WisdomTree uzyskał aprobatę SEC i FINRA na całodobowe natychmiastowe rozliczanie tokenizowanego funduszu rynku pieniężnego
WisdomTree uzyskała zwolnienie od SEC i zgodę FINRA umożliwiające całodobowy handel wtórny i natychmiastowe rozliczenia dla tokenizowanego funduszu Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX). Nakaz pozwala na transakcje dealer‑principal, dzięki czemu zapasy brokera‑dealera (WisdomTree Securities) mogą zapewniać ciągłą płynność zamiast konwencjonalnej giełdy. Dostęp instytucjonalny będzie początkowo oferowany przez WisdomTree Connect, z rozliczeniami wspieranymi w USDC i możliwością konwersji między udziałami funduszu a stablecoinami. WTGXX, zabezpieczony krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi USA i celujący w NAV na poziomie 1 USD, ma około 730 mln USD aktywów na dziewięciu blockchainach (w tym Ethereum i Solana) i oferuje roczną stopę zwrotu bliską 3,5%. WisdomTree podała, że znaczniki czasowe w blockchainie będą śledzić ciągłe naliczanie dywidend, gdy tokeny przemieszczają się między portfelami, zachowując proporcjonalny zwrot. Kierownictwo przedstawiło zgody jako kamień milowy w przenoszeniu infrastruktury rynków kapitałowych on‑chain i zmniejszaniu „cash drag” w rozliczeniach. SEC opisała zwolnienie jako zgodne z interesem publicznym. To następuje po szerszej zmianie regulacyjnej w USA, która ograniczyła oprocentowane stablecoiny i pomogła rozszerzyć tokenizowane fundusze rynku pieniężnego (aktywa w sektorze gwałtownie wzrosły z około 770 mln USD na koniec 2023 r. do prawie 9 mld USD). Traderzy powinni zauważyć, że zgody zwiększają liczbę on‑chain instrumentów przypominających gotówkę i płynność śróddniową dla użytkowników instytucjonalnych, co może mieć implikacje dla przepływów stablecoinów i krótkoterminowych produktów dochodowych.
Bullish
Zatwierdzenia prawdopodobnie mają charakter byczy dla sektora tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego i dla popytu na stablecoiny on‑chain w krótkim i średnim terminie. Pozwalając na handel dealer‑principal 24/7 i natychmiastowe rozliczenie w USDC, WisdomTree zmniejsza tarcie rozliczeniowe i tworzy token przypominający gotówkę, którego traderzy instytucjonalni mogą używać do płynności intraday i optymalizacji stopy zwrotu. To powinno zwiększyć popyt na WTGXX i podobne tokenizowane MMF jako alternatywę dla „zaparkowanych” sald stablecoinów — wspierając pozytywną presję cenową dla tokenów powiązanych z tymi produktami i zwiększając przepływy stablecoinów on‑chain. Krótkoterminowo rynki mogą odnotować wzrost wolumenów obrotu i napływów, gdy instytucje będą testować produkt i rebalansować pozycje; zmienność samego tokena funduszu powinna być niska, ponieważ celuje on w NAV 1 USD i handluje poprzez zapas dealerów. Długoterminowo szersze przyjęcie regulowanych tokenizowanych instrumentów gotówkowych może przekierować część popytu na stablecoiny do regulowanych MMF on‑chain, zacieśniając stopy zwrotu dla porównywalnych produktów, ale wzmacniając ekosystem płynności on‑chain i redukując ryzyko rozliczeń. Ryzyka, które mogą złagodzić wpływ, obejmują limity kontrahentów na zapasy dealerów, zmiany regulacyjne lub wolniejsze niż oczekiwano przyjęcie przez instytucje.