Zcash-rallyt möter valköp och utflöden från ETF:er
Zcash (ZEC) har stigit med mer än 1 000 % under det senaste året, från omkring 60 dollar till nästan 1 700 dollar, innan kursen föll tillbaka mot 1 400 dollar. Den tidigare uppgången drev ZEC till en rekordnivå nära 1 595 dollar och in bland de tio största kryptovalutorna efter marknadsvärde.
Rallyt fick inledningsvis stöd av Grayscales spotbaserade Zcash-ETF, ZCSH, som drog in omkring 233 miljoner dollar efter lanseringen den 25 augusti. Integritetsinriktade kryptovalutor som Monero och Dash steg också, vilket tyder på en bredare sektorrotation. Zcash-anhängare beskriver projektet som ”krypterat Bitcoin”, som kombinerar integritet, fungibilitet, skalbarhet och potentiellt skydd mot framtida kvantdatorhot.
Nyare data från blockkedjan visar att valar fortsätter att ackumulera. En stor plånbok tog emot omkring 41 690 ZEC och överförde cirka 18 730, vilket gav en nettoökning på ungefär 22 960 ZEC, värda 31,7 miljoner dollar. Senare tog den emot ytterligare 4 200 ZEC, värda omkring 5,84 miljoner dollar.
Zach Pandl, forskningschef på Grayscale, sade att ZEC kan ta ytterligare marknadsandelar när artificiell intelligens ökar riskerna för finansiell integritet och investerare börjar ifrågasätta transparensen hos offentliga blockkedjor som Bitcoin. Zcashs marknadsvärde har ökat från mindre än 0,1 % av Bitcoins till omkring 1,5 % under det senaste året.
Momentumet har dock försvagats på ETF-marknaden. USA-noterade Zcash-ETF:er hade inga nett inflöden eller utflöden mellan den 23 och 25 september, följt av utflöden på omkring 8,12 miljoner dollar på måndagen, det största dagliga uttaget hittills. Fonderna innehar fortfarande cirka 3,75 % av Zcashs utbud. För handlare är valköp och integritetsberättelsen fortfarande stödjande, men höga värderingar, kraftig volatilitet och ETF-utflöden ökar risken för vinsthemtagningar.
Neutral
Nyhetsflödet ger blandade signaler för ZEC. På kort sikt kan den årliga uppgången på över 1 000 procent, valackumulering och det fortsatta intresset för integritetsmynt stödja köpaktiviteten och bidra till att hålla priserna på höga nivåer. Tidigare ETF-inflöden gav också en betydande katalysator i form av institutionell efterfrågan.
De senaste ETF-data är dock mindre positiva. Flera dagar utan några flöden, följt av ett rekordstort utflöde på 8,12 miljoner dollar, kan tyda på vinsthemtagningar eller svagare institutionell efterfrågan. ZEC:s kraftiga uppgång har också drivit upp värderingen och ökat risken för en djup korrigering om momentumhandlare lämnar marknaden. Myntets senaste prisnedgång visar att volatiliteten redan är hög.
På längre sikt kan växande oro kring artificiell intelligens, finansiell övervakning och transparenta blockkedjor stärka efterfrågan på Zcash. Dess ökande marknadsandel samt utvecklingsarbetet kring skalbarhet och motståndskraft mot kvantdatorer är ytterligare potentiella katalysatorer. Integritetsmyntsektorn är dock fortfarande känslig för regleringar, likviditetsförhållanden och förändrade marknadsberättelser. Sammantaget väger starka fundamenta och valköp upp de kortsiktiga ETF- och värderingsriskerna, vilket talar för en neutral snarare än tydligt positiv eller negativ bedömning.