加密貨幣新聞

Circle 公布強勁的第三季業績，USDC 為焦點的成長推動表現。總收入攀升66％至7.4億美元，淨利年增202％至2.14億美元。USDC 流通量攀升108％至737億美元，提升準備金收益至7.11億美元，成長60％。調整後 EBITDA 達1.66億美元，反映營運槓桿穩健，儘管分銷與薪酬成本提高。Circle 付款網絡擴展至8國，擁有29家參與銀行，USYC 代幣化貨幣基金之管理資產（AUM）達10億美元。Circle 推出 Arc 測試網，計畫發行 Arc 原生代幣以提升網絡參與。執行長 Jeremy Allaire 強調加速 USDC 採用及推動開放、高效率的全球金融體系。William Blair 維持「優於大盤」評等，強調 Circle 規模與流動性為可編程貨幣革命核心。

Uniswap 最新的治理提案將 UNI 轉變為通縮、由收入支持的代幣。交易手續費分配為：0.25% 給流動性提供者，0.05% 作為協議收入。v2 和 v3 池的協議費用將用於持續回購及銷毀。一次性銷毀 1 億 UNI（供應量的 16%）及 Unichain 序列器費用進一步推動通縮模型。新功能包括透過 PFDA 拍賣捕捉 MEV，以及 Uniswap v4 聚合器掛鉤以支援外部去中心化交易所費用。分析師估計年度回購資金為 50 至 60 億美元，推動每年 1.5% 至 2% 的通縮率。UNI 公佈後上漲近 50%。該提案旨在彌補流動性提供者回報減少，並鞏固「協議收入 → 回購與銷毀 → 代幣價值」的良性循環。如獲批准，這些代幣經濟學變更將強化 UNI 長期價值，但流動性提供者的留存率及費用動態將決定實際效力。

早期比特幣大戶 Owen Gunden 透過連續的鏈上轉帳，總計向 Kraken 存入 3,501 BTC（約合 3.57 億美元）—包含 11 月 8 日的 500 BTC，接著 600 BTC，最近一次為 2,401 BTC—提升了他在 Kraken 的持有量，同時保留 2,499 BTC（約 2.59 億美元）於場外。這些比特幣流入增加了交易所的 BTC 流動性，可能預示市場走勢，促使交易者關注潛在的拋售或避險策略。

Aero DEX 是結合了 Base 上的 Aerodrome 與 Optimism 上的 Velodrome 的綜合 AMM 協議，預計於 2026 年第二季在以太坊主網及 Circle 的許可制 Arc 區塊鏈上啟動。這個統一的去中心化交易所整合超過 5.3 億美元的總鎖倉價值（TVL）及近 1.9 億美元的年度手續費，目標是解決跨鏈流動性分散的問題。Aero DEX 建立於 METADEX03 作業系統之上，具備單一交易資產轉移的 MetaSwaps 及整合的 MEV 拍賣，能減少前置交易並降低運營成本 3,400 萬美元。交易者受益於較低的滑點與 Gas 費用，機構則可在 Arc 平台獲得合規支持。現已有超過 4.8 億美元的 TVL，分析師預測每月交易量可達 20 億美元，Aero DEX 預計成為橫跨以太坊 Layer-2 網絡的多鏈流動性樞紐。

川普總統簽署了一項臨時資金法案，結束了創紀錄的美國政府關門43天，並恢復資金至1月30日。此舉使包括金融及加密貨幣監管機構的聯邦機構恢復運作，降低交易者的不確定性。加密貨幣監管的恢復減少了合規風險和該領域的波動性。醫療資金問題曾導致法案延遲，但川普表達願意與民主黨合作推動改革。這段暫停期讓國會有更多時間完成2026年度完整預算案。對加密貨幣交易者而言，監管活動回歸和市場穩定性提升意味著短期內交易條件將更明確。長期市場影響則視即將展開的預算協商而定。

加密貨幣期貨的強制平倉最初在24小時內飆升至超過2.6億美元，因BTC、ETH和ZEC的多頭持倉被平掉。在隨後的24小時內，平倉金額攀升至3.55億美元，由BTC（1.6億美元）、ETH（1.31億美元）和迷因幣POPCAT（6,432萬美元）迫使賣出所推動，多頭承擔超過75%的損失。這一連串的自動平倉加劇了市場波動性，凸顯過度槓桿交易的風險。建議交易者改善風險管理：採用保守槓桿、設置停損單、監控資金費率及資產多元化。在加密期貨市場，大規模的平倉通常預示著市場轉折點。對於期貨交易者而言，資本保護及理解平倉機制仍至關重要。

