Ripple、XRPL上で機関向けネイティブ融資を提案；アナリストは保有者にXRPを売らないよう促す
Rippleの開発者は、XRP Ledger（XRPL）に機関向けネイティブ貸出を追加するためのXLS-66dを提案しました。設計ではSingle Asset Vaults（XRPとステーブルコインRLUSD用のローンごとに分離されたボールト）を導入しており、これらはプール管理者がアンダーライティング、ローンの運用、ファーストロス資本の提供を行って管理します。ローンは定期・固定金利で、アンダーライティングとKYCはスマートコントラクトおよび規制リスクを減らすためオフチェーンで行われます。対象ユーザーは、コリドーファンディング、在庫資金調達、マーケットメイキングの流動性、即時決済の事前資金提供を行う銀行、決済企業、マーケットメイカー、フィンテック等です。Rippleは2025年1月下旬にバリデータのガバナンス投票で有効化を審議すると予想しています。コミュニティからは保有者にXRPを売らないよう促す声や、代替策として保有を担保に借りることが提案されました。トレーダーにとっては、本提案がXRPおよびRLUSDの新たな利回り経路を生み、需要やオンレジャー流動性を高めるとともに、プールドレンディングのシステミックリスクを低減する可能性があります。主なリスクは採用の不確実性、規制の精査、管理者が扱う信用/デフォルトのエクスポージャーです。キーワード：XRPL、XRP、onchain lending、RLUSD、institutional lending。
Bullish
この提案は、ネイティブで機関向けの貸付プリミティブを導入するため、XRPにとって強気（ブル）になり得ます。これにより、引受けローン、プール管理サービス、オンレジャー決済などの新しい利回り獲得用途を通じてXRPおよびRLUSDの需要が増加する可能性があります。主な強気要因： (1) オーバーコラテラライズドなDeFiと比べた資本効率の高い信用は、利回りと流動性を求める機関や取引所を引き付ける可能性がある； (2) オンレジャー決済と予測可能な固定金利・固定期間ローンは、マーケットメーカーや決済企業の運用上の摩擦を減らし、オンチェーンでのフローを増加させる可能性が高い； (3) ガバナンスのタイムライン（バリデータ投票）は有効化への明確な道筋を与え、市場がそれを織り込むことができる。短期的影響：混合的 — 初期の不確実性、利益確定の可能性、またはガバナンスの節目や規制に関するコメントを巡るボラティリティにより価格変動が生じる可能性がある。長期的影響：銀行、カストディアン、取引所、あるいは大手マーケットメーカーによる採用が実現すればポジティブであり、XRPおよびRLUSDの実需が拡大し、ネイティブな利回り市場が創出される。オフセットとリスク：採用は遅れる可能性があり、規制やコンプライアンス措置が機関の参加を制限する可能性、管理者が処理するクレジット損失が関心をそぐ可能性がある。総じて、プロトコルが実質的な機関採用を得られればアップサイドはリスクを上回る。