Zcash ETF 資金流出達 9,360 萬美元，ZEC 下跌 21%
Grayscale 的 Zcash ETF「ZCSH」在截至 10 月 2 日的一週錄得 9,356 萬美元淨流出，這是 8 月下旬以來首個負值週。9 月 30 日及 10 月 2 日的贖回額分別達到 3,025 萬美元及 2,693 萬美元。Zcash ETF 的累計淨流入降至約 2.1256 億美元，而總淨資產則由接近 9.15 億至 9.79 億美元的高峰，下降至約 7.51 億美元。
ZEC 於 10 月 3 日收在約 1,304 美元，較 9 月 26 日接近 1,653 美元的收盤價下跌約 21%，也低於近期超過 1,650 美元的高點。資金流出與 ZEC 永續合約未平倉量下降、獲利了結及現貨市場動能轉弱同時發生。然而，現有資料無法證明 Zcash ETF 的贖回造成了全部跌幅。如果基金清算持倉，持續提款仍可能增加賣壓。
Grayscale 於 8 月 25 日將其 Zcash Trust 轉換為 ZCSH 現貨 ETF。該基金於 9 月 30 日完成三股併一股的股票分割，降低了每股價值，但沒有改變投資人的總持有量。Digital Currency Group 於 9 月 8 日透過與授權參與者進行交易，投資約 1 億美元。交易者也應留意 Zcash 的 NU7 升級：測試網預計於 10 月 6 日左右啟用，主網則以 11 月 5 日為目標。該升級旨在將目標區塊時間從 75 秒縮短至 25 秒，並重新調整費用永續性及屏蔽交易的保護措施。
Bearish
ZEC 的即時市場訊號偏向看跌。Zcash ETF 創立以來錄得最大單週資金流出，管理資產降至約 7.51 億美元，而 ZEC 在衡量期間下跌約 21%。永續合約未平倉量下降，加上現貨動能轉弱，顯示槓桿降低與需求減弱。若 ETF 贖回持續，且為了應付贖回而出售持倉，短期內可能造成額外的供給壓力。
下行訊號並非確定無疑，因為價格下跌也反映了獲利了結與更廣泛的市場部位配置。三比一的股票分割會改變 ZCSH 股票的交易價格，但不會改變基金價值或 ZEC 的基本面。長期而言，若更快的區塊時間與更具永續性的費用機制能吸引網路活動，NU7 升級可能有助於提振市場情緒。然而，在 ETF 資金流穩定且價格動能改善之前，交易者更可能將反彈視為容易遭遇進一步賣壓的行情。