Zcashの上昇相場、供給・プライバシー・セキュリティのリスクに直面

Zcash（ZEC）は急騰し、6月初めの約251ドル、8月半ばの486ドルから、9月には1,200ドルを超えた。8月半ばの水準から150％超、6月初めからは約400％上昇し、一時的に時価総額で暗号資産市場の上位10位に入った。プライバシーコインへの関心回復、投機的な買い、ショートスクイーズの可能性が上昇を後押しした。 この上昇により、Zcashのトークン経済をめぐる批判が再燃している。F2Pool共同創設者のWang Chunは、当初の創設者報酬に注目した。この制度では4年間、ブロック報酬の20％が創設者、従業員、アドバイザー、投資家に配分された。その後も、開発基金を通じて同様の20％配分が続いた。批判者は、ユーザーやサービスが依然として透明アドレスを利用できるため、Zcashのプライバシーは任意だとも指摘している。これはマイナー中心の発行モデルを持つBitcoinとは異なる。 ガバナンスとセキュリティへの懸念も議論に加わった。報道によると、Electric Coin Companyの中核開発チームはBootstrapとの対立を受け、2026年1月に離脱した。5月には研究者Taylor HornbyがOrchardプライバシー回路の欠陥を発見し、理論上は明確なオンチェーン痕跡なしに偽のZECを作成できた可能性がある。欠陥はその後のアップグレードで修正されたが、悪用されたかどうかを市場は確定できなかった。Arthur Hayesは後にZEC保有分を売却したと明らかにし、その後ZECは約624ドルから309ドル前後まで下落した。 最近では、Hyperliquid上の大規模なZECショートが、巨額の含み損を抱えながらも維持されていると報じられた。強気派は、米SECが執行措置なしにZcash Foundationへの調査を終了したこと、ETF上場による機関投資家のアクセスの可能性、そしてZECがBitcoinの時価総額のより大きな割合を獲得するという評価シナリオを指摘している。トレーダーにとって、Zcashは依然として非常にボラティリティが高く、イベントに敏感な資産だ。プライバシーコインの勢いとショートスクイーズが続けば上昇は延長する可能性があるが、供給の検証、ガバナンス、プライバシー利用に関する未解決の懸念により、ZECは利益確定、新たなショート圧力、急反落にさらされている。