Die Zcash-Rally trifft auf Wal-Käufe und Abflüsse aus ETFs
Zcash (ZEC) ist im vergangenen Jahr um mehr als 1.000 % gestiegen – von etwa 60 US-Dollar auf fast 1.700 US-Dollar –, bevor der Kurs auf rund 1.400 US-Dollar zurückfiel. Die vorherige Dynamik trieb ZEC auf ein Rekordhoch von knapp 1.595 US-Dollar und unter die zehn größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung.
Die Rally wurde zunächst durch Grayscales börsengehandelten Zcash-Spot-ETF ZCSH unterstützt, der nach seinem Start am 25. August rund 233 Millionen US-Dollar an Zuflüssen verzeichnete. Auch Privacy-Coins wie Monero und Dash legten zu, was auf eine breitere Sektorrotation hindeutet. Zcash-Befürworter bezeichnen das Projekt als „verschlüsseltes Bitcoin“, das Privatsphäre, Fungibilität, Skalierbarkeit und einen möglichen Schutz vor künftigen Quantenbedrohungen verbindet.
Neuere On-Chain-Daten zeigen, dass Wale weiterhin akkumulieren. Eine große Wallet erhielt etwa 41.690 ZEC und übertrug rund 18.730 ZEC, wodurch sich ein Nettozuwachs von ungefähr 22.960 ZEC im Wert von 31,7 Millionen US-Dollar ergab. Später erhielt sie weitere 4.200 ZEC im Wert von etwa 5,84 Millionen US-Dollar.
Zach Pandl, Forschungsleiter bei Grayscale, sagte, ZEC könne weiteren Marktanteil gewinnen, da künstliche Intelligenz die Risiken für die finanzielle Privatsphäre erhöhe und Anleger die Transparenz öffentlicher Blockchains wie Bitcoin infrage stellten. Die Marktkapitalisierung von Zcash ist im vergangenen Jahr von weniger als 0,1 % derjenigen von Bitcoin auf etwa 1,5 % gestiegen.
Allerdings hat die Dynamik am ETF-Markt nachgelassen. In den USA notierte Zcash-ETFs verzeichneten vom 23. bis 25. September keine Nettozuflüsse, gefolgt von Abflüssen von rund 8,12 Millionen US-Dollar am Montag – ihrem bislang größten Tagesabzug. Die Fonds halten weiterhin etwa 3,75 % des Zcash-Angebots. Für Trader bleiben Wal-Käufe und das Privacy-Narrativ unterstützend, doch hohe Bewertungen, starke Volatilität und ETF-Abflüsse erhöhen das Risiko von Gewinnmitnahmen.
Neutral
Die Nachrichten liefern gemischte Signale für ZEC. Kurzfristig könnten die jährliche Rally von mehr als 1.000 %, die Akkumulation durch Wale und das anhaltende Interesse an Privacy-Coins die Kaufaktivität unterstützen und dazu beitragen, die Preise auf einem erhöhten Niveau zu halten. Frühere ETF-Zuflüsse lieferten zudem einen bedeutenden Katalysator für die institutionelle Nachfrage.
Die jüngsten ETF-Daten sind jedoch weniger unterstützend. Mehrere Tage ohne jegliche Zuflüsse, gefolgt von einem Rekordabfluss von 8,12 Millionen US-Dollar, könnten auf Gewinnmitnahmen oder eine schwächere institutionelle Nachfrage hindeuten. Der starke Anstieg von ZEC hat auch die Bewertungen erhöht und das Risiko einer tiefen Korrektur vergrößert, falls Momentum-Händler aussteigen. Der jüngste Preisrückgang des Coins zeigt, dass die Volatilität bereits hoch ist.
Langfristig könnten wachsende Bedenken hinsichtlich künstlicher Intelligenz, finanzieller Überwachung und transparenter Blockchains die Nachfrage nach Zcash stärken. Der steigende Marktanteil sowie die Entwicklungsarbeit an Skalierbarkeit und Quantenresistenz sind zusätzliche potenzielle Katalysatoren. Der Privacy-Coin-Sektor bleibt jedoch empfindlich gegenüber Regulierung, Liquiditätsbedingungen und wechselnden Narrativen. Insgesamt gleichen starke Fundamentaldaten und Käufe durch Wale die kurzfristigen ETF- und Bewertungsrisiken aus, was eher eine neutrale als eine eindeutig bullische oder bärische Einschätzung unterstützt.