חדשות מטבעות קריפטוגרפיים

דוגקוין (DOGE) נכשל לפרוץ את רמת ההתנגדות של $0.1018 בניסיון החמישי ברצף, מה שמשאיר את המחיר תקוע בסביבות $0.096. המוכרים שומרים על שליטה והטון הרחב נשאר חלש בעוד תנועת המחיר מתמצקת בטווח צר על גרף 4 שעות. סוחרים רוצים סגירה מאושרת של 4 שעות מעל $0.1018 כדי לשנות את התחושה בשוק. הווליום הוא נקודת החיכוך העיקרית. אנליסטים מציינים שנפח מסחר נמוך מפחית את הסיכוי לפריצת דרך נקייה, ולכן התנודתיות עשויה לעלות אך הכיוון עדיין לא ברור לאחר הדחיסה. בשרשרת, עם זאת, הביקוש נראה בונה: לווייתנים צברו מעל $330 מיליון ב-DOGE במהלך השבוע האחרון, בעוד נפח העברות DOGE יומי הגיע לכ- $800 מיליון ב-24 השעות האחרונות. אם DOGE ייטול בחזרה את $0.1018 עם השתתפות חזקה יותר, היעד הבא מעלה הוא $0.1172 סמוך לתקרת הערוץ הנוכחי.

רשות ניירות הערך של תאילנד (SEC) מנהלת ייעוץ ציבורי על רפורמה ברישוי חוזי פרימיום קריפטו עד ה-20 במאי. ההצעה תאפשר לחברות נכסים דיגיטליים שכבר מחזיקות רישיון להגיש בקשה לרישיונות נגזרים ישירות, ללא הקמת ישות משפטית נפרדת לפעילות נגזרים. תחת הכללים הנוכחיים, הקמת ישות נוספת מגבירה זמן ועלויות. הרשות אומרת שהגישה נועדה להרחיב את כלי ניהול הסיכון והאפשרויות בתיק ההשקעות למשקיעים, תוך שמירה על אמצעי הגנה כמו בקרה על ניגודי עניינים ופיקוח פנימי. זה משתלב במגמה גלובלית רחבה יותר לקידום גישה לחוזי פרימיום קריפטו. Blockchain.com השיקה חוזי פרפטשואל בתוך הארנק self-custody שלה באמצעות קולטרל בביטקוין ברשת Hyperliquid, עם גישה ליותר מ-190 שווקים ולמינוף של עד 40x. בארה"ב ה-CFTC איתרה כוונה לפעול לאפשר חוזי פרפטשואל קריפטו ויתכן שתפעל בימים־השבועות הקרובים. בינתיים, חברת האם של Kraken, Payward, הסכימה לרכוש את Bitnomial כדי לשפר את הגישה ללקוחות אמריקאים לאחר אישורים. עבור סוחרים, הציר המרכזי הוא ה-20 במאי: כללים ברורים יותר לרישוי חוזי פרימיום בתאילנד יכולים לחזק את תחושת המשקיע הקמעונאי ואת הציפיות לנזילות. עם זאת, סטנדרטיזציה מחמירה ובחינה אפשרית של מגובים עלולים להביא ללחץ ציות שימנע מהמוצרים החדשים להתרחב במהירות.

Polymarket מתמודדת עם חששות של שלמות לאחר שתחנת חישה בטמפרטורה בנמל התעופה פריז-שארל דה גול הראתה זינוקים מהירים שנראו כגורמים לתשלומים חריגים. בשני אירועים ב-6 באפריל וב-15 באפריל נרשמו קריאות שעלה בהן יותר מ-3°C ואז חזרו לנורמליות בתוך דקות, לפי BFMTV וניתוח בלוקצ'יין של Bubblemaps. במקרה של ה-15 באפריל, סוחר קנה מניות "לא" עבור תוצאת 18°C כשהמחיר היה מתחת ל-1%, הוציא כ-120$ ויצא בתוך 30 דקות עם כ-21,000$ (תשואה של כ-180x). דיווח נפרד מציין שסוחר אחר הרוויח כ-14,000$ ב-6 באפריל לאחר שהימר רק "כמה עשרות דולרים." Météo France הגישה תלונה וטוענת להפרעה במערכת עיבוד נתונים אוטומטית, בהתבסס על בדיקות פיזיות של המכשיר וניתוח נתוני החיישן. מומחים מזהירים שחוזי תחזית בסגנון Polymarket התלויים בתחנה יחידה עלולים להיות פגיעים באופן מבני. התקרית באה אחרי מחלוקת קודמת על שלמות שוק של Polymarket שכללה טעות בספירת נקודות ב-UFC. עבור סוחרים, הסיכון הוא בטווח הקצר: אמינות נתוני האירוע ובדיקת רגולציה פוטנציאלית עלולות להפעיל לחץ על התחושה והנזילות סביב שווקים מבוססי אורקל.

הסיכויים בהימור תחזיות להפסקת האש בין ישראל לחזבאללה תקועים בביטחון קיצוני לאחר שישראל קבעה אזור צבאי "קו צהוב" חדש כמה קילומטרים לתוך דרום לבנון, למרות הפסקת האש הקיימת. התמחור האחרון מראה 100% "כן" לחוזה להפסקת אש שמסתיימת ב-30 באפריל, ו-100% "כן" לגירסה של ה-30 ביוני. שוק קשור נוסף מתמחר גם השהיית מתקפה בלבנון ב-100% "כן". נראה שהסוחרים זהירים. נפח 24 השעות המדווח בפועל הוא אפסי ומבנה הטווח מאפריל עד יוני שטוח, ללא תזוזת סיכויים נראית לעין — מה שמעיד שהשוק מחכה למידע חדש שניתן לאשר מאחר שהמחירים הנוכחיים משאירים מעט מרחב להחמרה. עבור סוחרי קריפטו העוקבים אחר סיכון גיאופוליטי דרך סנטימנט בשוקי תחזיות, נקודות המעקב המרכזיות הן הצהרות חדשות מנטניאهو/צה"ל וכל פריצה בשיחות הפסקת האש. אם הפסקת האש בין ישראל לחזבאללה תישבר, חוזים שכבר מוגבלים קרוב ל-100% עלולים להיסחר מחדש באופן חזק, וליצור תשלומים חד-צדדיים גדולים לעמדות הפוכה ובעקבות כך כנראה זינוק בתנודתיות שיתפשט לנכסי סיכון.

