L’ETF Zcash attire 41,1 millions de dollars, tandis que les fonds Bitcoin et Ether évoluent en sens opposés
L’ETF Zcash de Grayscale, ZCSH, a enregistré 41,1 millions de dollars d’entrées nettes au cours de la semaine terminée le 23 octobre, soit son meilleur résultat hebdomadaire depuis la mi-septembre. Après trois semaines de sorties totalisant 143 millions de dollars, le fonds a bénéficié d’entrées pendant quatre jours consécutifs. Toutefois, le dernier gain a compensé moins d’un tiers de la baisse précédente.
Le ZEC a progressé d’environ 7 % et s’est négocié autour de 1 200 dollars ou au-dessus au cours de la semaine. ZCSH gérait environ 686 millions de dollars d’actifs et détenait plus de 3 % de l’offre de Zcash en circulation. Les flux des ETF peuvent donc constituer à la fois une source de pression acheteuse et un risque de baisse.
La situation générale des ETF crypto était contrastée. Les ETF spot Bitcoin américains ont terminé la semaine avec 301,2 millions de dollars d’entrées nettes, malgré plus de 500 millions de dollars de sorties sur deux jours. Les ETF spot Ether ont enregistré environ 220,7 millions de dollars de sorties nettes. Ces chiffres témoignent d’un regain de demande pour l’ETF Zcash, mais ne suffisent pas à eux seuls à établir un changement durable du sentiment des investisseurs.
Neutral
L’afflux hebdomadaire de 41,1 millions de dollars vers ZCSH constitue un signal positif pour la demande de Zcash, en particulier après trois semaines de retraits. La hausse d’environ 7 % de ZEC offre également un contexte favorable aux cours. Toutefois, cet afflux n’a compensé qu’une partie des sorties précédentes, qui s’élevaient à 143 millions de dollars. Le fait qu’un fonds détienne plus de 3 % des ZEC en circulation le rend également sensible aux flux dans les deux sens : la poursuite des souscriptions pourrait nécessiter des achats supplémentaires de jetons, tandis qu’une reprise des rachats pourrait accentuer la pression vendeuse.
Les données plus générales sur les ETF ne confirment pas clairement une tendance à l’échelle du marché. Les ETF Bitcoin ont terminé la semaine avec un solde positif de 301,2 millions de dollars, mais ce total était concentré sur les achats du début de semaine et faisait suite à d’importantes sorties en fin de semaine. Les ETF Ether ont perdu environ 220,7 millions de dollars. Comme lors de périodes précédentes où les flux des fonds divergeaient selon les cryptoactifs, les traders pourraient y voir une allocation sélective plutôt qu’un retour généralisé de l’appétit pour le risque.
À court terme, ZEC pourrait profiter de la poursuite des entrées et du maintien de ses récentes hausses de prix, mais la volatilité pourrait rester élevée, les traders réagissant aux flux quotidiens des ETF et aux mouvements plus larges du marché. À plus long terme, une demande soutenue pour ZCSH pourrait améliorer l’accès réglementé et renforcer le profil de marché de Zcash. Une seule semaine solide ne suffit pas à établir une tendance durable ; la poursuite des entrées, la résistance des cours et la conjoncture générale du marché des cryptomonnaies seront des signaux de confirmation importants.