Zcash steigt über 1.500 US-Dollar, während der Hebel einen Short Squeeze befeuert
Zcash (ZEC) durchbrach zunächst die Marke von 1.000 US-Dollar und stieg während des asiatischen Handels am 18. September anschließend über 1.500 US-Dollar. ZEC legte innerhalb von 24 Stunden um etwa 8 % und innerhalb von sieben Tagen um mehr als 35 % zu. Dadurch stieg die Marktkapitalisierung auf rund 24,8 Milliarden US-Dollar, womit die Kryptowährung den neunten Platz belegte.
Die Rally verursachte bei Leerverkäufern hohe Verluste. Frühere Daten zeigten ZEC-Liquidationen im Wert von etwa 24,2 Millionen US-Dollar innerhalb von 24 Stunden, darunter 22,6 Millionen US-Dollar aus Short-Positionen. Später stieg der Betrag während eines umfassenderen Krypto-Liquidationsereignisses im Wert von 345 Millionen US-Dollar auf rund 56 Millionen US-Dollar. Short-Positionen machten dabei den Großteil der ZEC-Liquidationen aus.
Eine große ZEC-Short-Position, die Berichten zufolge mit dem Hyperliquid-Händler Garrett Jin verbunden ist, wies nicht realisierte Verluste von fast 30 Millionen US-Dollar auf. Ihr durchschnittlicher Einstiegspreis lag bei etwa 665,85 US-Dollar, der geschätzte Liquidationspreis nahe 2.631 US-Dollar. Die zugehörige Adresse transferierte außerdem 35.001 ETH im Wert von rund 85 Millionen US-Dollar von Binance zu Hyperliquid. On-Chain-Daten bestätigen jedoch nicht, dass die Mittel als Margin verwendet wurden.
Die Aktivität bei ZEC-Derivaten ist stark gestiegen. Das Futures-Volumen erreichte innerhalb von 24 Stunden etwa 12,67 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Spot-Volumen von rund 1,42 Milliarden US-Dollar. Das Open Interest stieg von etwa 2,32 Milliarden auf 3,48 Milliarden US-Dollar und verdeutlicht den zunehmenden Einsatz von Hebel sowie das Risiko einer schnellen Umkehr.
Die Zcash-Rally wird durch Short-Covering, das erneute Interesse an Privacy-Coins, Paradigms Offenlegung seines ZEC-Bestands und Erwartungen an das NU7-Upgrade unterstützt, das die Blockzeiten auf etwa 25 Sekunden verkürzen könnte. Grayscales Zcash-ETF ZCSH bietet zudem einen Zugang zu institutioneller Nachfrage. Zum 4. September meldete der ETF ein Vermögen von 463,2 Millionen US-Dollar und etwa 444.608 ZEC. Die geschätzten Nettozuflüsse seit dem Start beliefen sich auf mindestens 34,4 Millionen US-Dollar.
Zcash bleibt bullish, solange die Zone von 1.400 bis 1.500 US-Dollar hält. Die extreme Hebelwirkung macht den Markt jedoch anfällig für einen Long Squeeze. Händler sollten Unterstützungsniveaus, Open Interest, Liquidationsdaten und die mögliche Schließung der großen Short-Position beobachten.
Bullish
Die unmittelbare Auswirkung auf Zcash ist bullish. ZEC hat wichtige psychologische Marken durchbrochen, während Liquidationen von Short-Positionen und anhaltendes Short-Covering zusätzlichen Kaufdruck erzeugen können. Ein starkes Futures-Volumen, steigendes Open Interest, das wiedererwachte Interesse an Privacy-Coins, institutionelle Nachfrage durch den ZCSH-ETF und die Erwartungen an das NU7-Upgrade stützen das kurzfristige Narrativ zusätzlich.
Die Rally ist jedoch stark fremdfinanziert. Das Futures-Volumen liegt deutlich über dem Spot-Volumen, und das Open Interest ist stark gestiegen. Sollte es ZEC nicht gelingen, die Unterstützungszone von 1.400–1.500 US-Dollar zu halten, könnten Liquidationen von Long-Positionen den Rücksetzer beschleunigen. Historische Krypto-Rallys, die durch Short Squeezes angetrieben wurden, führen häufig zu starker Volatilität, sobald die erzwungenen Käufe nachlassen.
Auf längere Sicht könnten ETF-Zuflüsse, mögliche Protokollverbesserungen und ein breiteres institutionelles Interesse die Nachfrage nach Zcash stützen. Die bullishe Einschätzung hängt daher von anhaltenden Spot-Käufen und einer stabilen Unterstützung ab, nicht allein vom Einsatz von Leverage. Trader sollten den Trend als bullish, aber anfällig für eine schnelle Korrektur betrachten.