Core Scientific מגייסת 3.3 מיליארד דולר באמצעות הנפקת פנימית של איגרות חוב מבטוחות בדרגה בכירה (senior secured notes) בעת שהחברה משנה כיוון ממיינינג של ביטקוין למרכזי נתונים colocation בצפיפות גבוהה (HDC) עבור עומסי עבודה של AI. החברה מתכננת להנפיק את האג"ח דרך Core Scientific Finance I LLC למשקיעים מוסדיים. היא מצהירה כי איננה צפויה עוד לחתום על הסכמי רכישה רחבי היקף למיינינג BTC, והיא משנעת אתרים שאינם HDC לעבר תשתיות AI/HPC. Core Scientific גם דיווחה על מכירת BTC בשווי 175 מיליון דולר בחודש מרץ ומתכננת לנצל עוד מניות ביטקוין שנותרו ברשותה. מבחינה תפעולית, היא מפעילה כיום 10 מתקנים בארה"ב ומעבירה פרויקטים כדי להתאים טוב יותר את דרישות האנרגיה והתשתיות ל‑AI בהשוואה למיינינג המסורתי. המאמר מציין גם חולשה ב‑hashrate של המיינינג בענף (כ‑11% ירידה גלובלית מאז אוקטובר 2025), דבר שעשוי להתאים יותר ללחץ על מחיר ה‑BTC מאשר למעבר מלא ל‑AI. עבור סוחרים, הנקודה המרכזית היא שהאיגרות הבטוחות בדרגה בכירה והיציאה המתמשכת ממיינינג ביטקוין מחזקים את התהליך הרחב יותר של ארגון מחדש בקרב המיינרים. עם זאת, התנועה בטווח הקצר של מחיר ה‑BTC נראית עדיין קשורה יותר לביקוש ספוט ותנאי השוק מאשר לפיווט ל‑AI לבדו.

הממלכה המאוחדת וצרפת מובילות קואליציה של 30 מדינות לשיקום מעבר במצר הורמוז רק אחרי הפסקת אש. המשימה מתוארת כהגנתית ותנאי, ולכן פריסת ספינות מלחמה בטווח הקרוב נראית בלתי סבירה. בשוק החיזויים הרלוונטי, הסבירות שממלכה המאוחדת תשלח ספינות מלחמה עד 30 באפריל 2026 ירדה ל-2.9% (מ-10% ביום שלפני). הקטגוריה הרחבה יותר "מדינות ששולחות ספינות מלחמה דרך מצר הורמוז" גם היא 2.9% כן. התגובה של הסוחרים הייתה מתונה כי אין פעולה רשמית ברורה. אותות השוק מרמזים שסוחרים מחכים לאישור ממשרד ההגנה הבריטי או לתנועות ימייות גלויות של בעלות ברית. הנזילות דלה, כלומר עיסקאות USDC יחסית גדולות יכולות להניע את המחירים במהירות. זרז מפתח יהיה התקדמות ממשית בהפסקת האש או שינוי בהתנהגות משמרות המהפכה (IRGC)—אחרת הסיכויים עשויים להישאר נמוכים. דיווחים נפרדים מזהירים גם מפני הונאות המשתמשות בטענות ל"מעבר בטוח".

פרוטוקול הפרטיות הקריפטו Umbra השבית את אתר ה־hosted שלה ("Umbra front end") במהלך החקירה המתנהלת. Umbra הודיעה שכ־349 ETH (בקירוב 800 אלף דולר) מכספים שנגנבו עברו דרך הפרוטוקול, והכחישה מספרים גבוהים יותר שמופיעים בדיווחים. הצעד נועד לצמצם שימוש לרעה נוסף, אך Umbra הדגישה שהחוזים החכמים עדיין חיים על ה־on‑chain. משתמשים עדיין יכולים לאינטראקציה ישירה, וה־front end בקוד פתוח ניתן לארח באופן מקומי בעצמם. חברת האבטחה PeckShield סימנה בעבר את Umbra כחלק מנתיבי התוקפים ששימשו להעברת כספים מ־ETH ל־BTC לאחר מתקפות. האירוע מצטרף גם לפריצת Kelp הגדולה יותר, שלפי דיווחים נוצלה להוצאה של יותר מ־280 מיליון דולר ומחקרים קישרו אותה להאקרים הקשורים לצפון קוריאה. זווית סיכון חשובה חדשה מגיעה מרומן סטורם (מייסד שותף של Tornado Cash), שטען בעבר בתיקים משפטיים כי שינויים בממשק המשתמש של פרוטוקול — גם בעדכונים המסופקים דרך IPFS — יכולים להיחשב כהוכחה לשליטה מלאה. זה משמעותי לסוחרים מפני שחשיפת Umbra עשויה להיות גם צעד תגובה לאירוע וגם אות פוטנציאלי לציות/רגולציה, על אף שהחוזים נותרו זמינים.

Robinhood Venture Fund I הודיעה כי רכשה מניות רגילות של OpenAI בסך 75 מיליון דולר ב-17 באפריל. היא מתכננת להציע למשקיעים קמעונאיים “אסימוני ונט'ור” (venture tokens) שעוקבים אחר ערך OpenAI באמצעות עטיפות ממומשות (tokenized wrappers), ולא באמצעות הון ישיר. מושגים מרכזיים לסוחרי קריפטו: מחזיקי אסימוני הוונט'ור מעוצבים כך שלא יקבלו זכויות הצבעה ואין להם בעלות או טענה ישירה על נכסי OpenAI. כל ההיבט הכלכלי מובנה דרך מנגנוני ה-wrapper/הקרן במקום השתתפות כאירוח באקוויטי אמיתי. הקרן פועלת במבנה סגור ויש לה אחזקות בחברות טכנולוגיה פרטיות כולל Stripe, Ramp, Revolut, Databricks ו-OpenAI. Robinhood מציינת כי RVI נסחרת ב-NYSE ונגישה למשקיעים קמעונאיים ללא דרישות הסמכה או מינימלים. העסקה מחייה שאלות משפטיות ומוצריות. ב-2025 OpenAI התנגדו ל"אסימונים מקושרים ל-OpenAI" באיחוד האירופי וטענו שהם לא הון של OpenAI וכי OpenAI לא אישרה שום העברת הון קשורה. Robinhood טענה מאוחר יותר שהגישה שלה מספקת חשיפה בלתי ישירה באמצעות כלי מיוחד למטרה ספציפית (SPV). תגובת המחיר הייתה מתונה חיובית: מניות Robinhood עלו בכ-2% לאחר ההודעה, והקרן זינקה בכ-13% בקירוב. עם זאת, סוגיות של ציות שוטף, זכויות בעלי האסימונים ודילמות גילוי מידע סביב אסימוני הוונט'ור עשויות לגרום לתנודתיות מונעת כותרות עבור סוחרים העוקבים אחר RWA וחשיפה של AI מתווכת בטוקניזציה.

