Berita kripto

Ethereum (ETH) menunjukkan tanda-tanda pemulihan jangka pendek selepas menstabilkan diri berhampiran tepi bawah saluran menurun yang lebih panjang dan didagangkan dalam saluran pembetulan menaik. Rintangan utama kekal di bahagian atas saluran menurun yang lebih besar; pecahan meyakinkan di atas $3,000 akan membuka potensi kenaikan ke arah $3,216, manakala penurunan di bawah saluran menaik jangka pendek berisiko menyebabkan kejatuhan semula. Sementara itu, projek pinjaman DeFi Mutuum Finance (MUTM) berada di Fasa 6 pra-jualan pada $0.035 dan dilaporkan hampir 99% terjual, telah mengumpul kira-kira $19.5–$19.6 juta daripada lebih 18,550–18,560 peserta; Fasa 7 akan menaikkan harga kepada $0.04. MUTM mempromosikan model pinjaman dua peringkat, kolam kecairan, ganjaran mtToken, kontrak pinjam/utang yang diaudit oleh Halborn, dan beta testnet Sepolia yang akan dilancarkan tidak lama lagi sebelum mainnet. Laporan menggambarkan MUTM sebagai altcoin berorientasikan penggunaan dengan pertumbuhan tinggi dan permintaan pra-jualan yang ketara, dan mengingatkan pembaca bahawa kandungan ini adalah siaran akhbar — lakukan due diligence sebelum bertindak. Kata kunci utama: Ethereum price, ETH technical analysis, MUTM presale, DeFi token presale.

Metaplanet, pemegang korporat Bitcoin terbesar di Jepun dengan 30,823 BTC (≈ US$2.7–2.75 bilion), memperoleh kelulusan pemegang saham untuk lima cadangan penyusunan semula modal yang membolehkan penerbitan saham keutamaan berbayar dividen yang disasarkan kepada pelabur institusi. Syarikat menggandakan saham dibenarkan untuk dua kelas keutamaan (Kelas A dan Kelas B kepada 555 juta setiap satu) dan mengklasifikasikan semula rizab modal kepada lebihan modal untuk membiayai dividen keutamaan dan kemungkinan pembelian balik sambil meneruskan pembelian BTC tanpa mencairkan ekuiti biasa. Kelas A akan membayar dividen terapung bulanan di bawah Metaplanet Adjustable Rate Security (MARS) yang menaikkan pembayaran apabila harga saham jatuh di bawah nilai pari untuk membantu menstabilkan nilai. Kelas B akan membayar dividen tetap suku tahunan dengan hasil dinyatakan 4.9%, termasuk hak panggilan penerbit 10 tahun pada 130% daripada nilai muka, dan memberi hak tolak kepada pelabur jika tiada IPO berlaku dalam masa setahun. Kelulusan juga membenarkan penerbitan saham Kelas B kepada pelabur institusi luar negara, mewujudkan laluan tidak langsung gaya pendapatan kepada pendedahan Bitcoin melalui ekuiti keutamaan dan bukannya BTC spot atau saham biasa. Saham yang tersenarai di Tokyo naik kira-kira 4.16% selepas undian dan syarikat telah memulakan perdagangan ADR AS melalui Deutsche Bank. Untuk pedagang: ini mewujudkan instrumen institusi baharu yang berkaitan dengan rizab BTC korporat yang besar, mungkin meluaskan permintaan institusi untuk pendedahan Bitcoin yang berkaitan korporat, dan menandakan kapasiti berterusan Metaplanet untuk membeli BTC sambil menawarkan pulangan yang boleh diramalkan; impaknya terhadap harga BTC kemungkinan tidak langsung tetapi boleh sedikit menyokong permintaan institusi.

Pembangun Ripple telah mencadangkan XLS-66d untuk menambah peminjaman asli bertaraf institusi ke XRP Ledger (XRPL). Reka bentuk memperkenalkan Single Asset Vaults — peti simpanan terasing bagi setiap pinjaman untuk XRP dan stablecoin RLUSD — yang diurus oleh pentadbir kolam yang menilai kredit, menyelenggara pinjaman, dan menyediakan modal kerugian pertama. Pinjaman adalah berjangka tetap dan kadar tetap, dengan underwriting dan KYC dijalankan di luar rantaian untuk mengurangkan risiko kontrak pintar dan regulatori. Pengguna sasaran termasuk bank, firma pembayaran, pembuat pasaran dan fintech untuk pembiayaan koridor, pembiayaan inventori, kecairan market-making dan pra-pembiayaan penyelesaian segera. Ripple menjangkakan undian tadbir urus validator mengenai pengaktifan pada akhir Januari 2025. Suara komuniti menggesa pemegang agar tidak menjual XRP dan mencadangkan meminjam terhadap pegangan sebagai alternatif. Bagi pedagang, cadangan ini boleh mewujudkan laluan hasil baru untuk XRP dan RLUSD, berpotensi meningkatkan permintaan dan kecairan on-ledger sambil mengurangkan risiko sistemik peminjaman berkumpulan. Risiko utama termasuk ketidaktentuan penerimaan, siasatan regulatori, dan pendedahan kredit/kegagalan yang diuruskan oleh pentadbir.

Trump Media & Technology Group melaksanakan pembelian on-chain kira-kira 450 BTC (kira-kira $40 juta), memindahkan syiling itu ke penjagaan jangka panjang merentasi beberapa alamat. Analitik on-chain menunjukkan dana dibeli terus dari bursa utama dan dialihkan ke cold storage sebagai sebahagian strategi bendahari korporat yang disengajakan untuk memegang Bitcoin sebagai aset rizab dan bukannya inventori perdagangan. Pembelian itu meningkatkan pendedahan kripto korporat yang didedahkan syarikat ke julat berbilion dolar yang dilaporkan awal 2025. Pemerolehan itu bertepatan dengan rancangan Trump Media yang diumumkan untuk bergabung dengan pemaju tenaga penggabungan TAE Technologies dalam transaksi yang dinilai hampir $6 bilion, menandakan pengkhususan strategik yang lebih luas ke dalam tenaga dan teknologi maju. Tiada kenyataan korporat rasmi yang memperincikan strategi Bitcoin; reaksi pasaran terhadap pendedahan gabungan adalah positif, dengan saham syarikat meningkat selepas pengumuman. Fakta utama untuk pedagang: ~450 BTC diperoleh (~$40M), pembelian dilaksanakan merentasi pelbagai pemindahan on-chain dari bursa, syiling diletakkan dalam penjagaan jangka panjang, masa bertindih dengan pengumuman penggabungan TAE Technologies bernilai $6B. Kata kunci utama: Trump Media, Bitcoin, BTC, bendahari korporat, pengumpulan institusi. Kata kunci sekunder: aset rizab, penjagaan jangka panjang, TAE Technologies, penggabungan.

