ហានិភ័យនៃយុទ្ធសាស្ត្រ carry trade លើយ៉េន កើនឡើង ខណៈដែល BoJ កំពុងខិតជិតការដំឡើងបន្ថែមទៀត; BTC ប្រឈមនឹងសម្ពាធពីការបញ្ចប់/ដោះតំណែង

យ៉េនជប៉ុនបានធ្លាក់ដល់ប្រមាណ 163,23 ក្នុងមួយដុល្លារអាមេរិក ដែលជាកម្រិតមិនធ្លាប់ឃើញចាប់តាំងពីចុងឆ្នាំ 1986។ ការធ្វើដំណើរនេះកំពុងបង្កើនការផ្តោតទៅលើយុទ្ធសាស្ត្រ “yen carry trade” ដែលអ្នកជួញដូរខ្ចីយ៉េនក្នុងអត្រាការប្រាក់ទាប ហើយយកទៅបណ្តាក់ទៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានទិន្នផលខ្ពស់ជាង រួមទាំង Bitcoin ផងដែរ។ ផ្លូវនយោបាយដែលតឹងរឹងជាងរបស់ធនាគារជប៉ុន (BoJ) អាចបង្ខំឲ្យមានការបោះបង់ carry trade។ ប្រសិនបើថ្លៃដើមសម្រាប់កម្ចីយ៉េនកើនលឿនជាងការរំពឹងទុក មុខតំណែងដែលប្រើលេវឺរ៉េជ (leverage) អាចត្រូវលក់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានហានិភ័យ ដើម្បីសងបំណុលយ៉េន។ ដោយសារតែ Bitcoin មានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងប្រែប្រួលខ្លាំង វាអាចរងផលប៉ះពាល់ខ្លាំងក្នុងពេលកើតមាន deleveraging។ គោលនយោបាយ BoJ ស្ថិតជិត 1% បន្ទាប់ពីការដំឡើងក្នុងខែមិថុនា 2026។ ទីផ្សារបានកំណត់ថានឹងមានការតឹងរឹងបន្ថែមទៀត 25–27 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន ដល់ចុងឆ្នាំ ប៉ុន្តែអ្នកជួញដូរក៏មើលទៅលើការទំនាក់ទំនង និងការណែនាំផងដែរ៖ បើមានការបង្វែរដោយមិនរំពឹងទុកទៅជារបៀប “hawkish” ឬមានសញ្ញាអំពីការអន្តរាគមន៍ FX ដោយផ្ទាល់ វាអាចធ្វើឲ្យ deleveraging កើតឡើងលឿនជាងមុន។ អត្ថបទលើកយកប្រវត្តិនៅពេលដែលវដ្តនៃការតឹងរឹងពីមុនរបស់ BoJ បានស្របពេលជាមួយការធ្លាក់ចុះរបស់ Bitcoin ប្រមាណ 20%–30% ដែលទាក់ទងជាចម្បងនឹងការបិទទីតាំង carry trade។ វាក៏បង្ហាញផ្ទៃខាងក្រោយម៉ាក្រូដែលយ៉េនខ្សោយធ្វើឲ្យថ្លៃនាំចូលកើន និងបង្កសម្ពាធដល់គ្រួសារ ដែលអាចធ្វើឲ្យ BoJ ធ្វើសកម្មភាពកាន់តែខ្លាំងជាងអ្វីដែលទីផ្សារកំពុងតម្លៃ។ អ្វីដែលត្រូវតាមដាន៖ កាលបរិច្ឆេទកិច្ចប្រជុំ BoJ ដែលនឹងមកដល់ សេចក្តីអត្ថាធិប្បាយរបស់មន្ត្រីជប៉ុនអំពីការអន្តរាគមន៍ FX និងការបំបែកណាមួយរបស់យ៉េនឆ្លងកាត់តំបន់ 163 ដែលជាចំណុចសំខាន់ផ្នែកចិត្តវិទ្យា។ សេណារីយ៉ូត្រូវបានពណ៌នាថាជា “ហានិភ័យធ្លាក់ចុះមិនស្មើគ្នា” សម្រាប់ long BTC ដែលប្រើលេវឺរ៉េជក្នុងពេលខ្លី និងអាចរាលដាលទៅទ្រព្យសម្បត្តិប្រថុយហានិភ័យទូលំទូលាយជាងនេះ។