WisdomTree、トークン化されたマネーマーケットファンドの24時間365日即時決済についてSECおよびFINRAの承認を獲得
WisdomTreeはSECの免除措置とFINRAの承認を取得し、同社のトークン化された財務省マネーマーケット・デジタルファンド（WTGXX）について24時間365日の二次市場取引と即時決済を可能にしました。この命令はディーラー・プリンシパル取引を許可するため、ブローカー・ディーラーの在庫（WisdomTree Securities）が従来の取引所の代わりに継続的な流動性を提供できます。機関向けアクセスは当初WisdomTree Connectを通じて提供され、決済はUSDCでサポートされ、ファンド口数とステーブルコイン間の変換も可能です。WTGXXは短期米国債で裏付けられ、1ドルのNAVを目標としており、EthereumやSolanaを含む9つのブロックチェーンで約7.3億ドルの資産を保有、年率換算の利回りは約3.5%です。WisdomTreeは、トークンがウォレット間を移動する際にブロックチェーンのタイムスタンプが継続的な配当の累積を追跡し、按分された利回りを維持すると述べています。経営陣はこれらの承認を、資本市場インフラをオンチェーンに移行し、決済時の“キャッシュドラック”を低減するためのマイルストーンと位置付けています。SECはこの免除を公益に適うものと述べました。これは利子付きステーブルコインを制限するというより広範な米国の規制シフトに続くもので、トークン化されたマネーマーケットファンドの拡大を助長しました（セクター資産は2023年末の約7.7億ドルからほぼ90億ドルに急増）。トレーダーは、これらの承認が機関投資家向けのオンチェーンの現金類似インストゥルメントや日中流動性を増加させ、ステーブルコインのフローや短期利回り商品に影響を与える可能性があることに注意すべきです。
Bullish
今回の承認は、トークン化されたマネーマーケット分野および短〜中期的なオンチェーンのステーブルコイン需要にとって強気要因となる可能性が高いです。ディーラー＝プリンシパルの24時間365日の取引と即時のUSDC決済を許可することで、WisdomTreeは決済摩擦を低減し、機関投資家が日中の流動性確保や利回り最適化に利用できる現金類似のトークンを生み出します。これにより、WTGXXや類似のトークン化MMFへの需要が、停滞させたステーブルコイン残高の代替手段として増加するはずであり、これら商品に紐づくトークンの価格に下支えをもたらし、オンチェーンのステーブルコインフローを押し上げます。短期的には、機関が製品を試し保有をリバランスする中で取引量や資金流入が増加する可能性があり、ファンドのトークン自体のボラティリティは1ドルのNAVを目指しディーラー在庫を介して取引されるため低いと見込まれます。長期的には、規制されたトークン化現金商品が広く採用されれば、ステーブルコイン需要の一部が規制されたオンチェーンMMFへ流れる可能性があり、同等商品の利回りは引き締まる一方でオンチェーン流動性エコシステムは強化され、決済リスクは低下します。影響を和らげうるリスクには、ディーラー在庫に対するカウンターパーティ制限、規制の変化、期待よりも機関の導入が遅れることなどが含まれます。