Analisis gabungan ini menilai sama ada Avalanche (AVAX) boleh mencapai 100 USD antara 2026 dan 2030 dengan menggabungkan ramalan teknikal, on-chain dan pasaran dari dua laporan yang saling melengkapi. Ia menekankan kekuatan teras Avalanche — seni bina tiga-rantai (X-, C-, P-Chain), finaliti pantas dan konsensus Avalanche — serta tokenomik (bekalan maksima 720 juta, staking, pembakaran yuran/ketuaan). Penganalisis menggunakan teknikal harga (sokongan/rintangan, purata bergerak, volum, RSI), metrik ekosistem (TVL, transaksi harian, alamat aktif, aktiviti pembangun) dan faktor makro/institusi untuk membina jalur harga konservatif, sederhana dan bulis bagi setiap tahun. Unjuran jangka pendek (2025–2026) berhati-hati: julat 2025–awal 2026 berpusat di bawah 100 USD (contoh jalur: 45–85 USD untuk jangka dekat), dan 100 USD hanya mungkin di bawah keadaan luar biasa. Senario sederhana (2026–2028) meningkatkan kebarangkalian 100 USD — julat konservatif hingga bulis berkembang (contoh: 60–150 USD untuk 2026; 75–180 USD untuk 2027), dan unjuran bulis meletakkan peluang realistik AVAX melebihi 100 USD antara akhir 2027 dan awal 2028. Jangka panjang (2029–2030) kes optimis meramalkan 150–300 USD, walaupun hasil sedemikian memerlukan penerimaan kukuh dan persekitaran makro/regulatori yang baik. Pencetus utama termasuk penerimaan institusi, pengembangan subnet, pertumbuhan DeFi, perkongsian besar, naik taraf protokol dan peraturan yang lebih jelas. Risiko utama ialah persaingan dari Ethereum, Solana dan Cardano, isu keselamatan atau penskalaan, tindakan regulatori, kejatuhan makro dan kemungkinan kehilangan minat pembangun. Panduan pedagang menekankan pengurusan risiko: kepelbagaian, saiz posisi, dollar-cost averaging, stop-loss, horizon masa panjang, staking untuk pulangan dan penyelidikan berterusan. Secara keseluruhan, AVAX dipersembahkan mempunyai asas kukuh dan laluan yang munasabah ke 100 USD, tetapi mencapai tahap itu bergantung pada pelaksanaan, kitaran pasaran yang lebih luas dan pencetus luaran yang menggalakkan; turun naik tinggi dan ketidakpastian kekal, jadi pedagang perlu merancang untuk beberapa senario.

Erebor, sebuah bank digital yang disokong oleh Palmer Luckey dan Peter Thiel, menutup pusingan pembiayaan sebanyak $350 juta yang diketuai oleh Lux Capital dengan penyertaan daripada Founders Fund, 8VC dan Haun Ventures, menggandakan penilaiannya kepada kira-kira $4.35 bilion. Syarikat telah menerima kelulusan FDIC untuk insurans deposit dan memperolehi piagam bank negara sementara, meletakkannya untuk menawarkan kedua-dua perkhidmatan pengambilan deposit tradisional dan produk yang disesuaikan untuk kripto. Erebor mensasarkan pelancaran pada 2026 dan berniat untuk berkhidmat kepada firma kripto dan syarikat teknologi dengan menggabungkan perbankan negara yang diawasi dengan perkhidmatan aset digital. Kata kunci SEO: Erebor, crypto banking, FDIC approval, bank charter, Lux Capital.

Senator Negeri Arizona Wendy Rogers telah memperkenalkan langkah untuk mengecualikan aset digital daripada cukai hartanah Arizona, menghalang kerajaan tempatan daripada mengenakan cukai atau denda ke atas pengendali node blockchain, dan menyediakan definisi pengawalseliaan yang lebih jelas bagi aset digital. Pakej itu termasuk dua rang undang-undang dan satu resolusi perlembagaan: satu rang undang-undang akan mengeluarkan mata wang maya daripada senarai harta yang dikenakan cukai; rang undang-undang kedua akan mengharamkan daerah, bandar dan pekan daripada mengenakan cukai atau yuran ke atas operasi node blockchain; dan resolusi perlembagaan akan meminda perlembagaan negeri untuk secara nyata mengecualikan aset digital daripada definisi cukai hartanah, memerlukan kelulusan pengundi pada November 2026. Penyokong berhujah bahawa cadangan ini mengurangkan beban pematuhan, mengelakkan cukai berganda, dan menarik perniagaan blockchain, bakat dan pelaburan — yang berpotensi meningkatkan pegangan Bitcoin dan aset digital lain di darat. Pengkritik memberi amaran tentang kehilangan hasil negeri dan kemungkinan konflik dengan peraturan cukai persekutuan. Pedagang harus memantau undian jawatankuasa, pengesahan dewan, dan jadual undian 2026; kelulusan — terutamanya pindaan perlembagaan — boleh menjadi isyarat kenaikan jangka panjang untuk permintaan dalam negara (bukan tindakan harga segera), sementara perbahasan undang-undang dan analisis kesan fiskal boleh mewujudkan turun naik jangka pendek untuk nama berkaitan kripto dan sentimen pasaran tempatan.