המושלת של ניו יורק קת'י הוצ'ול והמושל של אילינוי ג'יי.בי. פריצקר חותמים על צווים מנהליים המונעים מעובדי מדינה להשתמש במידע פרטי הקשור לעבודתם כדי להרוויח משווקי תחזיות. הוצ'ול אמרה "להתעשר בהימורים על מידע פנימי זה שחיתות," והציגה את הצעד כברגועת לתקיעות האתית הפדרלית. הצווים אוסרים על עובדי מדינה להמר בשווקי תחזיות — או לסייע לאחרים להרוויח — תוך שימוש במידע סודי. עונשים עשויים לכלול פיטורים ופעולות אכיפה פליליות. צו ניו יורק EO 60 (בתאריך 23 באפריל) מציין פעילות חשודה הקשורה לפולימרקט, כולל הימור שדווח והוצב זמן קצר לפני ידיעות על לכידת צבאית של ארה"ב הקשורות לוונצואלה, שלפי הדיווחים הניב כ-400,000 דולר רווח. הוא גם מציין דפוסי מסחר חריגים בחוזים הקשורים לאיראן. הצעד מגיע בעיצומו של סכסוך רגולטורי מתמשך בארה"ב לגבי סמכות השיפוט על שווקי תחזיות. המאמר מזכיר צעדים מדינתיים קודמים הקשורים לקלשי, סכסוכים עם רגולטורי נבדה ומנהיגות ה-CFTC שטוענת ששוקי תחזיות שייכים לשליטה פדרלית. עם נפחי שוק תחזיות שלכאורה הגיעו לשיא של 2.36 מיליארד דולר לחודש במרץ, ייתכן כי לחץ הציות ואי־הוודאות המשפטית עבור מפעילים—וסיכון לכותרות עבור סוחרים—יתגברו. עבור סוחרי קריפטו, ההשפעה המיידית על מחירי הנכסים הקריפטוגרפיים סביר שתהיה מוגבלת משום שמדובר באיסור על מסחר ממידע פנימי עבור עובדי מדינה, ולא במגבלות ישירות על אסימונים. עם זאת, כותרות רגולטוריות גוברות עשויות להשפיע על הסנטימנט לגבי נגזרי אירועים ונטיית הסיכון בנזילות.

מצור ימי של איראן: פיקוד המרכז של ארה"ב הורה ל-31 כלי שיט לחזור או לשוב לנמל, מה שמחזק את הטענה שההפרעה במצרי הורמוז נמשכת בקנה מידה נרחב. מעקבים נפרדים בשווקים מראים מומנטום דובי בשוקי תחזיות: הסיכוי ש-80 כלי שיט יעברו עד ה-30 באפריל ירד לכ-6%, מ~17% רק 24 שעות קודם לכן, כאשר נותרו שבעה ימים בלבד בחלון ההחלטה. דיווחי פיקוד המרכז על כלי שיט "שחזרו" הוסיפו לסנטימנט השלילי. ב-24 השעות האחרונות הפעילות נראית דלילה: דווח על כ-18,346$ בערך נקוב, אך רק כ-2,238$ ב-USDC הוחלפו בפועל. תנועות המחיר שדווחו היו קטנות (הזינוק הגדול ביותר כ~+2 נקודות), מה שמעיד על נזילות נמוכה ותנודתיות מוגבלת—מצבים שבהם מספר הזמנות גדולות עדיין יכולים להטות את ההסתברויות. המאמר מוסיף כי המצור נמשך גם בתקופת הפסקת אש זמנית, דבר שמצביע על אסטרטגיית לחץ כלכלי. סוחרים צריכים לעקוב אחרי עדכוני אכיפה של פיקוד המרכז, כל שינוי תפעולי ב-IRGC ודיווחי שיט חדשים, מאחר שאלה עלולים לשנות את ההסתברויות במהירות. בטווח הקצר, כותרות על המצור הימי של איראן צפויות לשמור על פרמיות סיכון גבוהות לחשיפות הקשורות לאנרגיה ולשילוח; הארכת הפסקת האש יחד עם הקלה באכיפה עשויות להפחית אי־הוודאות ואולי להפוך את הסיכויים—אם הפעולות בים יתמתנו.

Coinbase רישמה את ה-stablecoin tGBP ב-Coinbase App וב-Coinbase Exchange, במטרה לחזק את תשלומי הקריפטו ב-GBP בבריטניה. tGBP הוא טוקן מגובה בגבעות GBP שנועד לסליקה on-chain במטבע מקומי, ומציע למשתמשים אלטרנטיבה בנקודת GBP ל-stablecoins המיועדים ל-USD. החברה מדווחת כי tGBP מגובה באופן מלא 1:1 על ידי רזרבות המוחזקות בחשבונות מופרדים במוסד פיננסי בריטי מפוקח ונבדק במסגרת ה-FCA sandbox. לסוחרים, המסקנה המרכזית היא כי tGBP יכול לשפר את הנזילות בציטוטים ב-GBP ולתמוך במקרים שימוש המיועדים לתשלומים, מה שעלול להפחית את החיכוך בהחלפת מטבע וחשיפת מטבע חוץ של עסקים בבריטניה. מאמר מאוחר יותר מוסיף הקשר שוקי: השימוש ב-stablecoins ממשיך לגדול (שווי שוק מעל 300 מיליארד דולר; עיבוד מעל 30 טריליון דולר ב-2025), והשימוש נראה פחות מתואם עם תנודות מחירי הקריפטו הרחבות — מה שמחזק כי ה-stablecoins הופכים בהדרגה ל"תשתית תשלומים." פרטי רגולציה גם חשובים. הוֹצְאִית, BCP Technologies (רשומה ב-FCA ומשתתפת ב-sandbox), מדגישה מגבלות אפשריות כגון הצעה שתחייב 40% מהרזרבות במזומן של בנק מרכזי ללא ריבית ומגבלות הנפקה אפשריות. בסך הכל, זוהי איתות משמעותי לאימוץ stablecoins שאינם מבוססי USD בבריטניה, אך סביר שלא תזיז ישירות את BTC או ETH ללא זרימות רחבות של 'risk-on'.