比特幣價格於11月9日在OKX突破102,000美元，達到最高102,036.30美元，隨後短暫突破102,018.90美元，最終以當日下跌0.16%的幅度收盤。比特幣價格波動反映出投資者於102,000美元關鍵阻力位附近持續獲利了結。交易量維持強勁，交易者評估潛在新支撐位並關注101,000美元作為進場點。市場參與者亦關注即將舉行的美國聯邦儲備局政策事件，尋找催化劑。混合的價格走勢彰顯比特幣的韌性，並為加密貨幣交易者提供多頭動能及短期盤整信號，助其制定交易策略。

美國檢察官已請求紐約南區法院將被控於2023年涉及2,500萬美元以太坊漏洞利用的安東及詹姆斯·佩雷爾-布埃諾兩人之重審案安排於2026年2月或3月。首次審判因陪審團在MEV機器人執行是否屬於善意行為上無法達成一致，導致宣判誤審。2023年5月12日的法庭文件中請求法官「儘速於2026年2月底至3月初排定MEV機器人案件重審」。在超過三天的審議期間，陪審團針對證人證言與「善意」的法律定義尋求澄清，部分陪審員報告情緒壓力。若被判有罪，可能面臨數十年徒刑，且將為以太坊MEV機器人策略樹立法律先例。加密貨幣交易者應持續關注此案，注意對以太坊市場穩定性及合規要求可能產生的影響。

阿聯酋CBDC計畫由中央銀行聯同財政部及迪拜財經領導，已在BIS創新中心mBridge平台上，成功完成首次以數位迪拉姆進行的政府即時交易，時間不到兩分鐘。UAE CBDC試點為FIT計畫的一部分，測試CBDC的互通性、隱私控制及聯邦與地方帳戶間的即時結算。繼2023年與中國進行跨境結算測試後，目前階段聚焦於國內使用，評估交易終局性、系統穩定度及資安。此狹義的UAE CBDC試點目前僅涵蓋政府錢包，計畫於2025年第四季擴大至私營銀行及消費者錢包，目標為現代化支付基礎建設及提升金融包容性。

Yahoo Finance已與Polymarket合作，在其平台上推出獨家預測市場中心，預計將於未來數月內上線。作為唯一供應商，Polymarket將提供涵蓋政治、娛樂、運動、商業和科技領域的即時鏈上預測市場數據，包括即時概率、市場交易量、流動性及價格資訊。這個基於區塊鏈、建立於Polygon (MATIC)上的中心，簡化用戶對選舉和經濟指標等事件結果下注的市場創建、解決和結算流程。自推出以來，Polymarket已處理超過十億美元的交易量。此次整合旨在提升散戶和機構的參與度、增強市場穩定性，並推動分散式預測市場的主流採用。交易者應關注Polymarket活動的潛在長期成長及Polygon網絡的可見度提升。

前 BitMEX 執行長 Arthur Hayes 呼籲 Zcash 持有人於波動性上升時，將其 ZEC 從中心化交易所轉至自我保管錢包。自十月以來，ZEC 價格暴漲超過 700%，達到 711 美元以上，為 2018 年初以來最高水平，過去一個月約漲 88%。此隱私幣價格從約 430 美元低點反彈至超過 537 美元，凸顯交易所對手風險與網路安全威脅日益增長。Zcash 以市值排名第 24 位，24 小時內上漲 10%。Zcash 採用零知識證明隱私理念，與中心化平台的數據操作形成矛盾，尤其在監管審查加劇下。Hayes 警告，將 ZEC 存放於交易所會加劇對手方及合規風險，建議將代幣存放於私人錢包以保護資產與交易隱私。交易者應檢視持有資產，採用自我保管策略，並準備面對持續的 Zcash 變動性。

香港發行第三期基於區塊鏈的綠色債券（數位債券），運用匯豐的許可區塊鏈，並由香港金融管理局的數位債券補助計畫補貼。該AA+級數位債券以美元、歐元、離岸人民幣及港幣計價，所得款項將用於資助環境及氣候相關倡議。所有發行、記錄及結算均在鏈上進行，依靠不可變更的交易紀錄、即時影響追蹤及透過代幣化與移除中介降低行政成本。內建故障保護機制，必要時可回復至傳統系統。此舉繼承兩次先前的數位債券發行，以及自2023年起至少六次代幣化企業債券發行，總額達10億美元。當局強調跨境監管合規與技術基礎設施為挑戰，計畫透過國際合作推動區塊鏈綠色金融採用，為未來代幣化債券鋪路。

