แฟลชแครชของ XPL เผยความเสี่ยงด้านการชำระบัญชีของ Hyperliquid
เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน Plasma (XPL) ร่วงลง 18% ภายในหนึ่งนาทีบน Hyperliquid ขณะที่ Bitcoin ลดลงเพียง 0.04% การสืบสวนบนบล็อกเชนพบว่า ก่อนราคาดิ่งลง มีกระเป๋าเงิน 16 ใบถือสถานะซื้อ XPL ราว 269 ล้านโทเคน คิดเป็นมูลค่าประมาณ 23.1 ล้านดอลลาร์ กระเป๋าเงิน 14 ใบมีความเชื่อมโยงกันผ่านกิจกรรมการเติมเงินหรือการซื้อขาย แต่นักสืบสวนไม่สามารถระบุตัวผู้ควบคุมกระเป๋าเหล่านั้นได้
กระเป๋าเงิน 12 ใบถอนเงินรวม 2.039 ล้านดอลลาร์ก่อนราคาดิ่งลง คิดเป็น 90.7% ของสถานะที่ต่อมาถูกโอนไปให้คลังชำระบัญชี HLP ของ Hyperliquid รับช่วงต่อ คลังดังกล่าวรับภาระ XPL ราว 160 ล้านโทเคน และขาดทุนประมาณ 555,800 ดอลลาร์ หรือราว 55.6% ของเงินทุน ระหว่างปิดสถานะตลอดเวลาประมาณ 75 นาที โดยรวมแล้ว กระเป๋าเงินทั้ง 16 ใบขาดทุนบน Hyperliquid ราว 711,000 ดอลลาร์ และนักสืบสวนไม่พบหลักฐานว่าพวกเขาทำกำไรจากที่นั่น
การเทขาย XPL เริ่มขึ้นก่อนการชำระบัญชีครั้งแรกบน Hyperliquid โดยราคาโทเคนลดลงไปแล้วราว 6% และ Binance มีปริมาณการซื้อขายสูงขึ้นพร้อมแรงขายที่รุนแรงในช่วงแรก นักสืบสวนไม่สามารถยืนยันได้ว่ากระเป๋าเงินเหล่านี้เป็นต้นเหตุของการร่วงลง หรือระบุได้ว่าพวกเขาป้องกันความเสี่ยงในตลาดอื่นหรือไม่ เหตุการณ์นี้ชี้ให้เห็นว่าการกระจุกตัวของสถานะ XPL ความลึกของสมุดคำสั่งซื้อขายที่จำกัด และการถอนเงินเมื่อหลักประกันใกล้ระดับขั้นต่ำ อาจเพิ่มความผันผวนและสร้างแรงกดดันต่อกลไกรองรับการชำระบัญชี ทำให้ XPL เสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวรุนแรงอีก
Bearish
การประเมิน XPL ในเบื้องต้นเป็นลบ เนื่องจากการร่วงลงอย่างรุนแรงเผยให้เห็นความเสี่ยงด้านความผันผวนและสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเกี่ยวข้องกับสถานะเลเวอเรจที่กระจุกตัว การลดลง 18% ภายในหนึ่งนาที ความลึกของสมุดคำสั่งซื้อขายที่จำกัด และยอดการชำระบัญชีที่อาจเกิดขึ้นจำนวนมาก อาจทำให้เทรดเดอร์ระมัดระวังมากขึ้น เพิ่มแรงขายจากคำสั่งตัดขาดทุนและการชำระบัญชี ตลอดจนกดดันความเชื่อมั่นในระยะใกล้ การขาดทุนก้อนใหญ่ของคลัง HLP อาจทำให้มีการตรวจสอบความลึกของตลาดและกลไกการชำระบัญชีของ Hyperliquid อย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น ซึ่งอาจลดความต้องการซื้อขาย XPL ด้วยเลเวอเรจ
อย่างไรก็ตาม การสอบสวนไม่ได้แสดงให้เห็นว่ากระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกันเป็นสาเหตุของการร่วงลง XPL ปรับตัวลงไปแล้วประมาณ 6% ก่อนเกิดการชำระบัญชีครั้งแรกบน Hyperliquid ขณะที่ Binance มีการซื้อขายหนาแน่นกว่าในช่วงต้น และกระเป๋าเงินเหล่านั้นเองก็ขาดทุนบน Hyperliquid รายละเอียดเหล่านี้ทำให้การมองเหตุการณ์นี้เป็นหลักฐานของการปั่นตลาดโดยเจตนา หรือการเสื่อมถอยของปัจจัยพื้นฐานของ XPL ที่ยืดเยื้อ มีน้ำหนักน้อยลง ในระยะยาว ทิศทางราคาจะขึ้นอยู่กับสภาพคล่อง ความลึกของตลาด การวางสถานะ และการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นมากกว่า โดยรวมแล้ว เหตุการณ์นี้เป็นสัญญาณความเสี่ยงด้านลบสำหรับ XPL โดยเฉพาะในระยะสั้น แต่เพียงลำพังยังไม่ยืนยันว่าจะเกิดแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่อง