加密貨幣新聞

Machi Big Brother（黃立成）於10月23日在OpenSea出售了三個Mutant Ape Yacht Club（MAYC）NFT，每個售價1 ETH。Lookonchain稱，其中兩個NFT是在三年前分別以6.13 ETH和7.5 ETH買入，意味著這兩筆買入約虧損85%。不過，該平台所報的虧損數字與所列買入價和賣出價之間的差額並不相符。 截至10月24日，Machi Big Brother在Hyperliquid的帳戶估計淨值為21,700美元，持有一個採用25倍槓桿的315 ETH多倉。該倉位的強平價格為2,336.93美元，比ETH約2,359美元的報道市價低不足1%。Lookonchain推測，出售NFT是為了籌集資金進行更多交易，但文章指出，並無提供轉帳紀錄證實這個說法。這次出售值得注意，因為它反映一名高槓桿交易者正承受壓力，而非為整體加密貨幣市場發出明確訊號。

Micron Technology 計劃直至 2030 年每年推出新一代高頻寬記憶體（HBM），並將記憶體發展藍圖聚焦於人工智能及高效能運算。計劃由 2026 年的 HBM4 延伸至 2030 年的 HBM6，並預計於 2028 年起推出客製化 HBM 及垂直式 HBM。Micron 表示，其垂直式 HBM（vHBM）旨在以每 bit 少於 1 picojoule 的能耗，提供約 2 TB/s 的頻寬。公司亦正研究讓 GPU 可更直接存取的快閃儲存方案，或能以低於 HBM 的成本，擴大 AI 系統可用的數據量。Micron 預計 1δ DRAM 製程節點及 G11 NAND 將於 2027 年下半年進入量產。公司預測 DRAM 的 bit 密度將提高約 20%。擁有超過 400 層的 G11 NAND，預計 bit 密度約為 G9 的兩倍，I/O 速度更快，而且每次數據傳輸的能耗降低超過 25%。Micron 預計記憶體供應緊張的情況將持續至 2028 財政年度。據報，策略性客戶協議涵蓋至 2030 年近 35% 的銷售額。這份發展藍圖顯示 AI 記憶體需求正不斷增長，但生產延誤、良率挑戰，以及 AI 投資放緩，都可能影響交付及市場採用。

文章指出，政府開支上升及財政透明度不足，是美國聯邦、州及地方政府長期面對的問題。儘管有人呼籲削減開支，但在兩大政黨執政期間，開支一直持續增加。文章建議為特定政府部門指定收入負責人，作為改善問責及方便追蹤政府開支的方法之一。文章摘錄沒有提供詳細的落實計劃，也沒有量化可能節省的金額。

Ben Horowitz 和 Andrew Chen 討論 AI 如何改變創業和風險投資。Horowitz 表示，AI 或可令創辦公司更容易，但創辦人仍須在不確定的情況下作出決策、建立發展動力，並處理自我懷疑。他們探討小型團隊能否創立價值數十億美元的 AI 初創公司、AI 領域如何建立難以被取代的競爭優勢，以及當代理直接與數據互動時，應用程式為何可能不再那麼重要。Horowitz 亦指出，出色的創辦人不必在每個範疇都面面俱圓；某項卓越的強項或洞見已足以令他們脫穎而出。這場討論從不同角度探討 AI 初創公司和企業建立，並非報道某宗具體融資交易或市場事件。

美國證券交易委員會（SEC）提出的代幣化證券豁免方案，引發了哪些區塊鏈符合「公開且無需許可」資格的爭論。符合資格的公司在特定條件下，可營運代幣化美股交易平台，而毋須註冊成為傳統證券交易所。 TSV LLC、OKXICE 及 Kephas Corp. 已通知 SEC，計劃使用 Canton Network 或 Ethereum Layer 2。Solana Policy Institute 希望更嚴格審查交易驗證、審查及規則變更由誰控制。Hedera 支持擴大資格範圍，包括設有許可制驗證者節點的公開網絡。華爾街組織 SIFMA 亦要求訂立更清晰的標準。 SEC 官員表示，公司提交通知 30 日後即可開始營運；該機構不會逐一批准各個區塊鏈。這個程序並不代表監管機構認可任何網絡。SEC 正審視各方意見，並可能發布進一步指引。這場爭議可能影響哪些網絡可進入美國代幣化證券市場，但並不代表任何一條區塊鏈會立即獲得整個市場的優勢。