Tether 已聘請前 HSBC 全球金屬交易負責人及 EMEA 貴金屬負責人 Vincent Domien 與 Mathew O’Neill，以強化其黃金交易與儲備運作。利用其資產負債表，Tether 持有超過 120 億美元的黃金，且每週儲備持續成長逾一公噸。這些資產支撐著 USDT 及其黃金穩定幣 XAUT，XAUT 市值達 20 億美元，完全由約 1,300 根金條做為擔保。Tether 的黃金策略去年從儲備資產中創造逾 1,300 億美元的收益，且預計今年可達 1,500 億美元。此舉顯示代幣化黃金的看好趨勢，並在日益增長的數位及實體資產多元化需求中，強化了穩定幣的信譽。

美國國稅局（IRS）發布指引，為受監管基金中的加密貨幣質押開啟道路。依據新的加密貨幣質押規定，華爾街ETF與投資信託可以質押單一的權益證明（proof-of-stake）代幣，並將質押收益分配給投資人。 合格產品必須在國家交易所掛牌，只持有單一數位資產，使用合格的保管人與獨立的質押服務提供者，並實施嚴謹的風險控管。該指引立即生效，涵蓋以太坊和Solana等網絡。產業專家表示，這項釐清消除了交易所交易產品（ETP）及其他機構工具的一大法律障礙。透過提升合規產品的質押收益，IRS框架預計將加速proof-of-stake區塊鏈的主流採用，並強化美國在數位資產方面的領導地位。

美國上市的現貨比特幣ETF終止了連續兩週的資金流出，淨流入近3億美元，主要由Fidelity的FBTC與Ark 21Shares的ARKB領航。此轉折突顯機構投資者的信心回升與投資人「逢低買進」的心態。 歐洲的加密貨幣投資產品也錄得穩定的資金流入，突顯數位資產需求在區域間的差異趨勢。 山寨幣基金吸引大量資金，與Solana相關的產品上週淨流入1.18億美元，九週內累積達21億美元，HBAR亦持續呈現較小但穩定的流入。 鏈上基本面持續支持：比特幣流通供應量接近1995萬（佔2100萬上限的95%），強化其稀缺性說法。比特幣與以太坊價格分別上漲1.4%與2.1%，反映市場的多頭情緒及短期潛在上漲空間。

Coinbase為英國客戶推出首款法定貨幣儲蓄產品——Coinbase UK Savings Account，提供具競爭力的3.75% AER英鎊存款，最高可達 £85,000，並透過ClearBank受FCA監管的帳戶享有FSCS保障。利息每日複利計算，每週入帳，無最低餘額限制及鎖定期。此產品推出承襲類似的穩定幣收益方案，使Coinbase在提供較低利率的英國銀行中處於領先地位。透過結合銀行級保險與加密平台收益，Coinbase旨在吸引謹慎的零售投資人，強化其法幣入金通路，並向中階銀行施壓以提升儲蓄利率。

BNY Mellon 預測穩定幣與代幣化現金市場將於2030年達到3.6兆美元，成長動力來自機構穩定幣投資、區塊鏈支付平台及如歐盟MiCA等更明確的法規。代幣化存款與數位貨幣市場基金促進更快速的交易結算、降低交易對手風險並提升流動性。與高盛合作推出的代幣化貨幣市場基金增強機構對數位現金的使用。區塊鏈將輔助而非取代傳統金融，提高透明度並減少營運錯誤。尋求效率的金融機構對於穩定幣及代幣化現金方案的投資正持續增加。

Coinbase 推出全新代幣預售平台，允許散戶投資者在正式上市前購買數位代幣。此預售平台使用 USDC，並於固定一週的期間內運作。公平分配演算法取代先到先得模式。專案需於銷售後鎖定代幣六個月。每月代幣銷售將由區塊鏈新創公司 Monad 的 MON 代幣於11月17日至22日開啟。Coinbase 預期此受監管且透明的模式將提升流動性、促進社群參與並增強市場穩定性。宣布後，受比特幣和 XRP 回升支持，COIN 股價上漲4%。

