Le rallye de ZEC porté par la demande d’ETF et les short squeezes
ZEC est passé d’une reprise après une crise de sécurité à la principale cryptomonnaie axée sur la confidentialité dans le cadre d’un mouvement haussier plus large du marché. Le token s’est récemment négocié au-dessus de 800 dollars, tandis que des données ultérieures de CoinGecko faisaient état d’une hausse de 130,9 % en 30 jours et de 2 252 % en un an. Sa capitalisation boursière a approché 20 milliards de dollars, plaçant ZEC parmi les dix premières cryptomonnaies et devant Monero, avec plus de 66,7 % de la valeur du secteur des cryptomonnaies de confidentialité.
Le rallye a été soutenu par des commentaires haussiers, des liquidations de positions vendeuses et la demande institutionnelle. Grayscale a déposé une demande modifiée visant à convertir son trust Zcash en ETF, en désignant Coinbase Custody comme dépositaire et BNY Mellon comme agent de transfert. Un rapport ultérieur a indiqué que le produit ZCSH de Grayscale avait attiré plus de 500 millions de dollars d’actifs en deux semaines et détenait plus de 550 000 ZEC, même si les affirmations liées à l’ETF restent soumises à la vérification des autorités et du marché.
Les conditions de l’offre ont également renforcé l’argumentaire haussier autour du prix de ZEC. La réduction de l’émission après le halving de 2024 et le transfert d’environ 29 % de l’offre, soit plus de 5 millions de ZEC, vers des pools protégés ont réduit l’offre liquide apparente. Les vendeurs à découvert, notamment une importante position sur Hyperliquid qui serait liée à Garrett Jin, ont subi des pertes approchant 20 millions de dollars.
Zcash avait auparavant subi une forte baisse après la révélation d’une vulnérabilité faisant craindre la création de ZEC contrefaits. Les développeurs ont publié un correctif d’urgence et achevé la mise à niveau Ironwood, qui a gelé un ancien pool contenant environ 3,66 millions de ZEC et introduit un remplacement vérifié mathématiquement. Les traders doivent considérer ZEC comme un actif très volatil. Les entrées liées aux ETF, le verrouillage de l’offre et de nouveaux short squeezes pourraient soutenir la tendance à court terme, tandis que les prises de bénéfices, une liquidité limitée, les critiques du modèle de confidentialité, les conflits de gouvernance, les récompenses des fondateurs et les règles européennes de lutte contre le blanchiment pourraient provoquer de brusques retournements ou restreindre l’accès institutionnel à long terme.
Bullish
L’impact immédiat sur le prix de ZEC est haussier. La hausse mensuelle annoncée de 130,9 %, le discours institutionnel solide, l’accès potentiel aux ETF, les importants soldes protégés et les liquidations de positions vendeuses peuvent accroître la demande et réduire la liquidité disponible. Ces conditions peuvent amplifier la dynamique et soutenir une nouvelle hausse à court terme, en particulier si les flux entrants vers les ETF se poursuivent ou si d’autres positions vendeuses sont liquidées.
Cependant, le rallye est vulnérable à de brusques retournements. ZEC a déjà enregistré une hausse extrême sur un an, ce qui fait des prises de bénéfices et de la volatilité alimentée par l’effet de levier des risques importants. Les interrogations concernant l’adoption dans le monde réel, la confidentialité optionnelle, les récompenses des fondateurs, la gouvernance et les problèmes de sécurité passés pourraient affaiblir la demande à long terme. Les restrictions réglementaires visant les cryptomonnaies axées sur la confidentialité, notamment en Europe, pourraient également limiter l’accès institutionnel. Dans l’ensemble, les catalyseurs actuels sont favorables à ZEC à court terme, mais la durabilité du rallye reste incertaine et la stabilité du marché est fragile.