Arkham指一個與愛爾蘭毒販Clifton Collins有關的錢包，在閒置超過10年後，於10月20日轉出500 BTC，價值約4,152萬美元。Lookonchain報道，這批加密貨幣被轉至一個Arkham標示為Coinbase Prime存款地址的地址，之後再拆分成42筆交易。這是今年第五次有500 BTC從與Collins相關的錢包轉出，令累計轉移總額達2,500 BTC。Arkham估計，錢包內仍有約3,500 BTC，價值約2.88億美元。愛爾蘭當局曾於3月公開確認一宗涉及500 BTC的查扣行動，但未有評論其後四次轉帳，也未有透露由誰掌控密鑰。Arkham認為最有可能是執法部門在操作這些錢包，但尚未獲得確認。長期沉寂的BTC重新流動，或會引起交易員注意，但單憑這些轉帳，並不能證明相關加密貨幣已被出售。

據 Russell Investments 加拿大投資策略主管 BeiChen Lin 表示，油價上升，加上對人工智能的憂慮再度升溫，令全球市場本週呈現避險氣氛。能源成本及 AI 相關的不確定性打擊了投資者情緒。 前景並非一面倒悲觀。美國企業盈利增長依然強勁，並正擴展至 Magnificent Seven 科技股以外。加拿大方面，通脹放緩及經濟增長疲弱，顯示加拿大央行不太可能長時間維持加息周期。

據 Arkham 監察，一個識別為 0xFA5 的 Polygon 多重簽署錢包向一個質押合約轉入 5,292.8 萬枚 POL，價值約 482 萬美元。這宗交易為質押增加了大量 POL，但報告未有說明是否與獎勵計劃有關。Polygon 早前表示，根據提案 PIP-92，將動用累積手續費中的 2,730 萬枚 POL，於 10 月 1 日至 12 月 1 日期間支持質押獎勵。

加密貨幣融資及與加密貨幣相關的公司，在2026年10月17日至23日期間公布的八宗融資交易中，合共籌得17.626億美元。Tenstorrent的15億美元E輪融資，令這家AI運算公司估值達62億美元，約佔總額的85%。Tether是投資者之一，但其出資額未有公布。 Whop在由Sequoia及Shopify Ventures領投的D輪融資中籌得2億美元，估值為51億美元。其他已公布的交易包括向Erebor Bank投資3,000萬美元、由Tether領投的支付基建初創公司Mural完成1,500萬美元A輪融資，以及Dataline、Nectar Group、Hylo和X Pay規模較小的融資。 Tether亦在一輪未有公布金額的種子前融資中支持玻利維亞金融科技公司Peso。Lighthouse及Sonic Labs公布了融資或與代幣相關的協議，但沒有透露金額，因此未有計入總額。加密貨幣融資的主要數字由AI基建主導，而非專注區塊鏈的企業；同時，數宗規模較小的交易則瞄準支付、數碼資產及加密貨幣基建。

Palantir 在公布第三季業績前營運勢頭強勁，但其高昂估值令市場幾乎沒有失望的空間。公司公布收入增長 93%，經調整營業利潤率達 62%，美國商業收入更大升 149%。49 億美元的已簽約積壓訂單，為未來潛在收入提供參考；客戶關係持續擴大，也反映市場對其 AI 軟件的需求依然強勁。 分析維持「買入」評級，認為 Palantir 的增長及軟件業務經濟效益支持其投資理據。不過，反向貼現現金流分析顯示，要符合現時估值，未來十年的自由現金流必須每年增長約 32%。交易員將留意第三季業績及管理層展望，觀察 AI 需求和商業業務增長能否持續達到市場預期。

BTCC 報告指，2026 年第三季期貨交易量達 3,870 億美元；其 TradFi 相關類別的交易量則由第二季約 27 億美元升至 163 億美元。該交易所表示，這些數字反映市場對傳統市場相關產品的需求日益增加。這些是公司自行公布的指標，並非獨立審計結果。BTCC 的期貨交易量代表已交易合約的名義價值，並非存入的現金金額，也不代表新流入交易所的資金。與股票、指數或商品掛鈎的衍生工具亦不會賦予持有相關標的資產的權利，而且可能涉及槓桿、保證金及交易對手風險。除了 headline 所強調的交易量及儲備聲稱，交易者亦應考慮流動性、買賣差價、風險控制及提款安排。