שיבה אינו (SHIB) נכשל להתמיד בקצב כשהשוק של מטבעות מם עולה. ב-30 הימים האחרונים שווי השוק הכולל של מטבעות המם עלה ב-15.58% לכ-35.6 מיליארד דולר, בעוד נפח המסחר קפץ ב-56.14% לכ-3.79 מיליארד דולר, מה שמעיד על סיבוב סיכון-על רחב יותר. עם זאת, SHIB עלה רק ב-2.63% ב-24 השעות האחרונות ומסחרו נע סביב 0.000006258 דולר. העדכון האחרון מדגיש כי SHIB מפגר אחרי מטבעות מם מובילים במהלך המהלך. ברשת, תזרימי הנטו של SHIB לבורסות נשארים קרובים לנייטרליים, דבר המצביע על תזרימים מאוזנים ללא אות ברורה לאגירת נכס. תנועת המחיר נותרת חלשה: SHIB יורד מזה תקופה ממושכת, טס בטווח קרוב לשפל האחרון ונשאר מתחת לממוצעים נעים מרכזיים. זה מציב את SHIB בעמדה מאחרת בתוך גל שורי של מטבעות מם. הסוחרים נראים ממתינים לאישור. אפילו עם סימנים ראשוניים לשיפור בפעילות מטבעות המם (כתובות פעילות ומעורבות בבורסה שעולות בהדרגה), SHIB לא עבר ממסחר רוחבי לפאזה של אגירה מתמשכת. ביטקוין (BTC) גם הוא עלה (~+14.06% בשווי שוק), אך ההון זורם באופן אגרסיבי יותר לסל מטבעות המם מאשר ל-SHIB ספציפית. לסוחרי מומנטום, הטריגר המרכזי הוא האם תזרימי ה-Exchange של SHIB יהפכו לבירור חיוביים כדי לאשר שינוי מגמה; עד אז, הראלים עשויים להמשיך לעבור לידי SHIB.

מפקד הפיקוד האינדו-פסיפי של ארה"ב, אדמירל סמואל פפארו, אמר לוועדת השירותים המזוהים של הסנאט כי ביטקוין ועיצוב ה-proof-of-work (PoW) שלו יכולים לתמוך בביטחון הלאומי של ארה"ב. פפארו כינה את ביטקוין "כלי להשלכת כוח" וטען כי PoW מעלה את עלות ההתערבות: תוקפים יצטרכו משאבים עצומים כדי לפגוע ברשת, מה שמייקר את החדירה. השימוע הורחב לסיכונים סייבריים וגיאופוליטיים, וציין איומים הקשורים לבניית הכוח הצבאי של סין, המלחמה באוקראינה, הסכסוך במזרח התיכון וצפון קוריאה. הוא גם הדגיש רנסומוור, פישינג, התקפות מניעת שירות וגניבות קריפטו קשורות למדינות (כולל קבוצת לזרוס). המסגור האחרון מגיע על רקע שאלות האם סין רואה בביטקוין נכס אסטרטגי. המאמר מציין כי ארה"ב מחזיקה בכמות הגדולה ביותר של ביטקוין בקרב ממשלות ושולטת בחלק גדול ממיצב הכרייה העולמי, אך הזהיר מסיכון בשרשרת האספקה מכיוון שחומרת הכרייה מיוצרת ברובה בחו"ל. מצוין גם טיעון צבאי קודם של ג'ייסון לוארי (כוחות החלל של ארה"ב): PoW יכול להגן על יותר מאשר כספים—נתונים, הודעות ואיתותי פקודות. בסך הכל, הידיעה מרמזת כי ביטקוין ו-PoW משולבים בתכנון ביטחון לאומי והגנה סייבר, עם השפעות עקיפות בלבד על תחושת הסחר ב-BTC.

Volo Protocol מסרה כי החלה להקפיא חלק מהכ־3.5 מיליון הדולר שנגנבו בפרצת Sui DeFi ב־21/4. התוקף רוקן WBTC, XAUM ו־USDG משלוש קופסאות (vaults) של Volo, ו‑Volo פעלה להקפיא חלק מ"בונוס ההאקר" תוך בדיקה של אפשרויות שיקום. Volo הדגישה שההשפעה מוגבלת: רק שלוש קופסאות הושבתו ושווי הנעול הנותר של כ־28 מיליון דולר אינו חשוף לאותו וקטור של פגיעה במפתח מנהל. כהליך זהירות היא גם הקפיאה את כל ה‑vaults עד לפרסום תמונת המקרה המלאה ותכנית להשיב את המשתמשים לפניהם. בנוסף, דיווחה Volo כי עצרה ניסיון להמיר 19.6 WBTC (כ־1.5 מיליון דולר על עטיפת peg 1:1) לנכסים שאינם ניתנים לשחזור, ותיאמה עם שותפי האקוסיסטם בתהליך ההחזרה. היא גם הקפיאה בערך 500,000 דולר נוספים הקשורים לפעולה נפרדת. התגלע דיון על סיכון הדבקה נרחב באינטרנט, אך Suilend אמרה שהשווקים שלה לא הושפעו והפקדות/הלוואות/משיכות המשיכו כסדרן. עבור סוחרים, האותות הבאים ב‑Sui DeFi הם עדכוני מעקב על WBTC/שחזור נכסים מוקפאים והאם הפיצוי יאושר ללא פתיחת משטח התקפה חדש של מפתח מנהל.

משקיעים בבריטניה שוב יכולים להחזיק אגרות חוב מסחריות קריפטו (ETNs) בתוך מעטפת ISA פטורה ממס, לאחר שה-HMRC סיווגה את ETNs הקריפטו כזכאים ל-Innovative Finance ISAs (IFISAs) החל מ-6 באפריל. חברת הפינטק Stratiphy אושרה להפיץ שלוש ETNs קריפטו של 21Shares דרך IFISAs: עוקב BTC, עוקב ETH ומוצר היברידי שמשלב BTC עם זהב. מהלך זה משחזר את ערוץ "ביטקוין פטור ממס" להקצאות קמעונאיות שהצטמצמו כאשר ISAs סטנדרטיים איבדו את הזכאות. רלוונטיות מסחרית מרכזית: מעטפת המס יכולה לשפר את נראות הביקוש הקמעונאי למוצרים קריפטו מוסדרים, אך הגישה נותרת נישתית ותלויה האם ברוקרים תומכים ב-IFISAs. ההשפעה הסביר שתהיה הדרגתית ולא מיידית. מוקד המשקיעים: האם נתיב "ביטקוין פטור ממס" זה יגביר באופן משמעותי את החשיפה ל-BTC של משקי הבית בבריטניה, או יישאר זרם קטן ואיטי עם השפעה מוגבלת על השוק כולו.

