加密貨幣新聞

ALT5 Sigma，一家加密金庫服務公司，根據美國證券交易委員會（SEC）的文件，於十一月更換執行長 Jonathan Hugh 並切斷與營運長 Ron Pitters 的關係，並指派董事會成員 Tony Isaac 為代理執行長。這些領導階層變動接在公司於八月宣布的一項15億美元數位金庫計畫之後，該計畫將購買 WLFI 代幣 — 該代幣與 World Liberty Financial 有關，且與川普家族有所關聯。Eric Trump 在九月縮減其正式職務，成為董事會觀察員，以應對納斯達克合規疑慮。立法者與監管機構已加強對 WLFI 及相關專案的審查，指出可能的利益衝突、World Liberty Financial 帳戶被凍結的問題，以及有關向受制裁實體出售代幣的指控。政治與監管關注的升高與 WLFI 市場表現下滑及對專案治理的公開批評同時出現。ALT5 Sigma 表示高層離職為「without cause（非因過失）」並正在敲定離職條款；公司先前否認有關對某名股東之 SEC 調查的報導。交易者應關注 WLFI 的流動性、鏈上資金動向及進一步的 SEC 揭露，因為持續的監管審查及領導層不穩可能提高 WLFI 與相關代幣的波動性。

JPMorgan 已提交文件，擬發行一檔直接連結到 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）的結構化票據，時機配合比特幣下一輪減半（halving）週期，於 2028 年 12 月到期。該產品設有一年後自動贖回（auto‑call）：若 IBIT 在一年時點超過預設觸發值，投資人可獲得保證最低報酬（約 16%）。若未被贖回，票據則延長至 2028 年，並支付約 IBIT 總漲幅的 1.5 倍（參與無上限）。本金保護可吸收 IBIT 自初始參考價下跌最多 30% 的幅度；若 IBIT 下跌超過 30% 則會觸發虧損，持有者面臨超過 40% 的下行風險，或在極端情況下全數損失。申請文件將比特幣描述為「可交易的宏觀資產類別」，反映出圍繞 IBIT 的機構化設計逐漸增加，儘管 JPMorgan 管理層先前持懷疑態度。市場評論者警告此票據結構複雜，可能不對稱地將下行風險轉移至散戶投資者，而銀行則從中獲取費用及流動性優勢。分析師亦指出 MSCI 可能決定將 MicroStrategy 從 MSCI USA 指數中剔除（可能產生約 28 億至 88 億美元的被動資金流出）。發佈時 BTC 交易價接近 87,247 美元，在回調至約 80,000 美元後。主要 SEO 關鍵詞：JPMorgan、IBIT、bitcoin structured note、principal protection、auto‑call、halving。

Reliance Global Group 在其 Crypto Advisory Board 與領導層（主席 Blake Janover、顧問 Moshe Fishman、執行長 Ezra Beyman）進行策略性檢視後，已將整個數位資產金庫轉換為 Zcash（ZEC）。公司指出 Zcash 的可選隱私功能、源自比特幣的 UTXO 架構，以及符合合規需求的設計，為集中配置的主要原因。此舉正值 ZEC 周跌幅接近 20%；ZEC 當時交易於約 490–496 美元，並在最新檢查中跌破 20 日 EMA。市場與鏈上指標顯示拋售動能正在減弱：24 小時波動率已趨緩，Open Interest 維持在約 6.95 億美元，funding rates 為負（偏空），但未見有激進槓桿跡象；動能指標（RSI、CMF）顯示買盤壓力減弱且淨資金外流。Reliance 將此配置定位為長期的機構性押注，並承認流動性限制與監管變動等風險，後續更新將於 SEC 文件中披露。給交易者的觀點：此一重大機構背書強化了 ZEC 作為注重隱私且合規導向資產的敘事，可能在中長期提供支撐，但短期價格走勢仍疲弱——混合的衍生品與鏈上訊號顯示持倉尚未完全平倉，如需求回歸則有可能出現復甦。主要 SEO 關鍵字：Zcash, ZEC, digital asset treasury, institutional adoption, privacy coin, open interest, funding rates, EMA, RSI。

