ព័ត៌មានរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ

Bithumb នឹងពន្យារពេលការដាក់ប្រាក់ និងការដកប្រាក់ទៅវិញទៅមកសម្រាប់ភាគទាន Babylon (BABY) ជាពេលខ្លី ចាប់ពីម៉ោង 02:00 UTC ថ្ងៃទី 4 ខែធ្នូ ដើម្បីគាំទ្រការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពបណ្ដាញ Babylon ដែលបានកំណត់។ ការជួញដូរ Spot នៅលើសៀវភៅបញ្ជាទិញរបស់ Bithumb នឹងនៅត្រមានសកម្មភាព; គេប៉ុណ្ណែកែលម្អចលនារបស់ខាងក្រៅចូល និងចេញពីកាបូបនៃបដិសណ្ឋារកិច្ចគឺទទួលឥទ្ធិពលទេ។ ប្តូរនេះមិនទាន់បានផ្តល់ពេលវេលាពេលបើកឡើងវិញនិងប្រាប់អ្នកប្រើឲ្យបញ្ចប់ការដាក់ប្រាក់ឬដក BABY ដែលមានផែនការមុនពេលដាច់កំណត់។ ទុនដែលបានរក្សាទុកនៅលើ Bithumb មានសុវត្ថិភាព។ ទីផ្សារត្រូវបានព្រមានមិនឲ្យបញ្ជូន BABY ក្នុងរយៈពេលពន្យារពេល ដើម្បីជៀសវាងការពន្យារពេល ឬការយកវិញដោយដៃ។ Bithumb ពណ៌នាការថែទាំនេះថាជាប្រពៃណីស្តង់ដារនាពេលធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពខ្សែចង (chain), ដូចទៅនឹងសកម្មភាពរបស់ប្តូរធំៗផ្សេងទៀត។ អ្នកជាវិភាគត្រូវតែតាមដានទំព័រប្រកាសផ្លូវការរបស់ Bithumb សម្រាប់សេចក្តីជូនដំណឹង "ចាប់ផ្តើមសេវាកម្មឡើងវិញ"។

សមាជិកសភាសហរដ្ឋអាមេរិកបានសួរសំណួរទៅកាន់អនុប្រធានទទួល្សារគ្រប់គ្រងនៃធនាគារកណ្តាល (Federal Reserve) លោកស្រី Michelle Bowman អំពីមធ្យោបាយដែល Fed ធ្វើចំពោះស្តេបលខុន (stablecoins) នៅក្នុងការសាកសួរមើលពីការគ្រប់គ្រង ខណៈដែល FDIC កំពុងតែដំណើរការប្រកាសច្បាប់ក្រោមច្បាប់ GENIUS។ ច្បាប់ GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act) ដែលបានចុះហត្ថលេខានៅខែកក្កដា ស្ថាបនាគោលការណ៍ជាតិក្នុងការគ្រប់គ្រងស្តេបលខុនសម្រាប់ការទូទាត់ ហើយផ្ដល់តួនាទីគ្រប់គ្រងដល់ Fed, FDIC, OCC និង NCUA។ លោកស្រី Bowman បាននិយាយថា Fed នឹងចេញច្បាប់សម្រាប់សកម្មភាពដែលទាក់ទងនឹងស្តេបលខុនសម្រាប់ការទូទាត់ ហើយបានអំពាវនាវឲ្យអនុញ្ញាតឲ្យបុគ្គលិក Fed អាចកាន់កាប់បរិមាណតិចនៃគ្រីប্টোសម្រាប់ស្រាវជ្រាវ និងការយល់ដឹងជាស្ថាប័ន។ តំណាងរាស្រ្ដ Stephen Lynch បានស្វែងរកការបញ្ជាក់អំពីភាពខុសគ្នារវាង «ទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថល» និងស្តេបលខុន។ ប្រធាន FDIC អនុReplacing Travis Hill បានស្ទើរថា FDIC នឹងបោះពុម្ពដាក់សំណើការគ្រប់គ្រងដំបូងសម្រាប់អ្នកចេញស្តេបលខុនដែលភ្ជាប់ជាមួយធនាគារ នៅខែនេះ និងនឹងបន្តជាមួយស្តង់ដារពាសន៍ និងសីលភាពសាច់ប្រាក់នៅដើមឆ្នាំក្រោយ។ តម្រូវការសំខាន់ៗនៃច្បាប់ GENIUS រួមមានពាក្យសុំផ្លូវការសម្រាប់អ្នកចេញដែលភ្ជាប់ជាមួយធនាគារ ការគ្រប់គ្រងជាតិ និងច្បាប់ស្តីពីប្រាក់កុងសទ្បា ការអនុវត្តការការថែទាំ ការទាមទារវិលត្រឡប់ ទុន និងសេរីភាពក្នុងការប្រាក់។ អ្នកត្រួតពិនិត្យទីផ្សារបញ្ជាក់ថា ស្តេបលខុនដំណើរការជាអរỈយលានការទូទាត់រាប់ពាន់លានរៀងរាល់ថ្ងៃ ហើយភាគច្រើនរក្សាការតាងតម្លៃក្នុងប្រហែល 1% ទោះបីជាការធ្លាក់ចុះកន្លងមក (ឧ. Terra ក្នុងឆ្នាំ 2022) បានបង្ហាញពីហានិភ័យប្រព័ន្ធ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ៖ សូមរំពឹងការបញ្ជាក់ផ្នែកវិធានការម៉ាស្សែលថាអាចលើកទឹកចិត្តការចូលរួមពីស្ថាប័នប៉ុន្តែក៏បន្ថែមចំណាយក្នុងការអនុវត្តសម្រេចសម្រាប់អ្នកចេញផងដែរ; កាលវិភាគនិងភាសារបស់ច្បាប់ FDIC និង Fed អំពី «ទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថល» ទល់នឹងស្តេបលខុន អាចប៉ះពាល់យ៉ាងឆាប់រហ័សទៅទស្សនៈចំពោះសញ្ញាដែលភ្ជាប់ជាមួយផៀតហ្វីយ៉ាត និងសកម្មភាពគ្រីប្តូរបស់ធនាគារ។

CME FedWatch បង្ហាញពីសមាសភាពដែលទីផ្សាររំពឹងថា Federal Reserve នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយ 25 មូលដ្ឋានក្នុងកិច្ចប្រជុំខែធ្នូ (ប្រហែល 89% ភាពស្មើ) និងឱកាសតិចជាងណាស់ដែលនឹងរក្សាអត្រាឲ្យនៅដដែល (~11%)។ ទីផ្សារ​កំណត់តម្លៃឱកាស 66–67% សម្រាប់ការកាត់បន្ថយសរុប 25bp ដល់ខែមករាឆ្នាំ 2026 និង 25–26% សម្រាប់ការសម្រាកសរុប 50bp យ៉ាងហោចណាស់នៅពេលនោះ; អត្រាឱកាសអត្រាទាំងនេះនៅដដែលនៅខែមករានៅក្រោម 8–10%។ អត្រាទាំងនេះមកពីការកំណត់តម្លៃឆុងហ្វ្យូឈ័រ និងត្រូវបានប្រើយ៉ាងទូលំទូលាយសម្រាប់កំណត់តម្លៃទ្រព្យសម្បត្តិប៉ះពាល់ដោយអត្រាការប្រាក់។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរក្រីបតូ ការកើនឡើងនៃឱកាស Fed នឹងធ្វើអោយស្រួលសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិមានហានិភ័យដោយកាត់បន្ថយផលចំណេញរយៈពាក់កណ្តាលខ្លី បង្កើនយុទ្ធសាស្រ្ត carry និងប្រាក់ឥណទាន និងមានសក្តានុពលជំរុញតម្រូវការសម្រាប់ក្រីបតូដែលមាន beta ខ្ពស់ជាងដូចជា BTC និង ETH។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទីផ្សារកំពុងទំនាក់ទំនងឱកាសដ៏សំខាន់នៃការសម្រាកធំជាងនេះ ឬភាពយឺតដែលអាចបង្កើនភាពខ្វះស្ថិរភាពក្នុងរយៈពេលខ្លី និងបណ្តាលឱ្យមានការបង្វិលឆាប់រហ័សរវាងទំនិញ risk-on និង risk-off។ នេះគឺជាទិន្នន័យទីផ្សារផ្ទាល់ទេ មិនមែនជាអនុសាសន៍មិនដើម្បីវិនិយោគ។

Grayscale បានចាប់ផ្តើម Grayscale Chainlink Trust ETF (GLNK) លើ NYSE Arca ដែលជា​ផលិតផល​ដំបូង​ត្រូវ​បាន​បញ្ជី​នៅ​អព្វថ្ងៃ​អាមេរិច ដែល​ផ្ទុក Chainlink (LINK) ជាផ្ទាល់​សម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។ GLNK បានចាប់ផ្តើមជា​ការ​ដាក់លក់​ឯកជន​ក្នុងខែកុម្ភៈ 2021 និងបាន​ជួញដូរ​លើ​ទីផ្សារ OTC ចាប់តាំងពីខែឧសភា 2022; ការចុះបញ្ជីនៅ NYSE Arca បានឧទ្ទិសសក្ដានុពលទីផ្សារ​និងភាពងាយស្រួលក្នុងការទំនាក់ទំនងតាមប្រាក់កម្ចី។ ការប្រកាសនេះ​បានធ្វើឲ្យតម្លៃ LINK ប្រែឡើងជាការកើន​ប្រហែល 12% ក្នុងមួយថ្ងៃ ទៅប្រហែល $13.40 ដុល្លារ បង្វិលវិញផ្នែកនៃការធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ។ GLNK ផ្តល់នូវការប៉ះទង្គិចដើម្បីទទួលបាន LINK ដែលគ្រប់គ្រងបាន និងសមស្របជាមួយលេខាធិការក្រុមហ៊ុន ដោយមិនទាមទារ​អ្នកវិនិយោគឲ្យអភិរក្សកូនសោ​ឯកជន ប៉ុន្តែវាមិនមែនជា ETF លើសេចក្តី Investment Company Act (ច្បាប់ 1940) ហើយដូច្នេះគ្មានការពារក្នុងដំណាក់កាលខ្លះៗដែលជាអត្តសញ្ញាណសម្រាប់ ETF — វា​គ្រាន់តែផ្ទុក LINK សម្រាប់ភាគហ៊ុនកាន់។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ កត្តាសំខាន់ៗរួមមានការកែលម្អសមត្ថភាពរំលាយល្បឿន (liquidity) របស់ LINK ដែលប្រហែលជាកើតមាន កម្រិតប្រតិបត្តិការចាប់ផ្តើមសម្រាប់ GLNK និងឌីណាមិចនៃកម្រៃ/បញ្ចុះបញ្ចូលប្រាក់ធៀបនឹង NAV។ តាមដានចរន្ត ETF ប្រាក់ចន្លោះរវាងតម្លៃទីផ្សារនិង NAV និង ភាពចែចងឆាប់រហ័ស ជាអោងគន្លឹះនៃតម្រូវការអ្នកវិនិយោគ និងការរកឃើញតម្លៃ។

