WisdomTree זכתה לאישור ה-SEC וה-FINRA להסדר מיידי 24/7 של קרן שוק כסף מטוקננת

| decrypt.co
WisdomTree קיבלה הקלה יוצאת מן הכלל מה‑SEC ואישור FINRA המאפשרים מסחר משני 24/7 וביצוע מיידי עבור בקרן הדיגיטלית הממונפת על אוצרות (WTGXX). ההיתר מאפשר מסחר dealer‑principal כך שמלאי הברוקרים‑דילרים (WisdomTree Securities) יכול לספק נזילות רציפה במקום בורסת מסחר קונבנציונלית. גישה מוסדית תוצע תחילה דרך WisdomTree Connect, עם תמיכה בסלירות ב‑USDC והמרות בין מניות הקרן ל‑stablecoins. WTGXX, מגובה באג"ח ממשלתיות קצרות מועד של ארה"ב ומתמקד ב‑NAV של $1, מחזיקה כ‑$730 מיליון נכסים על פני תשע בלוקצ'יינים (כולל Ethereum ו‑Solana) ומציעה תשואה שנתית מוערכת בסביבות 3.5%. WisdomTree ציינה כי חותמות הזמן בבלוקצ'יין יעקבו אחר הצטברות דיבידנדים שוטפת כאשר הטוקנים עוברים בין ארנקים, ובכך ישמרו את התשואה הפרו‑רטה. ההנהלה הציגה את האישורים כציון דרך בהעברת תשתיות שווקי הון ל‑on‑chain ובהפחתת "cash drag" בעת סגירת עסקאות. ה‑SEC תיארה את ההקלות כמתאימות לטובת הציבור. הדבר מגיע על רקע שינוי רגולטורי רחב יותר בארה"ב שהגביל stablecoins מניבים וסייע להרחיב קרנות שוק הכסף המוטובקות בטוקנים (נכסי המגזר קפצו מ‑כ‑770 מיליון דולר בסוף 2023 לכמעט 9 מיליארד). סוחרים צריכים לשים לב שאישורים אלו מגדילים את הכלים ה"כמו מזומן" על‑השרשרת ואת הנזילות תוך‑יום למשתמשים מוסדיים, עם השלכות פוטנציאליות על זרימות stablecoin ומוצרי תשואה לטווח קצר.
Bullish
ההיתרים הללו צפויים להיות שוקיים לטובת מגזר שוק הכסף המוטבע ובעלי השפעה על הביקוש לסטייבקוינים על‑שרשרת בטווח הקצר עד הבינוני. באישור מסחר דילר‑פרינסיפל 24/7 ופיוס מיידי ב‑USDC, WisdomTree מצמצמת את החיכוך בפיוס ויוצרת טוקן שדומה למזומן שהמשקיעים המוסדיים יכולים להשתמש בו לנזילות תוך יומית ולאופטימיזציית תשואה. הדבר אמור להעלות את הביקוש ל‑WTGXX ולקרנות שוק כסף מוטבעות דומות כחלופות ליתרות סטייבקווין מושעות — לתמוך בלחץ מחירים חיובי על טוקנים הקשורים למוצרים אלה ולהגביר את זרימות הסטייבקויין על‑השרשרת. בטווח הקצר, השווקים עשויים לראות עלייה בנפחי המסחר ובזרימות נכנסות כשמוסדות בוחנים את המוצר ומאזנים מחדש את ההחזקה; התנודתיות של טוקן הקרן עצמו אמורה להיות נמוכה מפני שהוא שואף ל‑NAV של 1 דולר ונסחר באמצעות מלאי דילרים. בטווח הארוך, אימוץ רחב יותר של כלי מזומן מוטבעים ומווסתים עשוי להסיט חלק מהביקוש לסטייבקוינים אל קרנות שוק כסף מוטבעות ומוסדרות על‑שרשרת, להדק תשואות על מוצרים מקבילים אך לחזק את אקוסיסטם הנזילות על‑השרשרת ולהפחית את סיכון הפיוס. סיכונים שעשויים לעמעם את ההשפעה כוללים מגבלות צד כנגד על מלאי הדילרים, שינויים רגולטוריים, או קצב אימוץ מוסדי איטי יותר מהצפוי.