英國金融行為監管局（FCA）已批准RegTech公司Eunice在其監管沙盒內測試標準化的加密資產揭露範本。Eunice將與包括Coinbase、Crypto.com及Kraken等主要交易所進行實地試驗，以評估標準化揭露是否能提升投資人透明度，並協助業者符合即將到來的揭露要求。該沙盒計畫直接連結到FCA的多年度加密路線圖，並接續其2024年《Admissions and Disclosures》討論文件。測試所得見解將納入FCA預定於2026年發布的最終加密規則。FCA創新主管Colin Payne鼓勵其他業者申請沙盒，Eunice執行長Yi Luo表示此試點為產業與監管機構合作打造更安全市場基礎的論壇。此舉發生於英國過去一年更廣泛的監管變動之中──包括收緊金融促銷規範、對無牌交易所發出警示、就將消費者保護規則適用於加密業者進行諮詢，以及於8月1日解除零售加密ETN禁令──顯示出以業界主導、實證為本並經由實務測試塑造的政策取向。對交易者而言：標準化揭露可減少交易所間的資訊不對稱，進而影響風險訂價、流動性評估與盡職調查作法，成為FCA 2026年規則書生效前的重要因素。

Robinhood Markets 與 Susquehanna International Group 同意收購 MIAXdx（前稱 LedgerX）90% 持股。MIAXdx 為一間受 CFTC 規管的交易所、清算機構與掉期執行平台，過去曾與 FTX 有關聯。MIAX（於 2023 年併購 LedgerX）將保留 10% 持股。Robinhood 將成為控股夥伴，Susquehanna 將擔任初期流動性提供者；預期其他做市商也會加入。此交易發生在 Robinhood 推出期貨、衍生商品與預測市場選項之後，恰逢美國預測市場在大型選舉前擴張。該併購為 Robinhood 提供一條受監管的途徑，以經營專注於預測市場的期貨/衍生商品交易所與清算機構，使其有能力與 Kalshi 與 Polymarket 競爭。市場反應正面：Robinhood 在納斯達克的股價日內上漲（報導顯示最新更新約上漲 8%）。營運預計在 2026 年前後陸續擴大。對交易者的主要影響包括在符合 CFTC 的平台下加速產品推出、來自 Susquehanna 的機構流動性增加，以及選舉與事件驅動的賭盤市場競爭加劇。主要關鍵字：Robinhood、prediction markets、LedgerX、MIAXdx；次要關鍵字：CFTC-regulated exchange、futures and derivatives、market competition、Kalshi、Polymarket。

阿拉伯聯合大公國通過了2025年第6號聯邦法令，擴大阿聯酋中央銀行（CBUAE）對虛擬資產與去中心化金融（DeFi）活動的授權與監管範圍。該法明確將虛擬資產、去中心化交易所（DEX）、借貸協議、穩定幣、代幣化的實體資產（RWA）、錢包、跨鏈橋以及區塊鏈基礎建設納入銀行監管之下。去中心化協議、中介軟體與基礎建設提供者不再能以「只有程式碼」作為抗辯，若向UAE使用者提供支付、交易、借貸、保管或投資服務，必須取得CBUAE授權。未取得許可的營運者面臨最高AED 10億（約美金2.72億）的罰款及可能的刑事處分。既有營運者有直到2026年9月的合規寬限期；牌照申請將在60天內處理。該法令與UAE公開示範mBridge CBDC跨境支付平台的時機一致，凸顯政府推動受規範的數位金融以及更快速、更低成本跨境結算的意圖。對加密交易者而言：這提高了為UAE使用者服務的平台之合規風險，可能降低某些DeFi服務在UAE的可用性，並可能促使流動性遷移或地區性下市。交易者應監控CBUAE的牌照指引，評估交易對手的監管狀態，並留意可能觸發受影響代幣與平台短期波動的執法行動。