由於市場憂慮 AI 基建融資問題，科技股及風險資產受壓，比特幣跌穿 82,000 美元。美國現貨比特幣 ETF 周四錄得 6.356 億美元淨流出，是自 6 月以來最大單日資金流出；槓桿加密貨幣倉位亦遭大規模清算。QCP Capital 表示，AI 基建行業的信貸壓力正令人憂慮融資成本及投資回報。Arthur Hayes 表示，他已沽出 ETH、ENA、UNI 及其他山寨幣倉位，並會等待更明確的訊號才重返市場。 其他消息則呈現好壞參半的訊號。現貨比特幣 ETF 的每週資金流仍然為正，增加 5,183 BTC，令 2026 年累計資金流重返正數。監管方面，SEC 表示，代幣化及新興科技將列入其 2027 年檢查工作重點。另外，一宗攻擊事件促使 Initia 暫停其 Layer 1 及 Rollup 網絡，Upbit 和 Bithumb 亦暫停 INIT 存款及提款。阿根廷法院也撤銷了就 LIBRA 代幣案件對總統 Javier Milei 及其妹妹展開的刑事調查。

美國貨幣監理署（OCC）已根據《GENIUS法案》為穩定幣發行人發布最終規則，預定於2027年1月18日生效。OCC的穩定幣規則取消了一項自動延期安排；原安排可能在需求超過指定門檻時，令贖回處理時間延長至七個曆日。合資格的贖回申請一般須在最多兩個工作日內處理，週末及聯邦假期不計算在內。 若單一品牌在24小時內收到的贖回申請，超過該品牌流通代幣的10%，發行人須在24小時內通知其所屬的OCC監管辦事處。是否可以延長處理時間，將由監管機構而非發行人決定。發行人亦不得以客戶開戶或審查程序有缺失為由延遲贖回。修訂後的保密報告將追蹤未支付代幣數量、平均贖回時間，以及處理時間超過兩個工作日的申請金額。首份每週及季度報告預定分別於2027年1月25日及3月31日提交，並須獲管理及預算辦公室批准。

10月18日至24日期間，加密貨幣市場呈現好淡參半的訊號。美國現貨比特幣ETF於10月22日錄得6.3549億美元淨流出，結束連續三個交易時段的資金流入，期間累計流入約10.8億美元。比特幣在嘗試反彈至85,000美元後回落，徘徊於81,450美元附近；較廣泛市場在24小時內的清算額則達約4.06億美元。 美國監管機構已敲定《GENIUS法案》下的穩定幣規則。規則將於2027年1月18日生效，並訂明儲備、贖回、託管及發行人監管方面的要求。反洗錢及制裁規則仍須透過獨立的規則制定程序處理。 Solana於10月21日啟用Alpenglow共識系統，目標是達到約150毫秒的最終確認時間，同時維持交易執行方式及費用不變。Strategy增持267枚BTC，令其持倉增至848,517枚BTC。Strive完成一項價值6.3億美元的優先股發行，公布的年度股息率為15%。 其他進展包括BlackRock提出的比特幣期權基金、JPMorgan在Solana推出代幣化基金，以及Standard Chartered達成收購Zodia Custody的協議，惟須取得批准。Ethereum押後Hoodi測試網升級，以便開發者研究智能合約風險。另一方面，Initia在發生安全事故後暫停網絡；一名研究員指稱有人未經授權鑄造代幣，並估計約260萬美元已被套現。整體而言，比特幣ETF資金流出拖累短期市場情緒，而監管明朗化及基礎設施發展則帶來長期支持。

Arkham表示，與Bitget遭黑客攻擊事件有關的錢包，在10月21日至24日期間透過52筆轉帳，轉移了1,948萬美元。當中比特幣佔1,933萬美元，約99.2%，其餘為ETH。幾乎所有資金都轉往新地址，但Arkham未有確認收款者身份，也未證實涉及洗錢、出售或套現。 這些轉帳是自10月15日起轉往新地址的7,801萬美元的一部分。Arkham估算，與黑客有關的錢包仍持有價值2.4254億美元的資產，主要為2,960.01 BTC。這相當於Arkham以3.5億美元作為失竊基準金額的約69%，或Bitget修訂後3.875億美元估算的62.6%；這些數字並不代表已追回的金額。 這些資金動向可能再次引起外界關注交易所安全問題；若BTC流入市場，也可能令人憂慮潛在的沽售壓力。不過，資金去向及任何出售行為仍未獲確認。Bitget表示，提款服務已恢復，客戶餘額不受影響，並會由其保障基金承擔損失。