התקפת Volo DeFi על Sui אישרה אובדן של כ־3.5 מיליון דולר מוולטים מסוימים. Volo דיווחה כי גילתה את ההתקפה, הודיעה ל־Sui Foundation ולשותפי האקוסיסטם, והקפיאה את הווילות המושפעות. הפרוטוקול הדגיש כי הניצול היה מבודד לווילות מסוימים, וכי כ־28 מיליון דולר TVL בווילות הנותרות דווחו כבטוחות. התקפת Volo DeFi כוונה לנכסי הווילות כולל WBTC, Matrixdock Gold XAUm ו‑USDC. Volo מתכננת לשאת בהפסד ולא לגבות ממשתמשים, בעוד היא מסיימת צעדי שיקום ודוח טכני. בהתקדמות השיקום דיווחה Volo על פעולות חסימה/הקפאה בסך כ־2 מיליון דולר, כולל כ־500 אלף דולר שכבר הוקפאו וחסימה נוספת של ניסיון גישור של 19.6 WBTC שנועד להסיר כספים משליטת התוקף. לסוחרים, האירוע מגביר את חששות הסיכון לטווח הקצר ב־DeFi, לאחר ניצול ה־liquid restaking של KelpDAO (~293 מיליון דולר) בסוף השבוע הקודם. יש לעקוב אחר שפיכת נזילות ל־Sui, אמון ב־stablecoins סביב הווילות שנחשפו, ועדכונים על לוחות זמנים להחזרת הכספים.

היצע ה-USDT של Tether הגיע לשיא חסר תקדים של 188 מיליארד דולר, אישר המנכ"ל פאולו ארדואינו. הנתונים האחרונים מרמזים על ביקוש מתמשך ל"דולרים דיגיטליים", ומעלים את חלקו של ה-USDT לכ-58% משוק ה-stablecoin בהיקף של כ-315 מיליארד דולר. מתחילת מרץ ועד עתה עלה שווי השוק של USDT מכ-184 מיליארד לכ-188 מיליארד (+כ-4 מיליארד בכחודש). הנזילות על השרשרת בולטת גם היא: שיא של 86.7 מיליארד דולר USDT הונפק ברשת Tron (TRX). Tether מדווחת על עמידות במאזנה, עם נכסים מבוקרים מעל 187 מיליארד דולר ורווח ל-2025 העולה על 10 מיליארד דולר. אף שבתחילת 2024 נרשמה התכווצות בהיצע (ירידה של כ-1.2 מיליארד בינואר וכ-1.5 מיליארד בפברואר), ארדואינו ייחס זאת לפעולות ניהול נכסים ולא לפדיונות רחבים. החלוקה נותרת יחסית מפוזרת, כאשר כתובת השולח הגדולה ביותר אחראית פחות מ-5% מהעסקאות. מעבר למסלולי הבורסה, המאמר מדגיש את התרחבות תשלומים המונעים על ידי stablecoins. DoorDash, באמצעות Tempo, בונה תשתית לתשלומי payout מבוססי stablecoin ביותר מ-40 מדינות עבור יישוב מהיר יותר ועמלות נמוכות יותר. המאמר מצביע גם על מומנטום תשתיתי רחב יותר, כולל רכישת Bridge על ידי Stripe, רכישת BVNK על ידי Mastercard והרחבת הצעות הקשורות ל-stablecoin של Visa. על המשקיעים, שיא ההיצע של USDT והנזילות הגוברת ב-Tron מהווים אותות תומכים לתנאי מימון בטווח הקצר של stablecoins ולעומק השוק על השרשרת, אף כי צמיחת ה-stablecoins עשויה לאחר או להקדים תנועות מחיר בהתאם לתיאבון הסיכון.

Blockchain.com השיקה מסחר בפירפצ'ואלים (perps) בתוך ארנק ה-DeFi הלא משמר (non-custodial), בהנעת Hyperliquid. משתמשים יכולים לסחור בלמעלה מ-190 שווקי קריפטו ישירות מהארנק שלהם, מבלי להעביר כספים לבורסה מרוכזת. השדרוג מתמקד בחשיפה ממונפת יעילה. תכונת המסחר בפירפס תומכת במינוף משתנה עד 40x, פוזיציות לונג ושורט, וחוזים ללא תאריך פקיעה. ממשק הארנק מספק תמחור בזמן אמת וכלי סיכון מובנים כגון עצירת הפסד (stop-loss) ונקודת רווח (take-profit). Blockchain.com מצהירה שהיא מספקת את הממשק, בעוד Hyperliquid מטפלת בביצוע ובנזילות. ההשקה פעילה ב-iOS וב-Android, וצפוי גישה דרך הרשת בהמשך. לעוסקים במסחר, זה עשוי להרחיב את הגישה למסחר בפירפס ולחזק את מגמת האחזקת נכסים בעצמם (self-custody). עם זאת, זה עלול גם להעלות את סיכון הפירוק (liquidation) במהלך תנודתיות מהירה, שבה ההפסדים עשויים לעלות על המרווח ההתחלתי. Blockchain.com ממליצה למשתמשים להבין שיעורי מימון, מינוף ודרישות מרווח לפני השימוש במסחר בפירפס.

מדד הפרמיום של Coinbase נשאר חיובי במשך 14 ימים רצופים, כך לפי Coinglass. סוחרים קוראים בדרך-כלל למדד זה כסימן לביקוש קנייה חזק יותר מארה"ב, שכן Coinbase נחשבת לבורסת מועדפת לזרמי מוסדות. הרצף הוא הארוך ביותר מאז שיא הביטקוין באוקטובר 2025 בסביבות 126,000$. מ-9 באפריל עד 22 באפריל נשאר המדד חיובי למרות לחץ גיאופוליטי ומשבר במגזר ה-DeFi, מה שמעיד שהביטחון לא נשבר. מכאנית, מדד פרמיום חיובי אומר שביטקוין נסחר בפרמיה ב-Coinbase לעומת Binance; קריאה שלילית הייתה מרמזת להיפך. היסטורית, קריאות חיוביות ממושכות לעיתים קרובות תואמות התנהגות שוק שורי. כאשר מדד הפרמיום של Coinbase נותר איתן, הביטקוין התאושש וחזר מעל 78,000$, שעלה בכ-14% בחודש עד מועד החלון של המאמר. אם המדד יימשך, סוחרים עשויים לראות שהסיכויים לעליות ממושכות משתפרים.