Grayscale 的現貨 Dogecoin ETF（GDOG）以顯著疲弱的需求啟動。首日交易量為 141 萬美元，累計淨流入約 180 萬美元；第二日流入大約下滑 73% 至 381,650 美元。這些結果遠低於分析師約 1,100–1,200 萬美元的預估，且落後於今年更大型的首發案例——XRP 現貨 ETF 在上市日出現單日流入 2.4305 億美元（累計約 6.221 億美元），Solana 相關 ETF 首日亦見逾 6,400 萬美元（累計約 6.2132 億美元）。GDOG 的低迷開局顯示，儘管社群有興趣且 DOGE 在獲批後短暫上漲，但機構對受監管的 Dogecoin 曝險即時需求有限。對交易者：預期短期內 DOGE 的 ETF 驅動流動性將低於 XRP 與 SOL；持續監測每日資金流向與次級市場反應以尋找動能訊號。其他待審的 Dogecoin ETF 申請可能進一步分散資金流入。關鍵 SEO 關鍵字：Dogecoin ETF、GDOG、ETF inflows、Grayscale、DOGE price。

Solana 開發者提出 SIMD-0411，透過將年去通膨率從 15% 提高到 30%，在達到終端通膨目標 1.5% 前加速網路的去通膨。此變動將使 Solana 在約 2029 年達到長期 1.5% 通膨（而非約 2032 年），預計可避免到 2031 年鑄造約 2,230 萬 SOL（以現價計約 30 億美元）。估計發行量會在數年內下降約 20–30%，使質押收益從目前約 6% 降至第 1 年約 5%、第 2 年約 3.5%、第 3 年約 2%。支持者表示更快的去通膨會提高長期稀缺性，並隨著手續費收入增加，讓 Solana 更接近低通膨、高使用率的鏈。批評者—主要為驗證者營運者—警告較低的質押獎勵可能使小型驗證者無利可圖，導致退出並提高中心化風險。SIMD-0411 在採納前仍需測試、社群審查與鏈上治理。交易者應觀察 SOL 供給減少相對於需求的訊號（ETF 流入、鏈上活動、手續費收入）以及驗證者行為—若需求維持，較低的發行在結構上偏多頭，但驗證者拋售或質押減少可能造成短期波動。

國際清算銀行（BIS）已任命Tommaso Mancini‑Griffoli自2026年3月1日起，擔任其創新中心（Innovation Hub）主管，任期五年。Mancini‑Griffoli目前為國際貨幣基金（IMF）助理總監，對中央銀行數位貨幣（CBDC）、支付軌道、結算系統及受規範的數位資產具有深厚經驗。他主張公部門監管與私部門創新並重，支持在明確規則下推動合成型CBDC及代幣化金融工具等概念。BIS Innovation Hub自2019年運作，於新加坡、香港、倫敦、多倫多、斯德哥爾摩、法蘭克福、巴黎及瑞士設有中心，已完成逾30個專案，並執行超過20項在行動中的倡議。重要試點包括mBridge（跨境CBDC結算）、Agora（代幣化存款）及Project Nexus（連接即時支付系統）。Mancini‑Griffoli的任命——作為BIS較大範圍領導層更新的一部分——顯示出深化中央銀行合作、加速安全且協調的數位貨幣基礎建設升級，以及推進CBDC與代幣化試點的意向。對加密交易者而言，此舉將提高機構對CBDC設計、代幣化存款與跨境管道的重視，可能促進監管明確性、試點活動與基礎建設發展，進而重塑穩定幣使用、鏈上結算通道與流動性流動。

