صندوق Zcash المتداول يجذب 41.1 مليون دولار، فيما تسلك صناديق البيتكوين والإيثر مسارين مختلفين
سجّل صندوق ZCSH، وهو صندوق Grayscale المتداول في البورصة المرتبط بعملة Zcash، صافي تدفقات داخلة بقيمة 41.1 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 23 أكتوبر، وهي أقوى نتيجة أسبوعية له منذ منتصف سبتمبر. وبعد ثلاثة أسابيع من التدفقات الخارجة التي بلغ مجموعها 143 مليون دولار، شهد الصندوق تدفقات داخلة لأربعة أيام متتالية، رغم أن أحدث زيادة عوّضت أقل من ثلث التراجع السابق.
ارتفعت ZEC بنحو 7%، وتداولت خلال الأسبوع قرب مستوى 1,200 دولار أو أعلى منه. وبلغت الأصول التي يديرها ZCSH نحو 686 مليون دولار، كما امتلك أكثر من 3% من المعروض المتداول من Zcash، ما يجعل تدفقات الصندوق المحتملة مصدراً لضغط الشراء ومخاطر الهبوط على حد سواء.
كانت الصورة الأوسع لصناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة متباينة. وأنهت صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة الأسبوع بصافي تدفقات داخلة بلغ 301.2 مليون دولار، رغم تسجيل تدفقات خارجة تجاوزت 500 مليون دولار خلال يومين. أما صناديق إيثر الفورية فسجّلت صافي تدفقات خارجة بنحو 220.7 مليون دولار. وتشير الأرقام إلى تجدد الطلب على صندوق Zcash، لكنها لا تثبت بمفردها حدوث تحول مستدام في معنويات المستثمرين.
Neutral
يُعدّ تدفّق 41.1 مليون دولار إلى ZCSH خلال أسبوع إشارة إيجابية إلى الطلب على Zcash، ولا سيما بعد ثلاثة أسابيع من السحوبات، كما أن ارتفاع ZEC بنحو 7% يوفّر خلفية داعمة للسعر. لكن هذا التدفق لم يعوّض سوى جزء من التدفق الخارج السابق البالغ 143 مليون دولار. كذلك، فإن امتلاك صندوق لأكثر من 3% من ZEC المتداول يجعله حساسًا لتدفقات الأموال في الاتجاهين: فقد تستلزم الاشتراكات المستمرة شراء رموز إضافية، في حين قد تؤدي عمليات الاسترداد المتجددة إلى زيادة ضغوط البيع.
لا تقدّم بيانات صناديق المؤشرات المتداولة الأوسع نطاقًا تأكيدًا واضحًا على مستوى السوق ككل. فقد أنهت صناديق Bitcoin المتداولة الفترة بصافي تدفقات إيجابي بلغ 301.2 مليون دولار، لكن هذا الإجمالي تركز في عمليات الشراء مطلع الأسبوع، وجاء بعد تدفقات خارجة كبيرة في نهايته. وخسرت صناديق Ether المتداولة نحو 220.7 مليون دولار. وكما حدث في فترات سابقة تباينت فيها بيانات تدفقات الصناديق بين الأصول المشفرة، قد يفسّر المتداولون ذلك على أنه تخصيص انتقائي، لا عودة واسعة النطاق للإقبال على المخاطرة.
على المدى القصير، قد يستفيد ZEC إذا استمرت التدفقات الداخلة وحافظ الرمز على مكاسبه السعرية الأخيرة، لكن التقلبات قد تظل مرتفعة مع تفاعل المتداولين مع التدفقات اليومية لصناديق المؤشرات المتداولة وتحركات السوق الأوسع. وعلى المدى الطويل، قد يؤدي استمرار الطلب على ZCSH إلى تحسين الوصول المنظّم وتعزيز مكانة Zcash في السوق. ولا يكفي أسبوع قوي واحد لإثبات وجود اتجاه مستدام؛ فاستمرار التدفقات الداخلة، وصمود السعر، وظروف سوق العملات المشفرة عمومًا ستكون مؤشرات تأكيد مهمة.