Le Zcash dépasse les 1 500 dollars, porté par un short squeeze alimenté par l’effet de levier
Zcash (ZEC) a d’abord franchi les 1 000 dollars avant de dépasser les 1 500 dollars lors des échanges asiatiques du 18 septembre. Le ZEC a progressé d’environ 8 % en 24 heures et de plus de 35 % en sept jours, portant sa capitalisation à environ 24,8 milliards de dollars et le plaçant au neuvième rang des cryptomonnaies.
Cette hausse a causé de lourdes pertes aux vendeurs à découvert. Des données antérieures faisaient état d’environ 24,2 millions de dollars de liquidations sur le ZEC en 24 heures, dont 22,6 millions de dollars sur des positions short. Le montant a ensuite atteint environ 56 millions de dollars lors d’un événement de liquidations plus large sur le marché crypto, d’un montant de 345 millions de dollars, les positions short représentant la majorité des liquidations de ZEC.
Une importante position short sur le ZEC, apparemment liée au trader Garrett Jin sur Hyperliquid, affichait près de 30 millions de dollars de pertes latentes. Son prix d’entrée moyen était d’environ 665,85 dollars et son prix de liquidation estimé proche de 2 631 dollars. L’adresse associée a également transféré 35 001 ETH, d’une valeur d’environ 85 millions de dollars, de Binance vers Hyperliquid, même si les données on-chain ne confirment pas que ces fonds aient servi de marge.
L’activité sur les dérivés du ZEC s’est fortement développée. Le volume des contrats à terme a atteint environ 12,67 milliards de dollars en 24 heures, contre près de 1,42 milliard de dollars pour le marché spot. L’open interest est passé d’environ 2,32 milliards à 3,48 milliards de dollars, mettant en évidence l’augmentation de l’effet de levier et le risque d’un retournement rapide.
Le rally du Zcash est soutenu par la couverture des positions short, le regain d’intérêt pour les cryptomonnaies axées sur la confidentialité, la révélation de Paradigm indiquant qu’elle détient du ZEC et les attentes liées à la mise à niveau NU7, qui pourrait réduire le temps de bloc à environ 25 secondes. L’ETF Zcash de Grayscale, ZCSH, offre également un canal de demande institutionnelle. Au 4 septembre, il déclarait 463,2 millions de dollars d’actifs et environ 444 608 ZEC, tandis que les entrées nettes estimées depuis son lancement atteignaient au moins 34,4 millions de dollars.
Le Zcash reste haussier tant qu’il se maintient dans la zone des 1 400–1 500 dollars, mais l’effet de levier extrême rend le marché vulnérable à un long squeeze. Les traders doivent surveiller les niveaux de support, l’open interest, les données de liquidation et la possible clôture de la principale position short.
Bullish
L’impact immédiat sur Zcash est haussier. Le ZEC a franchi des niveaux psychologiques majeurs, tandis que les liquidations de positions short et la poursuite du rachat de ces positions peuvent créer une pression acheteuse supplémentaire. Le volume élevé des contrats à terme, la hausse de l’intérêt ouvert, le regain d’intérêt pour les cryptomonnaies axées sur la confidentialité, la demande institutionnelle via l’ETF ZCSH et les attentes liées à la mise à niveau NU7 soutiennent également le scénario à court terme.
Cependant, le rallye est fortement soutenu par l’effet de levier. Le volume des contrats à terme est largement supérieur au volume spot, et l’intérêt ouvert a fortement augmenté. Si le ZEC ne parvient pas à se maintenir dans la zone de support de 1 400 à 1 500 dollars, les liquidations de positions longues pourraient accélérer le repli. Les rallyes historiques des cryptomonnaies alimentés par des short squeezes entraînent souvent une forte volatilité lorsque les achats forcés s’essoufflent.
À plus long terme, les entrées de capitaux dans les ETF, les améliorations potentielles du protocole et l’intérêt institutionnel plus large pourraient soutenir la demande de Zcash. La thèse haussière dépend donc d’achats spot durables et d’un support stable, plutôt que de l’effet de levier seul. Les traders doivent considérer la tendance comme haussière, mais vulnérable à une correction rapide.