Grayscale Investments 已提交 S-3 註冊聲明，計畫將現有的 Zcash Trust 轉換為交易所交易產品，生效後將更名為 Grayscale Zcash Trust ETF（代號：ZCSH）。該信託初期將以場外（OTC）方式供合格投資人交易，Grayscale 同時計畫日後申請於 NYSE Arca 上市。股份將持續發行，並以 10,000 ZCSH 為一籃子進行創建/贖回，並以每日 NAV 計算以促進套利並更緊密追蹤 ZEC 現貨價格。此一申請發生在 ZEC 大幅上漲之後 — 價格回升至約 504 美元，ZEC 在過去一個月表現優於 BTC 約 100%；期貨未平倉合約（open interest）約為 7.11 億美元，空頭壓力不高。另方面，Reliance Global Group 已將 ZEC 作為其金庫的主要部位。Grayscale 的做法擴大了受監管機構對 ZEC 的機構性接觸，ZEC 為一種注重隱私的幣，歷來在某些受監管產品中被排除。如果該 ETP 獲得市場接受，預期 ZEC 的流動性與價格發現將改善，儘管與隱私幣相關的監管與市場結構風險仍然存在。

JPMorgan Chase 於九月突然關閉了屬於 Bitcoin 支付公司 Strike 執行長 Jack Mallers 的個人帳戶，並以未明述的「令人擔憂的活動」為由，提及《Bank Secrecy Act》。銀行未提供明確細節，僅表示「我們不被允許告訴你。」據報導，關閉名單中包括 Mallers 其父親長期持有的私人帳戶。此事引發比特幣社群及美國立法者強烈反彈，包括參議員 Cynthia Lummis 將此舉比作「Operation Choke Point 2.0」。批評者指出，銀行普遍關閉帳戶反映出對數位資產客戶的法律與合規風險高度規避，儘管受監管的平台已落實 KYC，這可能與八月旨在防止銀行僅因涉足數位資產而終止帳戶的行政命令相牴觸。另方面，JPMorgan 對大型企業級比特幣持有者（尤其是 MicroStrategy）發表負面看法，在比特幣價格疲弱與這類公司面臨再融資壓力的情況下，激起放空興趣。給交易者的建議：密切關注銀行可得性與監管發展——銀行持續進行去風險化可能降低流動性、提升加密公司營運風險、加劇 BTC 的市場波動與連鎖風險，並影響情緒驅動的資金流向。主要關鍵字：JPMorgan、Jack Mallers、Strike、Bitcoin、帳戶關閉。次要關鍵字：銀行合規、Operation Choke Point、Bank Secrecy Act、行政命令、銀行風險。

MegaETH 在一連串技術故障與 multisig 設定錯誤後，終止了 10 億美元的預先存款募資計畫。銷售最初的 2.5 億美元上限在 156 秒內被搶購一空，短暫壓垮了第三方 API 與速率限制保護。Safe multisig 被錯誤設定為 4-of-4（而非 3-of-4），使外部使用者能比團隊預期更早簽署並執行提高上限。雖然團隊嘗試分階段將上限提高至 4 億與 5 億美元，但存款到達速度仍超過可調整的速度；當上限達到 5 億時項目凍結存款並取消 10 億美元的擴展。團隊指出的根本原因包括合約中錯誤的 SaleUUID、Sonar 的速率限制封鎖誤標合法流量，以及過早執行的已完全簽署 Safe 交易。MegaETH 計劃為受影響用戶開放提領頁面。交易者應注意代幣發行時增加的運營風險：此類失誤可能造成極端需求激增、API/後端壓力、潛在的提領或流動性瓶頸，以及可能影響代幣短期表現與市場信心的聲譽損害。

