WisdomTree ottiene l'approvazione della SEC e della FINRA per il regolamento istantaneo 24/7 di un fondo monetario tokenizzato
WisdomTree ha ottenuto un'esenzione dalla SEC e l'approvazione della FINRA che consentono la negoziazione secondaria 24/7 e il regolamento istantaneo per il suo fondo digitale tokenizzato Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX). L'ordine permette operazioni dealer‑principal in modo che l'inventario del broker‑dealer (WisdomTree Securities) possa fornire liquidità continua anziché tramite una borsa tradizionale. L'accesso istituzionale sarà offerto inizialmente tramite WisdomTree Connect, con regolamenti supportati in USDC e conversioni tra quote del fondo e stablecoin. WTGXX, sostenuto da titoli del Tesoro USA a breve termine e con obiettivo NAV di 1 dollaro, ha circa 730 milioni di dollari in attività distribuite su nove blockchain (inclusi Ethereum e Solana) e offre un rendimento annualizzato vicino al 3,5%. WisdomTree ha dichiarato che i timestamp sulla blockchain seguiranno l'accumulo continuo dei dividendi quando i token si spostano tra wallet, preservando il rendimento pro‑rata. I dirigenti hanno definito le approvazioni una pietra miliare per lo spostamento dell'infrastruttura dei mercati dei capitali on‑chain e la riduzione del “cash drag” nei regolamenti. La SEC ha descritto l'esenzione come coerente con l'interesse pubblico. Questo segue un più ampio cambiamento regolamentare negli Stati Uniti che ha limitato gli stablecoin che generano interessi e ha contribuito a espandere i fondi monetari tokenizzati (gli asset del settore sono saliti bruscamente da circa 770 milioni a fine 2023 a quasi 9 miliardi). I trader dovrebbero notare che le approvazioni aumentano gli strumenti cash‑like on‑chain e la liquidità intraday per gli utenti istituzionali, con possibili implicazioni per i flussi di stablecoin e i prodotti di rendimento a breve termine.
Bullish
Le approvazioni sono probabilmente rialziste per il settore dei mercati monetari tokenizzati e per la domanda di stablecoin on‑chain nel breve e medio termine. Consentendo il trading dealer‑principal 24/7 e il regolamento istantaneo in USDC, WisdomTree riduce l’attrito del regolamento e crea un token simile al contante che i trader istituzionali possono utilizzare per liquidità intraday e ottimizzazione del rendimento. Ciò dovrebbe aumentare la domanda di WTGXX e di MMF tokenizzati simili come alternative ai saldi parcheggiati in stablecoin — sostenendo una pressione positiva sul prezzo dei token legati a questi prodotti e incrementando i flussi di stablecoin on‑chain. A breve termine, i mercati potrebbero registrare volumi di trading e afflussi maggiori mentre le istituzioni testano il prodotto e riequilibrano le posizioni; la volatilità del token del fondo dovrebbe essere bassa perché punta a un NAV di 1 USD e negozia tramite l’inventario dei dealer. A lungo termine, una più ampia adozione di strumenti di cassa tokenizzati e regolamentati potrebbe deviare parte della domanda di stablecoin verso MMF on‑chain regolamentati, comprimendo i rendimenti su prodotti comparabili ma rafforzando l’ecosistema di liquidità on‑chain e riducendo il rischio di regolamento. Rischi che potrebbero temperare l’impatto includono limiti di controparte sull’inventario dei dealer, cambiamenti regolamentari o una diffusione istituzionale più lenta del previsto.