Зростання ZEC, спричинене попитом на ETF і шорт-сквізами
ZEC пройшов шлях від відновлення після кризи безпеки до провідної монети конфіденційності на тлі ширшого ринкового ралі. Нещодавно токен торгувався вище 800 доларів, а опубліковані згодом дані CoinGecko засвідчили зростання на 130,9% за 30 днів і на 2252% за рік. Його ринкова капіталізація наблизилася до 20 млрд доларів, що вивело ZEC до першої десятки криптовалют і вище Monero; на нього припадало понад 66,7% вартості сектору монет конфіденційності.
Ралі підтримували оптимістичні коментарі, ліквідації коротких позицій та інституційний попит. Grayscale подала змінену заявку на перетворення свого трасту Zcash на ETF, призначивши Coinbase Custody зберігачем, а BNY Mellon — трансфер-агентом. У пізнішому звіті зазначалося, що продукт Grayscale ZCSH залучив понад 500 млн доларів активів за два тижні та утримував понад 550 000 ZEC, хоча твердження щодо ETF досі потребують регуляторної та ринкової перевірки.
Умови пропозиції також посилили позитивну історію навколо ціни ZEC. Скорочення емісії після халвінгу 2024 року та переміщення приблизно 29% пропозиції, або понад 5 млн ZEC, до захищених пулів зменшили видиму ліквідну пропозицію. Шортисти, зокрема велика позиція на Hyperliquid, яку, за повідомленнями, пов’язують із Гарреттом Джином, зазнали збитків, що наближалися до 20 млн доларів.
Раніше Zcash пережив різкий розпродаж після розкриття вразливості, яка викликала занепокоєння щодо створення підроблених ZEC. Розробники випустили екстрене виправлення та завершили оновлення Ironwood, заморозивши старий пул із приблизно 3,66 млн ZEC і запровадивши математично перевірену заміну. Трейдерам слід розглядати ZEC як високоволатильний актив. Припливи до ETF, блокування пропозиції та нові шорт-сквізи можуть підтримати короткострокову тенденцію, тоді як фіксація прибутку, обмежена ліквідність, критика дизайну конфіденційності, суперечки щодо управління, винагороди засновникам і європейські правила протидії відмиванню коштів можуть спричинити різкі розвороти або обмежити довгостроковий інституційний доступ.
Bullish
Безпосередній вплив на ціну ZEC є бичачим. Заявлене місячне зростання на 130,9%, сильний інституційний наратив, потенційний доступ до ETF, значні захищені баланси та ліквідації коротких позицій можуть підвищити попит і зменшити доступну ліквідність. Ці умови здатні посилити імпульс і підтримати подальше короткострокове зростання, особливо якщо приплив коштів до ETF триватиме або буде ліквідовано додаткові короткі позиції.
Однак ралі вразливе до різких розворотів. За останній рік ZEC уже продемонструвала екстремальне зростання, що робить фіксацію прибутку та волатильність, спричинену кредитним плечем, значними ризиками. Питання щодо реального впровадження, опціональної приватності, винагород засновників, управління та минулих проблем із безпекою можуть послабити довгостроковий попит. Регуляторні обмеження щодо монет, орієнтованих на приватність, особливо в Європі, також можуть обмежити доступ інституційних інвесторів. Загалом поточні каталізатори сприяють ZEC у короткостроковій перспективі, але стійкість ралі залишається невизначеною, а стабільність ринку є крихкою.