Bitwise Asset Management 於 2025 年 11 月 26 日在紐約證券交易所推出 Bitwise Dogecoin ETF（代號：BWOW），提供對 Dogecoin 的現貨直接曝險。BWOW 為非 1940 Act 產品，具有較高的結構性風險，管理費為 0.34%，託管由 Coinbase Custody，現金存放於 BNY Mellon。為支援初期流動性，Bitwise 對首月首 5 億美元資產豁免發起人費用。此推出接續其他近期的山寨幣 ETF（Solana、XRP）以及 Grayscale 先前的 DOGE 產品，且在山寨幣 ETF 資金流入混合，而比特幣基金面臨壓力的情勢下發生。Bitwise 表示 Dogecoin 的大型社群、具意義的市值（約 220 億美元）以及約 10 億美元的每日集中式交易所成交量，是需求的驅動因素。交易者應注意 BWOW 並不等同於直接持有 DOGE——ETF 的結構可能放大波動性，並具有不同的託管、監管與交易對手考量。請監控初期 ETF 資金流、機構需求與流動性提供，這些指標很可能在短期影響 DOGE 的價格走勢。

KakaoBank 已開始開發一款與韓元掛鉤的穩定幣「Kakao Coin」，並積極招聘具智慧合約、代幣標準與安全性專長的後端與區塊鏈工程師，以建構該幣與相關基礎設施。招募範圍涵蓋區塊鏈服務架構、金鑰管理與交易系統，旨在支援在 Kakao 生態系內對代幣化法幣與 Web3 支付的研究與產品開發。銀行證實此波招聘符合先前管理規劃，且 Kakao 集團維持每週會議的穩定幣工作小組。另方面，KakaoBank 正與 Korea Investment & Securities 及 Lucent Block 合作準備證券型代幣發行（STO），配合南韓近期對電子證券法與資本市場法的修正，目標自 2026 年上半年啟動 STO 流通。國內競爭者如 Naver、Dunamu、KakaoPay 等也在推進本地穩定幣與錢包服務，增加競爭並可能加速鏈上韓元採用。交易者應關注發行細節（準備金模式、審計、贖回機制）、監管核准，以及與銀行通道與錢包的整合——這些將決定市場信任、鏈上韓元流動性與任何二級交易機會。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已開放提名，徵求 CEO 創新委員會成員，該委員會將就數位資產、交易所創新與衍生性商品市場結構提供建議。代理主席 Caroline Pham 表示，該委員會將接受高階主管提名至 12 月 8 日，並會延續先前如 Crypto Sprint 及公開產業論壇的努力。此組織旨在協助 CFTC 監督在加密與預測市場上日益擴大的職責，包括現貨市場規則、以穩定幣作為衍生性商品抵押品，以及市場結構改革等議題。此公告發布之際，川普總統已提名證券交易委員會（SEC）官員 Michael Selig 出任 CFTC 主席；其參議院確認仍在等待中。Selig 強調需對現貨數位資產商品市場進行更嚴格的監管，且該機構近期由 Pham 擔任唯一委員運作。該委員會可能影響政策辯論與監管行動的時程，交易者應注意可能影響加密衍生商品與現貨市場流動性、保證金與產品可得性的指引。

Paxos 已收購 Fordefi，一家機構級加密錢包與託管技術供應商，將 Fordefi 的 MPC（多方運算）錢包、交易核准的政策引擎以及 DeFi 整合納入 Paxos 的受監管託管與穩定幣發行基礎建設。Fordefi 成立於 2021 年，以內建治理的機構級 MPC 錢包聞名，初期將在 Paxos 逐步推進完整整合的同時維持獨立運作。結合後的平台目標是為機構提供一個統一的技術棧，用於穩定幣發行、資產代幣化、支付及鏈上交易管理，簡化對 DeFi 收益與代幣化資產的安全存取。Paxos 在美國、歐洲與新加坡持牌，並發行如 PayPal USD（PYUSD）與 Pax Dollar（USDP）等穩定幣，將此交易定位為回應企業對合規 DeFi 連接性日增的需求。文章中的市場背景指出 DeFi 穩定成長，主要協議總鎖倉量（TVL）接近 1000 億美元。對交易者而言：此舉可降低機構進入鏈上活動的阻力，可能提高對受監管穩定幣與託管服務的需求，應視為對鏈上機構資金流與中心化穩定幣效用的結構性利多並持續關注。