ហ៊ីស្តូក្រាម MACD រៀងខែសម្រាប់ Bitcoin បានបង្វិលទៅអវិជ្ជមាន បន្ទាប់ពីការធ្លាក់យ៉ាងខ្លាំងនៅខែវិច្ឆិកា ដូចជា ការប្រែប្រួលបច្ចេកទេសទាំងនេះបង្ហាញពីទិសខាងទាប ដែលតែងតែជាការមុនមាត់នៃការកាត់បន្ថយតម្លៃរយៈពេលយូរ។ ការលក់ធ្លាក់នេះត្រូវបានបង្កែមកពីការរំខានម៉ាក្រូ — ការកើនឡើងដល់អត្រាប្រាក់រយៈពេល 2 ឆ្នាំរបស់ជប៉ុន បានបន្ថែមឱកាសដែលធនាគារជប៉ុននឹងរឹតបន្តឹងនយោបាយ — ធ្វើជារួមជាមួយដុល្លារ​អាមេរិកកាន់តែខ្លាំង និងចំណាយតម្លៃហិរញ្ញវត្ថុខ្ពស់ក្នុងកំឡុងសម័យដែលមានសុីទិភាពទាប។ នេះបណ្តាលឱ្យមានការលiquidation ធំលើផ្លាតហ្វប (លើស $564 លាននៃតំណភាគ long មួយសម័យ), ដាក់បញ្ជាលុបចោល stop‑loss ជារលក និងចលនាទាំងឡើងទាបដោយបញ្ហាសុីទិភាព។ សម្ពាធបន្ថែមមកពីការចេញប្រាក់ពី ETF spot Bitcoin និងអត្រាប្រាក់ចំណេញរបស់ Treasury សហរដ្ឋអាមេរិកកើនឡើង។ កម្រិតឧបសគ្គបច្ចេកទេសសំខាន់ ៖ ខ្សែទិសនៃទម្រង់ទាបខ្ពស់ 2023–2024 ប្រហែល ~84.5k, បន្ទាប់មកទាបខែមេសា ~74.5k និងកំពូលឆ្នាំ 2021 ប្រហែល ~70k; ប្រសិនបើខូចកម្រិតទាំងនេះ នឹងបើកផ្លូវទៅការធ្លាក់ចុះជ្រៅជាងនេះ។ Ethereum ក៏បង្ហាញផ្នែកស្ថាបត្យកម្មខ្សោយ (SMA 50 ថ្ងៃឆ្លងក្រោម SMA 200 ថ្ងៃ — “death cross”), មានន័យថាហានិភ័យនៃភាពខ្សោយទូលំទូលាយប្រសិនបើ Bitcoin មិនអាចរក្សាឧបសគ្គសំខាន់បាន។ អ្នកវិភាគសូចនាវថាមានទីតាំង bearish យ៉ាងខ្លាំង ដែលបង្កើនសក្តានុពលសម្រាប់ short squeeze ដ៏ធំបើកចើល ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌសុីទិភាពប្ដូរ ប៉ុន្តែហានិភ័យរយៈខ្លីបង្ហាញដល់ភាពប្រែប្រួលចុះខ្ពស់។ អ្នកជួញដូរគួរតាមដាន ៖ ស្ថានភាព MACD រៀងខែ, ក្រុមសុីទិភាពលើតម្លៃ (សក្តានុពលសម្រាប់ squeeze), លំហូរ ETF, អត្រាប្រាក់ Treasury និងកម្រិតឧបសគ្គដែលបានឈ្មោះសម្រាប់រៀបចំ stop‑loss និងចំនុចចូល។

Trail of Bits បានបញ្ចូលការគាំទ្រពេលវេលាអចិ្រសិទ្ឋ (constant-time) ចូលក្នុង LLVM (បានផ្ដល់សំណើសម្រាប់ LLVM 22) ដោយណែនាំ intrinsic __builtin_ct_select (llvm.ct.select.*) ដែលបង្គាប់ឱ្យការជ្រើសរើសលក្ខខណ្ឌត្រូវបានកំណត់ទៅជា​កូដម៉ាស៊ីន​ដែលមានពេលវេលាអចិ្រសិទ្ឋ។ លើ x86-64 វាទម្លាក់ទៅ cmov, លើ AArch64 ទៅ CSEL, ហើយលើគោលដៅផ្សេងៗវាចុះទៅកាន់អរិតមេទិចដែលមានម៉ាស្ក์ (masked arithmetic)។ ការធ្វើតេស្ត BENCHMARK របស់ ETH Zürich (suite Breaking Bad) និងការរួមបញ្ចូលដើម (HACL*, Fiat-Crypto, BoringSSL, HACL*) ធ្វើឱ្យឃើញថា intrinsic ទាំងនេះថែរក្សាលក្ខណៈ constant-time តាមកម្រិតអុបទីម៉ីហ្សេရှិនជាមួយនឹងថ្លៃដៃផលិតភាពតិចតួច។ ការងារនេះដោះស្រាយហានិភ័យប្រកបដោយចម្ងាយរបស់កំព្យូឡ័រមួយដែលកូដប្រភពដែលមិនមានសាខា និងជា constant-time អាចត្រូវបានបម្លែងទៅជាសាខាដែលអាស្រ័យលើទិន្នន័យ ដែលអាចអនុញ្ញាតឱ្យមានការវាយប្រហាររចនាសន្លឹកបែប timing លើសម្ងាត់ពេលនៅក្នុងវិស័យកូដគ្រូតូ។ Trail of Bits មានផែនការសម្រាប់ intrinsic បន្ថែមសម្រាប់អរិតមេទិច constant-time និងបារីយែរ​សម្រាប់អថេរពេញលេញ និងការផ្លាស់ប្តូរនេះទាក់ទាញចំណិនចាប់អារម្មណ៍ពីសហគមន៍ Rust, Swift និង WebAssembly ដែលមានន័យថាភាសាណាមួយដែលដាក់គោលដៅទៅ LLVM អាចអនុម័តវា។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ crypto ការផ្លាស់ប្តូរនេះកាត់បន្ថយប្រភេទចំងល់នៃចន្លោះសុវត្ថិភាពក្នុងការអនុវត្តនៅក្នុងបណ្ណាល័យ និង toolchain គ្រូតូដែលបានប្រើយ៉ាងទូលំទូលាយ ជួយបន្ថយហានិភ័យប្រតិបត្តិការ សម្រាប់សេវាកម្មអភិរក្ស គេហទំព័រវិវឌ្ឍ និងគម្រោង DeFi ដែលពឹងពាក់លើគ្រូតូក្នុងកម្មវិធី

ប៊ីតខាញ់ធ្លាក់ពីប្រហុំ​​ $91,000 ទៅកាន់កម្រិតទាបក្នុងរយៈពេល 10 ថ្ងៃប្រហែល $83,800 មុននឹងរីកឡើងវិញទៅជាប្រហែល $87,000 ដោយមានតម្លៃទីផ្សារជិត $1.73 ត្រីល្យូន និងអំណាចដែនដាក់ឡើងដល់ ~57% ការធ្លាក់នេះអនុវត្តបន្ទាប់ពីការស្ដារឡើងយ៉ាងខ្លាំងរយៈសប្តាហ៍មួយ ដែល BTC បានទទួលប្រាក់កើនប្រហែល $13,000 បន្ទាប់ពីវាត្រូវបានធ្លាក់ក្រោម $81,000។ Ether ធ្លាក់ទៅប្រហែល $2,800 (ថយចុះ ~1.3% ក្នុងមួយថ្ងៃទី) ខណៈ XRP សាកល្បងកម្រិតគាំទ្រ $2.00 កាក់ហិរ និងកាពិចនិងកាសភាគតូចបានធ្លាក់ខ្លាំងជាង: ZEC និង CC ថយប្រហែល 11% ក្នុង 24 ម៉ោង XMR ចុះប្រហែល 6.6% ទៅ $390 ហើយកាសភាគមធ្យមទៅតូចផ្សេងទៀតបង្ហាញចលនាប្រកបដោយភាពចម្រុះ (HASH +14%, PUMP និង SKY +6%+) តម្លៃទីផ្សារសរុបនៃគ្រីបតូនៅលើ $3 ត្រីល្យូន ប៉ុន្តែបានរឹងន៍ចុះប្រហែល $150–200 ពាន់លានពីថ្ងៃអាទិត្យ ចំណោមចាត់ទុកចម្បងសម្រាប់អ្នកជួញដូរ: អំណាចដែនដាក់ BTC កើនឡើង ភាពប្រែប្រួលក្នុងមួយថ្ងៃទីខ្ពស់លើសក្រុមធំ និងអាល់តខ័រណ៍ លក់កម្រិតច្របូកច្របល់នៅកាក់ឯកជន និង small caps និងគ្មានអត្តហេតុខ្លាក់ច្បាស់ — បង្កើនហានិភ័យជួញដូររយៈពេលខ្លី និងរួមគ្នាជម្រុញការគ្រប់គ្រងហានិភ័យតឹងរឹង និងកំណត់ទំហំទីតាំងជាដំណាក់កាល។

MicroStrategy (MSTR) បាននិយាយថា វាបានកើតប្រាក់កម្ចីមួយចំនួនទំហំ 1.44 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ដើម្បីគាំទ្រការបង់ប្រាក់ដివីដង់ផ្ដាច់កំណត់ និងការប្រាក់លើកម្ចី ហើយបានកែទម្រង់ការព្យាករណ៍ចំណេញសរុបសម្រាប់ឆ្នាំ បន្ទាប់ពីប៊ីតខុងបានធ្លាក់ប៉ុន្មាន ~30% ពីកំពូលក្នុងខែតុលា។ ការបញ្ចេញដំណឹងនេះ ត្រូវដល់ពេលដែលមានការជួញដូរដ៏ធំនៅលើ MSTR — ថ្លៃដើមបានកើនទៅប្រហែល 42.9 លានភាគហ៊ុន ដែលជាថ្ងៃមានច្រើនប្រតិបត្តិការបំផុតចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 20 ធ្នូ 2024 — ហើយធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះក្នុងថ្ងៃ (ដល់ប្រហែល ~12.5% នៅរបាយការណ៍ដំបូង) មុននឹងត្រួតត្រាថយប្រហែល 3.25% នៅ 171.42 ដុល្លារ។ ក្រុមហ៊ុននៅតែមានប្រហែល 650,000 BTC (ប្រហែល 56 ពាន់លានដុល្លារតាមតម្លៃបច្ចុប្បន្ន) និងបាននិយាយថាការផលចំណេញអាចផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងធំធេង ពីចំណាយសុទ្ធប្រហែល 5.5 ពាន់លានដុល្លារ ដល់ចំណេញសុទ្ធដល់ 6.3 ពាន់លាន ដោយអាស្រ័យលើតម្លៃប៊ីតខុង។ អ្នកវិភាគបានចោទថាការដកប្រាក់នេះអាចធ្វើឱ្យមានការរលាយអំឡុងហើយជាសញ្ញាថា MicroStrategy គឺផ្តល់អាទិភាពលុយសុទ្ធ/ត្រេសុរីដើម្បីបំពេញកាតព្វកិច្ចដែលទាក់ទងនិងដីវីដង់ ជាជំនួសការទិញប៊ីតខុងបន្ថែម។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ៖ ជំហាននេះកាត់ទុក្ខសម្ពាធភ្លាមៗលើ MicroStrategy ក្នុងការលក់ផ្ទុក BTC ប៉ុន្តែមើលឃើញភាពហានិភ័យនៃការរលាយ និងហានិភ័យចំពោះចរិតសំឡេងសម្រាប់ភាគហ៊ុន MSTR; ការទាក់ទងដែលបង្កើនរវាង MSTR និង BTC មានន័យថាការកើនឡើងស្តុករាវ និងសកម្មភាពហិរញ្ញវត្ថុខាន់ក្រុមហ៊ុនអាចបង្កើនចលនាទីផ្សារបែបខ្លាំងទាំងនៅលើភាគហ៊ុន និងប៊ីតខុង។

