WisdomTree conquista aprovação da SEC e da FINRA para liquidação instantânea 24/7 de fundo do mercado monetário tokenizado
A WisdomTree obteve alívio isento da exigências da SEC e liberação da FINRA que permitem negociação secundária 24/7 e liquidação instantânea de seu fundo digital tokenizado Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX). A ordem permite negociação dealer‑principal para que o inventário do broker‑dealer (WisdomTree Securities) possa fornecer liquidez contínua em vez de uma bolsa convencional. O acesso institucional será oferecido inicialmente via WisdomTree Connect, com liquidações suportadas em USDC e conversões entre cotas do fundo e stablecoins. WTGXX, lastreado por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e com objetivo de NAV de US$1, tem aproximadamente US$730 milhões em ativos distribuídos por nove blockchains (incluindo Ethereum e Solana) e oferece rendimento anualizado próximo a 3,5%. A WisdomTree afirmou que os timestamps na blockchain acompanharão a acumulação contínua de dividendos quando os tokens se moverem entre carteiras, preservando o rendimento pró‑rata. Executivos apresentaram as aprovações como um marco para mover a infraestrutura dos mercados de capitais on‑chain e reduzir o “cash drag” na liquidação. A SEC descreveu o alívio como consistente com o interesse público. Isso segue uma mudança regulatória mais ampla nos EUA que limitou stablecoins pagadores de juros e ajudou a expandir fundos do mercado monetário tokenizados (os ativos do setor subiram acentuadamente de cerca de US$770 milhões no fim de 2023 para quase US$9 bilhões). Os traders devem observar que as aprovações aumentam os instrumentos on‑chain semelhantes a dinheiro e a liquidez intradiária para usuários institucionais, com potenciais implicações para fluxos de stablecoins e produtos de rendimento de curto prazo.
Bullish
As aprovações provavelmente são positivas para o setor de mercado monetário tokenizado e para a demanda por stablecoins on‑chain no curto a médio prazo. Ao permitir negociação dealer‑principal 24/7 e liquidação instantânea em USDC, a WisdomTree reduz o atrito de liquidação e cria um token com características de dinheiro que traders institucionais podem usar para liquidez intradiária e otimização de rendimento. Isso deve aumentar a demanda por WTGXX e por MMFs tokenizados similares como alternativas a saldos estacionados em stablecoins — apoiando pressão positiva nos preços dos tokens ligados a esses produtos e impulsionando os fluxos de stablecoin on‑chain. No curto prazo, os mercados podem ver aumento de volumes de negociação e entradas à medida que instituições testam o produto e rebalanceiam posições; a volatilidade do token do fundo deve ser baixa porque mira um NAV de US$1 e negocia via inventário dos dealers. No longo prazo, uma adoção mais ampla de instrumentos de caixa tokenizados e regulados poderia desviar parte da demanda por stablecoins para MMFs on‑chain regulados, apertando os rendimentos de produtos comparáveis mas fortalecendo o ecossistema de liquidez on‑chain e reduzindo o risco de liquidação. Riscos que podem atenuar o impacto incluem limites de contraparte no inventário dos dealers, mudanças regulatórias ou adoção institucional mais lenta do que o esperado.