WisdomTree mendapat persetujuan SEC & FINRA untuk penyelesaian instan 24/7 dari dana pasar uang yang ditokenkan
WisdomTree memperoleh pengecualian dari SEC dan persetujuan FINRA yang memungkinkan perdagangan sekunder 24/7 dan penyelesaian instan untuk dana digital Treasury Money Market mereka (WTGXX). Ketentuan tersebut mengizinkan perdagangan dealer‑principal sehingga inventaris broker‑dealer (WisdomTree Securities) dapat menyediakan likuiditas kontinu daripada menggunakan bursa konvensional. Akses institusional akan ditawarkan awalnya melalui WisdomTree Connect, dengan penyelesaian didukung dalam USDC dan konversi antara saham dana dan stablecoin. WTGXX, didukung oleh Treasury AS jangka pendek dan menargetkan NAV $1, memiliki sekitar $730 juta aset di sembilan blockchain (termasuk Ethereum dan Solana) dan menawarkan hasil tahunan sekitar 3,5%. WisdomTree mengatakan cap waktu blockchain akan melacak akumulasi dividen kontinu saat token berpindah antar dompet, mempertahankan hasil pro‑rata. Para eksekutif menyebut persetujuan ini sebagai tonggak untuk memindahkan infrastruktur pasar modal ke on‑chain dan mengurangi "cash drag" dalam penyelesaian. SEC menyatakan pengecualian tersebut konsisten dengan kepentingan publik. Ini mengikuti pergeseran regulasi AS yang lebih luas yang membatasi stablecoin berbunga dan membantu memperluas dana pasar uang yang di‑tokenkan (aset di sektor ini naik tajam dari sekitar $770 juta pada akhir 2023 menjadi hampir $9 miliar). Pedagang harus mencatat bahwa persetujuan ini menambah instrumen mirip tunai on‑chain dan likuiditas intrahari untuk pengguna institusional, dengan implikasi potensial untuk aliran stablecoin dan produk hasil jangka pendek.
Bullish
Persetujuan ini kemungkinan menguntungkan bagi sektor pasar uang yang ditokenkan dan untuk permintaan stablecoin on‑chain dalam jangka pendek hingga menengah. Dengan memungkinkan perdagangan dealer‑principal 24/7 dan penyelesaian USDC instan, WisdomTree mengurangi friksi penyelesaian dan menciptakan token mirip kas yang dapat digunakan pedagang institusional untuk likuiditas intraday dan optimisasi hasil. Itu seharusnya meningkatkan permintaan untuk WTGXX dan MMF yang ditokenkan serupa sebagai alternatif saldo stablecoin yang diparkir — mendukung tekanan harga positif untuk token yang terkait dengan produk ini dan mendorong aliran stablecoin on‑chain. Dalam jangka pendek, pasar mungkin melihat peningkatan volume perdagangan dan aliran masuk saat institusi menguji produk dan menyeimbangkan kembali kepemilikan; volatilitas token dana itu sendiri seharusnya rendah karena menargetkan NAV $1 dan diperdagangkan melalui inventaris dealer. Dalam jangka panjang, adopsi yang lebih luas dari instrumen kas yang ditokenkan dan diatur dapat mengalihkan sebagian permintaan stablecoin ke MMF on‑chain yang diatur, memperketat hasil pada produk sebanding tetapi memperkuat ekosistem likuiditas on‑chain dan mengurangi risiko penyelesaian. Risiko yang dapat meredam dampak termasuk batasan lawan transaksi pada inventaris dealer, perubahan regulasi, atau adopsi institusional yang lebih lambat dari yang diperkirakan.