加密貨幣新聞

Coinotag 引述 CoinMarketCap 數據報告，Altcoin Season Index 已於 2025 年 12 月 28 日降至 16，較 9 月 20 日接近 78 的高位大幅回落。該指數比較前 100 名 altcoins 與比特幣過去 90 日的表現；讀數 16 意味過去 90 日只有約 16 個項目跑贏 BTC。早前報導曾指出有階段性急升（高位約 78）後出現回調；最新更新確認反彈未有擴大，altcoin 廣度現時偏窄。Coinotag 指出，即使整體 altcoin 市場動能疲弱，領先的 altcoins 仍可帶來超額回報，並建議交易者將 Altcoin Season Index 視為戰術性信號而非長期預測。 交易者重點摘要： - 市場廣度有限：只有少數（約前 100 中約 16 個）在 90 日內跑贏 BTC。 - 資本集中：收益由個別代幣推動，而非由比特幣大幅轉向 altcoins。 - 戰術交易建議：偏好有針對性的持倉、倉位管理及嚴格風險管理，而非一籃子押注。 - 指數低位並不排除個別代幣的升幅——選股仍然重要。 主要關鍵詞：Altcoin Season Index、altcoins、Bitcoin。次要/語義關鍵詞：90-day performance、CoinMarketCap、market breadth、tactical signal、risk management。

Dexsport 是一個以加密貨幣為本的去中心化體育博彩及娛樂場平台，專為即場（in-play）投注優化。平台支援超過 38 種加密貨幣，覆蓋 20 個網絡，不需 KYC，並透過穩定幣（例如 USDT）提供即時存款、提款及近乎即時的賬戶餘額更新。主要即時功能包括為主要體育項目（足球、籃球、網球、MMA、拳擊、冰球、高爾夫）提供逾 100 個即場市場、活躍的電競市場（CS2、Dota 2、Valorant）、無須入金的現場串流，以及用於風險管理的實時 Cash Out。Dexsport 強調速度與執行力 — 快速更新賠率、迅速確認注單及可預測的投注單行為 — 在波動劇烈的即場賽事中有利於交易員。平台亦重視透明度，設有公開的現場投注櫃位並接受獨立審計（CertiK、Pessimistic），同時為現場投注者提供度身訂造的獎金（多階段迎新優惠、無投注要求的穩定幣現金回贈，以及可獲免費注單的 Sports Club）。被指出的限制包括在大型賽事期間偶爾會有短暫市場暫停，以及不同體育或賽事的市場深度會有所不同。對加密貨幣交易者和活躍投注者而言，Dexsport 減少摩擦（無被迫的代幣經濟）、可實現可驗證的結算，並提供可改善執行力及風險控制的現金出脫和倉位管理工具，適合快速變動的即場市場。

Flow Foundation 已就一宗可能影響 Flow 主網的安全問題展開調查，該網絡為如 NBA Top Shot 的 NFT 平台提供支援。該公告（2025年12月27日）即時引發市場恐慌：FLOW 自約 0.17 美元跌至 0.11 美元（單日跌幅超過 35%），並在 90 日內約下跌 69–70%。現貨交易大致仍可進行，但韓國主要交易所 — Upbit、Bithumb 與 Coinone — 在 DAXA 指引下暫停鏈上 FLOW 存取款並發出風險警示；他們表示用戶餘額安全。隨著波動性及日內流動性上升，交易量激增至約 1.64 億美元（CoinMarketCap）。Flow 工程團隊正與網絡合作夥伴評估問題；至今未有確認的利用事件或鏈上損失被報告，細節與範圍仍未確定。交易者重點提示：在技術事後檢討公布前，FLOW 的尾部風險提高、日內波動性與交易量增加、部分平台可能出現提現延遲（區域流動性限制），如確認被利用則可能進一步下跌。

