Zcashのブロック報酬の8％を別の用途に振り向ける提案が議論を呼ぶ
Zcashの共同創設者であるショーン・ボウは、ブロック補助金の8%をZcash Community Grants（ZCG）に自動配分する仕組みを終了し、今後の資金をNetwork Sustainability Mechanism（NSM）に振り向ける案を提案した。草案には実施日が定められておらず、実現にはネットワークのアップグレードが必要となる。また、ZCGがすでに保有しているZECを取り戻すものではない。マイナーの取り分である80%と、コイン保有者が管理する別枠の12%は変更されない。この提案は、ブロック補助金全体を減らすものでも、Zcashの供給上限である2,100万ZECを変更するものでもない。
8%の配分額は、1日あたり約144 ZEC、年間では52,560 ZECに相当する。ボウによると、ZCGは91,452.98 ZECと約880万ドルの現金を保有し、未履行の助成金約束額は約240万ドルに上る。ZECの価格次第で、資産価値は約5,210万～1億2,530万ドルと推定される。1 ZEC＝1,300ドルという仮定の価格では、負債控除後の価値は約1億2,530万ドルとなる。ZCGが報告した2026年第1四半期の支出は153万ドルだった。ある案ではZCGの既存の財務資産もNSMに移すことが提案されている一方、ボウの草案が扱うのは今後の配分だ。説明されている仕組みでは、振り向けられた資金は将来のブロック報酬に使われる可能性に備えて流通外に保管され、分配は2031年に始まる見込みだ。
この計画への見方は分かれている。ZODL創設者のジョシュ・スウィハートは、両方の資金の流れを変更したい考えだ。一方、暗号学者のイアン・マイヤーズは助成金の制限を支持しつつ、NSMが別の開発基金になったり、間接的にマイナーの利益になったりする可能性を警告している。ボウは、NSMはすでに存在しており、新たに発行されるZECはどこかに配分しなければならないと主張する。ZECのトレーダーにとって、これはガバナンスとエコシステム資金の調達をめぐる議論であり、即時の供給削減や確定した価格上昇材料ではない。この提案は、予定されているNU7アップグレードとは別のものだ。市場への影響は、ガバナンスの結果とZEC市場全体の状況に左右される。
Neutral
この提案は、ZECの総発行量を直ちに減らすものでも、2,100万枚という供給上限を変更するものでも、マイナーの取り分を増やすものでもありません。既存の8％の割当をどのように管理するかに関するもので、実施には将来のネットワークアップグレードが必要ですが、適用開始日は決まっていません。そのため、流通供給量への即時的な影響は限定され、短期的に価格が直接反応するかどうかも不確かです。トレーダーは見出しやガバナンスの動向に反応する可能性がありますが、このニュースだけでは明確な方向性をもたらす材料とは言えません。
長期的には、その結果がZcashの開発資金や持続可能性に対する見方に影響する可能性があります。資金をNSMに振り向けることで、将来の報酬やその他のネットワーク上のニーズを支えられるかもしれません。一方で、NSMが別の開発基金として機能したり、マイナーに利益をもたらしたりするのではないかという批判側の懸念は、不確実性を長引かせる可能性があります。逆に、自動的な助成金への資金提供を減らせば、エコシステムの開発に対する懸念が高まることも考えられます。こうした相反する可能性が示しているのは、予測可能な価格への影響というより、ガバナンスと市場心理に関するリスクです。ZECを取引するうえでは、より広範な市場動向、流動性、普及状況が引き続き重要な要因となるでしょう。