Ondo Finance 已從 Figure 收購了 2,500 萬美元的 YLDS 穩定幣，以多元化並強化其 OUSG（Ondo 短期美國國債）代幣的抵押品支持。OUSG 目前總鎖倉價值超過 7.8 億美元，提供全天候贖回服務，並目標年收益率為 3.68%。此次購入 YLDS 將鏈上實體資產加入現有由 BlackRock 及 Fidelity 代幣化的美國國債。10 月，Ondo Finance 在 BNB 鏈上擴展超過 100 種代幣化股票及 ETF。11 月 18 日，公司獲得列支敦士登金融市場管理局的監管批准，可服務歐盟及歐洲經濟區的投資人。與此同時，ONDO 代幣本月出現賣壓及資金流出。此發展凸顯對代幣化實體資產收益增加的需求，且可能影響市場流動性及交易策略。

自十月以來，Pump.fun已經將4.36億美元USDC轉移至Kraken，引發對其財務管理的關注。匿名共同創辦人澄清這些轉移為ICO資金的內部重新調配，非市場出售。即使在memecoin市場降溫的情況下，Pump.fun仍持有超過8.55億美元的穩定幣及2.11億美元的SOL，月收入自40多萬美元降至11月的2,730萬美元。PUMP代幣價格仍比ICO價格低32%，較九月高點下跌70%。社群意見分歧：部分交易者視這些USDC轉移為常規財務管理，另有部分要求透明的儲備揭露。加密交易者應關注未來財務報告，因可能成為PUMP波動的觸發因素。

前Coinbase與Bain Capital加密貨幣政策顧問Khurram Dara，宣布以共和黨候選人身分角逐紐約州州檢察長，挑戰現任因積極加密貨幣監管手段而知名的Letitia James。Dara誓言推翻其所謂在Martin法案下進行的加密貨幣監管「法律戰」。其政策主張包括限制Martin法案廣泛的權力、重塑BitLicense架構、禁止依賴案件結果酬金的聘用方式，並削減監管負擔以吸引數位資產公司回流紐約。此外，他還計劃應對紐約居民的生活成本壓力，同時提升公共安全。Dara面臨困難挑戰，因該州自1998年以來未曾選出共和黨州檢察長，且2022年James以近20個百分點獲勝。他的競選活動正值華盛頓加密產業游說活動激增，包括大額產業捐款、針對穩定幣的GENIUS法案，以及CLARITY/Responsible Financial Innovation法案。在市值近期下跌10%至2.87兆美元之際，交易者將密切關注Dara的改革是否能改變市場情緒。

已在紐約證交所上市的Exodus Movement，已同意以1.75億美元收購支付基礎設施公司W3C Corp及其子公司Monavate和Baanx。該交易利用由Bitcoin儲備作為擔保的Galaxy Digital信貸設施及現金，包括對W3C現有的5880萬美元貸款以及額外1000萬美元營運資金。此收購預計於2026年完成，將使Exodus能夠透過Visa、Mastercard及Discover網絡發行支付卡，並透過XO Swap聚合器直接整合鏈上支付。財務長James Gernetzke預期透過交換費、處理費及計劃費帶來新的收入來源，定位Exodus為加密貨幣存儲、卡片發行及鏈上支付的一站式平台。

Paxos於11月24日推出了USDG0，一款基於LayerZero的OFT標準、完全擔保的跨鏈穩定幣。USDG0可原生運作於Plume、Hyperliquid及Aptos平台，消除包裝代幣並降低跨鏈摩擦。該穩定幣維持1:1現金與美國國債的準備金模型，並由Withum每月審計。Plume支援約6億4500萬美元TVL及28萬活躍持有人之真實資產分發。Hyperliquid將整合USDG0至永續衍生品、借貸市場及抵押品軌道。Aptos首度主辦Move原生OFT穩定幣，鎖定合規導向企業應用。Paxos同時推出USDG0入口網站及跨鏈API，以統一流動性及降低橋接風險。未來規劃進一步整合Solana、Ethereum、Ink及XLayer。此擴展旨在提供受規範的跨鏈美元流動性，簡化DeFi整合並推廣美元掛鉤資產的採用。

