תבנית משולש בנפט WTI מעמידה את סוחרי הביטקוין בכוננות
הנפט הגולמי מסוג WTI מתקרב לפריצה לאחר שבועות של הצטמצמות בתנודות המחיר, שבמהלכם נוצר משולש מתכנס בטווח של כ-93 עד 105.50 דולר לחבית. עלייה מעל 105.50 דולר עשויה למקד את תשומת הלב בשיאים של מרץ ואפריל, בטווח 117–119 דולר. ירידה מתחת ל-93 דולר תאותת על שבירת המבנה השורי האחרון. לפי הכתבה, מחיר הנפט עלה השנה בכ-80% על רקע סיכוני אספקה במזרח התיכון, ואילו לפי דיווחים, תכנון התקציב של איראן מניח מחיר נפט של 130 דולר לחבית.
לכיוון הפריצה של הנפט יש חשיבות עבור ביטקוין. מחירי נפט גבוהים יותר עלולים ללבות את האינפלציה, להשאיר את תשואות האג״ח גבוהות ולהפחית את הציפיות להורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב, וכך להכביד על נכסי סיכון. מאז תחילת העימות, המתאם ל-30 יום בין ביטקוין לנפט הפך לשלילי ועומד על -0.47, בעוד שהמתאם שלו עם נאסד״ק 100 הוא 0.64. בעת כתיבת הדברים נסחר ביטקוין בסביבות 79,890 דולר.
ירידה מתחת ל-93 דולר עשויה להפיג את החששות מאינפלציה ולתמוך בנכסי סיכון, בהם ביטקוין. הסוחרים עוקבים אחר פריצת ה-WTI, תשואות אג״ח האוצר האמריקאיות והנאסד״ק כדי לקבל סימנים. המשולש אינו מנבא את כיוון התנועה, ולכן התחזית לביטקוין בטווח הקרוב עדיין מותנית בהתפתחויות.
Neutral
המאמר מתאר תצורה טכנית, ולא פריצה שאושרה, ומחיר ה-WTI עשוי לנוע לשני הכיוונים. לכן איתות השוק המיידי הוא ניטרלי, ולא שורי או דובי באופן ברור. עם זאת, הסיכונים המותנים לביטקוין נבדלים זה מזה: תנועה ממושכת מעל 105.50 דולר עשויה לעורר מחדש חששות מאינפלציה, להשאיר את תשואות האוצר גבוהות ולהכביד על נכסי סיכון; ואילו ירידה מתחת ל-93 דולר עשויה להפיג את הלחצים האלה ולתמוך בשוקי הקריפטו.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להגיב למחיר הנפט, לתשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים ולתנועות בנאסד"ק. התנודתיות עשויה לעלות אם התבנית המשולשת תיפתר. המתאם המדווח של 0.64 בין ביטקוין לנאסד"ק מצביע על כך ש-BTC עשוי להמשיך להיסחר יותר כנכס צמיחה מאשר כמקלט בטוח. המעבר למתאם של -0.47 עם הנפט מאז תחילת העימות הופך גם את הנפט לאיתות מאקרו אפשרי, אך מתאמים עשויים להשתנות ואינם מוכיחים קשר סיבתי.
תקופות דומות של עליית מחירי אנרגיה הגבירו לעיתים קרובות חששות מאינפלציה ומריבית, והפעילו לחץ על מניות טכנולוגיה ועל מטבעות קריפטוגרפיים; ירידה במחירי הנפט הקלה לעיתים על החששות האלה. בטווח הארוך, השפעת המהלך על הביטקוין תהיה תלויה בשאלה אם תנועת מחיר הנפט תימשך ובאופן שבו היא תשנה את ציפיות האינפלציה, תשואות האג"ח ומדיניות הבנקים המרכזיים. על הסוחרים להתייחס לרמות המחיר שצוינו כאל תרחישים, ולא כאל הבטחות.