智慧树获SEC与FINRA批准：代币化货币基金实现全天候即时结算
智慧树（WisdomTree）已获得美国SEC的豁免许可与FINRA批准，使其代币化国库货币市场数字基金（WTGXX）实现全天候二级交易和即时结算。该豁免允许以经纪自营（dealer‑principal）方式提供连续流动性，由WisdomTree Securities以库存做市，而非通过传统交易所。公司将通过WisdomTree Connect向机构用户提供初始接入，支持以USDC结算并在基金份额与稳定币间兑换。WTGXX以短期美国国债为支持，目标净值为1美元，资产规模约7.3亿美元，已在包括以太坊和Solana在内的九条区块链发行，年化收益率约为3.5%。WisdomTree表示将使用区块链时间戳持续记录红利计提，即使代币在钱包间转移也能保留收益分配。公司将此次批准视为推动资本市场基础设施上链、减少结算“现金拖累”的重要里程碑。SEC称该豁免令符合公众利益。这一进展发生在美国监管限制带息稳定币、推动代币化货币基金快速增长的大环境下（该领域资产从2023年底约7.7亿美元跃升至近90亿美元）。交易者应关注此项批准带来的链上类似现金工具与日内流动性增强，以及对稳定币资金流与短期收益产品的潜在影响。
看涨
该批准在短中期内对代币化货币市场领域和链上稳定币需求构成利好。允许以经纪自营模式实现全天候交易和以USDC即时结算，降低了结算摩擦，创造了可供机构用于日内流动性和收益管理的类现金代币。此举可能提高WTGXX及类似代币化货币基金的需求，成为停放稳定币余额的替代选项，从而对这些产品相关代币形成积极的价格压力并增加链上稳定币流动。短期内，机构测试和再平衡可能带来交易量与资金流入增长；由于基金以1美元净值为目标且通过经纪库存交易，代币本身波动应较低。长期看，受监管的代币化现金工具若被广泛采用，可能部分分流稳定币需求、压缩同类产品收益率，但会强化链上流动性生态并降低结算风险。制约因素包括经纪库存的对手方限额、监管变化或机构采纳速度低于预期等风险。