Arthur Hayes 表示，他已關閉 Maelstrom 的方向性交易帳簿，並會因應宏觀經濟及地緣政治的不確定性而暫時觀望。這項宣布推翻了他早前公開表示基金已處於最高風險敞口的立場。 區塊鏈追蹤平台 Lookonchain 報告指，七種代幣的出售總值約為 2,228 萬美元，包括 ETH、ENA、UNI、ETHFI、AERO、PENDLE 及 ZAMA。當中 ETH 佔比最大，售出 6,400 ETH，價值 1,520 萬美元，約佔報告總額的 68%。這些數字反映代幣的估算價值，並非經核實的利潤或實際成交所得的確切金額。Hayes 形容這些出售是獲利了結，但沒有披露買入價格或重返市場的時間表。 對交易者而言，Hayes 離場是降低風險的訊號，尤其對 ETH 而言；但這並不能證明 Maelstrom 已出售全部持倉，也不代表市場整體出現轉向。相關交易尚未經獨立核對，而 Hayes 亦沒有提出價格目標。

Seeking Alpha 的一篇分析指出，Tower Semiconductor（TSEM）正進入一個由矽光子技術帶動的潛在增長階段，並有報道指公司已取得價值 13 億美元、涉及 2027 年的合約，以及 2.9 億美元的客戶預付款作支持。據文章所述，公司公布 2026 年第二季收入為 4.6 億美元，按年上升 23.7%；毛利率為 30%，正常化每股盈利為 0.88 美元，均高於預期。管理層目標是在 2028 年前達到 36 億美元收入及 12 億美元淨收入。分析指出，要達成這些目標，毛利率須提升至 45%，產能使用率亦須提高至 85%。作者維持「買入」評級，但提醒投資者留意股票估值偏高、執行風險，以及改善現金流轉化能力的需要。文章討論的是半導體股票，而非加密貨幣。

Bitdeer 報告指，該公司於 9 月挖出 1,355 BTC，接近去年同期 452 BTC 的三倍。公司在 10 月 19 日的營運更新中表示，自營挖礦算力為 82.3 EH/s，聯合挖礦容量為 28.7 EH/s。 Bitcoin 產量上升反映挖礦能力增加，但單憑這點並不代表利潤更高。網絡難度、電費、設備效率和資本開支都會影響挖礦回報。投資者需要將這些因素與 Bitdeer 的 BTC 產量一併評估。 Bitdeer 亦正開發 AI 雲端及數據中心服務，包括在馬來西亞計劃中的容量協議，預計於 2027 年及 2028 年交付。這些屬於未來計劃，並非現時已有已完成容量或收入的證據。這項更新突顯 Bitdeer 同時聚焦 Bitcoin 挖礦及 AI 基礎設施，亦指出兩項業務的時間表和投資需求各有不同。

Polymarket一張印有其廣告的幸運餅乾照片在X上獲得超過50萬次瀏覽後，公司受到批評。紫色宣傳紙條印有Polymarket名稱、標誌、一個部分被遮蓋的QR碼，以及承認廣告屬付費宣傳的聲明。餐廳、供應商、宣傳活動的觸及範圍及開支均未獲確認，OpenFortune是否參與亦未經證實。 這則廣告令外界對Polymarket營銷手法的審視進一步升溫。過往宣傳活動包括與體育相關的企劃，以及付費創作者貼文。Politico報道，創作者在14個月內至少收取35萬美元；超過490則提及Polymarket的貼文則沒有披露這些貼文是付費內容。紐約市官員亦曾審視多間預測市場公司的營銷手法，並向Polymarket及其他公司索取資料。 網上反彈造成聲譽問題，而廣告披露及消費者保障方面的疑問，可能加大監管壓力。文章並無報道Polymarket的營運、代幣狀況或加密貨幣市場價格出現直接變化。