隨著2024年3月Dencun升級，以太坊的Gas費用降至歷史新低。基本轉帳現在只需0.04美元，代幣兌換0.11美元，NFT銷售費用為0.19美元。此費用降低恰逢每日活躍地址增加20%，因為Layer-2 rollup處理了近99%的交易。 以太坊Gas費用的下降促進了鏈上交易及智能合約活動。較低的費用使零售及機構交易者更易於進行交易。但基層費用收入下降99%，大幅減少了驗證者的獎勵。 專家警告，持續的收入減少可能威脅網絡安全及驗證者獎勵。交易者應密切關注可能的協議調整，旨在平衡低成本與強勁的經濟激勵。

Uniswap已提交其由Uniswap Labs與Uniswap Foundation共同開發的UNIfication治理提案，以啟動其去中心化交易所長期期待的費用開關。該計畫將部分交易費用從流動性提供者轉移至協議金庫，並依使用量自動燃燒UNI代幣，初期鏈上燃燒1億UNI，約佔流通供應的16％，代表自上線以來累積的費用。此外，約750萬美元年度費用將用於即將推出的Unichain額外燃燒UNI，同時預留2,000萬UNI的成長預算，用於補助與生態系統發展。這些措施旨在減少代幣供應、使協議收益與UNI價值掛鉤、強化流動性提供者激勵，並鞏固Uniswap在去中心化金融領域的領先地位。經社群批准後，該提案將可能重塑UNI的代幣經濟並推動更多市場動態。

CleanSpark已推出一項11.5億美元的高級可轉換公司債發行，預計將於11月13日截止。這家納斯達克上市的礦業公司預計淨收益為11.3億美元（如全部行使則達12.8億美元），資金將用於比特幣挖礦擴張、土地和電力收購，以及建設AI數據中心。4.6億美元的部分資金將用於以每股15.03美元回購普通股，以優化資本結構。所得款項亦將用於償還比特幣擔保債務及支付一般企業費用。作為全球第二大礦工，擁有46.6 EH/s的算力，CleanSpark正加深其在下一次比特幣減半之前的佈局。其轉向AI基礎設施旨在多元化收入並使加密貨幣挖礦與高速增長的AI服務協同發展。此次可轉換公司債發行緊接著2024年12月5.5億美元的資金籌集，彰顯CleanSpark平衡增長與股東回報的策略。

Gemini 報告第三季淨損 1.59 億美元，主要因計劃在納斯達克上市所產生的一次性 IPO 費用，包括法規遵循費用、技術升級及顧問費用。淨收入季增 52% 至 4980 萬美元，年增超過兩倍達 5060 萬美元，受惠於創紀錄的 164 億美元交易量及蓬勃發展的信用卡計劃。服務收入涵蓋質押、託管及卡費，成長 111% 至 1990 萬美元。儘管用戶成長強勁且費用來源多元，營運支出 1.714 億美元仍高於收入。交易者須衡量納斯達克首秀帶來的信譽提升，對持續虧損及資金需求的影響。未來表現依賴成本控制、資本效率與公共報告標準之遵循。

參議院農業委員會發布了一份兩黨討論草案，建立全新的加密貨幣市場結構。該法案在法律中定義「數位商品」，並指派商品期貨交易委員會（CFTC）正式監督加密資產的現貨交易。草案引入了客戶保護措施，包括獨立資金、揭露要求及自行保管防護，並要求平台註冊。草案也呼籲CFTC與證券交易委員會（SEC）合作，解決重疊問題，並確保CFTC員工及基礎設施的專款。草案以眾議院通過的CLARITY法案為基礎，旨在提升加密市場結構的透明度、流動性與韌性。發布同時，財政部與國稅局公布新指引，釐清加密交易所交易產品（ETP）的質押規則，強化交易者的監管確定性。

Bybit正洽談收購韓國最古老的加密貨幣交易所之一Korbit。產業消息指出，Bybit與Korbit主管會面，討論向SK Planet購買31.5%的股權，Korbit則拒絕發表評論。Bybit要求投資人耐心等待官方更新。韓國金融情報單位及金融服務委員會的監管鬆綁，簡化了外國企業收購本地加密交易所的程序。Bybit的潛在動作緊隨Binance最近收購Gopax之後，此交易將強化Bybit在競爭激烈的韓國數位資產市場的地位。此收購反映了Bybit在亞洲的擴展策略，對加密交易員而言，意味著區域內全球交易所間的競爭加劇。監管變革及外資投資可能提升流動性及交易選項，交易者應密切關注官方公告及市場反應。

