Ryzyko carry trade w jenach rośnie, gdy BoJ zbliża się do kolejnych podwyżek; BTC mierzy się z presją związaną z wycofywaniem pozycji

Japoński jen osunął się do ok. 163,23 za 1 USD, poziomu niewidzianego od końca 1986 roku. Ruch ten ponownie skupia uwagę na japońskiej strategii carry trade: traderzy pożyczają jena po niskich stawkach i lokują go w aktywach o wyższych zyskach, w tym w Bitcoin. Bardziej restrykcyjna ścieżka Banku Japonii (BoJ) może wymusić wycofywanie się z carry trade. Jeśli koszty finansowania w jenach wzrosną szybciej niż oczekiwano, pozycje lewarowane mogą być zmuszone do sprzedaży aktywów ryzykownych, aby spłacić pożyczki w jenach. Ponieważ Bitcoin jest płynny i bardzo zmienny, może ucierpieć szczególnie podczas epizodów redukcji dźwigni. Polityka BoJ jest blisko 1% po czerwcowej podwyżce w 2026 roku. Rynek wycenia kolejne 25–27 pb zacieśnienia do końca roku, ale traderzy zwracają też uwagę na komunikację i wskazówki: zaskakująco „jastrzębi” zwrot lub jakikolwiek sygnał bezpośredniej interwencji walutowej może przyspieszyć delewarowanie. Artykuł przytacza historię, w której wcześniejsze cykle zacieśniania BoJ pokrywały się ze spadkami Bitcoina rzędu ok. 20%–30%, związanymi głównie z likwidacją carry trade. Wskazuje też na tło makro: słaby jen podnosi koszty importu i obciąża gospodarstwa domowe, co może skłonić BoJ do działania bardziej agresywnie niż zakłada obecne wycenianie. Na co uważać: nadchodzące terminy posiedzeń BoJ, komentarze japońskich urzędników na temat interwencji na FX oraz każde wybicie jena ponad psychologicznie ważny poziom 163. Scenariusz opisano jako asymetryczne ryzyko spadkowe dla lewarowanych longów BTC w krótkim terminie, z możliwym przełożeniem na szerszy rynek aktywów o podwyższonym ryzyku.