SpaceX計劃以400億美元的表外融資購買Nvidia晶片，但目前遇上阻滯。市場波動及借貸成本上升，令定價談判更為複雜。這筆融資預計分為三批144A債券，包括一批250億至300億美元的次級債券，另有一批100億美元，以及最多50億美元的額外一批。SpaceX希望將債務留在資產負債表以外，以保障其投資級別信貸評級。不過，SpaceX早前曾嘗試為Elon Musk的人工智能公司xAI安排表外融資，但遭審計人員質疑；最終約130億美元的債務被記入SpaceX的資產負債表。融資延誤可能令人關注SpaceX的借貸成本及信貸狀況，但該公司財務總監表示，SpaceX打算審慎為計劃提供資金，同時維持投資級別評級。

白宮首席副新聞秘書安娜·凱利已成為接任美國總統唐納德·特朗普新聞秘書的熱門人選之一。預測市場上她獲任命的機率已升至26%，但白宮尚未確認是否作出決定。特朗普表示，他不急於任命凱蒂·扎卡里亞的接任人；扎卡里亞的任期只有五天。人選仍未明朗，如果政府公布決定，或其他候選人聲勢上升，相關機率都可能改變。

紐約大學史登商學院教授兼估值專家阿斯瓦斯・達摩達蘭警告，預計規模達10萬億至15萬億美元的人工智能（AI）市場，若其增長建基於取代而非支援勞工，可能帶來嚴重的經濟和社會代價。他指出，大量職位流失的風險，以及這對收入和社會角色造成的影響。 報道指，這些憂慮可能打擊市場對包括Anthropic在內的AI公司的情緒。預測市場價格顯示，Anthropic在12月31日前達到6,000億美元估值的機會約為2.7%（表格列出的數字為2.8%）。報道沒有提供有關賠率或交易量出現特定變化的詳情。投資者可能會留意Anthropic的融資及合作夥伴關係公告，也會關注AI是在提升勞工能力，還是在取代勞工的相關證據。這場爭論令AI行業的長期增長和估值前景增添不確定性。

文章指出，Applied Materials（AMAT）獲首次給予「買入」評級，目標價為583.80美元，意味有55%的上升空間。投資理據集中於Applied Materials的半導體設備及材料工程業務，這些業務有望受惠於與AI相關的需求、先進邏輯晶片、DRAM及先進封裝。 公司的服務業務及已安裝設備基礎帶來經常性收入，亦有助緩和設備周期的波動。最新第三季業績顯示，收入增長25%，每股盈利增長41%。第四季指引預示，收入及每股盈利按年分別增長51%和85%。 看好的前景亦伴隨風險，包括中國市場敞口、客戶集中、半導體設備行業的周期性，以及為保持競爭優勢而持續進行研發的需要。Applied Materials的展望反映AI晶片供應鏈各環節的需求，但文章談的是個別股票，而非加密貨幣市場。

HIVE Digital Technologies 過去 18 個月承諾向巴拉圭的數據中心投資超過 2.5 億美元，計劃發展一個以水力發電驅動的 AI 運算樞紐。其位於伊泰普水壩附近的設施目前容量為 300 兆瓦。HIVE 目標是在 2026 年第三季前，將其 Yguazú 設施的容量擴大至 400 MW。 計入能源採購及基礎設施後，HIVE 的承諾總額超過 4 億美元。公司表示，已創造超過 300 個本地職位，包括 40 個工程職位。HIVE 目前每日開採約 8.5 BTC，亦向美國出口運算容量。 擴建或有助 HIVE 將部分容量由比特幣挖礦轉向 AI 及高效能運算。主要風險包括工程延誤，以及依賴巴拉圭的電力供應和監管環境。

英國Flash PMI顯示，經濟增長於10月加快，達到自2月以來最強勁的步伐。英國PMI數據亦反映需求回升，促使企業自2024年9月以來首次增加人手。 價格壓力仍然高企。報告指出，英倫銀行在即將舉行的議息會議上加息的可能性極高，市場亦面對利率可能進一步上調、並持續至2027年的前景。數據顯示經濟具韌性，但同時加深了市場對利率可能在較長時間內維持高企的憂慮。