The Digital Asset PARITY Act, rang undang‑undang bipartis yang sedang beredar di Dewan Perwakilan AS, mencadangkan pembaharuan cukai kripto besar untuk mempermudah percukaian dan menggalakkan penerimaan lebih meluas. Peruntukan utama termasuk: pengecualian keuntungan modal bagi pembayaran stablecoin yang diikat kepada dolar di bawah USD 200 yang dikeluarkan oleh entiti berdaftar (membuang keperluan pelaporan pembelian rutin); penangguhan pilihan cukai atas ganjaran staking dan mining sehingga lima tahun, dengan cukai dikenakan apabila pelupusan atau pada tanda lima tahun; penggunaan peraturan wash‑sale tradisional kepada aset digital (menutup ruang yang digunakan dalam pemungutan kerugian cukai); pilihan mark‑to‑market untuk pedagang aktif; had doktrin constructive sale untuk mengelakkan penangguhan tanpa had melalui derivatif; dan insentif cukai berpotensi untuk menarik pelaburan asing melalui broker AS. Rang undang‑undang juga mempertimbangkan layanan khas untuk pinjaman kripto, NFT dan token yang diniagakan secara nipis, serta peraturan masa untuk penguatkuasaan. Sebagai draf, ukuran ini masih tertakluk kepada semakan jawatankuasa dan undian kongres; tiada perubahan ke atas kewajipan cukai semasa akan berkuatkuasa sehingga undang‑undang diluluskan. Pedagang harus memantau perkembangan: jika digubal, pengecualian stablecoin boleh meningkatkan penggunaan pembayaran stablecoin dan mengurangkan peristiwa kena cukai bagi transaksi kecil; penangguhan staking/mining akan memperbaiki aliran tunai jangka pendek untuk validator/miner dan mengubah masa pendapatan kena cukai; dan penggunaan peraturan wash‑sale akan mengubah strategi pemungutan kerugian cukai dan perdagangan jangka pendek.

Federal Reserve telah membuka tempoh ulasan awam 45 hari ke atas cadangan untuk mewujudkan "akaun pembayaran" terhad yang akan membolehkan firma pembayaran bukan bank dan syarikat kripto yang layak melaksanakan kliring dan penyelesaian pembayaran terus di landasan Fed tanpa hak akaun induk penuh. Akaun ini akan berasingan daripada akaun induk standard, mempunyai had baki (Fed sedang mempertimbangkan had semalaman sama dengan yang lebih rendah antara $500 juta atau 10% daripada aset institusi), tidak memberi faedah, tiada akses kepada kemudahan kredit Fed, dan mengharamkan perkhidmatan koresponden atau penyelesaian bagi pihak orang lain. Rekabentuk ini bertujuan memodenkan infrastruktur pembayaran, mengurangkan risiko pengawasan dan sistemik, dan mengakomodasi model perniagaan fintech dan kripto. Gabenor Christopher Waller menyokong langkah ini sebagai sokongan inovasi pembayaran dan kerja Fed dengan alat blockchain. Gabenor Michael Barr memberi amaran bahawa akses sedemikian boleh meningkatkan risiko pengubahan wang haram dan pembiayaan pengganas melainkan sekuriti dan pengawasan dinyatakan dengan jelas. Cadangan ini mengikuti penarikan balik kenyataan 2023 Fed yang telah mengehadkan aktiviti kripto bank dan berlaku di tengah cabaran undang-undang dari firma yang telah ditolak akaun induk. Pedagang harus memantau peraturan kelayakan, had baki, dan garis masa operasi (Waller mencadangkan sasaran S4 2026) kerana akses langsung Fed untuk penerbit stablecoin dan pemproses pembayaran kripto boleh mengurangkan geseran penyelesaian, mempercepat on/off ramp fiat, dan mengubah dinamik penyelesaian on-chain/off-chain—faktor yang mungkin menjejaskan kecairan dan aliran jangka pendek dalam stablecoin dan token pembayaran berkaitan.

Senator Cynthia Lummis (R–Wyoming), yang lama dikenali sebagai “senator Bitcoin,” mengumumkan beliau tidak akan bertanding semula pada 2026, dengan alasan tidak mempunyai tenaga yang mencukupi untuk tempoh enam tahun lagi sambil menegaskan semula pendirian pro‑kripto dan komitmennya kepada Wyoming. Beliau berkata akan menggunakan baki tempoh beliau di Senat untuk memprioritikan dan memajukan rang undang‑undang aset digital utama — khususnya rang undang‑undang struktur pasaran kripto AS — dengan matlamat menyampaikan langkah‑langkah ini ke meja presiden pada 2026. Tokoh kripto terkemuka termasuk penasihat Rumah Putih David Sacks dan usahawan Mario Nawfal memuji rekod beliau. Sesetengah pemerhati membuat spekulasi mengenai masa politik, tetapi Lummis menggambarkan keputusan itu sebagai peribadi dan berkaitan beban kerja. Untuk pedagang: usaha perundangan Lummis yang berterusan mengekalkan momentum bagi peraturan kripto AS dan pembaharuan struktur pasaran; kelulusan rang undang‑undang berkaitan struktur pasaran dan kustodi pada 2026 boleh memberi kesan besar kepada kecairan Bitcoin (BTC), peraturan kustodi dan penyertaan institusi, mempengaruhi volum dagangan dan akses pasaran.

Pemantau on-chain melaporkan gelombang pengeluaran LINK dari Binance: dalam tiga hari yang lalu 11 dompet baru memindahkan sejumlah 1,567,000 Chainlink (LINK) — kira-kira $19.8 juta — keluar dari bursa. Laporan terdahulu menonjolkan satu dompet yang sebelum ini mengeluarkan ratusan ribu LINK dalam dua pemindahan (sekitar $2.49M dan $3.08M), meninggalkannya dengan kira-kira 445,775 LINK. Laporan baharu memperluas skop, menunjukkan aliran keluar tertumpu di beberapa alamat baru dan bukan satu dompet tunggal. Tiada corak destinasi, identiti, atau aktiviti on-chain susulan didedahkan. Pedagang harus ambil maklum saiz, tumpuan dan masa pengeluaran Binance ini: pemindahan seperti ini boleh menjadi petanda tekanan jual besar jika dipindahkan ke dompet dagangan, atau menunjukkan pemusatan ke storan sejuk jika dana disimpan selamat. Pantau pergerakan on-chain seterusnya dan aktiviti buku pesanan untuk tanda-tanda likuidasi atau pengagihan semula.