កម្មវិធីអគ្គនាយកនៃ BlackRock រួមទាំងប្រធាន​អាជីវកម្ម Larry Fink និងប្រធានប្រតិបត្តិការ Rob Goldstein បាននិយាយថា ការបង្កើតសញ្ញាទ្រព្យ (tokenization) — ការកត់ត្រាអំណាចម្ចាស់លើកំណត់ត្រា blockchain — អាចជ្រៀតចូលបង្កើតការផ្លាស់ប្តូរធំបំផុតនៃរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារពីពេលទសវត្ស 1970។ ការត្រូវបាន tokenization សន្យាថានឹងអនុញ្ញាតឱ្យការទូទាត់រហ័សជាងមុន ធ្វើបាន 24/7 មានអ្នកចម្ងល់តិចជាងមុន មានម្ចាស់ជាបណ្ណាតូច និងចំណាយបានថោកជាងសម្រាប់ភាគហ៊ុន ធារៈឥណទាន អចលនទ្រព្យ និងទំនិញ។ BlackRock កំពុងសាងសង់រចនាសម្ព័ន្ធ tokenize ដោយសកម្ម និងបានចាប់ផ្តើមឧទ្យាន USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) ដែលមានទ្រព្យសកម្ភ 2.3 ពាន់លានដុល្លារ; ក្រុមហ៊ុនថា ទ្រព្យដែលបាន token កើនប្រមាណ១៣០០% (~300%) ក្នុងរយៈពេល 20 ខែកន្លងមក។ អ្នកบริหารរំពឹងថា នឹងមានការផ្លាស់ប្តូរលំដាប់វិថីជាច្រើនវដ្ត ដែលនឹងចាប់ផ្តើមពីករណីប្រើប្រាស់ដែលមានការត្រួតពិនិត្យ — ទីផ្សារឯកជន អចលនទ្រព្យ និងជម្រើស ផ្សេងៗ — ដែលមានបញ្ហាស្តុកទាប និងការបំបែកធំជាងគេ។ ពួកគេចាញ់សំខាន់ភាពនៃបទបញ្ជាដែលច្បាស់ ការរក្សាទុកយ៉ាងរឹងមាំ រចនាសម្ព័ន្ធសមត្ថភាពប្រើប្រាស់រួម និងភាពធន់ទ្រាំប្រតិបត្តិ មុនពេល tokenization អាចពង្រីកបាន។ សម្រាប់ជួញដូរ ការអភិវឌ្ឍនេះបង្ហាញពីស្នើសុំស្ថាប័នកើនឡើង និងការវិនិយោគរចនាសម្ព័ន្ធសម្រាប់ផលិតផល tokenized, ការកែលម្អសាកសមក្នុងភាពហិរញ្ញវត្ថុខណ្តាលខណៈពេលថ្ងៃ និងការរកឃើញតម្លៃ ប៉ុន្តែដូចគ្នាក៏មានហានិភ័យផ្ទេរនិងអាចមានភាពប្រែប្រួលអនក្ត្រាខ្លីនៅខណៈពេលឧបករណ៍ថ្មី ទីផ្សារ និងសេចក្តីណែនាំរដ្ឋាភិបាលកើតមាន។

YZi Labs, មន្ទីរស្វែងរកគ្រួសារ​ដែលបានគាំទ្រដោយអ្នកបង្កើត Binance Changpeng Zhao បានដាក់ពាក្យសុំប្ដូរជំនួសក្រុមប្រឹក្សាភិបាល CEA Industries បន្ទាប់ពីកំណែទិស CEA ដើម្បីក្លាយជាធនាគារសាធារណៈផ្តោតលើ BNB បានផ្ទេរជាមួយការធ្លាក់ចុះប្រហែល 89% ក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុនចាប់តាំងពីខែមករ។ YZi — ដែលបានដឹកនាំ PIPE $500 លាននៅខែសីហាដើម្បីគាំទ្រយុទ្ធសាស្ត្របាន — អះអាងថា CEO David Namdar និងគ្រប់គ្រង CEA បានគ្រប់គ្រងខុសពីរបៀបដោយការទំនាក់ទំនងអន់ ទីផ្សារទាប បញ្ឈប់ការទាក់ទង និងភាពជាប្រហែលមានជំពាក់ប្រយោជន៍ (រួមទាំងការស្វែងរកការជាវជាមួយគូប្រជែង)។ YZi ស្វែងរកដើម្បីលុបចោលការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័នចាប់តាំងពីខែចក្ខុ មើលឃើញសិទ្ធិនៃការដាក់បុគ្គលជាអ្នកប្រកាសក្រុមប្រឹក្សាសម្រាប់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនធំ និងតែងតាំងបុគ្គលិករបស់ខ្លួន។ CEA កាន់ 515,054 BNB ដោយមានតម្លៃកំណត់មធ្យម $851.29 (mNAV ~0.79x); BNB ខ្វះប្រមាណ 40% ពីកំពូលប្រវត្តិសាស្ត្រប៉ុន្តែឡើងប្រមាណ 24% តាំងពីដើមឆ្នាំ។ ការជម្លោះនេះបង្ហាញពីហានិភ័យគ្រប់គ្រងសម្រាប់ធនាគារដែលបានគាំទ្រដោយតូកិន និងទង្វើវប្បធម៌ចំរូងចំរាស់រវាងអ្នកវិនិយោគឌីជីថលលឿន និងគ្រប់គ្រងសហគ្រិនបុរាណ។ អ្នកค้า​គួរតែតាមដានការបោះឆ្នោតម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលនឹងមកដល់ ការផ្លាស់ប្តូរណាមួយនៅក្រុមប្រឹក្សា ឬគ្រប់គ្រង ប្រកាន់ប្រជែងផ្នែកច្បាប់អំពីការកែប្រែរចនាសម្ព័ន និងសញ្ញាការកាន់ទ្រព្យលើខ្សែ។ លទ្ធផលត្រូវតាមដានៈ ការប្តូរក្រុមប្រឹក្សាទាន់ចិត្តឬយុទ្ធសាស្ត្របញ្ជាក់ច្បាស់អាចកាត់បន្ថយការបញ្ចុះតម្លៃទីផ្សារធំបំពង់លើការកាន់ BNB របស់ CEA និងគាំទ្រជ្រាវជ្រែកដែលពាក់ព័ន្ធនឹង BNB; ការជម្លោះច្បាប់យូរឬភាពមិនច្បាស់លាស់ក្នុងគ្រប់គ្រងអាចរក្សាភាគហ៊ុន BNC ទាប និងធ្វើឲ្យអារម្មណ៍ចំពោះ BNB ទាប។ ខ្សែសង្វាក់ពាក់ព័ន្ធ: ធនាគារ​ផ្សេងទៀតកំពុងបដិសេធឡើងវិញ (ឧ. ការបញ្ចូល Yorkville ដែលរួមបញ្ចូលផែនការធនាគារផ្តោតលើ CRO) ដែលមើលឃើញការចុះសំពាធទូទៅលើការវាយតម្លៃធនាគារប្រភេទទ្រព្យសកម្មឌីជីថលក្នុងរយៈពេលចុះខ្សោយថ្មីៗនេះ។

Franklin Templeton Digital Assets បានពង្រីក Franklin Crypto Index ETF របស់ខ្លួនពី Bitcoin (BTC) និង Ethereum (ETH) ដើម្បីរួមបញ្ចូល token បន្ថែម 6 យ៉ាង: Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Dogecoin (DOGE), Solana (SOL), Stellar (XLM) និង XRP។ ការផ្លាស់ប្តូរ — បានប្រកាសតាមការបង្ហោះរបស់ក្រុមហ៊ុននៅថ្ងៃទី 2 ធ្នូ 2025 ហើយមានប្រសិទ្ធភាពចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ធ្នូ 2025 — បានពង្រីកកម្រិតការប្រ៉ាយពីសកម្មភាពច្រើន និងការបែងចែកក្នុងមូលបត្រ។ ETF នឹងត្រូវបានធ្វើការតុល្យភាពឡើងវិញរៀងរាល់ត្រីមាស ដោយផ្អែកលើលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ សមិទ្ធផល និងស៊ីលីក្វីដាទី; អ្នកចូលរួមដែលមានអំណាចអាចបង្កើតឬទូរទាត់ភាគហ៊ុនដោយប្រើទ្រព្យសកម្ម crypto ដើម្បីបង្កើនការតាមដាន និងស៊ីលីក្វីដាទីនៅពេលធ្លាក់ឡើង។ ចុចចំណុចនេះបានបន្ទាប់ពីច្បាប់ថ្មីដែល Cboe បានអនុម័ត អនុញ្ញាតឱ្យមានការរួមបញ្ចូល crypto ទូលំទូលាយនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ឧទាហរណ៍ ហើយស្របនឹងការបញ្ចេញETF spot សម្រាប់ XRP (ticker XRPZ) របស់ Franklin ដែលមានកម្រៃ 0.19%។ អ្នកជួញដូរ គួរតែតាមដានលំនៅឈាន, បរិមាណប្រតិបត្តិការ, ជម្លោះ bid-ask និងកាលវិភាគតុល្យភាពឡើងវិញ៖ ការរួមបញ្ចូលអាចផ្លាស់ប្តូរប្រាប់រ профីឡរឹងស៊ីលីក្វីដាទី បង្កើតការបែកបាក់រយៈពេលខ្លីនៅលើ token ដែលបានបន្ថែម និងផ្លាស់ប្តូរពាក់ព័ន្ធនិងលក្ខណៈហានិភ័យ/លទ្ធផលរបស់មូលបត្រ។

សភាក្រុមគណបក្សគ្រប់គ្រងកូរ៉េខាងត្បូង ដែលដឹកនាំដោយ Kang Joon-hyun បានកំណត់កាលកំណត់ថ្ងៃ 10 ធ្នូ 2025 សម្រាប់អាជ្ញាធរការគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុនាំសេចក្តីព្រាងច្បាប់អំពី stablecoin។ ការបង្កើននេះត្រូវបានធ្វើឡើងបន្ទាប់ពីការធ្វាក់ជាច្រើនខែរវាងធនាគារ​កូរ៉េខាងត្បូង (BOK) និងក្រុមប្រឹក្សាសេវាកម្មសាច់ប្រាក់ (FSC) អំពីថាតើធនាគារគួរតែជាម្ចាស់ភាគច្រើន (≥51%) នៃអ្នកចេញ stablecoin ឬទេ។ BOK លើកយោបល់ថា​ម៉ូដែលដែលធនាគារកាន់ភាគច្រើនចាំបាច់ដើម្បីធានាការត្រួតពិនិត្យដូចប្រាក់ដាក់ប្រមូល, ការត្រួតគ្រប់គ្រងប្រឆាំងសម្រួលប្រាក់ខូច និងស្ថេរភាពហិរញ្ញវត្ថុ; FSC មើល stablecoin ជាសម្បត្តិvirtuelle ហើយគាំទ្រការអនុញ្ញាតឱ្យមានអ្នកចេញកាន់តែល្អសម្រាប់ការការពារជំនាន់ថ្មី។ គណៈកម្មការព្រឹត្តិបត្រាកំពុងពិនិត្យច្បាប់ប្រកួតប្រជែងបីសិក្សា; ប្រសិនបើអាជ្ញាធរមិនផ្សព្វផ្សាយនៅតាមកាលកំណត់ នាងនឹងមានផែនការឲ្យសមាជិកសភាសរសេរ និងធ្វើឲ្យច្បាប់នេះកើតឡើងក្នុងសម័យពិសេសរបស់រដ្ឋសភាថ្ងៃមួយខែមករា 2026។ ទីផ្សារផ្ទៃក្នុងមានតម្រូវការច្រើន: លំហាត់ពាណិជ្ជកម្ម stablecoin ចំណាំជាយូអេសដូឡា ទៅដល់ 56.95 ត្រីលានវុន ក្នុងត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2025, និងសមាជិកសភានិងប្រធានាធិបតី Lee Jae-myung បានគាំទ្រសម្រាប់ stablecoin ចំណាំជាវុន ដើម្បីបន្ដារចរន្តនៃទុនចេញក្រៅ។ អ្នកស្ថិតក្នុងឧស្សាហកម្មប្រឆាំងនឹងម៉ូដែលផ្តោតលើធនាគារ ហើយទាមទារឱ្យមានច្បាប់ដែលមិនគិតពីប្រភេទអ្នកចេញ និងការបោះពុម្ពផ្សាយដោយ BOK នូវទ្រឹស្តីដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យ និងលក្ខខណ្ឌទុកចិត្ត។ កាលកំណត់នេះបញ្ជាក់ពីចេតនារបស់រដ្ឋាភិបាលក្នុងការដោះស្រាយការធ្វាក់ក្រហមនៃការគ្រប់គ្រង - អ្នកជួញដូរ​គួរតែតាមដានសេចក្តីព្រាងពីអាជ្ញាធរ ឬច្បាប់ខ្លួនឯង ដោយសារវិលត្រូវណាមួយនឹងកំណត់ភាពសាកសមនៃអ្នកចេញ, តម្រូវការការអចុត/ប្រតិបត្តិការ និងរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារសម្រាប់ stablecoin នៅកូរ៉េខាងត្បូង ដែលអាចមានផលប៉ះពាល់ដល់ដោះស្រាយភាពមានលិកវិដ, ការទទួលយកក្នុងស្រុកនៃ stablecoin និងចរន្តពាណិជ្ជកម្ម។

