Usulan Zcash untuk mengalihkan 8% hadiah blok memicu perdebatan
Salah satu pendiri Zcash, Sean Bowe, mengusulkan penghentian alokasi otomatis sebesar 8% dari subsidi blok kepada Zcash Community Grants (ZCG), dan mengarahkan dana berikutnya ke Network Sustainability Mechanism (NSM). Draf tersebut belum memiliki tanggal aktivasi, akan memerlukan peningkatan jaringan, dan tidak akan menarik kembali ZEC yang sudah dimiliki ZCG. Bagian penambang sebesar 80% dan alokasi terpisah sebesar 12% yang dikendalikan pemegang koin akan tetap tidak berubah. Usulan ini tidak mengurangi total subsidi blok maupun mengubah batas pasokan Zcash sebesar 21 juta ZEC.
Aliran 8% itu setara dengan sekitar 144 ZEC per hari atau 52.560 per tahun. Bowe menyatakan ZCG memiliki 91.452,98 ZEC dan sekitar $8,8 juta dalam bentuk tunai, dengan komitmen hibah yang belum dibayarkan sekitar $2,4 juta. Bergantung pada harga ZEC, ia memperkirakan nilai asetnya sekitar $52,1 juta hingga $125,3 juta; dengan asumsi ilustratif $1.300 per ZEC, nilainya setelah kewajiban sekitar $125,3 juta. Pengeluaran ZCG yang dilaporkan untuk kuartal pertama 2026 mencapai $1,53 juta. Salah satu usulan juga akan memindahkan kas ZCG yang ada ke NSM, sedangkan draf Bowe membahas alokasi mendatang. Berdasarkan mekanisme yang dijelaskan, dana yang dialihkan akan disimpan di luar peredaran untuk kemungkinan hadiah blok di masa depan, dengan distribusi diperkirakan dimulai pada 2031.
Rencana ini menuai beragam pandangan. Pendiri ZODL, Josh Swihart, ingin kedua aliran pendanaan dialihkan, sementara kriptografer Ian Miers mendukung pembatasan hibah tetapi memperingatkan bahwa NSM bisa menjadi dana pengembangan lain atau secara tidak langsung menguntungkan penambang. Bowe berpendapat bahwa NSM sudah ada dan ZEC yang baru diterbitkan harus dialokasikan ke suatu tempat. Bagi pedagang ZEC, ini merupakan perdebatan mengenai tata kelola dan pendanaan ekosistem, bukan pemangkasan pasokan secara langsung atau katalis harga yang sudah dipastikan. Usulan ini terpisah dari peningkatan NU7 yang akan datang, dan dampaknya terhadap pasar akan bergantung pada hasil tata kelola serta kondisi pasar ZEC secara lebih luas.
Neutral
Proposal ini tidak langsung mengurangi total penerbitan ZEC, mengubah batas pasokannya yang sebesar 21 juta, atau meningkatkan porsi penambang. Proposal ini membahas pengelolaan alokasi 8% yang sudah ada, dan penerapannya akan memerlukan peningkatan jaringan di masa mendatang tanpa tanggal aktivasi yang ditetapkan. Hal ini membatasi dampak langsung terhadap pasokan yang beredar dan membuat respons harga jangka pendek secara langsung menjadi tidak pasti. Trader mungkin bereaksi terhadap berita utama atau perkembangan tata kelola, tetapi berita ini saja tidak menunjukkan katalis arah yang jelas.
Dalam jangka lebih panjang, hasilnya dapat memengaruhi persepsi terhadap pendanaan pengembangan dan keberlanjutan Zcash. Pengalihan dana ke NSM dapat mendukung imbalan di masa mendatang atau kebutuhan jaringan lainnya, tetapi kekhawatiran para pengkritik bahwa NSM dapat berfungsi sebagai dana pengembangan lain atau menguntungkan penambang bisa memperpanjang ketidakpastian. Sebaliknya, pengurangan pendanaan hibah otomatis dapat memicu kekhawatiran mengenai pengembangan ekosistem. Berbagai kemungkinan yang saling bertentangan ini menunjukkan adanya risiko tata kelola dan sentimen, bukan dampak harga yang dapat diprediksi. Arah pasar ZEC secara lebih luas, likuiditas, dan adopsi kemungkinan akan tetap menjadi faktor perdagangan yang lebih penting.