WisdomTree obține aprobarea SEC și FINRA pentru decontare instantanee 24/7 a unui fond monetar tokenizat
WisdomTree a obținut scutire din partea SEC și aprobarea FINRA care permit tranzacționarea secundară 24/7 și decontarea instantanee pentru fondul său digital tokenizat Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX). Ordinul permite tranzacții dealer‑principal astfel încât inventarul broker‑dealerului (WisdomTree Securities) să poată furniza lichiditate continuă în locul unei burse convenționale. Accesul instituțional va fi oferit inițial prin WisdomTree Connect, cu decontări susținute în USDC și conversii între acțiunile fondului și stablecoinuri. WTGXX, susținut de titluri de trezorerie americane pe termen scurt și având ca obiectiv un NAV de 1 USD, are aproximativ 730 milioane USD active pe nouă blockchain‑uri (inclusiv Ethereum și Solana) și oferă un randament anualizat apropiat de 3,5%. WisdomTree a declarat că timestamp‑urile pe blockchain vor urmări acumularea continuă a dividendelor când token‑urile se mută între portofele, păstrând randamentul pro‑rata. Conducerea a prezentat aprobările ca o piatră de hotar pentru mutarea infrastructurii piețelor de capital on‑chain și reducerea „cash drag” la decontare. SEC a descris scutirea ca fiind în concordanță cu interesul public. Aceasta urmează unei schimbări de reglementare mai largi în SUA care a limitat stablecoinurile care plătesc dobândă și a contribuit la extinderea fondurilor pieței monetare tokenizate (activele din sector au crescut puternic de la aproximativ 770 milioane USD la sfârșitul anului 2023 la aproape 9 miliarde USD). Traderii ar trebui să rețină că aprobările sporesc instrumentele similare cu numerarul on‑chain și lichiditatea intrazilnică pentru utilizatorii instituționali, cu implicații potențiale pentru fluxurile de stablecoin și produsele de randament pe termen scurt.
Bullish
Aprobările sunt probabil optimiste pentru sectorul pieței monetare tokenizate și pentru cererea de stablecoin-uri on‑chain pe termen scurt și mediu. Permițând tranzacționarea dealer‑principal 24/7 și decontarea instantanee în USDC, WisdomTree reduce fricțiunea de decontare și creează un token asemănător numerarului pe care traderii instituționali îl pot folosi pentru lichiditate intrazilnică și optimizarea randamentului. Aceasta ar trebui să crească cererea pentru WTGXX și MMF-urile tokenizate similare ca alternative la soldurile „parcate” în stablecoin-uri — susținând presiune pozitivă asupra prețului token-urilor legate de aceste produse și stimulând fluxurile de stablecoin on‑chain. Pe termen scurt, piețele pot înregistra volume de tranzacționare și intrări crescute pe măsură ce instituțiile testează produsul și reechilibrează deținerile; volatilitatea token-ului fondului ar trebui să fie scăzută deoarece vizează un NAV de 1 USD și se tranzacționează prin inventarul dealerilor. Pe termen lung, adoptarea mai largă a instrumentelor de numerar tokenizate și reglementate ar putea devia o parte din cererea pentru stablecoin-uri către MMF‑uri on‑chain reglementate, îngustând randamentele produselor comparabile dar întărind ecosistemul de lichiditate on‑chain și reducând riscul de decontare. Riscuri care ar putea tempera impactul includ limite ale contrapărților asupra inventarului dealerilor, schimbări de reglementare sau o adoptare instituțională mai lentă decât se așteaptă.