Bank Rusia mengakui bahawa perlombongan Bitcoin berkemungkinan menyumbang kepada kekuatan rubel tetapi berkata kesannya sukar diukur kerana banyak perlombongan kekal dalam zon kelabu undang-undang dan pelaporan. Gabenor Elvira Nabiullina menggambarkan perlombongan sebagai "salah satu faktor tambahan" yang menyokong mata wang tetapi mengingatkan supaya tidak mengaitkan keuntungan rubel 2025 semata-mata kepada perlombongan. Pegawai kanan, termasuk penasihat timbalan presiden Maxim Oreshkin, telah menggambarkan aliran berkaitan kripto sebagai eksport baharu de facto yang boleh mempengaruhi pasaran mata wang dengan menyalurkan nilai di luar laluan standard. Bank pusat sedang berusaha untuk "memutihkan" sektor melalui peraturan yang lebih ketat dan pelaporan yang dipertingkatkan, menyelaras peraturan dengan Kementerian Kewangan dan agensi lain untuk memastikan transaksi kripto melalui peserta pasaran berlesen. Pengerusi jawatankuasa kewangan Duma, Anatoly Aksakov, mengulangi bahawa kriptocurrencies tidak akan dianggap sebagai wang di Rusia. Pedagang harus memantau langkah dasar susulan: percukaian dan peraturan pelaporan untuk pelombong, keperluan penukaran hasil ke rubel di dalam negara, pelesenan perantara yang lebih ketat, dan sebarang perubahan dasar tenaga yang menjejaskan operasi perlombongan. Implikasi pasaran berpotensi termasuk peningkatan keluaran perlombongan Rusia dan hashrate jika syarikat meresmikan operasi, peningkatan permintaan rubel secara kecil daripada penukaran hasil perlombongan, dan pengawasan peraturan yang lebih besar yang boleh menjejaskan aliran rentas sempadan. Pada masa penulisan, Bitcoin diniagakan sekitar USD 88,927.

Pembangun dan tokoh industri memberi amaran bahawa menyediakan Bitcoin untuk pengkomputeran kuantum akan menjadi usaha berbilang tahun. Pembangun Bitcoin Core Jameson Lopp dan CEO Blockstream Adam Back berkata komputer kuantum semasa bukan ancaman segera kepada kriptografi Bitcoin, tetapi menyelaraskan peningkatan protokol dan memindahkan dana ke alamat tahan-kuantum secara realistik boleh mengambil masa lima hingga sepuluh tahun. Cabaran teras adalah logistik: perubahan yang dipacu konsensus memerlukan koordinasi luas antara pengendali nod, pelombong, bursa, penyedia dompet dan pengguna, dan pelancaran tergesa-gesa boleh memperkenalkan kelemahan. Migrasi kemungkinan mencetuskan pemindahan besar-besaran — termasuk syiling lama tidak aktif — yang meningkatkan risiko operasi dan boleh mengambil tahun untuk diselesaikan dengan selamat. Sesetengah pelabur, termasuk Charles Edwards, memberi amaran persepsi pasaran penting dan berkata harga Bitcoin (BTC) boleh tertekan jika kesiapan pasca-kuantum protokol tidak jelas menjelang 2028; mereka menyeru pertimbangan cadangan seperti BIP-360 untuk membolehkan skema tandatangan tahan-kuantum. Suara lain, termasuk Pierre Rochard dan Samson Mow, merendahkan bahaya jangka pendek, memetik halangan teknikal dan ekonomi yang besar terhadap sebarang serangan kuantum praktikal. Konsensus dalam komuniti: ancaman itu bersifat teoritikal hari ini, tetapi mengabaikan kesiapsiagaan pasca-kuantum boleh mahal. Pedagang harus memantau penyelarasan pembangun, isyarat penerimaan untuk BIP-360 atau cadangan serupa, pergerakan on-chain besar syiling tidak aktif, dan sebarang perubahan dalam mesej institusi yang boleh menjejaskan sentimen BTC.

Presiden MoonPay, Keith Grossman, berkata tokenisasi aset dunia sebenar (RWA) dijangka mengubah landskap kewangan lebih pantas daripada media digital, didorong oleh langkah institusi yang konkrit. Pemain besar — BlackRock, Franklin Templeton dan bank global termasuk Citi, BofA dan JPMorgan — sudah menawarkan atau menjalankan percubaan dana ditokenkan, penyelesaian on‑chain, deposit ditokenkan dan aliran aset masa nyata. Modal pasaran RWA (tidak termasuk stablecoin) hampir $19 bilion menurut RWA.XYZ, dengan kebanyakan RWA ditokenkan tertumpu pada Ethereum. Manfaat untuk pedagang dan institusi termasuk pasaran 24/7, akses rentas sempadan global, kos transaksi lebih rendah daripada disintermediasi, dan masa penyelesaian diukur dalam minit bukannya hari, yang mengurangkan risiko pihak lawan dan meningkatkan kecekapan modal. Pengawal selia memberi isyarat sokongan: SEC dan CFTC mengeluarkan kenyataan bersama menyokong rejim pasaran modal 24/7, dan DTCC menerima kelulusan SEC untuk menawarkan instrumen ditokenkan dan merancang pelancaran Perbendaharaan AS dan indeks ekuiti ditokenkan pada separuh kedua 2026. Cabaran yang tinggal ialah kejelasan undang‑undang, keselamatan siber dan pematuhan undang‑undang sekuriti. Pesanan Grossman kepada pemain lama: mereka yang menyesuaikan diri awal boleh mendapat kelebihan; yang ketinggalan berisiko kehilangan bahagian pasaran. Bagi pedagang, trend ini bermakna permintaan institusi yang berkembang untuk kecairan on‑chain, produk RWA ditokenkan yang berkembang untuk diperhatikan, dan kemungkinan peningkatan integrasi antara pasaran tradisional dan rangkaian kripto.

Memento Research mengesan 118 Token Generation Events (TGE) pada 2025 dan mendapati 84.7% (100/118) kini diniagakan di bawah penilaian pelancaran mereka. Nilai terutuh token (FDV) median merosot 71% dan kapitalisasi pasaran turun 67% sejak pelancaran. Kerugian berprofil tinggi termasuk Syndicate (SYND) -93.6%, Animecoin (ANIME) -93.6%, Berachain (BERA) -93.2%, Bio Protocol (BIO) -93.1%, Xterio (XTER) -92.9% dan Lit Protocol (LITKEY) -92.1%. Projek yang dibiayai modal teroka turut mengalami kejatuhan tajam (contoh: Mira -91.1%, Venice Token -90.8%, Plasma -89.9%). Memento menyorot beberapa pendorong: peruntukan venture yang besar sebelum TGE dan pusingan VC besar (berbilion dolar dikumpul pada 2025) yang meninggalkan pembeli runcit membeli pada penilaian fully diluted yang terlalu tinggi; lebihan bekalan token baru dan kecairan yang terpecah; lonjakan volum ringkas selepas pelancaran diikuti kejatuhan 50–70% dalam beberapa minggu; peristiwa pembetulan pasaran menyeluruh (terutamanya kejatuhan 10–11 Okt) dan peningkatan kewaspadaan peraturan. Data merangkumi H1 dan H2 2025. Bagi pedagang, kesimpulannya jelas: membeli pada TGE tidak lagi menjamin kenaikan untuk pelabur runcit. Taktik yang disyorkan termasuk saiz kedudukan yang ketat, ketekunan wajar terhadap jadual vesting dan kecairan, mengutamakan projek mapan, dan menunggu kecairan on-chain yang berterusan serta kedalaman pasaran sekunder sebelum memasuki penyenaraian baru.