הרכישה האחרונה של BTC על ידי Strategy (MSTR) החזירה אותה למקום שלפני קרן iShares Bitcoin Trust (IBIT) של BlackRock מבחינת אחזקות ביטקוין כוללות מאז רבעון 2 של 2024. החברה הודיעה שקנתה 34.16 אלף BTC בעלות של כ־2.54 מיליארד דולר, מה שמעיד על מחיר ממוצע של כ־74.4 אלף דולר לביטקוין. השינוי הזה משמעותי לסוחרים משום שהוא משנה את האיזון היחסי בין מחזיקי ביטקוין מרכזיים הקרובים לפוזיציית ספוט. הצבירה של Strategy המושתתת על מאזן ושימוש במינוף העבירה אותה לכ־815.06 אלף BTC בסך הכל, לעומת 802.82 אלף של IBIT. מועד העסקה מחזק את נרטיב הצבירה הרחב יותר: Strategy הגדילה במהירות את האחזקה ב־2026 כאשר הביטקוין נסחר הרבה מתחת לשיאו באוקטובר. מבחינה מבנית, MSTR משתמשת בהנדסה פיננסית (כולל הנפקת הון בשוק וכלים להמרה) למימון הקניות, בעוד ש־IBIT נותרת ETF ספוט שנועדה לעקוב אחר החשיפה למחיר הביטקוין ללא מינוף. לטווח הקצר, ההתפתחות עשויה לתמוך בסנטימנט ובזרמי ביקוש צפויים סביב כלי הביטקוין המובילים, אף על פי שמערכת התנודתיות הרחבה יותר של הביטקוין עדיין מושפעת במידה רבה מגורמים מאקרו וביקוש מוסדי/ETF.

בנק הפיצויים הבינלאומי (BIS) הזהיר כי צמיחה מהירה של ה-stablecoins USDT ו-USDC עלולה ליצור סיכונים מערכתיים חדשים. המנהל הכללי של BIS, פבלו הרננדז דה קס, אמר כי USDT ו-USDC לעתים קרובות מתפקדות יותר כמוצרי השקעה מאשר ככסף תשלום אמין, וציין את מבני העמלות, הבדלי רגולציה ונזילות שוק משני חלשה יותר. הדאגה המרכזית של ה-BIS היא "moneyness" (כמה באמת הן דומות לכסף). הוא טען שבתקופות עלייה המחזיקים עשויים להעביר חשיפה לאגרות חוב ממשלתיות קצרות טווח ל-USDT ו-USDC. אם המומנטום יתהפך, פדיונות מהירים עלולים לכפות על המנפיקים למכור שמורות ולהעביר מתחים לשווקים המסורתיים. המאמר המאוחר יותר מוסיף הקשר של התנהגות השוק: רבות מהפיילוטים בראשות חברות מסורתיות עברו במהירות מתשלומים לשימוש ב-stablecoins כנכסים גשר לרכישת BTC, ETH ו-XRP ולאפשר חשיפה ל-DeFi. הוא גם מציין כי כיוון המדיניות הולך להתהדק; MiCA של אירופה מוצב כמודל התייחסות, בעוד שהרגולטורים הגלובליים מדגישים הגנת משקיעים ובקרת חדשנות. תומכי הקריפטו מתנגדים וטוענים כי USDT ו-USDC עוקבות אחרי הדולר וכי מסלולי בלוקצ'יין יכולים להוריד עלויות חוצות גבולות. הם גם טוענים שמסלולי קריפטו עשויים לעקוף חלק מהכיסוי המסורתי של AML/CTF, אם כי מנפיקים מרוכזים שמרחיבים הצעות של stablecoins צריכים להיתקל בפיקוח מחמיר יותר. עבור סוחרים, המסקנה המרכזית היא כי רגולטורים ממסגרים יותר ויותר את USDT ו-USDC כערוץ סיכון פוטנציאלי, מה שמעלה את הסיכויים לציות מחמיר ולשינויים במבנה השוק.

SpaceX ו-Cursor AI הודיעו על שותפות אסטרטגית לבניית "ה-AI הטוב בעולם לקידוד ולעבודת ידע." עורך הקוד ה-AI-native של Cursor AI (Anysphere) יותאם למחשב-העל של SpaceX, Colossus, במטרה להשיג כ-1 מיליון GPUs שקוליים ל-H100 להיקף אימון. עדכון מרכזי: SpaceX השיגה אפשרות לרכוש את Cursor AI מאוחר יותר ב-2026 תמורת 60 מיליארד דולר. SpaceX גם אמרה שהיא יכולה לשלם חלופית 10 מיליארד דולר עבור עבודה לפיתוח משותף. ה-New York Times תיארה זאת קודם כרכישה של 60 מיליארד דולר, אך SpaceX הבהירה שמדובר באופציה, לא ברכישה שבוצעה. Cursor AI טוענת שעברה את רף מיליארד הדולרים בהכנסות שנתיות חוזרות, עם למעלה מ-1 מיליון מפתחים יומיים ואימוץ על ידי 67% מחברות Fortune 500, ומייצרת למעלה מ-150 מיליון שורות קוד ארגוניות ביום. התקדמות מימון כוללת סבב Series D בגובה 2.3 מיליארד דולר בנובמבר 2025 (שווי של 29.3 מיליארד דולר) ושיחות מתקדמות באפריל 2026 עבור סבב נוסף של כ-2 מיליארד דולר בשווי שמעל 50 מיליארד דולר. עבור סוחרי קריפטו, זה בעיקר איתות בנוגע לחישוב ותוכנה של AI, לא זרז ישיר לקריפטו. זה עשוי לתמוך ברוח סיכון-חיובית רחבה יותר כלפי "תשתיות AI" ובאופטימיות במגזר הטכנולוגיה במהלך חלון האופציה של 2026, אך זה אינו משנה את היסודות הקצרי-טווח של הקריפטו.