WhiteBIT បានចេញ​ផ្សាយ WhiteBIT US ដែលជាម៉ាកភ្លាមនៃប្ដូរប្រាក់ឯករាជ្យ ដែលមានអាជ្ញាបណ្ណនៅសហរដ្ឋអាមេរិក មានទីស្នាក់ការ​នៅទីក្រុងញូយ៉ក និងមានការិយាល័យតូចៗ​នៅទូទាំងប្រទេស។ វេទិកានេះបើកសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់តាមលំដាប់រាយ (retail) ដែលបានបញ្ជាក់អត្តសញ្ញាណ​នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ជាមួយ KYC ពេញលេញ ដោយផ្តល់ជូនការជួញដូរ spot, ប្តូរប្រាក់ភ្លាមៗ និងច្រកចូល/ចេញ fiat តាំងពីការចាប់ផ្តើម។ WhiteBIT US មានគម្រោងបន្ថែមការរួមបញ្ចូល fiat, KYB (ការចុះឈ្មោះសហគ្រាស), ការរក្សាផតថល (custody), ទឹកប្រាក់សុវត្ថិភាព (liquidity) និងសេវាស្ថាប័ន ហើយមានគំរោងដើម្បីដំណើរការនៅទាំង 50 រដ្ឋ ខណៈពេលជ្រើសយកបុគ្គលិកដំណើរការនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ ជំហញនេះស្របពេលការចងក្រងមួយឆ្នាំទីប្រាំពីរបស់ WhiteBIT និងការតស៊ូបង្ហាញម៉ាកជាសកល រួមទាំងយុទ្ធនាការពីវីដេអូនៅ Times Square។ ក្រុមហ៊ុនមេ W Group របាយការណ៍ថាមានប្រមាណ 35 លានអ្នកប្រើ នៅក្នុងអាជីវកម្ម fintech និង blockchain ៨ នាក់ និងបុគ្គលិកជាង 1,300 នាក់។ WhiteBIT លើកអំពីសក្ដានុពលសុវត្ថិភាព — មិនមានឧករណ៍ខូចខាតដែលបានរាយការណ៍, ចំណាត់ថ្នាក់សុវត្ថិភាព Top‑3 នៅ CER.live និងវិញ្ញាបនបត្រ CCSS កម្រិត 3 — ហើយទទួលបានការ​គោរពតាម AML/KYC ទាក់ទាញថ្លៃថោក និង​ផលិតផល Earn។ អ្នកបង្កើត និងប្រធានកម្មការ Volodymyr Nosov ពិចារណាពីការចេញផ្សាយនៅសហរដ្ឋអាមេរិកថាជាការទទួលខុសត្រូវក្នុងការស្ថាបនាគ្រឹះសម្ព័ន្ធដែលមានសុវត្ថិភាព និងគាំទ្រការលូតលាស់ blockchain នៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ សម្រាប់អ្នកចរចារ៖ ការចេញផ្សាយបន្ថែមជម្រើសប្រកួតប្រជែងសម្រាប់ custody, liquidity និង fiat on/off‑ramp នៅសហរដ្ឋអាមេរិក អាចពង្រីកជម្រៅសៀវភៅបញ្ជាទិញសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលបានរាយក្នុង WhiteBIT US និងបង្ហាញពីការពង្រីកបន្តដែលផ្អែកលើបទដ្ឋានក្រមដោយប្លុកឈិនប្រ៊ូម៉ានអឺរ៉ុបចូលទៅទីផ្សារ​អាមេរិក។

អធិការដ្ឋានរូបិយប័ណ្ណសិង្ហបុរី (MAS) បានអនុញ្ញាតឱ្យផ្តល់អាជ្ញាប័ណ្ណពង្រីកសម្រាប់ Ripple ដើម្បីពង្រីកសកម្មភាពគ្រីបតូដែលត្រូវគ្រប់គ្រងរបស់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងទីរួម-រដ្ឋនេះ។ ការពង្រីកអាជ្ញាប័ណ្ណគ្របដណ្តប់ការរក្សាទុក (custody) ការប្តូរ និងសេវាកម្មទូទាត់ទូទៅសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិតិចណូឡូជីឌីជីថលរបស់ Ripple — រួមទាំង XRP និងតូខែនសេវាសេរីភាពដែលពាក់ព័ន្ធ — អោយ Ripple អាចពង្រីកសេវាកម្មស្ថាប័ន គាំទ្រ​ការ​ប្រាក់ទូរទាត់​អន្ដរជាតិ និងជ្រាបចំទាន់ដល់សហភាពជាមួយក្រុមហ៊ុន និងបង្គាប់សេដ្ឋកិច្ចរបស់មូលប្បទានហិរញ្ញវត្ថុនៅក្រោមការត្រួតពិនិត្យរបស់ MAS។ ការអនុម័តនេះមានឡើងក្រោយពីកិច្ចខិតខំរបស់ Ripple ក្នុងការស្វែងរកស្ថានភាពផ្នែកបទនិយមច្បាប់ដែលច្បាស់លាស់បន្ថែម បន្ទាប់ពីការប្រឈមប្រជែងច្បាប់មុនមកនៅតំបន់ការដ្ឋានផ្សេងទៀត និងសម្រុកតួនាទីរបស់សិង្ហបុរីជាមជ្ឈមណ្ឌលគ្រីបតូតំបន់សំខាន់។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ ការអនុម័តដោយ MAS បង្កើនភាពច្បាស់លាស់ផ្នែកច្បាប់ និងអាចលើកទឹកចិត្តការប្រើប្រាស់បណ្តាញទូទាត់របស់ Ripple ដោយស្ថាប័ន និងពាណិជ្ជករ ដែលអាចបង្កើនការទាមទារសម្រាប់ XRP ក៏នៅក្នុងទីផ្សារវិញនិងក្រៅទីផ្សារ។ ចលនាតម្លៃក្នុងរយៈពេលខ្លីអាចចេញពីអារម្មណ៍និងការរំពឹងលុយ; ផលប៉ៈពាល់រយៈពេលវែងអាស្រ័យលើកំណើនដែលអាចវាស់បានក្នុងការទទួលយក បរិមាណប្រតិបត្តិការ និងសេសសភាពទឹកប្រាក់សម្រាប់សេវាកម្មដែលពាក់ព័ន្ធនឹង Ripple។

ក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុបច្ចេកវិទ្យា Bitnomial រាជធានី Chicago បានធ្វើការផ្ទៀងផ្ទាត់ខ្លួនឯងលើការផ្លាស់ប្តូររឿងច្បាប់ ដើម្បីប្រតិបត្តិទីផ្សារជាក់ស្តែង (spot) ក្រ៊ីបតូប្រាក់ដំបូងដែលគេគ្រប់គ្រងដោយ CFTC នៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ ក្រុមហ៊ុនបានដាក់ស្នើក្រោមបទបញ្ជា 40.6(a) នៃ CFTC ថ្ងៃទី 13 ខែវិច្ឆិកា ហើយកំណត់ឲ្យការផ្លាស់ប្តូរមានប្រសិទ្ធភាពនៅថ្ងៃទី 28 ខែវិច្ឆិកា បន្ទាប់ពីឆ្លងកាត់ការត្រួតពិនិត្យចាំបាច់រយៈពេល 10 ថ្ងៃធ្វើការ ដោយគ្មានការពន្យារជាសាធារណៈពី CFTC។ ប្រសិនបើមានប្រសិទ្ធភាព Bitnomial នឹងផ្តល់ការជួញដូរ spot ដែលគ្រប់គ្រងដោយក្រសួងសហព័ន្ធ — រួមមានផលិតផល spot មានកម្រាស់ (leveraged) និងគ្មានកម្រាស់ — នៅលើទីផ្សារអោយបានកំណត់ (Designated Contract Market, DCM) ដែលធ្វើឱ្យវាពិសេសពីវេទិកា spot ដែលមានស្រាប់ដែលដំណើរការតាមអាជ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋ។ ជំហាននេះជាប់កាលពីការកែសម្រួលថ្មីៗរបស់ CFTC ទៅលើ 40.6(a) និងដំណើរការ "Crypto Sprint" របស់អាជ្ញាធរ ដែលបង្ហាញពីការខំប្រឹងបង្គើតល្បឿនទីផ្សារគ្រីបតូដែលមានការត្រួតពិនិត្យដោយសហព័ន្ធ។ CFTC មិនបានចេញមតិសាធារណៈណាមួយទេ; Bitnomial មិនបានឆ្លើយតបសំណើសុំមតិតែម្តងទេ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ៖ វេន្យួស៊បដែលទទួលបានការយល់ព្រមពី CFTC អាចពង្រីកច្រកចូលដែលមានការត្រួតពិនិត្យ ដំណើរការប្រាក់សែភលាមីតរវាងប្លុកស៊ិចដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋ និងទីផ្សារសហព័ន្ធ និងបង្កើតផលិតផលថ្មីៗ (រួមទាំង spot មានកម្រាស់) ដែលអាចផ្លាស់ប្ដូរដីណាមិចនៃប្រាក់កក់ និងមូលនិធិរវាងទីផ្សារស្ពត និងឧបករណ៍ហូរហើយDerived។

First Digital Group ដែលជាក្រុមហ៊ុនចេញផ្សាយ stablecoin FDUSD ដែលមានកន្លែងកាន់កាប់នៅទីក្រុងហុងកុង បានដាក់លិខិតចេតនាដែលមិនចាំបាច់ត្រូវគោរពសម្រាប់ដើម្បីរួមបញ្ចូលជាមួយ SPAC ដែលបានរាយបញ្ជីនៅញូវយក CSLM Digital Asset Acquisition Corp III ដើម្បីស្វែងរកការចុះបញ្ជីទៅសាធារណៈនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ វិធីសាស្ត្រដែលបានស្នើតាមរយៈ SPAC មានគោលបំណងបញ្ជូល First Digital ទៅក្នុងទីផ្សារវិនិយោគនៅអាមេរិកឲ្យរហ័សជាងមុន ផ្តល់នូវការបញ្ជាក់តម្លៃបានលឿន និងឈានទៅប្រើប្រាស់ជំនាញរបស់ CSLM នៅលើទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថល។ First Digital ចេញ FDUSD (ផ្ទុកក្នុងដៃដែលបានរាយការណ៍ប្រហែល 920 លានដុល្លារ បន្ទាប់ពីកំពូល 4.4 ពាន់លានក្នុងខែមេសា 2024) ហើយគ្រប់គ្រងកន្លែងសន្សំសម្រាប់ TrueUSD។ ក្រុមហ៊ុនចូលរួមក្នុងវិវាទច្បាប់ជាមួយ Techteryx ស្ដីពីការគ្រប់គ្រងកន្លែងសន្សំ។ CSLM បានប្រមូលបានប្រហែល 230 លានដុល្លារ នៅពេល IPO; ព័ត៌មានលម្អិតនៃប្រតិបត្តិការនិង PIPE ដែលបានផែនការមាននៅកំពុងចរចារ និងមិនទាន់មានពេលវេលា ឬលក្ខខណ្ឌចុងក្រោយណាមួយបានប្រកាស។ អ្នកជួញដូរគួរយកចិត្តទុកដាក់ទៅលើអត្ថប្រយោជន៍អាចមានសម្រាប់ FDUSD ពីភាពពេញលេញនៃបទបញ្ជារដ្ឋាភិបាលដែលបានបង្កើន ការបង្ហាញច្បាស់ថែមទៀតអំពីកន្លែងសន្សំ និងហិរញ្ញវត្ថុ និងការជឿជាក់អនុញ្ញាតពីដៃគូស្ថាប័ន និងសុពលភាពខ្ពស់ជាងមុន ប្រសិនបើការដោះសាទរនេះបានជោគជ័យ — ប៉ុន្តែមានហានិភ័យក៏ដូចជាការយល់ព្រមពីអាជ្ញាធរ ការត្រួតពិនិត្យពីអ្នកវិនិយោគលើកន្លែងសន្សំ ការប្រកួតប្រជែងពី stablecoin ទំហំធំប្រើាន ហានិភ័យនៃការអនុវត្តក្នុងដំណើរការ SPAC និងការតម្កល់ច្បាប់ដែលនៅតែមាន។ ការប្រកាសនេះអាចមានឥទ្ធិពលលើអារម្មណ៍ទីផ្សារសម្រាប់ FDUSD ដោយបង្កើនការត្រួតពិនិត្យលើសំណុំទិន្នន័យលើខ្សែ និងក្រៅខ្សែពីកន្លែងសន្សំ និងលក្ខខណ្ឌសុពលភាព។