名為 Shai-Hulud 2.0 的 npm 供應鏈攻擊已經危害超過 490 個 npm 套件，包含關鍵的 ENS 函式庫，影響了 1.32 億次的月下載量以及超過 25,000 個 GitHub 儲存庫。惡意軟體在預先安裝階段透過 Bun 安裝 bun_environment.js 腳本，接著部署 TruffleHog 掃描並竊取密碼、API 金鑰和錢包代幣到公開儲存庫。這波 npm 供應鏈攻擊擴大了九月的資安漏洞，隨機化儲存庫名稱並感染更深層的依賴鏈。Aikido Security、Ledger 和 Nextron Systems 的資安研究人員建議審核 npm 依賴、輪替認證資料並監控 CI/CD 管線。雖然目前尚未出現即時市場影響，交易者應警覺 ENS 與相關代幣的潛在風險，並執行嚴格的安全措施。

Franklin Templeton已在NYSE Arca推出其受監管的XRP ETF—Franklin XRP Trust (XRPZ)，為機構及零售投資者提供受監管的託管及每日XRP定價，無需自行保管。此上市係繼Ripple於2025年8月與SEC達成1.25億美元和解後，加入該公司加密貨幣ETF系列——比特幣（EZBC）、以太（EZET）及多元化數位資產基金（EZPZ）。在SEC監督下，ETF結構與美國交易所上市預期將提升流動性、改善價格追蹤準確度並擴大市場進入。Bitwise及Grayscale等同業本週亦推出XRP ETF，Bitwise報告資金流入1.18億美元。交易者應關注持續演變的監管指引及績效指標，因合規加密資產的穩定需求或影響資產配置及整體市場穩定。XRP ETF的啟動標誌主流採用與機構興趣增長，是XRP重要的看多催化劑。

數位資產基金上週經歷了19.4億美元的加密貨幣資金流出，為2018年以來第三大，導致四週贖回總額達49.2億美元。比特幣領先提款，流出12.7億美元，其次是以太坊5.89億美元和索拉納1.56億美元，而XRP則逆勢流入8930萬美元。美國投資者占加密貨幣資金流出的97%，德國則有1320萬美元的流入。總管理資產（AUM）上週下跌2.9%，年初至今累計下跌36%。儘管週五有2.58億美元的資金流入及強勁的現貨ETF活動，持續的加密貨幣資金流出反映出對美國貨幣政策的不確定性。索拉納交易價格約為133.77美元，下跌4.6%，但仍維持在125至130美元的支撐區間。分析師表示，重新站上130美元是扭轉動能的關鍵，阻力位於163美元和195美元，而跌破125美元可能測試110美元。穩定有望為向150至160美元的反彈鋪路，機構可能會在波動性減弱後重新進場。

Monad於2025年11月24日推出其兼容EVM的主網，透過平行執行及自訂MonadDB，實現高達10,000 TPS及亞秒級最終確認。Monad基金會於Coinbase公開發售MON代幣，單價為0.025美元，募得2.69億美元，參與者達85,820人，補足了來自Paradigm及Electric Capital的2.25億美元早期風險投資。在總共1000億MON的供應量中，立即有385億代幣投入流通，用於生態系統補助、質押獎勵及燃氣費用，另有506億代幣因團隊及投資者分配設定一年鎖倉期，將鎖定至2026年底。無縫EVM兼容使開發者可部署現有Solidity合約，並整合MetaMask、Phantom、Uniswap（UNI）、Curve（CRV）及穩定幣USDC、USDT、AUSD。MON交易現已在Kraken及Hyperliquid上線。Monad定位於搶佔因以太坊高額費用及擴容限制而轉移的DeFi交易量，但亦面臨來自既有鏈的競爭及因高內部分配與市場下跌帶來的短期價格壓力。