האקר של Kelp DAO ניצל פרצת גשר מבוסס LayerZero כדי לגנוב 116,500 rsETH (כ‑292 מיליון דולר, ~18% מההיצע במחזור). לאחר שהקפיא חוזים מרכזיים, התוקף הפקיד את ה‑rsETH הגנוב כבטוחה ב‑Aave V3 ולקח הלוואה של כ‑196 מיליון דולר ב‑WETH, מה שהגביר מיידית את סיכון החוב הרע ב‑Aave. מועצת הביטחון של Arbitrum אז הקפיאה 30,766 ETH (~71 מיליון דולר) לארנק מתווך שבשליטת הממשל. עם זאת, ניטור on‑chain (Arkham) מראה שההאקר של Kelp DAO המשיך להזיז כספים. שעות לאחר מכן דווח שהתוקף העביר את כל כ‑75,701 ETH (כ‑175 מיליון דולר) ל‑Ethereum mainnet והתחיל לכבס, כשההקפאה מכסה פחות מ‑30% מה‑ETH שנגנב. השפעה על השוק לא איחרה לבוא: ל‑Aave נרשמה תז流 יציאת פיקדונות של כ‑8.45 מיליארד דולר ומחיר ה‑AAVE ירד בכ‑20% קרוב לכך. גם rsETH נסוג מהשיא של מעל 2 מיליארד דולר לכ‑1.3 מיליארד לאחר ניסיון התאוששות שנכשל, בהתאמה ל־forced unwinds. הבעיה הרחבה נותרת ללא פתרון: LayerZero הצביעה על עיצוב "single‑verifier" (1‑of‑1 DVN) כסיכון לכשל גשר, בעוד Kelp DAO טוענים שההגדרה תאמה את ברירות המחדל המתועדות של LayerZero ושה‑validator stack שהורעל היה תשתית של LayerZero. בעבור סוחרים, הסיכון המרכזי הוא תנועות המהירות של הכספים על‑ידי האקר Kelp DAO בשילוב עם כיסוי הקפאה חלקי שיכולים להחריף התנהגות נטיית‑סיכון (risk‑off) סביב בטחונות חוצי‑פרוטוקולים, במיוחד עבור נכסים המקושרים ל‑restaking כמו rsETH.

Core Scientific (CORZ) הכריזה על מכירת אג"ח זבל למימון המהלך שלה ממינינג של ביטקוין אל תשתית AI. החברה מתכננת להנפיק חוב בדירוג ספקולטיבי בסך 3.3 מיליארד דולר, עם שוויון שהוכרז של כ-6.55 מיליארד דולר, ומתכוונת להשתמש בחלק מההכנסות למחזור חוב קיים. היא לא חשפה את שיעור הקופון או את המועד המדויק לניירות החוב שמועד הפירעון שלהן ב-2031. כחלק מעסקה של 12 שנים עם CoreWeave, Core Scientific בונה שישה מרכזי נתונים בצפיפות גבוהה, במטרה להניב כ-10 מיליארד דולר בהכנסות פוטנציאליות. ההנהלה אמרה שמכירת אג"ח הזבל תוסיף גמישות מימונית כדי להאיץ את מועדי השירות של הפרויקט. מנגד, בתחום הקריפטו החברה ממשיכה להקטין חשיפה לביטקוין. היא מסרה בעבר שהחזיקה פחות מ-1,000 BTC לאחר שמכרה 1,900 BTC בכ-175 מיליון דולר בינואר, ואחר כך דיווחה על 2,537 BTC בסוף 2025 (כ-192 מיליון דולר במחירים האחרונים). בעוד שמינינג של BTC נשאר מקור מזומנים מרכזי, המכירה המתמשכת תואמת את המעבר להוצאות הון על AI. לסוחרים, מכירת אג"ח הזבל תומכת בביצוע ההשקעות ל-AI, אך גם מחזקת את הנראטיב של סיכון ההסיפה (liquidation) המתמשך של BTC — עומס אשר יכול להתבטא בלחץ היצע בטווח הקצר על BTC.

Polymarket הודיעה כי תשיק חוזים עתידיים פרפטואליים בפלטפורמת שוקי התחזיות שלה, שיאפשרו מסחר לונג או שורט 24/7 סביב תוצאות. החברה פרסמה ב‑X לגישה מוקדמת, וסרטון טיזר רמז שמצבים עשויים להגיע עד ל־10x ליוורג'. עם זאת, היא לא אישרה את מועד ההשקה, את נכסי הקריפטו הנתמכים, או האם משתמשים מארה״ב ו/או בינלאומיים יוכלו לסחור. ההודעה מגיעה בזמן שדיווחים מצביעים על כך ש‑Kalshi מכינה מוצר perpetual futures קריפטו משלה בשבועות הקרובים, מה שמדגיש תחרות ישירה בסגמנט הנגזרים הנזיל ביותר של שוקי תחזיות. חוזים עתידיים פרפטואליים אינם מתמחרים בתאריך תפוגה ותומכים בדרך כלל בספקולציה רציפה עם ליוורג'. עבור סוחרי קריפטו, הפריטים המרכזיים לצפייה הם בניית נזילות, צמצום ספרד (spreads), ושינויים בשיעורי המימון ככל שפעילות הפרפטואליים תגבר. עד ש‑Polymarket ו‑Kalshi יאשרו פרטים מרכזיים, צפו לתנודתיות הקשורה לזמני הצגת ההודעות לעומת ההשקה ולציפיות המשתנות לגבי הנכסים ברשימה וזמינות אזורית. השתמשו בבקרות סיכון של Perpetual Futures (גודל פוזיציה, מעקב מימון) עד שהמפרט המלא של המוצר יהיה ברור.

מחירי שוק תחזיות הבחירות בפרו השתנו לאחר עדכוני ספירת הקולות שהראו שרוברטו סנצ'ז עלה למקום השני, מה שמצמצם את הסיכוי לדרך חלקה לסיבוב השני ב-7 ביוני. הסתברויות הזכייה המרומזות של ראפאל לופז אליאגה צנחו לכ-5.5% לעומת כ-8% ביום שלפני כן. המאמר מציג את עליית סנצ'ז כקונסולידציה של קולות שעלולה לדחוק החוצה תמיכה ימין. אם המגמה תימשך, גם ההתמודדות הצפויה בסיבוב השני מול לופז אליאגה תיחלש בהשוואה לתרחיש שבו התמיכה מפולגת שונה. נזילות ותנודתיות נותרות מרכזיות לסוחרים. נפח הערך הנקוב היומי המדווח הוא כ-640,733$, אך בפועל סוחרים רק כ-37,803$ ב-USDC. הכתבה מעריכה שיידרש כ-14,001$ במסחר כדי להזיז את הסיכויים ב-5 נקודות אחוז — עומק מתון, אך רגיש עדיין להזמנות גדולות יותר. ציפיות מאקרו מוסיפות נדבך נוסף: עמדה שמאלנית חזקה יותר עלולה להעלות את הסבירות למדיניות כלכלית שמאלנית יותר, עם השלכות פוטנציאליות על מדיניות כרייה, המשכיות מוסדית והחלפת נגיד הבנק המרכזי. רעיון מסחר שהוזכר: אסטרטגיה קונטרה היא לקנות 'כן' ב~5.5¢ (תשלום $1 אם לופז אליאגה מנצח), המגלמת תשואה של כ-18.18x — תלויה במידה רבה בשינויים משמעותיים בדינמיקת הבוחרים לפני 7 ביוני. זרזים לטווח הקצר למעקב הם עדכונים מרשות הבחירות הלאומית של פרו (ONPE) ותנועות בסקרים הקשורות לקייקו פוג'ימורי, שלפי המאמר יכולות במהירות לשנות את תמחור החוזים בשוק התחזיות לבחירות בפרו.