ធនាគារ Sony មានផែនការចេញនូវស្តេបលខូអិនដែលភ្ជាប់ 1:1 ទៅនឹងដុល្លារ​អាមេរិកសម្រាប់អតិថិជនអាមេរិក ក្នុងឆាប់ៗឆ្នាំ​សំណើ​ចំណូល 2026 ដើម្បីអនុញ្ញាតការទូទាត់ និងការសម្របសម្រួលក្នុងប្រព័ន្ធអេកូស៊ីស្ទមហ្គេម ស្ទ្រីម និងអានីម៉េ រួមទាំង PlayStation។ ស្តេបលខូអិននេះ —មានគោលបំណងកាត់បន្ថយកម្រៃកាត់បន្ថយការដំណើរការប្រាក់តាមកាត និងកម្រៃអន្តរជាតិសម្រាប់ការជាវ ការជាវក្នុងហ្គេម និងមាតិការឌីជីថល— នឹងចេញផ្សាយតាមរយៈ Connectia Trust សាខានៃ Sony Bank ដែលបានដាក់ពាក្យសុំអាជ្ញាប័ណ្ណធនាគារប្លុកខ្រីបូជាតិនៅទីប្រឹក្សាផ្នែកប្រតិបត្តិរដ្ឋ (OCC) សហរដ្ឋអាមេរិកនៅខែតុលា។ Sony បានសហការជាមួយ Bastion សម្រាប់ស្ថាបត្យកម្មសម្រាប់ស្តេបលខូអិន និងទទួលបានសេចក្តីឧបត្ថម្ភពី Sony Financial Group។ ចំនួនលើស 30% នៃប្រាក់ចំណូលរបស់ Sony មកពីអាមេរិក ដែលធ្វើឱ្យទីផ្សារនោះក្លាយជាមជ្ឈមណ្ឌលសម្រាប់ការទទួលយកដំបូង។ ផែនការនេះបានទទួលការតវ៉ាផ្លូវការពី Independent Community Bankers of America (ICBA) ដែលអះអាងថាគំនិតនេះធ្វើឲ្យធនាគារ និងពាណិជ្ជកម្មលាយលំដោយ អាចស្រដៀងទៅនឹងប្រាក់ទាណាដែលមិនមានការធានា និងធ្វើអោយធនាគារសហគមន៍ខ្វះអត្ថប្រយោជន៍។ អ្នកវិភាគ និងធនាគារបានរោទ៍ថាការទទួលយកស្តេបលខូអិន USD កំពុងកើនអាចធ្វើឲ្យប្រាក់ប្រាក់ទុកចេញពីធនាគារផ្សារកំពុងកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2028 និងបង្កើនការត្រួតពិនិត្យពីក្រសួងវិធានការ។ ព័ត៌មានបច្ចេកទេស —រួមទាំងការកាន់ (custody), យន្តការត្រឡប់ (redemption), ការកាន់ស្តុក, របប auditing និងថាតើការទូទាត់នឹងរួមបញ្ចូលជាមួយប្លុកខែន Layer-2 Soneium របស់ Sony ឬទេ— នៅតែមិនច្បាស់។ ប្រសិនបើទទួលបានអនុម័ត ស្តេបលខូអិននេះអាចបណ្តាលឲ្យទំនាក់ទំនងបង់ប្រាក់នៅក្នុងប្រព័ន្ធសេដ្ឋកិច្ចរបស់ Sony ត្រូវបានសម្រួល កាត់បន្ថយកម្រៃប្រតិបត្តិ និងបង្កើនការចូលរួមរបស់អ្នកប្រើ ប៉ុន្តែមុខមាត់នឹងការបញ្ជាក់ពីគណៈកម្មាធិការដែលអាចពន្យារឬផ្លាស់ប្ដូរការចេញផ្សាយ។

ដេវីដ សាក់ (David Sacks) ជាអ្នកប្រឹក្សា​អាយុជាន់ខ្ពស់​របស់​ពួក​អគ្គិដ្ឋាន​សីហ្វឺន (White House) លើ​វិស័យ​គ្រីបតូ និង AI និង​ជា​អ្នកបង្កើត Craft Ventures បានបដិសេធយ៉ាងខ្លាំងនូវការស៊ើបអង្កេត​របស់ New York Times ដែលថា គាត់បានរក្សាទុកបន្ទប់វិនិយោគគ្រីបតូ និង AI ច្រើនដុំ ហើយ​ប្រើតួនាទីរបស់គាត់ដើម្បីជំរុញ​គោលនយោបាយដែលអាចផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍។ NYT របាយការណ៍ថា Sacks និង Craft បានរក្សាទុកប្រមាណ 20 វិនិយោគគ្រីបតូ និងរាប់រយវិនិយោគ AI ទោះបីជា​ព័ត៌​មានមុននេះថា Sacks បានលក់​ជាង 200 លានដុល្លារនៅក្នុងគ្រីបតូ។ សារនេះបានសម្គាល់ពីសេវាកម្មCustody និងគ្រឿងសំណង់អ៊ីនហ្វ្រាស្ត្រូកចរបស់ស្តេបលខុយ (stablecoin) — ក្នុងចំណោមមានចំណែក 7.8% របស់ Craft នៅ BitGo — ហើយ បញ្ចេញថា Sacks បានផ្សព្វផ្សាយ GENIUS Act ដោយវិធីដែលអាចអោយអាជីវកម្មដែលពាក់ព័ន្ធនឹង stablecoin និងសេវាកម្ម custody ទទួលអត្ថប្រយោជន៍ ដែលមានតម្លៃ​អាចលើស 130 លានដុល្លារតាម​ការ​វាយ​តម្លៃ​មុន។ Sacks បានហៅព័ត៌មានថា “nothing burger”, បានចែកចាយតម្រូវការផ្លូវច្បាប់ដែលបានមើលថាឈ្មោះធ្មើរ និង​បានចោទប្រកាន់បោះពុម្ពដោយបទល្មើសប្រការ។ តួអង្គឧស្សាហកម្ម រួមទាំង Paolo Ardoino នៃ Tether និងវិនិយោគករ Perianne Boring បានការពារ​គាត់​ជា​សាធារណៈ។ រាយការណ៍បង្ហាញថា ការិយាល័យទំនួលខុសត្រូវអនុក្រឹត្យ (Office of Government Ethics) បានទាមទារឲ្យលក់ទ្រព្យសម្បត្តិប 일부 ប៉ុន្តែបានអនុញ្ញាតឲ្យរក្សាទុកប្រាក់វិនិយោគឯកជនដែលមិនអាចលក់បាន; ពេលកំណត់ធ្វើជា​អ្នកប្រឹក្សាពិសេសរបស់ Sacks ត្រូវបានកំណត់នៅ 130 ថ្ងៃ និងគាត់កំពុងគ្រប់គ្រងពេលវេលា។ សម្រាប់អ្នកជំនួញ: ការអះអាងផ្តោតលើ​ឧបត្ថម្ភ​ដែលមានសក្តានុពលពីគោលនយោបាយសម្រាប់សេវាកម្ម custody និងគ្រឿងសំណង់ stablecoin (BitGo និងសេវាកម្មដែលពាក់ព័ន្ធ)។ ការបដិសេធ និងការគាំទ្រយ៉ាងខ្លាំងពីឧស្សាហកម្មបានកំណត់ផលប៉ះពាល់ទីផ្សារប្រព្រឹត្តិបានកំណត់នៅសព្វថ្ងៃ ប៉ុន្តែត្រូវតែតាមដាន: ការបង្ហាញថ្មីអំពីកាដើរកាន់របស់ Sacks, ព្រឹត្តិការណ៍ផ្លូវច្បាប់ពីការសួរសុំរបស់គាត់, ការស៊ើបអង្កេតផែនការរដ្ឋាភិបាល ឬការត្រួតពិនិត្យផ្នែកនយោបាយកើនឡើងលើច្បាប់ stablecoin និងការបំពានតម្លៃផ្សេងៗចំពោះក្រុមហ៊ុនដែលទាក់ទងនឹង custody/គ្រឿងសំណង់ stablecoin។ ពាក្យគន្លឹះចម្បង: David Sacks, ទំបក​គ្នារវាងผลប្រយោជន៍, ការ​គ្រប់គ្រង stablecoin, BitGo. ពាក្យគន្លឹះរង/អត្ថន័យ: GENIUS Act, custody, គ្រឿងសំណង់ stablecoin, ការបង្ហាញ, Office of Government Ethics.

ផលសំដៅផលប្រយោជន៍ត្រួតត្រារដ្ឋាភិបាលជប៉ុន 10 ឆ្នាំ ឡើងដល់ប្រហែល 1.86% (ខ្ពស់បំផុតចាប់ពីមេសា 2008) និងផលចំណេញ 2 ឆ្នាំ ស្មើប្រហែល 1% — កម្រិតមិនធ្លាប់ឃើញចាប់ពី2008។ ការកើនឡើងយ៉ាងរហ័ស នេះបានជិតដាក់គុណពីរដល់ផលចំណេញ 10 ឆ្នាំក្នុង12 ខែចុងក្រោយ ធ្វើឱ្យមានសញ្ញានៃការផ្លាស់ប្ដូរចេញពីទសវត្សរ៍នៃអត្រាតិច ឬអវិជ្ជមានរបស់ជប៉ុន។ អ្នកវិភាគរំលឹកថាការកំណត់តម្លៃនេះអាចបំបែកកិច្ចព្រមព្រៀង carry trade យ៉ាងធំនាំ ដោយអ្នកវិនិយោគខ្ចីយេនទាបដើម្បីទិញទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានផលចំណេញខ្ពស់នៅជុំវិញពិភពលោក។ មានការគិតថាក្រុមប្រាក់កម្ចីជាទ្រីល្យូនដែលខ្ចីជាយេន បានឆ្លងទៅកាន់សេវាកម្ម US Treasuries ប្រាក់អអឺរ៉ុប កម្ចីទីផ្សារកើនឡើង ភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា US និងទ្រព្យសម្បត្តិសំពាធរួមទាំងគ្រីបតូ។ ការ​ប្រ៑ែស្ថិតិ​នៃ carry trade ទាំងនេះ អាចបង្កឱ្យមានការបង្វិលមូលប្បធម៌ទៅជប៉ុន ធ្វើឱ្យយេនខ្លាំង និងតឹងខ្លាំងនៃហិរញ្ញវត្ថុខាងលើ​សកល។ អ្នកមតិបញ្ញារដ្ឋមន្ដ្រីភាគហ៊ុនភ្ជាប់ចលនានេះជាមួយភាពខ្សោយថ្មីនៃគ្រីបតូ ដោយអះអាងថាទ្រព្យសម្បត្តិបង្កើនហានិភ័យដូចជា Bitcoin ជាធម្មតាជាក្រុមដំបូងដែលឆ្លើយតបពេលភាពហិរញ្ញវត្ថុតឹង; ការផ្លាស់ប្ដូរតិចតួចក្នុងការជំរុញ​ហិរញ្ញវត្ថុអាចបណ្តាលឱ្យមានចលនាខ្លាំងនៅក្នុងគ្រីបតូ។ ការផ្លាស់ប្ដូរនេះផ្ទុះឡើងក្នុងពេលដែលមានការចេញផ្សាយធំជាច្រើននៃ US Treasury និងការផ្លាស់ប្ដូរនៅ quantitative tightening ដែលបន្ថែមសំពាធលើលក្ខខណ្ឌស្ដុករូបិយវត្ថុជាសកល។ សម្រាប់អ្នកពាណិជ្ជកម្ម: សូមត្រួតពិនិត្យផលចំណេញប័ណ្ណជប៉ុន និងសមត្ថភាពយេនជាអ្នកបើកផ្លូវម៉ាក្រូ; ទុកចិត្តការវិលត្រឡប់នៃចរន្តភាព និងការចេញពីគ្រីបតូប្រសិនបើថវិកា carry បង្គ្រាត; តាមដានចរន្តទៅទ្រព្យសម្បត្តិសុវត្ថិភាព ការចេញផ្សាយ US Treasury និងសម្លេងស្ដុករូបិយវត្ថុសម្រាប់សញ្ញានៃការបន្ថយឥណពលក្នុងវិសាលភាព។

