Việc khóa token WLFI châm ngòi cuộc nổi dậy của nhà đầu tư vì các đợt đóng băng vô thời hạn
Các nhà đầu tư World Liberty Financial (WLFI) đang phản đối một kế hoạch quản trị siết chặt việc khóa token WLFI thành lịch trình bắt buộc bốn năm. Đề xuất thêm hai năm khóa bổ sung cho các người tham gia sớm, tiếp theo là hai năm nữa với các đợt phát hành phân tầng.
Điểm gây tranh cãi chính là việc thực thi: những người nắm giữ token bỏ phiếu chống hoặc từ chối các điều khoản khóa token WLFI mới sẽ đối mặt với việc khóa vô thời hạn. Justin Sun, giữ khoảng 4% cổ phần, gọi quy trình này là “một trong những trò lừa đảo quản trị phi lý nhất”, cho rằng nó mang tính cưỡng ép vì những người bất đồng bị trừng phạt; ông cũng tuyên bố rằng cổ phần WLFI của mình bị khóa, ngăn ông bỏ phiếu.
Simon Dedic của Moonrock Capital cũng bày tỏ lo ngại “rugged”, nói rằng thời điểm này thực tế bảo toàn quyền kiểm soát của những người nội bộ, có thể đồng bộ việc giải phóng thanh khoản với một nhiệm kỳ chính trị. Giá WLFI cũng vẫn yếu, khoảng $0,08, không đổi trong ngày và giảm mạnh so với mức cao kỷ lục $0,33 vào tháng 9.
Riêng biệt, các nhà giao dịch đang theo dõi khoản thế chấp và phơi nhiễm cho vay của World Liberty Financial tại Dolomite: được cho là đã gửi $5 tỷ WLFI để đảm bảo một khoản vay stablecoin $75 triệu. Với pool USD1 của Dolomite gần đạt giới hạn sử dụng, các người gửi khác được cho là đã gặp giới hạn rút do thanh khoản bị mắc kẹt.
Đối với các nhà giao dịch, tranh chấp về việc khóa token WLFI đặt ra sự không chắc chắn ngắn hạn về thanh khoản, tính hợp pháp của quản trị và áp lực bán tiềm ẩn nếu các chủ sở hữu phải đối mặt với việc đóng băng vô thời hạn.
Bearish
Sự kiện này có khả năng gây áp lực giảm đối với WLFI cả ngắn hạn và trung hạn. Việc khóa token WLFI theo kế hoạch bao gồm một biện pháp dự phòng cưỡng chế — khóa vô thời hạn đối với những người chống đối — điều này có thể nhanh chóng làm xói mòn tâm lý nhà nắm giữ và tăng khả năng áp lực bán cưỡng bức/gấp rút từ các địa chỉ bị ảnh hưởng. Hệ lụy quản trị tiêu cực được khuếch đại bởi xu hướng giá vốn đã yếu (gần $0,08 và thấp hơn nhiều so với đỉnh $0,33 vào tháng 9), vì vậy bất kỳ lo ngại nào về tính thanh khoản hoặc tính hợp pháp của bỏ phiếu đều có thể đẩy nhanh biến động và xu hướng giảm.
Bên cạnh quản trị, cấu trúc tài sản thế chấp/vay được báo cáo trên Dolomite (WLFI được gửi làm tài sản thế chấp cho khoản vay stablecoin, mức sử dụng pool cao) có thể tiếp tục hạn chế thanh khoản thị trường và làm dấy lên nỗi lo về bẫy thanh khoản hoặc ma sát rút vốn. Ngay cả khi giao thức hoạt động như thiết kế, các nhà giao dịch có khả năng định giá rủi ro liên quan đến tiêu đề báo chí quanh việc khóa tài sản thế chấp và cơ chế quản trị, giữ cầu ở mức thấp cho đến khi rõ ràng — do đó thiên hướng giảm đối với chính WLFI.