WisdomTree отримала схвалення SEC та FINRA для цілодобового миттєвого розрахунку токенізованого фонду грошового ринку

WisdomTree отримала звільнення від вимог SEC та схвалення FINRA, що дозволяє цілодобову вторинну торгівлю та миттєве розрахування для її токенізованого фонду Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX). Наказ дозволяє угоди dealer‑principal, щоб інвентар брокер‑дилера (WisdomTree Securities) міг забезпечувати постійну ліквідність замість традиційної біржі. Інституційний доступ спершу пропонуватиметься через WisdomTree Connect, розрахунки підтримуватимуться в USDC та передбачені конверсії між паями фонду і стейблкоїнами. WTGXX, забезпечений короткостроковими казначейськими паперами США і орієнтований на NAV $1, має близько $730 млн активів на дев’яти блокчейнах (включно з Ethereum і Solana) і пропонує річну дохідність близько 3,5%. WisdomTree заявила, що часові мітки в блокчейні відстежуватимуть безперервне нарахування дивідендів при переміщенні токенів між гаманцями, зберігаючи пропорційну дохідність. Керівники представили схвалення як важливу віху в перенесенні інфраструктури капітальних ринків on‑chain та зменшенні «cash drag» при розрахунках. SEC охарактеризувала звільнення як сумісне з суспільним інтересом. Це відбувається на тлі ширшого регуляторного зсуву в США, який обмежив відсоткові стейблкоїни й сприяв розширенню токенізованих фондів грошового ринку (активи в секторі різко зросли з близько $770 млн наприкінці 2023 до майже $9 млрд). Трейдерам слід зауважити, що схвалення збільшують кількість on‑chain інструментів, схожих на готівку, та внутрішньоденну ліквідність для інституційних користувачів, що може вплинути на потоки стейблкоїнів і короткострокові продукти доходності.
Bullish
Схвалення, ймовірно, мають бичачий характер для сектору токенізованих грошових ринків і для попиту на стейблкоїни on‑chain у короткостроковій та середньостроковій перспективі. Дозволивши торгівлю dealer‑principal 24/7 та миттєве розрахування в USDC, WisdomTree зменшує фрикцію розрахунків і створює токен, схожий на готівку, який інституційні трейдери можуть використовувати для інтрадей‑ліквідності та оптимізації дохідності. Це має збільшити попит на WTGXX та подібні токенізовані MMF як альтернативу «припаркованим» залишкам стейблкоїнів — підтримуючи позитивний ціновий тиск на токени, прив’язані до цих продуктів, і посилюючи потоки стейблкоїнів on‑chain. У короткостроковій перспективі ринки можуть побачити зростання торгових обсягів та притоків у міру того, як установи тестуватимуть продукт і ребалансуватимуть портфелі; волатильність самого токена фонду мала б бути низькою, оскільки він націлений на NAV $1 і торгується через інвентар дилерів. У довгостроковій перспективі ширше впровадження регульованих токенізованих грошових інструментів може відвести частину попиту на стейблкоїни в бік регульованих on‑chain MMF, звужуючи доходності порівнянних продуктів, але посилюючи екосистему ліквідності on‑chain і зменшуючи ризик розрахунків. Ризики, які можуть пом'якшити вплив, включають ліміти контрагентів на інвентар дилерів, регуляторні зміни або повільніше ніж очікувалося впровадження серед інституцій.