Les sorties des ETF Zcash atteignent 93,6 millions de dollars tandis que le ZEC chute de 21 %
L’ETF Zcash de Grayscale, ZCSH, a enregistré des sorties nettes de 93,56 millions de dollars au cours de la semaine terminée le 2 octobre, sa première semaine négative depuis la fin août. Les rachats ont atteint 30,25 millions de dollars le 30 septembre et 26,93 millions de dollars le 2 octobre. Les entrées nettes cumulées de l’ETF Zcash sont tombées à environ 212,56 millions de dollars, tandis que le total des actifs nets a reculé à quelque 751 millions de dollars, contre un sommet proche de 915–979 millions de dollars.
Le ZEC a clôturé autour de 1 304 dollars le 3 octobre, en baisse d’environ 21 % par rapport à son cours de clôture du 26 septembre, proche de 1 653 dollars, et sous son récent sommet supérieur à 1 650 dollars. Les sorties ont coïncidé avec une baisse de l’intérêt ouvert sur les contrats perpétuels de ZEC, des prises de bénéfices et un affaiblissement de la dynamique du marché spot. Toutefois, les données disponibles ne permettent pas d’établir que les rachats de l’ETF Zcash ont causé l’intégralité de la baisse. Des retraits persistants pourraient néanmoins accroître la pression vendeuse si le fonds liquide ses avoirs.
Grayscale a converti son Zcash Trust en ETF spot ZCSH le 25 août. Le fonds a réalisé un fractionnement d’actions de trois pour une le 30 septembre, réduisant la valeur par action sans modifier les avoirs totaux des investisseurs. Digital Currency Group a investi environ 100 millions de dollars dans le cadre d’une transaction avec un participant agréé le 8 septembre. Les traders doivent également surveiller la mise à niveau NU7 de Zcash : l’activation du testnet était attendue autour du 6 octobre, tandis que le lancement du mainnet était prévu pour le 5 novembre. Cette mise à niveau vise à réduire le temps de bloc cible de 75 à 25 secondes et à revoir la viabilité des frais ainsi que les protections des transactions confidentielles.
Bearish
Le signal immédiat du marché est baissier pour ZEC. L’ETF Zcash a enregistré sa plus forte sortie hebdomadaire depuis son lancement, les actifs sous gestion sont tombés à environ 751 millions de dollars, et le ZEC a reculé d’environ 21 % sur la période mesurée. La baisse de l’intérêt ouvert sur les contrats perpétuels et l’affaiblissement du momentum au comptant suggèrent une réduction de l’effet de levier et une demande en perte de vitesse. Si les rachats de l’ETF se poursuivent et que les avoirs sont vendus pour répondre aux retraits, cela pourrait créer une pression supplémentaire sur l’offre à court terme.
Le signal baissier n’est pas concluant, car la baisse des prix reflète également des prises de bénéfices et le positionnement plus large du marché. Le regroupement d’actions de trois pour une modifie le cours de négociation des actions ZCSH, mais ne change ni la valeur du fonds ni les fondamentaux de ZEC. À plus long terme, la mise à niveau NU7 pourrait soutenir le sentiment si des temps de bloc plus rapides et une meilleure durabilité des frais attirent l’activité sur le réseau. Toutefois, tant que les flux de l’ETF ne se stabilisent pas et que le momentum des prix ne s’améliore pas, les traders seront plus enclins à considérer les rebonds comme vulnérables à de nouvelles ventes.