Zcash’in blok ödüllerinin %8’ini başka bir yere yönlendirme önerisi tartışma yarattı
Zcash’in kurucu ortağı Sean Bowe, blok ödülünün %8’inin Zcash Community Grants’e (ZCG) otomatik olarak tahsis edilmesine son verilmesini ve gelecekteki fonların Network Sustainability Mechanism’e (NSM) yönlendirilmesini önerdi. Taslakta yürürlüğe giriş tarihi belirtilmiyor; uygulama için ağ yükseltmesi gerekecek ve ZCG’nin hâlihazırda elinde tuttuğu ZEC’ler geri alınmayacak. Madencilerin %80’lik payı ve coin sahiplerinin kontrolündeki ayrı %12’lik tahsis değişmeden kalacak. Öneri, toplam blok ödülünü azaltmıyor ve Zcash’in 21 milyon ZEC’lik arz üst sınırını değiştirmiyor.
%8’lik akış günde yaklaşık 144 ZEC, yılda ise 52.560 ZEC ediyor. Bowe, ZCG’nin 91.452,98 ZEC ve yaklaşık 8,8 milyon dolar nakit bulundurduğunu; ayrıca ödenmemiş hibe taahhütlerinin yaklaşık 2,4 milyon dolar olduğunu söylüyor. ZEC fiyatına bağlı olarak varlıkların değerini yaklaşık 52,1–125,3 milyon dolar arasında tahmin ediyor. Örnek olarak ZEC başına 1.300 dolar fiyat kullanıldığında, yükümlülükler sonrası değer yaklaşık 125,3 milyon dolar oluyor. ZCG’nin 2026’nın ilk çeyreği için bildirdiği giderler 1,53 milyon dolardı. Bir öneri, ZCG’nin mevcut hazinesinin de NSM’ye aktarılmasını öngörürken Bowe’un taslağı gelecekteki tahsisleri ele alıyor. Açıklanan mekanizmaya göre yönlendirilen fonlar, gelecekte olası blok ödüllerinde kullanılmak üzere dolaşım dışında tutulacak ve dağıtımların 2031’de başlaması bekleniyor.
Plan farklı görüşlere yol açtı. ZODL kurucusu Josh Swihart her iki finansman akışının da başka yöne aktarılmasını istiyor. Kriptograf Ian Miers ise hibelerin sınırlandırılmasını destekliyor, ancak NSM’nin başka bir geliştirme fonuna dönüşebileceği veya madencilere dolaylı fayda sağlayabileceği uyarısında bulunuyor. Bowe, NSM’nin zaten mevcut olduğunu ve yeni basılan ZEC’lerin bir yere tahsis edilmesi gerektiğini savunuyor. ZEC yatırımcıları açısından bu, anında bir arz kesintisi ya da doğrulanmış bir fiyat katalizörü değil, yönetişim ve ekosistem finansmanı tartışması. Öneri, yakında yapılacak NU7 yükseltmesinden ayrı; piyasa etkisi yönetişim sonuçlarına ve ZEC piyasasının genel koşullarına bağlı olacak.
Neutral
Teklif, ZEC’in toplam ihracını hemen azaltmıyor, 21 milyonluk arz sınırını değiştirmiyor ve madencilerin payını artırmıyor. Mevcut %8’lik tahsisin nasıl yönetileceğiyle ilgili olan teklifin uygulanması, aktivasyon tarihi belirlenmemiş gelecekteki bir ağ yükseltmesini gerektiriyor. Bu durum, dolaşımdaki arz üzerindeki anlık etkiyi sınırlıyor ve kısa vadede fiyatta doğrudan bir tepki olup olmayacağını belirsiz kılıyor. Yatırımcılar manşetlere veya yönetişim gelişmelerine tepki verebilir, ancak haber tek başına fiyatı belirli bir yönde harekete geçirecek net bir katalizör oluşturmuyor.
Uzun vadede sonuç, Zcash’in geliştirme finansmanına ve bunun sürdürülebilirliğine ilişkin algıları etkileyebilir. Fonların NSM’ye yönlendirilmesi gelecekteki ödülleri veya ağın diğer ihtiyaçlarını destekleyebilir; ancak eleştirmenlerin bunun başka bir geliştirme fonu işlevi görebileceği ya da madencilere yarar sağlayabileceği yönündeki kaygıları belirsizliği uzatabilir. Öte yandan, otomatik hibe finansmanının azaltılması ekosistemin gelişimine ilişkin kaygılara yol açabilir. Birbiriyle çelişen bu olasılıklar, öngörülebilir bir fiyat etkisinden ziyade yönetişim ve piyasa duyarlılığı risklerine işaret ediyor. ZEC’in genel piyasa yönü, likiditesi ve benimsenme düzeyi muhtemelen işlem kararlarında daha önemli etkenler olmaya devam edecek.