Rajd ZEC napędzany popytem na ETF-y i short squeeze’ami
ZEC przeszła od odbudowy po kryzysie bezpieczeństwa do pozycji wiodącej monety prywatności podczas szerszego rajdu rynkowego. Token był ostatnio notowany powyżej 800 dolarów, a późniejsze dane CoinGecko wskazywały na wzrost o 130,9% w ciągu 30 dni i o 2252% w ciągu roku. Kapitalizacja rynkowa zbliżyła się do 20 mld dolarów, co umieściło ZEC wśród 10 największych kryptowalut i powyżej Monero; na ZEC przypadało ponad 66,7% wartości sektora monet prywatności.
Rajd wspierały optymistyczne komentarze, likwidacje pozycji krótkich oraz popyt instytucjonalny. Grayscale złożyło zmieniony wniosek o przekształcenie swojego funduszu powierniczego Zcash w ETF, wskazując Coinbase Custody jako depozytariusza, a BNY Mellon jako agenta transferowego. Późniejszy raport podał, że produkt ZCSH firmy Grayscale przyciągnął w ciągu dwóch tygodni ponad 500 mln dolarów aktywów i posiadał ponad 550 000 ZEC, choć twierdzenia dotyczące ETF nadal wymagają weryfikacji regulacyjnej i rynkowej.
Warunki podaży również wzmocniły pozytywną narrację wokół ceny ZEC. Ograniczenie emisji po halvingu w 2024 roku oraz przeniesienie około 29% podaży, czyli ponad 5 mln ZEC, do chronionych pul zmniejszyły pozornie dostępną podaż płynną. Inwestorzy zajmujący krótkie pozycje, w tym duża pozycja na Hyperliquid rzekomo powiązana z Garrettem Jinem, ponieśli straty sięgające prawie 20 mln dolarów.
Zcash wcześniej doświadczył gwałtownej wyprzedaży po ujawnieniu luki, która wzbudziła obawy dotyczące tworzenia fałszywych ZEC. Deweloperzy wydali awaryjną poprawkę i ukończyli aktualizację Ironwood, zamrażając starą pulę zawierającą około 3,66 mln ZEC oraz wprowadzając matematycznie zweryfikowany zamiennik. Traderzy powinni traktować ZEC jako aktywo o wysokiej zmienności. Napływy do ETF-ów, blokowanie podaży i kolejne short squeeze’y mogą wspierać krótkoterminowy trend, natomiast realizacja zysków, ograniczona płynność, krytyka projektu prywatności, spory dotyczące zarządzania, nagrody dla założycieli oraz europejskie przepisy przeciwdziałające praniu pieniędzy mogą wywołać gwałtowne odwrócenia lub ograniczyć długoterminowy dostęp instytucjonalny.
Bullish
Bezpośredni wpływ na cenę ZEC jest wzrostowy. Zgłoszony miesięczny wzrost o 130,9%, silna narracja instytucjonalna, potencjalny dostęp do ETF-ów, duże chronione salda oraz likwidacje krótkich pozycji mogą zwiększyć popyt i zmniejszyć dostępną płynność. Warunki te mogą wzmocnić dynamikę wzrostową i wspierać dalsze krótkoterminowe zwyżki, szczególnie jeśli napływy do ETF-ów będą się utrzymywać lub zostaną zlikwidowane kolejne krótkie pozycje.
Jednak rajd jest podatny na gwałtowne odwrócenia. ZEC odnotował już ekstremalny wzrost w ujęciu rocznym, przez co realizacja zysków i zmienność napędzana dźwignią stanowią istotne ryzyka. Pytania dotyczące rzeczywistej adopcji, opcjonalnej prywatności, nagród dla założycieli, zarządzania oraz wcześniejszych obaw związanych z bezpieczeństwem mogą osłabić długoterminowy popyt. Ograniczenia regulacyjne dotyczące monet zapewniających prywatność, zwłaszcza w Europie, mogą również ograniczyć dostęp instytucjonalny. Ogólnie rzecz biorąc, obecne katalizatory sprzyjają ZEC w krótkim terminie, ale trwałość rajdu pozostaje niepewna, a stabilność rynku jest krucha.