Google Trends 顯示「crypto」的全球搜尋興趣已下跌至 26/100 — 為一年多以來最低 — 美國搜尋亦處於相若的一年低位。此跌勢跟隨 2025 年的重大市場震盪：四月與關稅政策新聞相關的拋售，以及十月嚴重的閃崩，引致近 200 億美元的槓桿平倉，有部分山寨幣單日最大跌幅達 99%。比特幣由逾 125,000 美元高位跌至十一月約 80,000 美元，之後在 80,000–90,000 美元區間整固；刊發時報約 87,520 美元，年內下跌約 8%。情緒指標仍然疲弱：Crypto Fear & Greed Index 在十一月觸及 10，並在十二月底徘徊於約 20（「極度恐懼」）。多個高調的迷因幣崩潰——包括與特朗普有關的迷因幣暴跌逾 90%——進一步侵蝕了散戶信心。儘管散戶興趣淡薄，數位分析師及高層仍預測 2026 年比特幣有強勁上升空間，目標包括 150,000 美元（Standard Chartered、Bernstein 分析師）及 250,000 美元（Charles Hoskinson）。對交易者的建議：監察 Google Trends、鏈上活動、流動性及情緒指標，以尋找散戶再度參與或重現平倉風險的跡象；目前情況意味更高脆弱性及近期波動風險。

巴基斯坦國家網絡犯罪調查局（NCCIA）在卡拉奇主導突擊行動，拘捕了34名疑犯（15名外國人、19名巴基斯坦人），他們與以「International Fraud Group」名義運作的國際加密及外匯詐騙集團有關。當局表示，該未受監管的計劃利用被操控的交易儀表板、Telegram及其他訊息平台顯示虛假盈利，並以社交工程手法令受害者反覆入金——通常由約5,000美元起——再收取額外「稅款」、驗證或提款費，之後鎖定帳戶。官員估計約6,000萬美元經此運作流動。執法部門查獲37部電腦、40部手機、逾10,000張國際SIM卡及6部非法閘道器裝置。調查人員指出資金被轉移到海外、兌換成加密貨幣並跨境轉移；數碼鑑證團隊正追蹤錢包並與外國司法管轄區協調。巴基斯坦證監會（SECP）發出諮詢，警告投資者避免未註冊的加密及外匯平台並進行盡職調查。案件已依巴基斯坦《電子罪行預防法》及相關刑法條款立案；22名疑犯仍在司法羈留中，調查仍在進行，可能有更多逮捕。對交易者而言：此波打擊突顯持續存在的詐騙風險、對非法加密資金流跨境追蹤的加強，以及在擴大許可市場准入前可能更嚴格的監管審查。

Grayscale 的 2026 年數碼資產展望預測，比特幣（BTC）將於 2026 年上半年創下新高，驅動因素包括機構資金增加、美國監管前景更明朗，以及現貨加密 ETF 的增長。報告稱 2026 年為「機構時代的曙光」，引述美國兩黨支持加密法例的前景、持續的 ETF 資金流入（現貨 BTC ETF 已經累積大量資金）及更廣泛的 ETP 產品為主要催化劑。Grayscale 預計機構配置和內部審查會在 2026 年完成，逐步解鎖可觀資金流入，應有助支撐更高的 BTC 價格，並向山寨幣溢出。報告指出法幣貶值等宏觀逆風，反而會成為像比特幣及以太幣（ETH）等稀有數碼貨幣的額外順風。公司淡化了量子運算及企業數碼資產庫藏（DATs）帶來的短期風險，稱在 2030 年前發生量子攻擊的可能性不大，DATs 在 2026 年不會成為主要價格驅動力，但項目會加強後量子加密研究。Grayscale 亦列出 2026 年值得關注的行業及代幣：穩定幣（USDT、USDC）、代幣化平台、私隱資產、與 AI 相關的加密、DeFi 項目及新一代鏈。報告所述的現時市況：BTC 交易價格顯著低於先前高位，但隨著機構資金流入及 ETF 採用擴大，處於可望受惠的位置。主要 SEO 關鍵詞：Bitcoin, BTC price, Grayscale, crypto ETF, institutional inflows, 2026 outlook。