סקר ברחבי אירופה של Boerse Stuttgart Digital (Marketagent) ממצא כי הקריפטו מעצב יותר ויותר את דעת המשקיעים הקמעונאיים לגבי בנקים. מתוך 6,000 משיבים בגרמניה, איטליה, ספרד וצרפת, 35% ציינו שהם יחליפו את הבנק הראשי שלהם אם ספק אחר יציע שירותי השקעה בקריפטו חזקים יותר (ספרד 40%, איטליה 35%, צרפת 33%, גרמניה 29%). בעלות בקריפטו כבר קיימת: 25% משקיעים במטבעות קריפטוגרפיים, בספרד כ-28% ובגרמניה 25%. עם זאת, פערי ידע נותרו כחסם מרכזי — למעלה מ-60% לא מרגישים מודעים מספיק, ו-69% אומרים שנכסים דיגיטליים מורכבים. רווחת גם סוגיית הרגולציה: כ-76% סבורים שהתקנות הנוכחיות אינן מספקות, מה שמגביר את תחושת הסיכון. יחד עם זאת, 19% צופים שבנקים יאשרו עסקאות קריפטו בתוך שלוש שנים. נראה כי אמון גבוה יותר בבנקים לעומת פלטפורמות המיועדות לקריפטו בלבד (בערך כפול). המחקר מקשר את הציפיות למסגרת MiCA של האיחוד האירופי, שמגדירה רישוי מאוחד וסטנדרטים להגנת הצרכן. כמעט חצי מהמשתתפים ציינו כי הבהירות המשפטית של MiCA הגבירה את אמונם. לסוחרים: הנתונים מהווים זרז לתחושות ולאימוץ קריפטו במערכת הפיננסית המסורתית, אך אי־הוודאות לגבי הרגולציה ופערי חינוך המשקיעים שעודם נמשכים עלולות להגביל את הדינמיקה לטווח הקצר.

אמריקן איירליינס אמרה שההטמעה של Ripple Treasury סיפקה תוצאות טובות מהצפוי. חברת התעופה איחדה מערכות טרז'רי ושערי בנק מפוזרים לפלטפורמה אחת לשיפור ניהול מזומנים ולהפחתת חיכוך תפעולי. תוצאות מדווחות לאחר יישום Ripple Treasury: נראות המזומנים הגלובלית עלתה מ‑~65% ל‑99%, משימות הנהלת חשבונות מאוטומטות עלו מ‑~50% ל‑90%, והאוטומציה שחררה עד כ‑20% מזמנו של צוות הטרז'רי. החברה הדגישה גם את החיבורים של Ripple Treasury באקוסיסטם, כולל אינטגרציה עם מוסדות גדולים (למשל Goldman Sachs ו‑JPMorgan) וחיבור ל‑כ‑13,000 בנקים ברחבי העולם למעקב מזומנים ותשתית מסחר. אמריקן איירליינס השתמשה ב‑GTreasury לפני שריפל רכשה את הפלטפורמה במיליארד דולר באוקטובר 2025, ואז המשיכה להרחיב את ההטמעה. בעבור סוחרי קריפטו, זה מחזק את נרטיב האימוץ התאגידי סביב Ripple Treasury כחשבון תשלומים וטרז'רי שיכול לתמוך במסלולי تسوية על‑בקשה הכוללים את XRP ונכסים קשורים — אם כי החדשות מוצגות כמקרה מבחן של יעילות ו"השפעה פיסקלית" ולא כריגוש ישיר לטוקן.

ביטקוין (BTC) השיב את רמת ה-76,000$ כאשר השווקים מתמחרים אפשרות להפסקת אש במזרח התיכון באמצעות דיפלומטיה. איראן אישרה שתשלח משלחת לפקיסטן לסבב שני של שיחות, מה שמפחית את הביקוש ל"מקום מבטח" ומשפר את אינדיקטור הסיכון העולמי — מסייע לקריפטו למסחר גבוה לצד מניות. בעדכון האחרון, BTC עלה בכ-1.8% ב-24 שעות ל~76,554$ (עלייה של כ-2.7% השבוע). ETH עלה כ-1% ל~2,331$, בעוד XRP (~+1.3%) ו-BNB (~+2.0%) גם עלו; SOL הוסיף כ-1.2% ל~86$. עבור סוחרי BTC, התמונה מעורבת. מיקום נגזרים נשאר דובוני: מימון פרפטואלי היה שלילי 46 ימים רצופים, מה שמעיד שקצרים עדיין שולטין על הסנטימנט. בו בזמן, הביקוש ל-ETF ספוט יציב — ETF ספוט ל-BTC קיבלו כ-996 מיליון דולר של תזרימי נטו בשבוע שעבר, מה שמספק תמיכה בת-קיימא (ETF ספוט ל-ETH הוסיפו כ-275 מיליון דולר). רמות מפתח מהמאמר: החזקה מעל 76K$ עם שיפור בהתקדמות להפסקת אש עשויה לגרום לסקוויז לעבר 85K$. כישלון בשיחות מעלה את הסיכון לירידה חזרה מתחת ל-74K$. העומס העיקרי הוא ההיצע. לכאורה, כורים ברשימה מכרו כ-32,000 BTC ברבעון הראשון — יותר מאשר הנתונים לכל שנת 2025 — מה שמקשיח את רווחיות הכרייה ועלול להגביל את העלייה אם המכירות ימשיכו למרות עלייה ב-hashrate והקלות בהתאמות הקושי.