WisdomTree obtiene la aprobación de la SEC y FINRA para la liquidación instantánea 24/7 de un fondo monetario tokenizado
WisdomTree obtuvo alivio exento de la SEC y aprobación de FINRA que permiten la negociación secundaria 24/7 y liquidación instantánea de su fondo digital tokenizado Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX). La orden permite operaciones dealer‑principal para que el inventario del broker‑dealer (WisdomTree Securities) pueda proporcionar liquidez continua en lugar de una bolsa convencional. El acceso institucional se ofrecerá inicialmente a través de WisdomTree Connect, con liquidaciones soportadas en USDC y conversiones entre participaciones del fondo y stablecoins. WTGXX, respaldado por letras del Tesoro estadounidense a corto plazo y con objetivo de NAV de 1 dólar, tiene aproximadamente 730 millones de dólares en activos repartidos en nueve blockchains (incluyendo Ethereum y Solana) y ofrece un rendimiento anualizado cercano al 3,5%. WisdomTree dijo que las marcas temporales en la blockchain seguirán la acumulación continua de dividendos cuando los tokens se muevan entre monederos, preservando el rendimiento prorrateado. Los ejecutivos presentaron las aprobaciones como un hito para trasladar la infraestructura de los mercados de capitales on‑chain y reducir el “cash drag” en la liquidación. La SEC describió el alivio como consistente con el interés público. Esto sigue a un cambio regulatorio más amplio en EE. UU. que ha limitado los stablecoins que generan intereses y ha ayudado a expandir los fondos del mercado monetario tokenizados (los activos en el sector aumentaron bruscamente de unos 770 millones a finales de 2023 a casi 9.000 millones). Los traders deben tener en cuenta que las aprobaciones aumentan los instrumentos similares al efectivo on‑chain y la liquidez intradía para usuarios institucionales, con posibles implicaciones para los flujos de stablecoins y los productos de rendimiento a corto plazo.
Bullish
Las aprobaciones probablemente sean alcistas para el sector de mercados monetarios tokenizados y para la demanda de stablecoins on‑chain en el corto y medio plazo. Al permitir el comercio dealer‑principal 24/7 y la liquidación instantánea en USDC, WisdomTree reduce la fricción de liquidación y crea un token con características de efectivo que los traders institucionales pueden usar para liquidez intradía y optimización del rendimiento. Eso debería aumentar la demanda de WTGXX y de fondos del mercado monetario tokenizados similares como alternativa a saldos estacionados en stablecoins, apoyando una presión positiva sobre el precio de los tokens vinculados a estos productos y fomentando los flujos de stablecoins on‑chain. A corto plazo, los mercados pueden ver un aumento de los volúmenes de negociación y entradas a medida que las instituciones prueben el producto y reequilibren sus tenencias; la volatilidad del token del fondo debería ser baja porque apunta a un NAV de 1 USD y opera mediante inventario de dealers. A largo plazo, una adopción más amplia de instrumentos de efectivo tokenizados y regulados podría desviar parte de la demanda de stablecoins hacia MMF on‑chain regulados, estrechando los rendimientos en productos comparables pero fortaleciendo el ecosistema de liquidez on‑chain y reduciendo el riesgo de liquidación. Los riesgos que podrían moderar el impacto incluyen límites de contrapartida en el inventario de los dealers, cambios regulatorios o una adopción institucional más lenta de lo esperado.