Ripple Mengusulkan Pinjaman Native Institusional di XRPL; Analis Menganjurkan Pemegang untuk Tidak Menjual XRP
Pengembang Ripple mengusulkan XLS-66d untuk menambahkan peminjaman native berkelas institusional ke XRP Ledger (XRPL). Desainnya memperkenalkan Single Asset Vaults — brankas terisolasi per-pinjaman untuk XRP dan stablecoin RLUSD — dikelola oleh administrator pool yang menilai risiko kredit, melayani pinjaman, dan menyediakan modal first-loss. Pinjaman bersifat jangka tetap dan suku bunga tetap, dengan underwriting dan KYC dilakukan off-chain untuk mengurangi risiko smart-contract dan regulasi. Pengguna target meliputi bank, perusahaan pembayaran, market maker, dan fintech untuk pembiayaan koridor, pembiayaan inventaris, likuiditas market-making, dan pra-pendanaan penyelesaian instan. Ripple mengharapkan pemungutan suara tata kelola validator tentang aktivasi akhir Januari 2025. Suara komunitas menganjurkan pemegang untuk tidak menjual XRP dan menyarankan meminjam terhadap kepemilikan sebagai alternatif. Bagi pedagang, proposal ini dapat menciptakan jalur hasil baru untuk XRP dan RLUSD, berpotensi meningkatkan permintaan dan likuiditas on-ledger sekaligus mengurangi risiko sistemik dari peminjaman terpool. Risiko utama termasuk ketidakpastian adopsi, pengawasan regulasi, dan paparan kredit/default yang dikelola oleh administrator.
Bullish
Proposal ini kemungkinan bullish untuk XRP karena memperkenalkan primitif pinjaman native yang berfokus pada institusi yang dapat meningkatkan permintaan untuk XRP dan RLUSD melalui penggunaan baru yang menghasilkan imbal hasil (pinjaman yang dijamin, layanan administrasi pool, dan penyelesaian on-ledger). Faktor pendorong bullish utama: (1) kredit yang efisien secara modal dibandingkan DeFi yang overcollateralized dapat menarik institusi dan bursa yang mencari imbal hasil dan likuiditas; (2) penyelesaian on-ledger dan pinjaman suku bunga tetap dan jangka waktu tetap yang dapat diprediksi mengurangi friksi operasional bagi pembuat pasar dan perusahaan pembayaran, kemungkinan meningkatkan aliran on-chain; (3) timeline tata kelola (pemungutan suara validator) memberikan jalur yang jelas menuju aktivasi, yang dapat dihargakan oleh pasar. Dampak jangka pendek: campuran — ketidakpastian awal, realisasi keuntungan potensial, atau volatilitas di sekitar tonggak tata kelola dan komentar regulasi dapat menyebabkan fluktuasi harga. Dampak jangka panjang: positif jika adopsi oleh bank, kustodian, bursa atau pembuat pasar besar terwujud, memperluas permintaan dunia nyata untuk XRP dan RLUSD dan menciptakan pasar imbal hasil native. Penyangga dan risiko: adopsi mungkin lambat, tindakan regulasi atau kepatuhan dapat membatasi partisipasi institusional, dan kerugian kredit yang ditangani oleh administrator dapat meredam antusiasme. Secara keseluruhan, upside lebih besar daripada risiko jika protokol melihat adopsi institusional yang signifikan.