De rally van ZEC wordt aangedreven door de vraag naar ETF’s en short squeezes
ZEC is geëvolueerd van een herstel na een veiligheidscrisis tot de toonaangevende privacycoin tijdens een bredere marktrally. De token werd onlangs boven 800 dollar verhandeld, terwijl latere gegevens van CoinGecko een stijging van 130,9% in 30 dagen en 2.252% in één jaar meldden. De marktkapitalisatie naderde 20 miljard dollar, waardoor ZEC tot de tien grootste cryptovaluta behoort en boven Monero uitkomt, met meer dan 66,7% van de waarde van de privacycoinsector.
De rally werd ondersteund door optimistische commentaren, liquidaties van shortposities en institutionele vraag. Grayscale diende een gewijzigde aanvraag in om zijn Zcash-trust om te zetten in een ETF, met Coinbase Custody als bewaarder en BNY Mellon als transferagent. Volgens een later rapport had het ZCSH-product van Grayscale binnen twee weken meer dan 500 miljoen dollar aan vermogen aangetrokken en hield het meer dan 550.000 ZEC aan, hoewel claims rond de ETF nog onderhevig zijn aan regelgevende en marktverificatie.
Ook de aanbodomstandigheden hebben het positieve verhaal rond de ZEC-prijs versterkt. De lagere uitgifte na de halvering van 2024 en de verplaatsing van ongeveer 29% van het aanbod, oftewel meer dan 5 miljoen ZEC, naar afgeschermde pools hebben het schijnbare liquide aanbod verminderd. Short sellers, onder wie een grote Hyperliquid-positie die naar verluidt aan Garrett Jin was gelieerd, leden verliezen die opliepen tot bijna 20 miljoen dollar.
Zcash kreeg eerder te maken met een scherpe uitverkoop nadat een bekendgemaakte kwetsbaarheid zorgen had gewekt over het creëren van vervalste ZEC. Ontwikkelaars brachten een noodpatch uit en voltooiden de Ironwood-upgrade. Daarbij werd een oude pool met ongeveer 3,66 miljoen ZEC bevroren en een wiskundig geverifieerde vervanging geïntroduceerd. Handelaren moeten ZEC beschouwen als een zeer volatiel actief. ETF-instroom, het vastzetten van aanbod en verdere short squeezes kunnen de kortetermijntrend ondersteunen, terwijl winstnemingen, beperkte liquiditeit, kritiek op het privacyontwerp, bestuursgeschillen, oprichtersbeloningen en Europese antiwitwasregels scherpe omkeringen kunnen veroorzaken of de institutionele toegang op langere termijn kunnen beperken.
Bullish
De onmiddellijke prijsimpact op ZEC is bullish. De gemelde maandelijkse stijging van 130,9%, het sterke institutionele verhaal, mogelijke toegang tot ETF’s, grote afgeschermde saldi en liquidaties van shortposities kunnen de vraag verhogen en de beschikbare liquiditeit verminderen. Deze omstandigheden kunnen het momentum versterken en verdere koersstijgingen op korte termijn ondersteunen, vooral als de instroom in ETF’s aanhoudt of extra shortposities worden geliquideerd.
De rally blijft echter kwetsbaar voor scherpe omkeringen. ZEC heeft in het afgelopen jaar al een extreme stijging laten zien, waardoor winstnemingen en door hefboomwerking veroorzaakte volatiliteit aanzienlijke risico’s vormen. Vragen over daadwerkelijke toepassing, optionele privacy, beloningen voor oprichters, governance en eerdere veiligheidsproblemen kunnen de vraag op langere termijn verzwakken. Regelgevende beperkingen voor privacycoins, vooral in Europa, kunnen de institutionele toegang eveneens beperken. Per saldo zijn de huidige katalysatoren op korte termijn gunstig voor ZEC, maar de duurzaamheid van de rally blijft onzeker en de marktstabiliteit is kwetsbaar.