ក្រុមហ៊ុនសន្តិសុខស៊ីបើ (AhnLab) លើកឡើងថាក្រុម Lazarus ដែលមានទំនាក់ទំនងជាមួយកូរ៉េខាងជើង បានប្រើការវាយប្រហារ spear‑phishing តាមគោលដៅក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំចុងក្រោយ ដើម្បីលួចព័ត៌មានសារសម្ងាត់ក្រសួងក្របខ័ណ្ឌ (ឌីជីថល) នៃគណនីកាក់ក្របខ័ណ្ឌ, ដំឡើងកម្មវិធីចោរព័ត៌មាន និងធ្វើឱ្យមានការលួចធំនានា — រួមមានករណីមួយដែលវាយតម្លៃបាន 1.4 ពាន់លានដុល្លារ ស្ដាប់ដោយ Bybit និងការរំលោភផ្សេងទៀតដូចជាការខាតបង់ 30 លានដុល្លារនៅ Upbit។ អ្នកប្រហារបញ្ចាក់ខ្លួនជាគ្រូបង្រៀន អ្នកសម្ភាសន៍ ឬអ្នកទាក់ទងដែលទុកចិត្ត ដើម្បីចំលងទោសឲ្យប្រើកូដផុតគ្រោះថ្នាក់ ឬចែករំលែកលទ្ធផលសម្ងាត់។ AhnLab រកឃើញយោងដល់ Lazarus ក្នុងវិភាគក្រោយព្រឹត្តិការណ៍ 31 ករណី ពីខែរ 10/2024 ដល់ 9/2025 ហើយក្រុមនេះត្រូវបានចាត់ទុកថាសារព័ត៌មានលួចក្រធានយ៉ាងហោចណាស់ 1.43 ពាន់លានដុល្លារនៅពេលនោះ។ ក្រុមបានព្រមានថា ក្នុងឆ្នាំ 2026 អ្នកប្រហារត្រូវនឹងប្រើប្រាស់ AI បានច្រើនឡើង — រួមមាន deepfakes, មាតិកាហ្វិស្យូតអូតូម៉ាទិច និងម៉ាលវែរ polymorphic — ដើម្បីធ្វើឲ្យ spear‑phishing មានភាពទាក់ទាញច្រើន និងល្បាយពីការរកឃើញ។ វិធានការណ៍ដែលផ្តល់អនុសាសន៍សម្រាប់បំលែង បុគ្គលថែទាំ និងអ្នកជួញដូរ គឺការពារជាច្រើនស្រទាប់: អុឌីត និងធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពខ្នាតស្តង់ដារការ, ការបណ្តុះបណ្តាលបុគ្គលិកអំពីហ្វិស្យូ, ភស្ដុតងារពហុធាតុ និងកម្រិតជីវវិទ្យា, VPNs, ការប្រើប្រាស់យកចិត្តទុកដាក់ចំពោះតំណ/ឯកសារភ្ជាប់, ការរកឃើញអសមរម្យខ្លាំងជាងមុន និងការផ្ទៀងផ្ទាត់ការទំនាក់ទំនងតាមបណ្ដាញឯករាជ្យ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ ប្រតិបត្តិការ​បន្ទាន់៖ ពង្រឹងការចូលដំណើរការ​គណនី (MFA, កូនសោឧបករណ៍), ធ្វើអោយហានិភ័យ custodial ធ្លាក់ចុះនៅពេលអាច, ផ្ទៀងផ្ទាត់សំណើប្រសើរណាមួយក្រៅបណ្តាញ និងតាមដានសុខភាពនៃដៃគូប្រកួតប្រជែង — ពោលគឺ ការប្រហារដែលជោគជ័យអាចបង្កការញឹកញាប់រំខានលម្អិតស្តុកឬភាពរញ្ជួយជុំវិញកន្លែងដែលទទួលបាក់បែក។

រដ្ឋសភាកូរ៉េខាងត្បូងបានយល់ព្រមលើម៉ូដែលក្រុមហ៊ុនផ្សំដែលដឹកនាំដោយធនាគារសម្រាប់ស្ទាបលខ័យនដែលមានការប្រាក់ជានរណា KRW ដើម្បីដោះស្រាយវិវាទរយៈពេលខែច្រើនអំពីសិទ្ធិអធិបតីត្រួតពិនិត្យ។ ตามข้อตกลง ธนาคารនឹងកាន់កាប់ការគ្រប់គ្រងភាគច្រើននៃអង្គភាពបញ្ចេញស្ទាបលខ័យន ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាអាចចូលរួមជាដៃគូចំណែកតិចបាន។ សេចក្ដីណែនាំនេះពង្រីកច្បាប់មូលដ្ឋានអំពីទ្រព្យសម្បត្តិតាងដីជាមួយច្បាប់លម្អិតអំពីមូលទុន ការចេញ ការផ្តល់អាជ្ញាប័ណ្ណ និងការត្រួតពិនិត្យ ហើយបញ្ជាក់ពីការដោះស្រាយស្ទាបលខ័យនអន្ដរជាតិដូចជា USDT និង USDC។ រដ្ឋសភាកំពុងដាក់ទម្រង់ឲ្យរដ្ឋាភិបាលស្នើបេសកកម្មផ្លូវការ មុនថ្ងៃទី 10 ធ្នូ មិនដើរតាមរដ្ឋាភិបាលពួកគេនឹងបញ្ចេញយោបល់របស់ខ្លួន ជាមួយគោលដៅឲ្យអនុម័តច្បាប់ទ្រព្យសម្បត្តិតាងដីថ្មីក្នុងសម័យសភាជាតិពិសេសខែមករា។ កញ្ចប់នេះរួមមាន الإصلاحاتសន្តិសុខហិរញ្ញវត្ថុ និងទីផ្សារពាណិជ្ជកម្មធំធេង: 谴责ប៉ិនប្រសប់ និងច្បាប់បានបច្ចុប្បន្នភាពក្រោមច្បាប់អំពីប្រតិបត្តិការហិរញ្ញវត្ថុអេឡិចត្រូនិចបន្ទាប់ពីការចូលដៃបច្ចុប្បន្ន ការត្រួតពិនិត្យប្រឆាំងការផ្ទុកប្រាក់កំហឹងខ្លាំង និងការផ្លាស់ប្តូរច្បាប់ការផ្តល់ជូននិងចែកចាយភាគហ៊ុនដើម្បីការពារវិនិយោគជនរូបរាង។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ: គំរូនេះកាត់បន្ថយភាពមិនច្បាស់លាស់ផ្នែកបទបញ្ជារសម្រាប់ទីភ្នាក់ងារជួញដូរ និងអ្នកចេញផ្សាយ ភាពស្ទួចស្ទើរក្នុងការចេញផ្សាយស្ទាបលខ័យនដែលមិនដឹកនាំដោយធនាគារអាចត្រូវកាត់បន្ថយ ហើយធ្វើឲ្យការត្រួតពិនិត្យស្ទាបលខ័យននៅកូរ៉េទាន់សម័យជាងមុនជាមួយការត្រួតពិនិត្យធនាគារបែបប្រពៃណី — ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះអាចប៉ះពាល់ទៅលើហិរញ្ញភាពនៅក្នុងប្រទេសនៃស្ទាបលខ័យន ការគ្រប់គ្រាន់ផលិតផល និងហានិភ័យភាគីម្ខាងសម្រាប់គូជួញដូរ KRW។

ការលំបាករាយការណ៍ (difficulty) នៃការជើញ Bitcoin មានការរំពឹងថានឹងកើនឡើងនៅការកែតម្រូវថ្ងៃទី 11 ខែធ្នូ (ជាចំនួនប្លុក ~927,360–927,369), បម្លែងពីការធ្លាក់ថ្មីៗពី ~15.22 លាន TH ទៅ ~14.93 លាន TH ដែលបណ្តាលឲ្យពេលវេលាប្លុកមធ្យមជិត 9.97 នាទី។ Hashprice — ប្រាក់ចំណូលអ្នករកគ្រាប់ដែលគេវាស់ដោយ PH/s ក្នុងមួយថ្ងៃ — ស្ថិតនៅប្រហែល $38.3/PH/s, កកើតឡើងស្រាលពីចុចទាបខែមិថុនា (ខែវិច្ឆិកា?) ខាងក្រោម $35 ប៉ុន្ដែបរិមាណនៅក្រោមចំណុចលែងធ្វើប្រាក់ (breakeven) ដែលភាគច្រើនសម្រាប់អ្នករកគ្រាប់ប្រហែល $40/PH/s។ Hashprice ដែលទាបជាប់គ្នា ជាមួយនឹងកម្លាតថ្លៃថាមពលដែលខ្ពស់ និងសំពាធផ្នែកច្បាប់ កំពុងរឹតត្បិត margin របស់អ្នករកគ្រាប់ និងរក្សាសំពាធលក់លើ BTC។ អភិវឌ្ឍថ្មីៗបានរាយការណ៍ថា DHS សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងពិនិត្យ Bitmain ដោយសារ ការព្រួយបារម្ភអាចមានទាក់ទងការចូលប្រើពីចម្ងាយ/សន្តិសុខ; ដោយគិតពីភាគហ៊ុនគ្រប់គ្រងនៃ Bitmain ក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ ASIC (≈80% ផ្អែកលើការប៉ាន់ប្រមាណរបស់ Cambridge) ការកំណត់ឬអាជ្ញាធរធ្វើអំពើចោទពីសហរដ្ឋអាមេរិកអាចធ្វើឲ្យភាពទំនេររបស់ឧបករណ៍ត្រូវបានតឹងរ៉ាប់ និងបន្ថែមចំណាយរៀងរហូតនៃការជើញ។ អ្នករកគ្រាប់បន្តកាត់ចំណាយ និងផ្សព្វផ្សាយខ្លួន (រួមទាំងសន្ធិសញ្ញាការគណនា​សម្រាប់ AI) ដើម្បីស្ថាបនាបំណុលពីរង្វង់រង្វាន់ប្លុកដែលបានកាត់បន្ថយបន្ទាប់ពី halving។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ៖ តាមដាននិន្នាការលំបាក និង hashprice ដូចជាសូចនាករពេលខ្លួនខ្លីសម្រាប់សំពាធលក់ពីអ្នករកគ្រាប់ និងសុខភាពបណ្តាញ; សក់ផ្គត់ផ្គង់ឧបករណ៍ ឬប្រឈមនិយមច្បាប់អាចបង្កើន capex របស់អ្នករកគ្រាប់ និងការលក់ទីផ្សាររង ខណៈដែល margin ទាបបន្តពីររំលងហានិភ័យនៃការស្និទ្ធចិត្ត (capitulation).