Pertaruhan langsung (in-play) menggunakan USDT menghilangkan turun naik harga kripto daripada pertaruhan langsung, membolehkan petaruh menumpukan pada pergerakan odds, masa yang tepat dan strategi. Kestabilan harga USDT memperbaiki pengambilan keputusan, kawalan bankroll dan mengurangkan risiko emosi semasa pasaran bergerak pantas. Pada 2026, buku sukan Web3 terkemuka untuk pertaruhan langsung USDT termasuk Dexsport (asal kripto, USDT pelbagai rantaian, tiada KYC, odds masa nyata, cash-out, sokongan kripto luas), Vave (pasaran langsung kaya ciri, penstriman, mesra mudah alih, KYC bersyarat dan terma bonus lebih ketat), Thunderpick (fokus esports, mekanik provably fair, liputan sukan tradisional lebih terhad, pengeluaran lebih perlahan) dan Stake (kecairan tinggi, KYC semasa pengeluaran). Kriteria utama untuk pedagang: kelajuan dan kestabilan kemas kini odds langsung, ketersediaan dan peraturan cash-out, sokongan rangkaian USDT dan kelajuan pengeluaran, penyelesaian pertaruhan yang telus, dan syarat pertaruhan bonus untuk pertaruhan langsung. Langkah praktikal untuk bermula: pilih buku sukan Web3 yang menyokong USDT, sambungkan dompet atau buat akaun, deposit USDT pada rantaian yang betul, dan gunakan alat langsung (cash-out, penstriman, statistik langsung). Kesilapan biasa pedagang termasuk mengejar odds yang berubah-ubah, mengabaikan latensi, menggunakan cash-out berlebihan dan disiplin bankroll yang lemah. Untuk pedagang aktif, USDT mengurangkan risiko turun naik semasa pergerakan in-play yang pantas dan memudahkan pengurusan bankroll; oleh itu prestasi platform, kecairan dan daya tindak balas pasaran langsung lebih penting daripada saiz bonus. Secara keseluruhan, stablecoin seperti USDT berkemungkinan meningkatkan kebolehbolehan dan volum pertaruhan langsung on-chain kerana pedagang lebih suka penyelesaian segera dan taruhan dengan turun naik rendah.

Blockchain Association, bersama lebih 125 kumpulan kripto dan fintech, menggesa Jawatankuasa Perbankan Senat supaya tidak mengembangkan larangan Akta GENIUS yang menghalang penerbit stablecoin membayar pulangan supaya turut merangkumi platform pihak ketiga (pertukaran, dompet, aplikasi). Akta GENIUS mengharamkan penerbit stablecoin yang dibenarkan daripada membayar faedah secara langsung tetapi—mengikut tafsiran industri—masih membenarkan platform menawarkan ganjaran kepada pemegang. Kumpulan perdagangan perbankan, diketuai oleh American Bankers Association, berhujah bahawa membenarkan ganjaran pihak ketiga akan mengelakkan undang‑undang dan boleh mengosongkan deposit bank; mereka merujuk pemodelan Perbendaharaan bahawa dalam beberapa senario stablecoin mungkin menarik jumlah besar daripada deposit bank. Blockchain Association memberi amaran bahawa meluaskan larangan kepada platform dan rakan kongsi akan mengukuhkan bank lama, mengurangkan persaingan, mengekang inovasi, dan membahayakan perkhidmatan yang dibina atas stablecoin yang memberi pulangan dan ganjaran platform. Kakitangan Jawatankuasa Perbankan Senat sedang menyemak surat daripada kedua‑dua pihak menjelang pendengaran, dan pihak pengawal selia yang merangka peraturan pelaksanaan (termasuk cadangan FDIC baru‑baru ini yang membolehkan bank mengeluarkan stablecoin melalui subsidiari yang diselia) menghadapi tekanan untuk menghalang pengelakan tanpa secara tidak sengaja memberi kelebihan kepada bank lama. Untuk pedagang: keputusan boleh menjejaskan tawaran produk dan dinamik persaingan untuk pertukaran dan produk pulangan — satu set peraturan yang mengehadkan ganjaran platform boleh mengurangkan tekanan persaingan ke atas stablecoin berkaitan bank dan memampatkan pulangan yang tersedia dalam ekosistem kripto.

Aktiviti pasaran NFT pulih minggu lalu, dengan jumlah volum mingguan meningkat kira-kira 11–12% kepada sekitar $69 juta, didorong terutamanya oleh permintaan yang kembali pada Ethereum. Data CryptoSlam menunjukkan bilangan pembeli meningkat ~50% kepada ~231k dan penjual naik ~43–45% kepada ~165k, manakala transaksi tidak berubah atau sedikit meningkat. Jualan NFT yang dipimpin Ethereum melonjak (kira-kira $28J; peningkatan dilaporkan antara ~36% dan ~46%), termasuk beberapa yang ditandakan wash trading. Rantai teratas mengikut volum termasuk BNB Chain (~$8.7–9.6M), NFT berasaskan Bitcoin (~$7.4M), Polygon (~$4.1–4.7M), Solana (~$4M), Mythos (~$3.2M), Immutable (~$3.2M) dan Base (~$2M). Jualan bernilai tinggi yang dilaporkan: Wrapped Ether Rock #38 (90 ETH, ~265.6k USD), Beeple Spring Collection #100100001 (60 ETH, ~186.5k USD), sebuah NFT $X@AI BRC-20 (~1.7951 BTC, ~160.3k USD), Autoglyphs #192 (55 WETH, ~156.3k USD) dan CryptoPunks #5133 (44.99 ETH, ~131.2k USD). Konteks pasaran: harga spot kripto lembut (BTC sekitar $88k; ETH di bawah $3k) dan jumlah permodalan pasaran kripto turun sedikit. Untuk pedagang: peningkatan volum NFT dan kenaikan besar dalam penyertaan pembeli — tertumpu pada Ethereum — menandakan kecairan yang bertambah baik dan permintaan spekulatif yang pulih untuk NFT, walaupun kehadiran wash trade dan prestasi campur-campur merentasi rantai (BNB lemah) menuntut berhati-hati apabila menentukan saiz posisi.

