Zcash supera US$ 1.500 enquanto a alavancagem impulsiona um short squeeze
A Zcash (ZEC) inicialmente rompeu acima de US$ 1.000 antes de disparar para além de US$ 1.500 durante as negociações asiáticas de 18 de setembro. A ZEC subiu cerca de 8% em 24 horas e mais de 35% em sete dias, elevando sua capitalização de mercado para aproximadamente US$ 24,8 bilhões e colocando-a em nono lugar entre as criptomoedas.
A alta causou grandes perdas aos vendedores a descoberto. Dados anteriores mostraram cerca de US$ 24,2 milhões em liquidações de ZEC em 24 horas, incluindo US$ 22,6 milhões em posições vendidas. Posteriormente, o valor subiu para aproximadamente US$ 56 milhões durante um evento mais amplo de liquidações cripto de US$ 345 milhões, com as posições vendidas respondendo pela maior parte das liquidações de ZEC.
Uma grande posição vendida de ZEC, supostamente ligada ao trader Garrett Jin na Hyperliquid, acumulava quase US$ 30 milhões em perdas não realizadas. Seu preço médio de entrada era de cerca de US$ 665,85, com preço de liquidação estimado próximo de US$ 2.631. O endereço relacionado também transferiu 35.001 ETH, no valor de aproximadamente US$ 85 milhões, da Binance para a Hyperliquid, embora os dados on-chain não confirmem que os fundos tenham sido usados como margem.
A atividade de derivativos de ZEC se expandiu acentuadamente. O volume de futuros atingiu cerca de US$ 12,67 bilhões em 24 horas, contra aproximadamente US$ 1,42 bilhão no mercado à vista. O interesse em aberto aumentou de cerca de US$ 2,32 bilhões para US$ 3,48 bilhões, destacando a maior alavancagem e o risco de uma reversão rápida.
A alta da Zcash é apoiada pelo fechamento de posições vendidas, pelo interesse renovado em moedas de privacidade, pela divulgação da Paradigm de que detém ZEC e pelas expectativas para a atualização NU7, que poderia reduzir o tempo dos blocos para cerca de 25 segundos. O ETF de Zcash da Grayscale, ZCSH, também oferece um canal de demanda institucional. Em 4 de setembro, ele registrava US$ 463,2 milhões em ativos e cerca de 444.608 ZEC, enquanto as entradas líquidas estimadas desde o lançamento chegavam a pelo menos US$ 34,4 milhões.
A Zcash continua otimista enquanto se mantiver na faixa de US$ 1.400-US$ 1.500, mas a alavancagem extrema deixa o mercado vulnerável a uma liquidação em massa de posições compradas. Os traders devem monitorar os níveis de suporte, o interesse em aberto, os dados de liquidação e se a grande posição vendida começa a ser encerrada.
Bullish
O impacto imediato sobre a Zcash é otimista. A ZEC rompeu importantes níveis psicológicos, enquanto as liquidações de posições vendidas e a continuidade da cobertura de shorts podem criar pressão compradora adicional. O forte volume de futuros, o aumento dos contratos em aberto, o renovado interesse por moedas focadas em privacidade, a demanda institucional por meio do ETF ZCSH e as expectativas em relação à atualização NU7 reforçam ainda mais a narrativa de curto prazo.
No entanto, a alta está altamente alavancada. O volume de futuros está muito acima do volume à vista, e os contratos em aberto subiram acentuadamente. Se a ZEC não conseguir sustentar a zona de suporte entre US$ 1.400 e US$ 1.500, as liquidações de posições compradas poderão acelerar uma retração. Historicamente, ralis de criptomoedas impulsionados por short squeezes costumam apresentar forte volatilidade quando as compras forçadas diminuem.
No longo prazo, os fluxos para o ETF, possíveis melhorias no protocolo e um interesse institucional mais amplo poderão sustentar a demanda por Zcash. Portanto, a visão otimista depende de compras à vista sustentadas e de um suporte estável, e não apenas da alavancagem. Os traders devem considerar a tendência otimista, mas vulnerável a uma correção rápida.