據 Lookonchain 稱，HYPE 較高位下跌了 22%。一個地址（0xf02...3454c6）持有 715,300 枚 HYPE 的沽空倉位，價值 5,457 萬美元。該倉位有 556 萬美元未實現盈利，而該交易者亦透過資金費率賺取了 62 萬美元。這筆龐大的 HYPE 沽空倉位反映看淡部署，但單一錢包並不足以代表整體市場情緒。

10月24日加密貨幣市場摘要提到多項交易員正密切關注的發展。美國參議員正調查 Tether 向一間公司支付的 630 萬美元，該公司的股份由一名前白宮加密貨幣顧問持有。持有價值 29.6 億美元 HYPE 的 Hyperliquid Strategies，將其回購計劃擴大至 1 億美元。該公司的 HYPE 持倉及規模更大的回購，可能影響市場對代幣的情緒及流動性。 Base 表示，Mastercard 正採用使用 x402 和 USDC 的代理支付系統，並會在 Base 上結算。與此同時，預測市場活動急升：Kalshi 和 Polymarket 的加密貨幣事件合約錄得 27 億美元的每週交易額，創下新高；15 分鐘 Bitcoin 價格預測亦愈來愈受歡迎。 其他消息包括 Bitdeer 本週出售 283.4 BTC，同時繼續維持零 Bitcoin 持倉；另有報道指超過 1,500 個 DarkSword 網絡釣魚網站已被部署。阿根廷一名法官駁回了因 LIBRA 代幣醜聞而對總統 Javier Milei 展開的刑事調查。另據報道，美國官員形容伊朗的威脅級別是衝突開始以來最高，促使部分大使館縮減人手。 對交易員而言，HYPE 回購以及 Mastercard 採用 USDC 支付，是項目發展和應用普及方面值得留意的催化因素；Tether 調查、網絡釣魚活動和地緣政治緊張局勢則可能帶來風險。這份摘要反映的是好壞參半的訊號，而非整體市場的明確方向。

聯儲局加息再度引發疑問：高息環境還會令加密貨幣市場承壓多久？2026年9月，聯邦儲備局把政策利率上調25個基點，是三年多以來首次加息。當時美國通脹仍高於聯儲局2%的目標，經濟亦展現韌性。官員的預測同時指出，進一步收緊政策並非沒有可能。 文章指出，加密貨幣面對的主要風險包括美國國債孳息率及實質利率上升、美元轉強、風險胃納下降，以及槓桿倉位被強制平倉。過往周期顯示，加息不一定會自動引發加密貨幣拋售；市場預期及加密貨幣業界內部的狀況同樣重要。2022年，快速收緊政策與大型機構倒閉及信貸壓力同時出現，令跌勢加深。相反，市場普遍預期到的加息，短期影響可能有限。 2026年9月的決定公布後，BTC和ETH價格上升。文章稱，在隨後七天，BTC升11.58%、ETH升11.94%，SOL則升18.70%。這些升幅顯示，即使加息，加密貨幣價格仍可能上升；但如果通脹持續高企或利率維持高水平，市場仍有再受壓的風險。文章建議交易者留意通脹及就業數據、美國國債孳息率、美元、ETF資金流向和槓桿水平。文章預計不同資產受到的影響各異，規模較小、貝塔值較高的山寨幣可能更為波動。文章亦指出，高利率可能有助支持市場對代幣化美國國債產品及其他現實世界資產（RWA）產品的需求。

Ethereum Foundation 研究員 Justin Drake 警告，人工智能的進步可能威脅保護加密貨幣錢包的橢圓曲線密碼學，甚至可能早於量子電腦構成威脅。他呼籲業界為「Bunker Mode」做好準備；Vitalik Buterin 認同有必要作好準備，但提醒不要倉促轉移資金。目前尚無任何現行密碼系統被破解。Anthropic 的 Claude 最近追溯 NIST 橢圓曲線參數的來源，發現其源自一般的偽隨機數生成，並未找到蓄意設置後門的證據；這項發現不會直接影響採用 secp256k1 的 Bitcoin 或 Ethereum 錢包。開發者正推進後量子簽章技術，包括基於雜湊的方法；Bitcoin 的 BIP-360 則仍只是提案。對交易者而言，這是長期安全風險，而不是立即轉移資金的理由。AI 時代的錢包安全值得關注，但因恐慌而轉移資金可能招致詐騙。AI 錢包安全升級未來或會影響區塊鏈基礎設施及用戶信心。