WisdomTree krijgt goedkeuring van SEC en FINRA voor 24/7 directe afwikkeling van getokeniseerde geldmarktfonds
WisdomTree heeft vrijstelling van de SEC en goedkeuring van FINRA gekregen die 24/7 secundaire handel en onmiddellijke afwikkeling mogelijk maken voor het getokeniseerde Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX). Het bevel staat dealer‑principal transacties toe zodat de voorraad van de broker‑dealer (WisdomTree Securities) continue liquiditeit kan bieden in plaats van een conventionele beurs. Institutionele toegang wordt aanvankelijk aangeboden via WisdomTree Connect, met afwikkelingen ondersteund in USDC en conversies tussen fondsaandelen en stablecoins. WTGXX, gedekt door kortlopende Amerikaanse schatkistpapier en met een beoogde NAV van $1, heeft ongeveer $730 miljoen aan activa verdeeld over negen blockchains (inclusief Ethereum en Solana) en biedt een geannualiseerd rendement van ongeveer 3,5%. WisdomTree zei dat blockchain‑tijdstempels de continue dividendopbouw zullen bijhouden wanneer tokens tussen wallets bewegen, waardoor pro rata rendement behouden blijft. Bestuurders presenteerden de goedkeuringen als een mijlpaal voor het verplaatsen van kapitaalmarktinfrastructuur on‑chain en het verminderen van settlement “cash drag”. De SEC omschreef de vrijstelling als in overeenstemming met het publiek belang. Dit volgt op een bredere Amerikaanse regelgevende verschuiving die rente dragende stablecoins heeft beperkt en heeft bijgedragen aan de uitbreiding van getokeniseerde geldmarktfondsen (assets in de sector stegen scherp van ongeveer $770 mln eind 2023 tot bijna $9 mrd). Handelaren moeten weten dat de goedkeuringen het aantal on‑chain cash‑achtige instrumenten en intradag‑liquiditeit voor institutionele gebruikers vergroten, met mogelijke implicaties voor stablecoin‑stromen en kortlopende rendementsproducten.
Bullish
De goedkeuringen zijn waarschijnlijk positief voor de tokenized geldmarksector en voor de vraag naar on‑chain stablecoins op korte tot middellange termijn. Door dealer‑principal 24/7 handelen en onmiddellijke afwikkeling in USDC toe te staan, vermindert WisdomTree afwikkelingswrijving en creëert het een cash‑achtig token dat institutionele handelaren kunnen gebruiken voor intraday liquiditeit en rendementoptimalisatie. Dat zou de vraag naar WTGXX en vergelijkbare getokeniseerde MMF’s als alternatief voor geparkeerde stablecoin‑saldi moeten vergroten — wat positieve prijsdruk ondersteunt voor tokens gekoppeld aan deze producten en de on‑chain stablecoin‑stromen stimuleert. Op korte termijn kunnen markten hogere handelsvolumes en instromen zien terwijl instellingen het product testen en posities herbalanceren; de volatiliteit van het fundstoken zelf zou laag moeten zijn omdat het streeft naar een NAV van $1 en handelt via dealer‑voorraad. Op lange termijn kan bredere adoptie van gereguleerde getokeniseerde kassainstrumenten een deel van de stablecoin‑vraag afleiden naar gereguleerde on‑chain MMF’s, waardoor rendementen op vergelijkbare producten aanlengen maar het on‑chain liquiditeitsecosysteem versterken en afwikkelingsrisico verminderen. Risico’s die de impact kunnen temperen zijn tegenpartijlimieten op dealer‑voorraden, regelgevende verschuivingen of langzamere institutionele adoptie dan verwacht.