Utflödena från Zcash-ETF:er uppgår till 93,6 miljoner dollar samtidigt som ZEC faller 21 %
Grayscales Zcash-ETF, ZCSH, noterade nettoutflöden på 93,56 miljoner dollar under veckan som avslutades den 2 oktober, vilket var den första negativa veckan sedan slutet av augusti. Inlösen uppgick till 30,25 miljoner dollar den 30 september och 26,93 miljoner dollar den 2 oktober. Zcash-ETF:ens ackumulerade nettoinflöden sjönk till cirka 212,56 miljoner dollar, medan de totala nettotillgångarna minskade till omkring 751 miljoner dollar från en topp på cirka 915–979 miljoner dollar.
ZEC stängde på cirka 1 304 dollar den 3 oktober, en nedgång på omkring 21 % från stängningskursen den 26 september på nära 1 653 dollar och under den senaste toppen över 1 650 dollar. Utflödena sammanföll med fallande öppet intresse i ZEC-perpetualkontrakt, vinsthemtagningar och svagare momentum på spotmarknaden. De tillgängliga uppgifterna visar dock inte att inlösen från Zcash-ETF:en orsakade hela nedgången. Fortsatta uttag kan ändå öka säljtrycket om fonden likviderar innehav.
Grayscale omvandlade sin Zcash Trust till spot-ETF:en ZCSH den 25 augusti. Fonden genomförde en aktiesplit på tre mot en den 30 september, vilket minskade värdet per aktie utan att förändra investerarnas totala innehav. Digital Currency Group investerade cirka 100 miljoner dollar genom en transaktion med en auktoriserad deltagare den 8 september. Handlare bör också följa Zcashs NU7-uppgradering: aktivering på testnätet väntades omkring den 6 oktober, medan lansering på huvudnätet var planerad till den 5 november. Uppgraderingen är utformad för att minska den målsatta blocktiden från 75 sekunder till 25 sekunder samt revidera avgifternas långsiktiga hållbarhet och skydden för shielded-transaktioner.
Bearish
Den omedelbara marknadssignalen är negativt för ZEC. Zcash-ETF:en noterade sitt största veckoutflöde sedan lanseringen, förvaltat kapital sjönk till cirka 751 miljoner dollar och ZEC föll ungefär 21 % under den uppmätta perioden. Sjunkande öppet intresse på perpetual-kontrakt och svagare momentum på spotmarknaden tyder på minskad belåning och avtagande efterfrågan. Om ETF-inlösen fortsätter och innehav säljs för att möta uttag kan det skapa ytterligare kortsiktigt utbudstryck.
Nedsidesignalen är inte entydig, eftersom prisnedgången också återspeglar vinsthemtagningar och den bredare marknadspositioneringen. Den tredelade aktiesplitten ändrar handelspriset på ZCSH-aktier, men påverkar varken fondens värde eller ZEC:s fundamenta. På längre sikt kan NU7-uppgraderingen stärka sentimentet om snabbare blocktider och förbättrad hållbarhet för avgifterna lockar till sig nätverksaktivitet. Tills ETF-flödena stabiliseras och prismomentumet förbättras är det dock mer sannolikt att handlare betraktar uppgångar som sårbara för ytterligare försäljningar.