La propuesta de Zcash para redirigir el 8 % de las recompensas por bloque desata el debate
El cofundador de Zcash, Sean Bowe, ha propuesto poner fin a la asignación automática del 8 % de la subvención por bloque a Zcash Community Grants (ZCG) y destinar los fondos futuros al Network Sustainability Mechanism (NSM). El borrador no fija una fecha de activación, requeriría una actualización de la red y no recuperaría los ZEC que ya están en manos de ZCG. La participación del 80 % de los mineros y la asignación separada del 12 % controlada por los titulares de monedas se mantendrían sin cambios. La propuesta no reduce la subvención total por bloque ni modifica el límite de suministro de Zcash, fijado en 21 millones de ZEC.
El flujo del 8 % equivale a unos 144 ZEC al día, o 52.560 al año. Bowe afirma que ZCG posee 91.452,98 ZEC y unos 8,8 millones de dólares en efectivo, además de tener compromisos de subvenciones pendientes por aproximadamente 2,4 millones de dólares. En función del precio de ZEC, estima que los activos valen entre unos 52,1 y 125,3 millones de dólares; tomando como referencia ilustrativa un precio de 1.300 dólares por ZEC, el valor después de pasivos ronda los 125,3 millones. Los gastos declarados por ZCG en el primer trimestre de 2026 fueron de 1,53 millones de dólares. Una propuesta también trasladaría al NSM la tesorería actual de ZCG, mientras que el borrador de Bowe se ocupa de las asignaciones futuras. Según el mecanismo descrito, los fondos redirigidos quedarían fuera de circulación para posibles recompensas por bloque futuras, y se prevé que las distribuciones comiencen en 2031.
El plan ha suscitado opiniones diversas. Josh Swihart, fundador de ZODL, quiere redirigir ambas fuentes de financiación, mientras que el criptógrafo Ian Miers apoya limitar las subvenciones, pero advierte que el NSM podría convertirse en otro fondo de desarrollo o beneficiar indirectamente a los mineros. Bowe sostiene que el NSM ya existe y que los ZEC recién emitidos deben asignarse a algún destino. Para quienes operan con ZEC, se trata de un debate sobre gobernanza y financiación del ecosistema, no de un recorte inmediato de la oferta ni de un catalizador de precios confirmado. La propuesta es independiente de la próxima actualización NU7, y su impacto en el mercado dependerá de los resultados de la gobernanza y de las condiciones generales del mercado de ZEC.
Neutral
La propuesta no reduce de inmediato la emisión total de ZEC, no modifica el límite máximo de 21 millones ni aumenta la parte correspondiente a los mineros. Se refiere a cómo se gestiona una asignación existente del 8 %, y su aplicación requeriría una futura actualización de la red, sin fecha de activación. Esto limita el efecto inmediato sobre la oferta circulante y hace incierta una respuesta directa del precio a corto plazo. Los operadores pueden reaccionar a los titulares o a las novedades en materia de gobernanza, pero la noticia por sí sola no constituye un catalizador direccional claro.
A más largo plazo, el resultado podría influir en la percepción sobre la financiación del desarrollo de Zcash y su sostenibilidad. Redirigir fondos al NSM podría respaldar futuras recompensas u otras necesidades de la red, pero la preocupación de los críticos de que pueda funcionar como otro fondo para el desarrollo o beneficiar a los mineros podría prolongar la incertidumbre. Por otro lado, reducir la financiación automática mediante subvenciones podría suscitar inquietud sobre el desarrollo del ecosistema. Estas posibilidades contrapuestas apuntan a riesgos relacionados con la gobernanza y el sentimiento del mercado, más que a un impacto predecible en el precio. Es probable que la dirección general del mercado de ZEC, la liquidez y la adopción sigan siendo factores más importantes para la negociación.