聯邦陪審團宣布針對麻省理工學院教育出身的兄弟Anton與James Peraire-Bueno的2,500萬美元以太坊MEV詐欺案審判無效。檢察官指控他們利用MEV機器人在誘餌與轉換策略中操控以太坊交易排序，以獲取最大可提取價值。辯方堅稱其行為屬於協議規則內的合法基礎竊取。此具里程碑意義的以太坊MEV案件之無效審判，凸顯將詐欺法律應用於去中心化協議的法律挑戰。司法部目前正考慮重審、認罪協議或駁回，同時有呼籲修改協議與重新展開關於加密貨幣規範的辯論。

總部位於巴黎的硬體錢包供應商Ledger於2025年假日季前報告三位數億美元的營收。該公司目前管理約1000億美元的比特幣資產，並在2023年融資輪後估值達15億美元。執行長Pascal Gauthier表示「今天加密貨幣的資金集中於紐約」，Ledger正探索在紐約首次公開募股（IPO）或私募融資。全球硬體錢包市場規模為2.63億美元，受中心化交易所的安全疑慮推動。Ledger亦正在擴展紐約營運，並推出新功能，包括企業iOS應用、TRON支援及多簽錢包。此策略舉措凸顯自我保管解決方案需求日益增加，有望推動比特幣的長期採用。

英格蘭銀行已啟動針對英鎊穩定幣監管的諮詢，開放至2026年2月10日，目標在2026年下半年完成規則制定。根據提案，發行者必須以至少40%存在英格蘭銀行的存款支持每一代幣，其餘部分則投資於英國短期政府公債。具有系統重要性的英鎊穩定幣在成長期間可持有高達95%的政府債券，成熟後降至60%。計劃同時設定個人持有上限為每枚代幣20,000英鎊，企業持有上限為1,000萬英鎊，對大型機構則有豁免。英國財政部將授予系統重要地位，英格蘭銀行將設置審慎要求及流動性設施，金融行為監管局(FCA)負責行為監管。非系統性穩定幣如USDT和USDC將只受到FCA監管。透過明確穩定幣法規，英格蘭銀行期望協調英國政策與全球標準，為加密交易者提供更大的確定性，同時在創新與貨幣穩定之間取得平衡。

哈希率價格，即每PH/s的預期每日收益，自七月以來從超過62美元下跌至約42美元，並接近關鍵的40美元關卡。此崩跌壓縮了比特幣挖礦業務。體積小且效率低的礦工因電力及維護成本高於收益，紛紛關閉設備。ASIC製造商如Bitdeer轉向自我挖礦，以彌補需求疲軟及硬體訂單減少。 同時，即使2024年減半後區塊獎勵降至3.125 BTC，比特幣網路的算力已突破1 ZH/s。能源成本上升和高額硬體資本支出進一步壓縮利潤空間。作為回應，主要挖礦公司多元化進軍AI運算服務。Cipher Mining與AWS簽訂55億美元的15年合約。IREN則取得微軟970億美元的GPU合約。 比特幣價格也從10月超過126,000美元的峰值下滑至低於100,000美元。長期持有者大量拋售及槓桿清算加劇了下跌趨勢。分析師警告，持續看跌情況可能延續，這對礦工的盈利能力及商業模式而言，是個重要的轉折點。哈希率價格的持續下滑凸顯了該行業迫切需要調整適應。

比特幣冪律模型設定長期公平價值為142,000美元，並預測2025年12月的上限為512,000美元。自2024年3月以來，BTC價格一直沿著此公平價值線走勢，形成罕見的「壓縮彈簧」型態，該型態歷史上會在接近約50,000美元的下軌附近觸發急漲或短暫下跌，隨後快速上揚。機構資金持續流入比特幣交易所交易產品，另一方面，減半後提高的挖礦成本促使礦工持幣。長期持有者在近期波動後恢復累積，彰顯市場信心回升。然而，一些機構下修預期。Galaxy Research在10月崩盤後，將2025年預測從180,000美元調降至120,000美元，Ark Invest的Cathie Wood因穩定幣競爭及宏觀風險調整其長期目標。交易者應關注BTC在冪律公平價值線附近的價格動態、波動率水平、監管發展及資金流動，以掌握入場時機及管理風險。追蹤比特幣冪律模型的公平價值線，歷來為交易者提供清晰的進出場信號。