Hilbert Group (HILB), sebuah firma pelaburan Sweden, telah memperoleh platform perdagangan frekuensi tinggi Enigma Nordic dengan harga $32 juta untuk mempercepat perdagangan kripto algoritma pasaran‑neutral merentasi venue global. Pembelian ini memberikan kepada Hilbert enjin HFT proprietari Enigma dan rangka kerja pelaksanaan, membolehkan arbitraj rentas‑pertukaran berasaskan data dan strategi sistematik di pasaran spot dan derivatif. Hilbert merancang untuk mengintegrasikan strategi pasaran‑neutral Enigma ke dalam produk hedge fundnya bagi menawarkan pelabur institusi strategi kripto yang berskala dan sistematik, meningkatkan penyediaan kecairan dan mengurangkan slippage pelaksanaan sambil mengekalkan kawalan risiko dan tadbir urus yang ketat. Strategi kuant Enigma dilaporkan mempunyai prestasi risiko‑dilaraskan yang kukuh dan jumlah dagangan kumulatif yang banyak, menekankan kemampuan untuk menangkap ketidakcekapan masa nyata dalam pasaran aset digital. Perjanjian ini mencerminkan permintaan institusi yang semakin meningkat untuk alat perdagangan algoritma yang berskala dan aliran hasil kripto yang pelbagai, walaupun perlaksanaan dan pengembangan sebenar mungkin menghadapi pemeriksaan peraturan dan memerlukan pengurusan risiko berterusan.

Pengarah penyelidikan Global Macro Fidelity, Jurrien Timmer, berkata kitaran pengurangan separuh (halving) empat tahun Bitcoin yang bersejarah kekal utuh selepas rali pasca‑halving yang mencapai kemuncak pada Oktober hampir $125,000. Analisis kitaran Timmer—berdasarkan corak dari 2012, 2016 dan 2020—menunjukkan sekitar 145 minggu kenaikan sebelum puncak, dan beliau menjangka fasa seperti pasaran lembu berbalik menjadi beruang berbilang bulan akan berlanjutan sehingga 2026. Fidelity mengenal pasti sokongan yang mungkin di julat $65,000–$75,000. Pandangan ini berbeza dengan komen lebih optimis daripada sesetengah penganalisis yang berhujah penerimaan institusi dan aliran spot‑ETF boleh mengubah kitaran sejarah. Untuk pedagang: BTC mungkin menghadapi tekanan menurun berterusan atau pemadatan pada awal hingga pertengahan 2026, dengan peluang pembelian berpotensi sekitar zon sokongan $65k–$75k; turun naik mungkin kekal tinggi ketika pasaran menilai semula aliran ETF dan keadaan makro. Ini adalah analisis pasaran, bukan nasihat pelaburan.

Ketua Pegawai Eksekutif Blockstream Adam Back secara terbuka menegur pelabur Nic Carter selepas Carter menerangkan sokongan Castle Island Ventures terhadap Project Eleven, sebuah startup yang membina perlindungan pasca-kuantum untuk Bitcoin dan aset kripto lain. Carter berkata perbualannya dengan CEO Project Eleven meyakinkannya bahawa risiko kuantum adalah nyata dan mendedahkan pelaburannya secara terbuka. Back menyifatkan amaran awam Carter sebagai “bunyi yang tidak dimaklumkan,” berkata para pembangun secara senyap sedang mengkaji ketahanan kuantum dan bahawa serangan kuantum praktikal terhadap Bitcoin tidak mungkin berlaku untuk beberapa dekad. Pertikaian itu menghidupkan semula perdebatan yang lebih luas: beberapa pakar, seperti Charles Edwards, memberi amaran pencerobohan boleh berlaku dalam 2–9 tahun dan mendesak tindakan pada 2026, manakala yang lain, termasuk Kevin O’Leary, meremehkan insentif jangka pendek untuk mensasarkan Bitcoin. Model Vitalik Buterin dipetik menganggarkan kira-kira 20% kemungkinan mesin kuantum yang boleh meruntuhkan kripto sebelum 2030 dengan median hampir 2040. Kini tiada komputer kuantum yang mampu memecahkan kriptografi Bitcoin, tetapi pelaburan swasta dalam startup yang menawarkan alat ketahanan-kuantum meningkat. Pedagang patut ambil perhatian bahawa pertikaian ini tertumpu pada mesej, ketelusan dan laluan naik taraf (contohnya BIP 360) dan bukannya ancaman teknikal segera. Implikasi pasaran: perhatian yang meningkat dan turun naik jangka pendek yang dipacu naratif mungkin berlaku, tetapi tiada pemangkin teknikal langsung untuk kejatuhan harga BTC hari ini.

Laporan CoinGecko “State of Memecoins 2025” menunjukkan sektor meme coin meningkat kepada permodalan pasaran rekod $150.6 bilion pada Disember 2024, didorong oleh token bertema politik (dikenali sebagai “PolitiFi” seperti TRUMP dan LIBRA), platform pelancaran era Solana, dan keboleh-viralan yang digerakkan media sosial. Kemuncaknya bertepatan dengan penerbitan token yang melampau—dilaporkan seramai ~73,000 pelancaran token baharu sehari pada Januari 2025—dan amalan yang meningkatkan risiko on-chain, termasuk rug pulls, pelancaran yang dikawal insider, aliran keluar besar yang didakwa oleh insider (dilaporkan ~ $107 juta dari LIBRA), dan permintaan buatan melalui penggabungan wallet. Token bertema anjing (dipimpin oleh DOGE) mengekalkan kira-kira 47% nilai sektor walaupun naratif baharu (politik, AI) dan token ekosistem (BONK, FLOKI, DEGEN) merebak merentasi rantai termasuk Solana, Bitcoin, Base dan BNB Chain. Minat awam beralih ke AS (menaik dari ~20% ke hampir 30%) tetapi perhatian keseluruhan jatuh dengan ketara dari paras awal 2025. Menjelang akhir 2025, sektor telah merosot dengan ketara—anggaran menunjukkan penurunan kira-kira 69% (kepada ~$47.2 bilion) atau ~73% (kepada ~$38 bilion) bergantung pada masa—menunjukkan bagaimana naratif politik boleh menghasilkan aliran masuk pantas dan pembalikan sama pantas. CoinGecko menonjolkan pemacu fasa seterusnya seperti integrasi CEX–DeFi yang lebih rapat (perdagangan on-chain dalam aplikasi daripada bursa seperti Coinbase dan Binance) yang boleh memperkenalkan semula pengguna sambil mengaburkan pendedahan risiko. Perkara utama untuk pedagang: turun naik melampau dan risiko penipuan/rug-pull yang tinggi; aliran berpandukan naratif (terutamanya token politik) boleh menyebabkan pergerakan jangka pendek yang ketara; pegangan pasaran kekal tertumpu (DOGE dominan); dan aktiviti pelancaran rentas-rantai serta ciri on-chain bursa terpusat boleh mengubah semula kecairan dan profil risiko.