អាថឺរ ហេយស៍ អ្នករៀបចំរួម BitMEX បានព្រមានថាការធ្លាក់ចុះប្រហែល 30% នៃ Bitcoin (BTC) និងមាស —ដែលទាំងពីរបច្ចុប្បន្នត្រូវបានកាន់ជាផ្នែកនៃឧបត្ថម្ភដែល Tether បានបង្ហាញ— អាចលុបបំបាត់ទីផ្សាររបស់ Tether និងធ្វើឲ្យ USDT ក្លាយជាអត់ពីសំណាក់ឥណពលកម្ម ឬជាករណីឥណទានខ្វះសមត្ថភាពក្នុងស្ថានភាពមានការទាមទារសងប្រាក់ជាច្រើន។ ការព្រមាននេះកើតឡើងបន្ទាប់ពី S&P Global Ratings បានបង្វិលថ្នាក់ប្រវត្តិស្ថិតិភាពរបស់ USDT ចុះទៅជា “ទាប” ដោយយោងទៅលើការចំណាយច្រើនទៅលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានគ្រោះថ្នាក់ខ្ពស់ និងមានស័ក្តិសមតិច។ របាយការណ៍ភាពតេស្ត Q3 ដែល Tether រាយការណ៍ដោយខ្លួនឯង (មិនបានផ្ទៀងផ្ទាត់ដោយាខ្ពស់) បញ្ជាក់ថាមានសរុបទ្រព្យសម្បត្តិប្រមាណ $181 ពាន់លាន دولار បើប្រៀបធៀបនឹងបំណុល USDT ប្រមាណ $174 ពាន់លាន דולר ដោយមាន $139–140 ពាន់លាន ក្នុងលុយសុទ្ធ និងសមមូលនិងផ្នែកដែលនៅសល់ (~$34 ពាន់លាន) ជាសន្សំទុកមិនមែនជាលុយ ដែលរួមមាន ~87.2K BTC មាស ការខ្ចី និងឧបករណ៍ផ្សេងៗ។ អ្នករិះគន់អះអាងថាការប្តូរពីឧបករណ៍ស្រដៀងលុយទៅ BTC និងលោហៈដុតថ្លៃធ្វើឲ្យកើនការខាតបង់សក្តិសមនៅពេលមានការទាមទារសងប្រាក់យ៉ាងរហ័ស និងបង្ហាញភាពងាយរងគ្រោះនៃភាពអត់សាច់ប្រាក់ភ្លាមៗ (ប្រវត្តិរូបស្រដៀងនឹងកំណត់ទុកបម្រែបម្រួលសម្រាប់ការបម្លែងភ្លាមៗ)។ អ្នកគាំទ្រក៏បញ្ជាក់ពីតារាងតុល្យសមតុល្យក្រុមហ៊ុនដែលធំជាងរបស់ Tether (មូលធន់ វិនិយោគក្នុងការចោត និងវិនិយោគផ្សេងៗ) ប្រាក់ចំណេញពីTreasuries ដែលឲ្យការប្រាក់ និងទ្រព្យសម្បត្តិដែលនៅតែលើសបំណុល ដើម្បីអះអាងថាសមត្ថភាពបង់បំណុលនៅសល់ ទោះបីការបម្លែងទៅជាសាច់ប្រាក់អាចត្រូវបានខ្សោយក៏ដោយ។ សម្រាប់ជាអ្នកជួញដូរ៖ ត្រូវតែតាមដានការបង្ហាញសន្សំទុក USDT និងចលនាតំណែង BTC ធំៗរបស់ Tether សង្កេតឃើញសុទ្ឋិភាពទីផ្សារ និងសញ្ញាការសងប្រាក់ ហើយទស្សនាថា USDT មានហានិភ័យពីភាគីប្រឆាំង/ស្រាលភាពក្នុងរយៈពេលទីផ្សារសំពាធ — ពិសេសពេលប្រើកម្ចីឬធ្វើការចេញដោយទំហំធំ

Vitalik Buterin ដែលជាអ្នកសហបង្កើត Ethereum បានហៅឲ្យ Zcash បដិសេធការគ្រប់គ្រងដោយផ្អែកលើ token ជាសាធារណៈ ដោយភ័យថាវានឹងផ្តោតអំណាចទៅអ្នកកាន់ធំណាស់ និងភាពឯកជននៃប្រព័ន្ធអាចត្រូវធាត់ចុះ។ Buterin ជំទាស់ថាការបោះឆ្នោតដោយ token ធ្វើឲ្យ “អ្នកកាន់ token មធ្យម” និងកាបូបមានទ្រព្យសម្បត្តិបានអំណាច បង្កការជល់ចិត្តសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរពេលខ្លីដែលផ្តោតលើតម្លៃ ដែលអាចដក ឬធ្វើឲ្យការការពារភាពឯកជនខ្សោយ។ គាត់យោងដល់ "គ្រោះទូទៅរបស់ទ្រព្យសម្បត្តិរួម": អ្នកកាន់តូច​ៗគ្មានគំនិតឬសមត្ថភាពស្រាវជ្រាវសំណើ ដូច្នេះអោយអ្នកមានសម្ព័ន្ធធំសំរាប់បង្ហាញលទ្ធផល។ Buterin បាននាំអនុញ្ញាតវិធានការផ្សេងៗដែលគាត់បានណែនាំសម្រាប់ Zcash ជាដើម មានទាំងមូលនិធីថវិកាសាធារណៈប្រកាសថាបានផ្តល់ក្រោយក្រៅខ្សែ (RPGF) យន្តការបោះឆ្នោតអនាមិក និងជំហរបច្ចេកទេសប្រកបដោយការកត់សត្យា ជាមួយនឹងការរចនាគណនេយ្យសេដ្ឋកិច្ចសាកល្បង។ បណ្តុំអេកូស៊ីសធីម Zcash — រួមទាំង Electric Coin Company និង Zcash Foundation — កំពុងពិភាក្សាអំពីការធ្វើសោភ័ណភាពក្នុងការគ្រប់គ្រង ដូចជា ម៉ូដែលបោះឆ្នោតពីរផ្នែក ឬលាយ។ ពេលបោះពុម្ពផ្សាយ Zcash (ZEC) បានចរចាចំនួនប្រហែល 457$ ថយបន្តិចក្នុងថ្ងៃ ប៉ុន្ដែឡើងខ្ពស់ជាមួយខែ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ ការចូលរួមរបស់ Buterin អាចផ្លាស់ទីអារម្មណ៍ទៅរកការឪត្សចិត្តថាភាពឯកជនសំខាន់ជាងការដំឡើងដែលមានការកេងផេក មានឥទ្ធិពលលើការបោះឆ្នោតគ្រប់គ្រង និងបង្កើនការត្រួតពិនិត្យលើសំណើដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ប្រយោជន៍ ឬការយល់ឃើញក្នុងទីផ្សាររបស់ ZEC។

Ethereum នឹងដាក់ពង្រីក Fusaka នៅលើ mainnet កាលពី ថ្ងៃទី 3 ធ្នូ 2025។ Fusaka សម្ព័ន្ធ 12 EIP នៅលើស្រទាប់consensus និង execution ជាមួយមុខងារសំខាន់ PeerDAS (EIP-7594) ដែលអនុញ្ញាតឱ្យសម្គាល់ភាពមានស្រាប់ទិន្នន័យពីភីដើម្បីឱ្យអ្នកឧបត្ថម្ភ(validate) អាចបញ្ជាក់ទិន្នន័យ blob របស់ rollup ដោយមិនចាំបាច់ទាញយក blob ពេញទូទាត់។ វាធ្វើអោយកំណត់ត្រាប្រេកង់បណ្ដាញ និងតម្រូវការហុកទិន្នន័យសម្រាប់កណ្តាប់និមួយៗកាត់បន្ថយ និងអនុញ្ញាតឱ្យមានសមត្ថភាព blob ខ្ពស់ និង fork តូចៗជាធ្វើម្តងម្ដងតែ Parameter Blob ទេ (BPO) (EIP-7892) ដើម្បីបង្កើន throughput ស្រទាប់‑2។ ការផ្លាស់ប្តូរលើស្រទាប់ execution បង្កើនគោលដៅ gas ក្នុងប្លុកដែលមានប្រសិទ្ធភាព កំណត់ gas ក្នុងប្រតិបត្តិការតែមួយ (EIP-7825) កំណត់ទំហំប្លុកឱ្យចំហៀង 10 MB (EIP-7934) និងកែសម្រួល precompiles ទម្ងន់ (EIP-7823, EIP-7883) ដើម្បីការពារការត្រួតពិនិត្យបានរបស់កណ្តាប់។ ការ​បន្ថែម​សម្រាប់ UX និង​អ្នកអភិវឌ្ឍ មានដូចជា proposer lookahead ដោយកំណត់ (EIP-7917), precompile secp256r1 សម្រាប់គាំទ្រ passkey (EIP-7951), opcode count‑leading‑zeros (EIP-7939) និងពង្រូងការបញ្ចប់ប្រវត្តិសម្រាប់លឿនការសម្រូប និងកាត់បន្ថយហុកទិន្នន័យ (EIP-7642)។ អ្នកវិភាគចាត់ទុកថា Fusaka និងការផ្លាស់ប្តូរចាប់ផ្តើម BPO អាចកាត់បន្ថយកម្រៃទិន្នន័យ L2 រហូត ~40%–60% ដែលមានអត្ថប្រយោជន៍ចំពោះករណីប្រើប្រាស់ដែលទាមទារកម្រិត throughput ខ្ពស់ ដូចជា rollup DeFi, ហ្គេម និងសង្គម។ ប្រតិបត្តិករ node នឹងឃើញតម្រូវការទាញយក/ហុកទិន្នន័យទាបជាងមុន ប៉ុន្តាអាចប្រឈមមុខនឹងបណ្ដាញបញ្ចូល(អាប់ឡូត)ខ្ពស់ឡើងនៅពេលសមត្ថភាព blob កើន ដែលអាចផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់អ្នកឧបត្ថម្ភដែលមានធនធានល្អ លេកប្រសិនបើមិនមានវិធានការថ្មើរដៃនៅកម្រិត client ដើម្បីកាត់បន្ថយការលំដាប់។ អ្នកសង្កេតមុខវិជ្ជាស្ថាប័ន (ឧ. Fidelity Digital Assets) វិភាគ Fusaka ជាជំហានយុត្តសាស្ត្រមួយក្នុងផែនទីផ្លូវរបស់ Ethereum។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ: Fusaka ជាកញ្ចប់គន្លឹះការពង្រីករចនាសម្ព័ន្ធមធ្យមទៅឆ្ងាយដែលនឹងបង្កើនសកម្មភាពលើសេដ្ឋកិច្ចលើ layer‑2 និងផ្លាស់ប្តូរដីនាមិចនៃកម្រៃ ប៉ុន្តែមិនមែនជាមូលហេតុតម្លៃភ្លាមៗសម្រាប់ ETH។ កូនសន្លឹមៈ Fusaka, PeerDAS, ធ្វើបច្ចុប្បន្នភាព Ethereum, throughput layer‑2, EIP, blob, BPO.

