Zcash-rallyt står inför risker kring utbud, integritet och säkerhet
Zcash (ZEC) har genomgått en kraftig uppgång, från omkring 251 dollar i början av juni och 486 dollar i mitten av augusti till över 1 200 dollar i september. Tokenen steg mer än 150 % från nivån i mitten av augusti och nästan 400 % från början av juni, och gick kortvarigt in bland kryptomarknadens tio största tillgångar efter marknadsvärde. Förnyat intresse för integritetsmynt, spekulativa köp och en möjlig short squeeze har drivit uppgången.
Rallyt har åter väckt kritik mot Zcashs tokenekonomi. Wang Chun, medgrundare av F2Pool, lyfte fram den ursprungliga grundarbelöningen, som under fyra år styrde 20 % av blockbelöningarna till grundare, anställda, rådgivare och investerare. En liknande allokering på 20 % fortsatte senare genom en utvecklingsfond. Kritiker menar också att Zcashs integritet är valfri, eftersom användare och tjänster fortfarande kan använda transparenta adresser, till skillnad från Bitcoins modell för utgivning med fokus på miners.
Oro kring styrning och säkerhet har fördjupat debatten. Electric Coin Companys kärnutvecklingsteam lämnade enligt rapporter projektet i januari 2026 efter tvister med Bootstrap. I maj identifierade forskaren Taylor Hornby ett fel i Orchard-integritetskretsen som teoretiskt kunde ha gjort det möjligt att skapa falska ZEC utan ett tydligt spår på blockkedjan. Felet åtgärdades genom efterföljande uppgraderingar, men marknaden kunde inte slutgiltigt fastställa om det hade utnyttjats. Arthur Hayes uppgav senare att han sålt sina ZEC-innehav, varefter ZEC föll från cirka 624 till omkring 309 dollar.
På senare tid ska en stor ZEC-short på Hyperliquid ha förblivit öppen trots betydande orealiserade förluster. Hausseaktörer pekar på att USA:s Securities and Exchange Commission avslutat sin utredning av Zcash Foundation utan verkställighetsåtgärder, möjlig institutionell åtkomst genom en ETF-notering och värderingsscenarier där ZEC tar en större andel av Bitcoins marknadsvärde. För handlare är Zcash fortsatt en tillgång med hög volatilitet och stor känslighet för nyheter. Uppgången kan fortsätta om momentumet för integritetsmynt och short squeezes består, men olösta frågor kring utbudets verifiering, styrning och användningen av integritetsfunktioner gör ZEC sårbart för vinsthemtagningar, nytt säljtryck från blankare och plötsliga vändningar.
Neutral
Den omedelbara priseffekten är blandad. ZEC:s kraftiga uppgång, förnyad efterfrågan på integritetsmynt och en potentiellt trång blankningsposition kan stödja ytterligare uppgång på kort sikt, särskilt om en short squeeze utvecklas. Regulatorisk klarhet efter att SEC:s utredning avslutats utan verkställighetsåtgärder samt möjlig institutionell tillgång kopplad till ETF:er är också stödjande faktorer.
Uppgången har dock redan blivit kraftigt översträckt, vilket ökar risken för vinsthemtagningar och volatilitet. Grundarens och utvecklingsgruppens allokeringar, den valfria integritetsmodellen, styrningstvister och Orchard-sårbarheten fortsätter att väcka oro kring utbudets verifierbarhet, decentralisering och långsiktig användning. Den tidigare utförsäljningen efter att Arthur Hayes offentliggjorde sitt uttåg visar hur snabbt sentimentet kan vända. Därför vägs de positiva katalysatorerna upp av betydande strukturella och händelserelaterade risker, vilket gör en neutral klassificering mer lämplig än en tydligt positiv eller negativ sådan. Handlare bör bevaka open interest, finansieringsräntor, nivåer för tvångslikvidering av blankningar, flöden i integritetsmynt och viktiga stödzoner.