NEAR 建立對智慧合約的新一波買盤之際，ZEC 引領資金從比特幣轉向
Bankless 的一項分析認為，Zcash（ZEC）已成為比特幣資金的新焦點，情況類似 Ethereum 在 2021 年所扮演的角色。據報，ZEC 的市值已從約 2 億美元上升至 260 億美元，因為即使比特幣持有者只進行少量資金配置，相對於 ZEC 的規模而言，也可能產生顯著的買進壓力。這項論點建立在 ZEC 的隱私與抗量子計算敘事，以及其作為比特幣曝險對沖工具的潛在用途之上。
分析也將 NEAR 視為 2026 年「智慧合約投資」的潛在焦點。分析指出，投資人正逐漸離開大型加密貨幣，因為預期報酬可能較低，而較老的網路正面臨技術債務。然而，智慧合約領域的資本基礎比作為價值儲存市場的比特幣更弱，也更加分散，因此 NEAR 的潛在漲勢可能不如由比特幣資金推動的 ZEC 行情強勁。
文章也警告「藍籌詛咒」。比特幣與 Ethereum 可能難以捕捉較新加密應用所創造的價值，而 Hyperliquid、Venice、Lighter、Ethena 與 Morpho 等平台所產生的成長，可能反而由交易所、經紀商與傳統金融公司取得。作者仍然希望加密貨幣市場總市值最終能超過 10 兆美元，但強調目前的論點具有投機性，並取決於資金持續輪動。
Neutral
市場影響為中性，因為文章呈現的是分析師的投資論點，而不是已確認的協議發展、監管決策或資金流向報告。這項討論短期內對 ZEC 和 NEAR 可能偏多。交易者可能將比特幣資金輪動的論點解讀為追逐 ZEC 動能的理由，而 NEAR 則可能受惠於市場重新關注智能合約平台。就像 2021 年以太坊重新定價一樣，當較大型資產的持有者將投資組合中的一小部分轉移到較小型代幣時，由敘事驅動的集中買盤可能帶來快速漲幅。
然而，這種情況也伴隨相當大的風險。據報 ZEC 的市值從約 2 億美元上升至 260 億美元，代表大幅重新定價，使該代幣容易受到獲利了結、槓桿部位清算，以及相對比特幣表現反轉的影響。NEAR 面臨更加分散的競爭環境，包括以太坊和 Solana，因此任何上漲都可能高度取決於流動性、生態系統活動和更廣泛的山寨幣市場情緒。
從長期來看，文章對 BTC 和 ETH 提出結構性的看空疑慮：較新的應用程式可能在沒有實質提高市場對這兩項最大資產需求的情況下創造價值。如果加密貨幣市場總市值未能擴大，資金輪動可能造就新的贏家，同時削弱既有的藍籌資產。因此，交易者應監控 ZEC/BTC 和 NEAR/ETH 的相對強弱、現貨成交量、衍生品資金費率、未平倉量以及比特幣主導率。這項論點看好部分山寨幣，但不足以確立廣泛的市場方向，因此整體分類仍支持中性。