Ethereum (ETH) menyaksikan lonjakan ketara dalam penciptaan dompet baru pada bulan Disember, dengan Santiment melaporkan lonjakan harian hampir 196–197K dan purata harian sekitar 163K. Alamat penghantar aktif dan pertumbuhan rangkaian harian meningkat ke paras tertinggi beberapa bulan, menghasilkan peningkatan aktiviti rangkaian kira‑kira 25% berbanding November dan kira‑kira 12% kenaikan dalam alamat aktif. Sentimen pemegang berubah daripada negatif pada November kepada neutral–positif menjelang pertengahan Disember, mencadangkan tekanan jualan berkurangan dalam kalangan pemegang jangka panjang. Walaupun terdapat penambahbaikan on‑chain ini, ETH diniagakan dalam julat sekitar $2,800–$3,300 selama beberapa minggu, dengan volum perdagangan masih di bawah purata Oktober. Penganalisis (termasuk Merlijn The Trader dan lain‑lain yang memetik persamaan sejarah dari 2015–2018 dan corak 2024) melihat aliran masuk dompet yang berterusan dan pengumpulan semula sebagai tanda permintaan yang diperbaharui dan potensi kenaikan — satu ramalan menyasarkan pergerakan ke arah $3,700 dan prestasi melebihi BTC pada pasangan ETH/BTC. Isyarat dagangan utama untuk dipantau: aliran masuk dompet baru berterusan dan pertumbuhan alamat aktif untuk pengesahan permintaan; kenaikan volum yang ketara (20%+ melebihi purata terkini) untuk mengesahkan breakout; dan struktur harga sekitar $2,860–$2,900 untuk pengurusan risiko pengumpulan. Perhatikan rintangan berhampiran $3,700 dan metrik penyertaan leverage/ritel yang boleh menguatkan sebarang pergerakan.

Satu entiti canggih yang berkaitan dengan dompet Hyperliquid besar (0x72b23...) menyambung semula pengumpulan HYPE, membeli kira-kira 490,000 HYPE (~$12.1M) dalam tempoh 14 hari. Ini meneruskan fasa pengumpulan sebelum ini dari Julai–Oktober apabila entiti yang sama memperoleh kira-kira 581,000 HYPE (~$14.4M) dan kemudian memindahkan ~323,000 HYPE (~$8.0M) ke platform Hyperliquid—kemungkinan untuk staking, pembekalan kecairan, atau penggunaan platform—sebelum memulakan semula pembelian. Aliran on-chain menunjukkan tingkah laku pemegang yang tertumpu dan peningkatan permintaan on-chain untuk HYPE, mengurangkan bekalan beredar segera. Bagi pedagang, corak ini menunjukkan tekanan belian yang lebih kukuh yang boleh menjadi bullish untuk harga jika pengumpulan berterusan, tetapi ia juga meningkatkan risiko turun naik jangka pendek kerana pemegang besar yang sama memindahkan token ke venue cair mungkin membolehkan jualan besar di masa depan. Jejaki alamat yang terlibat di Etherscan dan pembekal analitik (Nansen, Arkham) dan timbang aktiviti whale ini terhadap tokenomi, asas projek dan keadaan pasaran yang lebih luas sebelum berdagang.

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) mengemukakan penghakiman persetujuan muktamad yang dicadangkan terhadap bekas CEO Alameda Caroline Ellison dan bekas jurutera FTX Gary Wang dan Nishad Singh sebagai sebahagian daripada penguatkuasaan penipuan FTX. SEC mendakwa bahawa dari Mei 2019 hingga November 2022 FTX dan Sam Bankman‑Fried mengumpul lebih $1.8 bilion sambil salah menggambarkan kawalan risiko dan melayan Alameda Research sebagai pelanggan biasa tetapi mengecualikannya daripada perlindungan. Aduan menyatakan Wang dan Singh menulis kod sistem yang mengalihkan dana pelanggan kepada Alameda dan Ellison menyalahgunakan dana tersebut; ratusan juta didakwa dihantar untuk pelaburan Alameda dan pinjaman peribadi. Ellison, Wang dan Singh bersetuju dengan penghakiman muktamad tanpa mengaku bersalah: perintah larangan penipuan kekal dan larangan menjadi pegawai atau pengarah syarikat awam — Ellison selama 10 tahun, Wang dan Singh selama 8 tahun — tertakluk kepada kelulusan mahkamah. Tindakan ini adalah sebahagian daripada usaha penguatkuasaan dan pemulihan aset SEC yang lebih luas berkaitan dengan kes jenayah terhadap Sam Bankman‑Fried. Reaksi pasaran kelembapan: token asal FTX, FTT, naik kira‑kira 6% intraday kepada sekitar $0.51 selepas pemfailan tetapi kekal lebih 99% di bawah paras tertinggi pernah dicapai. Untuk pedagang: penghakiman mengukuhkan risiko regulatori sekitar bursa terpusat dan kegagalan tadbir urus, tidak mungkin mengubah asas FTT dengan ketara, dan mungkin sedikit memberi kesan kepada sentimen terhadap aset berkaitan FTX yang lama.