Monad主網於11月24日正式上線，標誌著這個高效能Layer-1區塊鏈的重要里程碑。此啟動使開發者能夠部署EVM相容的去中心化應用程式（dApps），並支持具備次秒最終確認的真實價值交易。Monad主網建立於自主技術堆疊——MonadBFT共識機制、RaptorCast訊息系統與MonadDB，利用並行執行與非同步處理達成每秒1萬筆交易（TPS）。超過300個專案已整合至生態系統，涵蓋DeFi、GameFi、NFT及AI領域。核心協議包括永續合約交易所、借貸平台與RWA橋樑。首日消費者dApps包含AI驅動的MMORPG《Lumiterra》、幻想體育RareBetSports、走路賺錢LootGo以及鏈上下注應用如Bro.fun與LEVR.Bet。Momentum計畫與代幣空投旨在獎勵DeFi、遊戲及AI領域的早期用戶。交易者應關注MON交易量、生態系統代幣上架與空投帶動的活躍度，作為短期波動的催化劑與Monad主網生態系統長期成長的指標。

Sunrise，Wormhole Labs 推出的新流動性入口，已在 Solana 平台啟動，並於首日即利用 Native Token Transfers（NTT）提供外部資產流動性。它使得代幣可直接跨鏈轉移，起步以 MON——Monad 的原生代幣——為主，讓交易者能在 Solana 頂尖 AMM 中為 MON/USDC、MON/SOL 及其他資金池提供流動性。MON 最近於 Coinbase 的銷售籌得 2.69 億美元，達到了 1.43 倍的超額認購，有 85,000 名參與者。Sunrise 透過將資產直接導入 Solana，確保資金留在 Solana 生態系統內。該跨鏈流動性方案提升早期交易深度，確保公平的價格發現。交易者免於碎片化與橋接延遲，享有統一的 DeFi 池。Sunrise 計劃擴展至加密代幣之外的代幣化股票、商品等，此發展有望擴大 Solana 的 DeFi 生態，吸引高階交易者，鞏固 Solana 作為多元數字市場樞紐的地位。

BlackRock數位資產主管Robbie Mitchnick表示，比特幣支付仍具投機性。大多數客戶將比特幣視為價值儲存手段，而非全球支付網路。廣泛採用比特幣支付依賴重大擴展升級，如Lightning Network及Layer-2 rollups，其長期可持續性尚不明朗。相較之下，穩定幣已能支持交易與DeFi中快速且低成本的鏈上交易，且展現強勁的產品市場適配度。Mitchnick預期穩定幣將擴展至B2B轉帳、跨境匯款、企業支付及金融結算。Galaxy Research警示rollups的耐久性問題，Cathie Wood因穩定幣崛起而下調比特幣2030年價格目標。Tether共同創辦人Reeve Collins預測，隨金融轉向鏈上，至2030年所有貨幣可能成為穩定幣。

Grayscale 最新報告將 Chainlink (LINK) 指定為下一階段區塊鏈採用的重要模組中介軟體，強調其在代幣化、跨鏈結算及企業合規中的角色。透過與 S&P Global 至 FTSE Russell 的合作，Chainlink 的跨鏈運行時環境使得鏈外資產（如證券、房地產）轉換為可程式化代幣，自 2023 年初起實體資產（RWA）代幣化由 50 億美元增至超過 356 億美元。六月，Chainlink、J.P. Morgan 的 Kinexys 網絡及 Ondo Finance 順利執行跨鏈交割對付款（DvP）結算，將代幣化美國國債兌換為法幣，而資產並未移出其原生鏈。LINK 不斷增加的市值與多生態系統覆蓋，使其成為最大非 Layer-1 加密資產，為交易者提供廣泛的區塊鏈曝光，並鞏固其在 RWA 代幣化熱潮中的核心地位。