Rali ZEC didorong oleh permintaan ETF dan short squeeze
ZEC telah berkembang daripada pemulihan selepas krisis keselamatan kepada syiling privasi terkemuka dalam kenaikan pasaran yang lebih luas. Token itu baru-baru ini didagangkan melebihi AS$800, manakala data CoinGecko yang diterbitkan kemudian mencatatkan kenaikan 130.9% dalam 30 hari dan 2,252% dalam setahun. Permodalan pasar menghampiri AS$20 bilion, menjadikan ZEC antara 10 mata wang kripto terbesar dan mengatasi Monero, dengan lebih 66.7% daripada nilai sektor syiling privasi.
Kenaikan ini disokong oleh ulasan bullish, pembubaran posisi short dan permintaan institusi. Grayscale memfailkan permohonan pindaan untuk menukar amanah Zcash kepada ETF, dengan Coinbase Custody sebagai penjaga aset dan BNY Mellon sebagai ejen pemindahan. Laporan kemudian menyatakan bahawa produk ZCSH Grayscale telah menarik lebih AS$500 juta aset dalam tempoh dua minggu dan memegang lebih 550,000 ZEC, walaupun dakwaan berkaitan ETF masih tertakluk kepada pengesahan pengawal selia dan pasaran.
Keadaan bekalan turut mengukuhkan naratif harga ZEC. Pengeluaran yang berkurangan selepas halving 2024 serta pemindahan kira-kira 29% bekalan, atau lebih 5 juta ZEC, ke dalam pool terlindung telah mengurangkan bekalan cair yang kelihatan. Penjual short, termasuk posisi besar di Hyperliquid yang dilaporkan dikaitkan dengan Garrett Jin, mengalami kerugian hampir AS$20 juta.
Zcash sebelum ini mengalami jualan besar-besaran selepas kelemahan yang didedahkan menimbulkan kebimbangan tentang penciptaan ZEC palsu. Pembangun mengeluarkan tampalan kecemasan dan menyiapkan naik taraf Ironwood, yang membekukan pool lama berisi kira-kira 3.66 juta ZEC dan memperkenalkan pengganti yang disahkan secara matematik. Pedagang harus menganggap ZEC sebagai aset yang sangat tidak menentu. Aliran masuk ETF, bekalan yang dikunci dan short squeeze tambahan boleh menyokong trend jangka pendek, manakala pengambilan untung, kecairan terhad, kritikan terhadap reka bentuk privasi, pertikaian tadbir urus, ganjaran pengasas dan peraturan anti-pengubahan wang haram Eropah boleh mencetuskan pembalikan mendadak atau mengehadkan akses institusi dalam jangka panjang.
Bullish
Kesan harga serta-merta terhadap ZEC adalah menaik. Kenaikan bulanan yang dilaporkan sebanyak 130.9%, naratif institusi yang kukuh, potensi akses ETF, baki terlindung yang besar dan pembubaran posisi short boleh meningkatkan permintaan serta mengurangkan kecairan yang tersedia. Keadaan ini boleh menguatkan momentum dan menyokong kenaikan jangka pendek selanjutnya, khususnya jika aliran masuk ETF berterusan atau posisi short tambahan dibubarkan.
Walau bagaimanapun, rali ini terdedah kepada pembalikan mendadak. ZEC telah mencatatkan kenaikan setahun yang luar biasa, menjadikan pengambilan keuntungan dan turun naik yang didorong oleh leveraj sebagai risiko besar. Persoalan tentang penggunaan dunia sebenar, privasi pilihan, ganjaran pengasas, tadbir urus dan kebimbangan keselamatan terdahulu boleh melemahkan permintaan jangka panjang. Sekatan kawal selia terhadap syiling privasi, khususnya di Eropah, juga boleh mengehadkan akses institusi. Secara keseluruhan, pemangkin semasa memihak kepada ZEC dalam jangka pendek, tetapi kemampanan rali ini masih tidak pasti dan kestabilan pasaran adalah rapuh.