Ahli politik Korea Selatan Min Byoung‑duk (Parti Demokratik) mendesak kerajaan untuk mempercepat perundangan stablecoin dan melaksanakan stablecoin berpaut won untuk melindungi kedaulatan pembayaran negara. Berucap di Forum Perniagaan Global di Seoul, Min memberi amaran bahawa stablecoin berpaut dolar semakin banyak digunakan dalam pembayaran rentas sempadan, penyelesaian perdagangan dan pemindahan wang, dan bahawa syarikat Korea — termasuk PKS — sudah membayar pekerja luar negara dan meneroka stablecoin bernilai dolar untuk penyelesaian antarabangsa. Beliau berhujah bahawa perdebatan dasar harus bergerak dari sama ada untuk menerima stablecoin kepada bagaimana untuk melaksanakannya, menyeru kerjasama antara pengawal selia dan institusi kewangan tradisional serta rangka undang‑undang yang mengimbangkan perlindungan pengguna dan AML dengan pengkelasan aset digital yang lebih luas. Min mencadangkan stablecoin yang disokong won dengan kes kegunaan domestik yang nyata (contohnya pembayaran kebudayaan atau perkhidmatan PKS) untuk merebut bahagian pasaran dan mengekalkan kawalan ke atas infrastruktur pembayaran Korea sebelum stablecoin asing menjadi berakar. Ini menandakan tindakan peraturan dan pembangunan produk yang berpotensi yang perlu dipantau pedagang bagi implikasi terhadap pasaran stablecoin, aliran FX dan risiko peraturan di rantau ini.

Dompet ICO Ethereum yang lama tidak aktif (0xbDb6) memindahkan keseluruhan pegangan sebanyak 2,000 ETH — kira-kira $5.96 juta pada masa laporan — ke alamat baru selepas lebih satu dekad tidak aktif. Pelaburan ICO asal dompet itu ialah kira-kira $620, menunjukkan pulangan on-chain hampir 9,616x. Analitik on-chain (ditandai oleh Lookonchain/LookIntoChain) mencatat pemindahan itu tetapi tidak memberikan butiran segera mengenai penerima, niat untuk menjual, atau pautan kepada entiti yang dikenali. Aktiviti ini merupakan acara kecairan on-chain yang diperbaharui yang boleh menjejaskan mikrostruktur pasaran, termasuk penyediaan kecairan jangka pendek dan penemuan harga. Pedagang harus memantau alamat destinasi untuk pengagihan seterusnya, jualan tertumpu, atau peruntukan semula secara berperingkat. Data utama: 2,000 ETH dipindahkan; nilai anggaran ~ $5.96M; kos ICO asal ~ $620; ROI tersirat ~ 9,616x. Kata kunci utama: Ethereum, ETH, dompet ICO, dompet tidak aktif, pemindahan on-chain, acara kecairan.

Bank of Japan menaikkan kadar dasar polisi kepada 0.75% pada 18 Dis, yang tertinggi sejak 1995, menandakan pemisahan daripada polisi akomodatif ultra selama beberapa dekad. Pasaran kini menganggap normalisasi BOJ yang lebih lanjut dan persekitaran hasil yang lebih tinggi di Jepun, dengan beberapa tempoh matang JGB diniagakan melebihi 2%. Langkah ini menguji struktur pembiayaan global, terutamanya yen carry trade yang telah lama berjalan dan membantu membiayai posisi berleveraj dalam aset berisiko termasuk Bitcoin. Selepas pengumuman, pelabur AS menunjukkan penjualan bersih Bitcoin — jurang premium runcit Coinbase menjadi negatif (sekitar -$57 pada satu ketika) dan aliran on‑chain/pertukaran menandakan aliran keluar dari AS. Hasil Jepun yang lebih tinggi dan kos lindung nilai FX yang meningkat menjadikan bon domestik relatif lebih menarik berbanding aset AS dan kripto. Penganalisis menggambarkan “macrostalemate”: data AS boleh mendorong Fed ke arah pelonggaran sementara Jepun mengetatkan, mewujudkan tekanan posisi lebih daripada kejatuhan asas segera. Risiko pasaran utama adalah tidak langsung: hasil JGB yang lebih tinggi berterusan boleh mengekalkan kadar faedah global di paras tinggi, mengurangkan selera risiko dan menekan aset berbeta tinggi seperti BTC. Pedagang harus memantau hasil JGB, pergerakan USD/JPY, kos lindung nilai FX, premium Coinbase dan aliran bursa, serta korelasi bon–kripto. Jangka pendek, jangkakan peningkatan turun naik dan kemungkinan jualan jika carry trades dilucutkan; jangka sederhana hingga panjang, dinamiknya kompleks — kadar faedah nyata Jepun yang masih negatif akhirnya boleh melemahkan yen dan, bergantung pada permintaan global untuk Treasury dan tingkah laku lindung nilai, mewujudkan senario yang tidak semestinya negatif untuk Bitcoin.

BlackRock telah mengiklankan beberapa jawatan peringkat kanan dan pertengahan di AS, Eropah dan Asia ketika ia mengembangkan perniagaan aset digitalnya. Peranan yang diumumkan oleh Robert Mitchnick, ketua global aset digital BlackRock, merangkumi New York, San Francisco, Wilmington, London, Dublin dan Singapura dan meliputi daripada associate hingga managing director. Kekosongan khusus termasuk Digital Assets Associate, Managing Director (termasuk Head of Research), Product Strategist, Fund Services — Digital Asset Tokenization, EMEA Digital Assets Lawyer dan peranan pematuhan jenayah kewangan. Penerangan kerja merujuk kepada kerja pada aset kripto, stablecoin dan pentokenan; keperluan pengalaman adalah antara 3–6 tahun untuk peranan associate hingga 12+ tahun untuk pengambilan kanan. Satu iklan Managing Director di New York menunjukkan julat gaji $270,000–$350,000 dan jadual hibrid (minimum empat hari/minggu). BlackRock sudah peneraju penerbitan ETF spot Bitcoin dan Ethereum dan melancarkan dana tokenized pertama di Ethereum tahun lepas. Penggajian ini menandakan penskalaan institusi keupayaan kripto — jangka percepatan pelancaran produk ETF, tawaran aset dunia nyata yang ditokenkan baru dan program kecairan atau kustodi yang lebih mendalam. Pedagang harus memantau pemfailan ETF SEC yang akan datang, pengambilan khusus teknikal dan peraturan, pengumuman pangkalan wilayah dan deskripsi kerja untuk petunjuk mengenai garis masa (kemungkinan 6–18 bulan), skop produk dan impak pasaran.