Saídas dos ETFs de Zcash atingem US$ 93,6 milhões enquanto a ZEC cai 21%
O ETF de Zcash da Grayscale, o ZCSH, registrou saídas líquidas de US$ 93,56 milhões na semana encerrada em 2 de outubro, sua primeira semana negativa desde o fim de agosto. Os resgates chegaram a US$ 30,25 milhões em 30 de setembro e a US$ 26,93 milhões em 2 de outubro. As entradas líquidas acumuladas do ETF de Zcash caíram para cerca de US$ 212,56 milhões, enquanto o total de ativos líquidos recuou para aproximadamente US$ 751 milhões, ante um pico próximo de US$ 915 milhões a US$ 979 milhões.
A ZEC fechou a cerca de US$ 1.304 em 3 de outubro, uma queda de aproximadamente 21% em relação ao fechamento de 26 de setembro, perto de US$ 1.653, e abaixo da máxima recente superior a US$ 1.650. As saídas coincidiram com a queda do open interest dos contratos perpétuos de ZEC, realização de lucros e enfraquecimento do impulso no mercado à vista. No entanto, os dados disponíveis não demonstram que os resgates do ETF tenham causado toda a queda. Saques contínuos ainda podem aumentar a pressão vendedora caso o fundo liquide suas posições.
A Grayscale converteu seu Zcash Trust no ETF à vista ZCSH em 25 de agosto. O fundo concluiu um desdobramento de ações de três para um em 30 de setembro, reduzindo o valor por ação sem alterar as participações totais dos investidores. A Digital Currency Group investiu cerca de US$ 100 milhões por meio de uma operação com um participante autorizado em 8 de setembro. Os traders também devem monitorar a atualização NU7 da Zcash: a ativação na testnet era esperada por volta de 6 de outubro, enquanto o lançamento na mainnet está previsto para 5 de novembro. A atualização foi projetada para reduzir o tempo-alvo dos blocos de 75 para 25 segundos e revisar a sustentabilidade das taxas e as proteções das transações protegidas.
Bearish
O sinal imediato do mercado é baixista para a ZEC. O ETF de Zcash registrou a maior saída semanal desde o lançamento, os ativos sob gestão caíram para cerca de US$ 751 milhões e a ZEC recuou aproximadamente 21% no período analisado. A queda no open interest de contratos perpétuos e o enfraquecimento do momentum no mercado à vista sugerem menor alavancagem e demanda em retração. Se os resgates do ETF continuarem e as posições forem vendidas para atender às retiradas, isso poderá criar uma pressão adicional de oferta no curto prazo.
O sinal de baixa não é conclusivo, pois a queda do preço também reflete realização de lucros e o posicionamento mais amplo do mercado. O desdobramento de ações na proporção de três para um altera o preço de negociação das ações da ZCSH, mas não modifica o valor do fundo nem os fundamentos da ZEC. No longo prazo, a atualização NU7 poderá melhorar o sentimento se tempos de bloco mais rápidos e uma sustentabilidade maior das taxas atraírem atividade para a rede. Até que os fluxos do ETF se estabilizem e o momentum dos preços melhore, no entanto, é mais provável que os traders considerem as altas vulneráveis a novas vendas.