រាជរដ្ឋាភិបាលចក្រភពអង់គ្លេសនឹងអនុវត្តវិធីសាស្ត្រ “គ្មានចំណេញ គ្មានខាត” (NGNL) សម្រាប់សកម្មភាព DeFi ច្រើន ដោយផ្អាកពន្ធលើចំណេញរាជធានី (CGT) សម្រាប់ការផ្ទេរបច្ចេកទេសចូលនិងចេញពីព្រឹត្តិបត្រឥណទាន ការដាក់ប្រាក់តែtokenតែមួយ និងអាងភាពសាបល AMM ដែលមានច្រើនtoken រហូតដល់មានការបញ្ចេញសេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដ។ HM Revenue & Customs (HMRC) បានផ្សព្វផ្សាយលទ្ធផលការប្រឹក្សាធាតុថ្ងៃទី 26 វិច្ឆិកា 2025 ដែលបញ្ជាក់ថាការផ្ទេរដែលជារបៀបធម្មតាស័ក្តិសមជាមួយព្រឹត្តិបត្រ (ឧ. ទៅ Aave ឬ AMM) មិនគួរត្រូវបានបង្កការបញ្ចេញដែលត្រូវគិតCGT ដោយស្វ័យប្រវត្តិ។ រង្វាន់ DeFi — ផ្លូវចំណូលច interest​នពីការជើងហ៊ុន, liquidity mining និងការបង់ staking — នឹងត្រូវបានពិចារណាថាជា​ចំណូលក្រីបតូចម្រុះមួយ ហើយគិតពន្ធជាពន្ធប្រាក់ចំណូលនៅពេលទទួល។ HMRC មានគម្រោងដាក់ច្បាប់សម្រាប់បុគ្គលជាមុន ហើយក្រុមហ៊ុននឹងត្រូវបានដឹងក្រោយ និងគោលនយោបាយនេះទាមទារច្បាប់មូលដ្ឋានមុននឹងមានប្រសិទ្ធភាព។ ដាច់ដោយឡែក ចក្រភពអង់គ្លេសនឹងអនុវត្ត​ក្របខ័ណ្ឌរាយការណ៍ Cryptoasset (CARF): ចាប់ពី 1 មករា 2026 អ្នកផ្ដល់សេវាកម្មក្រីបតូនៅចក្រភពអង់គ្លេសត្រូវតែរក្សាទុក និងរាយការណ៍ទិន្នន័យអត្តសញ្ញាណ និងប្រតិបត្តិការសម្រាប់នिवាសនៅចក្រភពអង់គ្លេស និងការបម្លែងទិន្នន័យឆ្លងដែនអាចចាប់ផ្តើមពីឆ្នាំ 2027។ ការផ្លាស់ប្តូររួមគ្នានេះកាត់បន្ថយសំពាធលក់ដែលបង្កឡើងដោយពន្ធដោយផ្អាក CGT លើការដាក់ប្រាក់ DeFi ច្រើន និងធ្វើឱ្យការកំណត់ពន្ធឆ្លើយឆ្លងជាមួយការបញ្ចេញសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែងាយស្រួល ប៉ុន្តែវាក៏បង្កើនបំណុលពន្ធប្រាក់ចំណូលភ្លាមៗសម្រាប់អ្នកទទួលរង្វាន់ និងបង្កើនភាពទាន់ទិសក្នុងការរាយការណ៍ និងអនុវត្តចំពោះសកម្មភាពលើខ្សែ និងលើយ៉ាងផ្លាតចម្បង។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ: សូមរំពឹងការអត់ធ្មត់តិចลง និងការចេញក្នុងរយៈពេលខ្លះកន្លះដែលមានមូលហេតុពីពន្ធតិចជាងសម្រាប់ការខ្ចីប្រាក់ DeFi និងការផ្គត់ផ្គង់ស្រេចភាពទឹកភ្លើង ប៉ុន្តែត្រូវត្រៀមខ្លួនសម្រាប់តម្រូវការរាយការណ៍ខ្ពស់ជាង និងការប៉ះពាល់ពន្ធភ្លាមៗលើរង្វាន់ចាប់ពីឆ្នាំ 2026។

អត្ថើ ហេយស៍ (Arthur Hayes) អ្នកសហបង្កើត BitMEX បានបញ្ជាក់ព្យាករណ៍ជូនថាគេនឹងមានទិញ Bitcoin (BTC) ហើយដាក់គោលដៅ 250,000 ដុល្លារ ដល់ថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2025 និងបាននិយាយថាការធ្លាក់ទៅ 80,600 ដុល្លារថ្មីៗនេះ ជាកំណត់ទាបនៃវដ្ត។ ហេយស៍ ចាត់ទុកការធ្លាក់នេះ ជាស្ថិតិដ៏សំខាន់ពីស្រោមប្រតិបត្តិការបេស (basis) ដែលទាក់ទងនឹង ETF — អ្នកកាន់កាប់ធំៗបានទិញ ETF Bitcoin ផ្ទាល់ ហើយផងដែរ short ចំពោះ futures នៅ CME — ហើយពេលបានព្យួរការកាប់ចេញពីទីនោះ ពេលដែលអត្រាការជំពាក់ (funding rates) ជ្រៀតជ្រែកបាត់បង់បន្ទាប់ពីថ្ងៃទី 10 ខែតុលា វាក៏បានបង្កើនការលក់ពាក់ព័ន្ធ ETF។ គាត់ក៏រំលឹកពីការដកសាច់ប្រាក់ប្រហែល 1 យានដុល្លារ ដោយសារការចេញផ្សាយបណ្ណប្រទេស (ការផ្ទុកថវិការឡើងវិញ Treasury General Account រវាងខែកក្កដា និងខែវិច្ឆិកា) រួមជាមួយការកាត់តម្រូវបរិមាណ (QT) របស់ Fed ជាមូលហេតុសំខាន់ដែលធ្វើឱ្យសាច់ប្រាក់ដុល្លារតឹង។ ជាមួយពេល Treasury General Account កំពុងជិត 900 ពាន់លាន និង Fed បានបញ្ឈប់ QT ហេយស៍រំពឹងថាសាច់ប្រាក់ដុល្លារ នឹងមានស្ថិរភាព ហើយបន្ទាប់មកនឹងពង្រីក ដែលគាំទ្រទ្រព្យសម្បត្តិសារពើភ័ណ្ឌមានហានិភ័យ រួមទាំង BTC។ គាត់ក៏រំពឹងថាការបំណុលធនាគារ នឹងឡើងក្នុងឆ្នាំ 2026 ដើម្បីលើកកម្ពស់ការបង្កើតឥណទាន និងសាច់ប្រាក់ដុល្លារ សម្រាប់លុបមុខករណីជើងកើនរបស់គាត់។ អ្នកជួញដូរ ត្រូវតែតាមដានការប្រាស្រ័យទាក់ទងរបស់ Fed និងពេលវេលា QT អត្រាការជំពាក់ សកម្មភាព basis របស់ ETF និងចរន្តស្តុក/ផល៉ុង, ពីព្រោះសូចនាករเหล่านี้ នឹងបញ្ជាក់បានថា ចំណុចសម្ពាធចុះមែនទេ ហើយសញ្ញាថាតើគួរពិចារណាចូលឬកែសម្រួលការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។

លោក Jake Claver ប្រធានប្រតិបត្តិរបស់ Digital Ascension Group បានព្រមានថា ETF ស្ពតថ្មីៗលើ XRP កំពុងប្រមូលស្រែសំណល់សកម្មភាពរបស់ XRP ក្នុងទីផ្សារ OTC និង dark-pool យ៉ាងរហ័ស។ Claver និងអ្នកវិភាគទីផ្សារ គណនា​សាច់ប្រាក់ខ្វះក្នុងទីផ្សារ​​ឯកជនមុន ETF ប្រហែល 1–2 ពាន់លាន XRP ហើយបង្ហាញថาประมาณ 800 លាន XRP ត្រូវបានស្រូបយកក្នុងសប្ដាហ៍ដំបូងនៃតម្រូវការពី ETF។ នៅពេលសារពើពន្ធក្នុង OTC/dark-pool កំពុងតែតូចចុះ អ្នកទិញស្ថាប័នប្រហែលត្រូវបានបង្ខំឱ្យអនុវត្តលោហៈនៅលើប្រភេទបម្លែងសាធារណៈ — ការផ្លាស់ប្តូរដែលអាចបណ្ដាលឱ្យមានចលនាតម្លៃរ៉ៃយ៉ាងខ្លីលឿន និងកើនឡើងនៃភាពអនិច្ច។ អ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិធំៗដូចជា BlackRock, Vanguard និង Fidelity មិនទាន់ចេញផលិតផល XRP ទេ; ការចូលរួមនៅពេលក្រោយរបស់ពួកគេអាចបង្កហេតុឱ្យមានចរន្តទឹកប្រាក់ចរន្តចូលបន្ថែមច្រើនដូចជា ETF BTC កាលពីមុន ធ្វើឱ្យផ្សព្វផ្សាយមានការខ្ទប់ និងសំពាធតម្លៃឡើង។ សញ្ញាចាប់ផ្តើម — រួមទាំងការប្រតិបត្តិធំៗដែលបានរាយការណ៍លើប្ដូរ — បង្ហាញថាតម្លៃទីផ្សារបានឆ្លើយតបនឹងការប្រមូលសម្ភុករបស់ស្ថាប័នរួចហើយ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ: តាមដានចរន្ត ETF, ស្រូលិកវីឌីតេនៃតុ OTC, សៀវភៅបញ្ជាទិញលើប្ដូរ និងកំណើនភាពចលាចល; ទាយទុកពីជម្រៅផ្នែកលក់ចុះ និងឱកាសមានរត់ឡើងយ៉ាងរហ័សបើតម្រូវការស្ថាប័នផ្លាស់ទៅទីផ្សារសាធារណៈ។

លីមីតហ្គាសប្រចាំប្លុករបស់ Ethereum ដែលទើបបានកើនពី 45M ទៅ 60M អាចកើនឡើងបានបីដង — និងអាចដល់ប្រាំដង — ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំខាងមុខ ដោយសារ​អ្នក​គាំទ្រ Anthony Sassano និងមតិ​ពីអ្នក​អភិវឌ្ឍន៍ស្នូល។ Sassano និង Ben Adams បានរួមសរសេរ EIP មួយដែលធ្វើការរៀបចំឡើងវិញថ្លៃហ្គាស៖ កាត់បន្ថយហ្គាសសម្រាប់ការផ្ទេរ ETH ដើមពី ~21,000 ទៅ ~6,000 ឯកតា ខណៈដែលបន្ថយបន្តិចបន្តួចក្នុងហ្គាសសម្រាប់ប្រតិបត្ដិការសម្អចខ្លឹមដែលមានប្រសិទ្ធិភាពទាប។ ការកំណត់តម្លៃឡើងវិញនេះមានគោលបំណងអនុញ្ញាតឱ្យមានកំពូលហ្គាសខ្ពស់ជាងមុនដោយមិនបង្កការកើនឡើងសមមាត្រនៃការប្រើធនធាន ឬកម្រៃសម្រាប់ការផ្ទេរដែលពេញនិយម។ អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ស្នូលរួមមាន Ben Adams, Toni Wahrstätter និង Vitalik Buterin បានបង្ហាញការគាំទ្រ; ការតេស្តលើបណ្តាញដូចជា Hoodi និងការកែលម្អការអនុវត្ត/ទិន្នន័យរបស់ Fusaka ត្រូវបានរំពឹងនឹងអនុញ្ញាតឱ្យមានថាមពលបំពេញខ្ពស់ជាងមុន។ EIP គ្រោងនឹងបញ្ចូលក្នុងការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាព Glamsterdam ដែលផ្តោតលើពាក់កណ្ដាលឆ្នាំ 2026 (យោងតាមរបាយការណ៍បន្ទាប់)។ អ្នកជួញដូរ​គួរតែតាមដានការគាំទ្ររបស់អ្នកបញ្ចាក់សុពលភាព​សម្រាប់លីមីតខ្ពស់ជាងនេះ ព័ត៌មានបច្ចុប្បន្ន​នៃ EIP កាលវិភាគពង្រីក Fusaka/Glamsterdam និងលទ្ធផល testnet — ព្រោះចលនាเหล่านี้អាចប្ដូរទិដ្ឋភាព throughput លើខ្សែដាច់ ការទំនុលថ្លៃហ្គាស ថ្លៃដំណើរការ DeFi និងអារម្មណ៍ទីផ្សារពេលខ្លី។ នេះគឺជាព័ត៌មានទីផ្សារ មិនមែនជាការផ្តល់អនុសាសន៍វិនិយោគទេ។