Penguncian token WLFI memicu pemberontakan investor atas pembekuan tanpa batas waktu
Investor World Liberty Financial (WLFI) memberontak terhadap rencana tata kelola yang memperketat penguncian token WLFI menjadi jadwal empat tahun wajib. Usulan itu menambahkan dua tahun penguncian tambahan untuk peserta awal, diikuti dengan dua tahun lagi pelepasan bertahap.
Poin sengketa utama adalah penegakan: pemegang token yang memilih menentang atau menolak ketentuan penguncian token WLFI yang baru akan menghadapi penguncian tanpa batas. Justin Sun, yang memegang sekitar 4%, menyebut proses itu “salah satu penipuan tata kelola paling absurd,” dengan berargumen bahwa itu bersifat koersif karena pembangkang dijatuhi hukuman; ia juga mengklaim kepemilikan WLFI-nya diblokir sehingga mencegahnya memberikan suara.
Simon Dedic dari Moonrock Capital menggemakan kekhawatiran “rugged,” mengatakan waktunya secara efektif mempertahankan kontrol orang dalam, yang berpotensi menyelaraskan pelepasan likuiditas dengan masa jabatan politik. Aksi harga WLFI juga tetap lemah, sekitar $0,08, datar pada hari itu, dan turun tajam dari rekor tertinggi $0,33 pada bulan September.
Secara terpisah, pedagang mengamati eksposur jaminan dan pinjaman Dolomite World Liberty Financial: dilaporkan menyetor 5 miliar WLFI untuk menjamin pinjaman stablecoin $75 juta. Dengan pool USD1 Dolomite hampir penuh pemanfaatannya, deposan lain dilaporkan menghadapi batas penarikan karena likuiditas yang terjebak.
Bagi pedagang, perselisihan penguncian token WLFI menimbulkan ketidakpastian jangka pendek tentang likuiditas, legitimasi tata kelola, dan potensi tekanan jual jika pemegang menghadapi pembekuan tanpa batas.
Bearish
Peristiwa ini kemungkinan bearish untuk WLFI baik dalam jangka pendek maupun menengah. Rencana penguncian token WLFI mencakup backstop koersif—penguncian tak terbatas bagi yang menentang—yang dapat dengan cepat merusak sentimen pemegang dan meningkatkan kemungkinan tekanan jual paksa/darurat di antara alamat yang terkena dampak. Optik tata kelola yang negatif diperparah oleh tren harga yang sudah lemah (di sekitar $0,08 dan jauh di bawah puncak $0,33 pada bulan September), sehingga setiap kekhawatiran tentang likuiditas atau legitimasi pemungutan suara dapat mempercepat volatilitas dan penurunan.
Di atas masalah tata kelola, laporan pengaturan jaminan/peminjaman Dolomite (WLFI disetor untuk menjamin pinjaman stablecoin, utilisasi pool tinggi) dapat lebih membatasi likuiditas pasar dan menimbulkan kekhawatiran tentang perangkap likuiditas atau gesekan penarikan. Bahkan jika protokol berfungsi seperti yang dirancang, pedagang kemungkinan akan memasukkan risiko tajuk terkait penguncian jaminan dan mekanika tata kelola ke dalam harga, menjaga permintaan terbatas sampai kejelasan muncul—oleh karena itu bias bearish untuk WLFI itu sendiri.