De rally van Zcash wordt geconfronteerd met risico's op het gebied van aanbod, privacy en veiligheid
Zcash (ZEC) heeft een scherpe rally doorgemaakt: de koers steeg van ongeveer 251 dollar begin juni en 486 dollar midden augustus naar boven 1.200 dollar in september. De token won meer dan 150% sinds midden augustus en bijna 400% sinds begin juni, en stond korte tijd in de top tien van de cryptomarkt op basis van marktkapitalisatie. Hernieuwde belangstelling voor privacycoins, speculatieve aankopen en een mogelijke short squeeze hebben de beweging aangedreven.
De rally heeft de kritiek op de tokenomics van Zcash opnieuw aangewakkerd. Wang Chun, medeoprichter van F2Pool, wees op de oorspronkelijke oprichtersbeloning, waarbij gedurende vier jaar 20% van de blokbeloningen naar oprichters, werknemers, adviseurs en investeerders ging. Later werd een vergelijkbare toewijzing van 20% voortgezet via een ontwikkelingsfonds. Critici stellen ook dat privacy bij Zcash optioneel is, omdat gebruikers en diensten nog steeds transparante adressen kunnen gebruiken, in tegenstelling tot het op miners gerichte uitgiftemodel van Bitcoin.
Zorgen over governance en veiligheid hebben het debat verder verdiept. Volgens berichten vertrok het kernontwikkelingsteam van Electric Coin Company in januari 2026 na meningsverschillen met Bootstrap. In mei ontdekte onderzoeker Taylor Hornby een fout in het Orchard-privacycircuit die theoretisch de creatie van valse ZEC mogelijk had kunnen maken zonder een duidelijk spoor op de blockchain. De fout werd via latere upgrades verholpen, maar de markt kon niet definitief vaststellen of ervan gebruik was gemaakt. Arthur Hayes maakte later bekend dat hij zijn ZEC-bezittingen had verkocht, waarna ZEC daalde van ongeveer 624 dollar naar circa 309 dollar.
Meer recent zou een grote shortpositie in ZEC op Hyperliquid open zijn gebleven ondanks aanzienlijke ongerealiseerde verliezen. Optimisten wijzen op het beëindigen van het onderzoek van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission naar de Zcash Foundation zonder handhavingsmaatregelen, mogelijke institutionele toegang via een ETF-notering en waarderingsscenario’s waarin ZEC een groter aandeel van de marktkapitalisatie van Bitcoin verovert. Voor traders blijft Zcash een zeer volatiel en gebeurtenisgevoelig activum. De rally kan doorzetten als het momentum van privacycoins en short squeezes aanhoudt, maar onopgeloste zorgen over aanbodverificatie, governance en de adoptie van privacy maken ZEC kwetsbaar voor winstnemingen, nieuwe shortdruk en abrupte omkeringen.
Neutral
De onmiddellijke impact op de prijs is gemengd. De sterke rally van ZEC, de hernieuwde vraag naar privacycoins en een mogelijk overvolle short trade kunnen op korte termijn verdere stijgingen ondersteunen, vooral als er een short squeeze ontstaat. De regelgevende duidelijkheid doordat het SEC-onderzoek is beëindigd zonder handhavingsmaatregelen, evenals mogelijke institutionele toegang via een ETF, zijn eveneens ondersteunende factoren.
De rally is echter al sterk doorgeschoten, waardoor het risico op winstnemingen en volatiliteit toeneemt. De toewijzingen aan de oprichter en ontwikkeling, het optionele privacymodel, governancegeschillen en de kwetsbaarheid in Orchard blijven zorgen oproepen over de verificatie van het aanbod, decentralisatie en adoptie op lange termijn. De eerdere verkoopgolf nadat Arthur Hayes zijn vertrek bekendmaakte, laat zien hoe snel het marktsentiment kan omslaan. Daardoor worden de bullish katalysatoren gecompenseerd door aanzienlijke structurele en gebeurtenisgerelateerde risico’s, waardoor een neutrale classificatie passender is dan een duidelijk bullish of bearish oordeel. Traders moeten open interest, financieringspercentages, liquidatieniveaus van shortposities, stromen van privacycoins en belangrijke steunzones volgen.