以太坊聯合創辦人Vitalik Buterin警告指，歐盟《數碼服務法》(DSA)可能會造成一個「沒有空間」容納具爭議性思想及以私隱為本的產品的數碼環境。他指出真正的傷害來自演算法放大，而非不受歡迎內容本身的存在。他倡議賦權用戶的措施——演算法透明、用戶可控的資訊流，以及可驗證且保護私隱的證明（例如 zk‑proofs）——作為比加強監控或粗暴執法更好的替代方案。此評論正值2025年歐盟加強加密監管之際（MiCA實施、更嚴格的反洗黑錢規定、制裁及營運網絡安全規則），已收窄合規服務供應，並促使部分交易所將私隱工具下架。市場反應顯示資金轉向私隱幣：ZEC年內大幅上升（報道稱>700%），而XMR相對保持穩健；私隱幣的交易量和市值排名上升。分析師指出，可驗證的私隱工具及 zk 技術（與以太坊私隱路線圖及 Layer‑2 zk 解決方案一致）可令平台在不洩露專有程式碼或用戶數據的情況下證明其 DSA 合規性。對交易員而言：隨著監管壓力重塑資金流，預期私隱幣及以 zk 為重點的項目將出現更高波動性及增加的交易興趣；長期採納可驗證私隱及 zk 解決方案可鞏固相關生態系統的基本面。

Midnight（NIGHT），一款 Cardano 原生的隱私代幣，在推出初期曾錄得極為驚人的流動性飆升 — 上市後24小時交易量一度短暫達約90億美元，並躋身成交量前五名。主要交易所（Binance、Bybit、Kraken 等）迅速掛牌 NIGHT 交易對，推動大量現貨交易。於高位後數日內，代幣價格曾升至六日高位約0.1198美元，隨即回落至0.07美元並逐步穩定。最新報告顯示，24小時成交量已下跌約45%，至約1.109億美元，而價格維持在約0.084美元（當日上升約6.4%，按周下跌約15%）。市值約14億美元，使 NIGHT 接近市值前50名；CoinGecko 將其標註為熱門趨勢資產。Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 公開讚揚 Midnight，並預計會有實質性的 DeFi 整合，可能提升使用率及 TVL。分析員認為成交量急劇下滑主要歸因於假期期間流動性稀薄及自十月以來市況疲弱，而非項目興趣減退。對交易者而言，該事件顯示 NIGHT 在掛牌後短期內具有非常高的流動性與波動性，之後成交量迅速回歸常態 — 表明存在日內流動性交易機會，但亦伴隨快速波動、交易所下架/再上架的動態及非高峰期流動性低下的高風險。

Aave DAO 投票者否決了 2025 年 12 月的一項提案，該提案擬將關鍵品牌資產（域名、商標、代碼庫及社交賬號）從 Aave Labs 轉移至 DAO 控制，結果為 55.29% 反對、41.21% 棄權、3.5% 支持。此投票發生於關於 Aave Labs 與 AAVE 代幣持有者之間對齊問題及投票權高度集中（排名前三地址持有超過 58% 投票權重）的激烈治理辯論之後。創辦人 Stani Kulechov 披露 Aave DAO 金庫在 2025 年錄得創紀錄收入 1.4 億美元，超過過去三年總和，並重申 AAVE 代幣持有者決定金庫分配。Kulechov 亦透露他在投票前不久購入約 1,500 萬美元的 AAVE（平均約 176 美元），但表示該等代幣並未參與投票。有人指控費用被導向與 Labs 有關的 CoW Swap 錢包；Kulechov 否認有不當導向。該結果凸顯持續的治理摩擦、委託集中風險及對 Aave Labs 要求更高透明度的呼聲。交易者應留意即將出現的治理提案、關於收入及費用流向的進一步披露，以及投票集中度的任何變化 — 這些發展可能影響市場對協議風險的看法及 AAVE 價格的短期及長期波動性。

分析員預期XRP會在現時水平（約1.84美元）附近橫行至2025年底，而更利好的上行環境估計要等到2026年下半年才較可能出現。Nansen高級分析師Jake Kennis對山寨幣短線看淡，指出宏觀風險胃納與比特幣穩定化是持續反彈的先決條件；他提出2026年潛在推動因素包括美國現貨ETF批核、與全球支付通道更深整合，以及擴大作為橋接資產的使用，但未提供2026年價格目標。Posidonia21行政總裁Jesus Perez同樣預測會是整合而非新一輪上升趨勢，並指出市場敘事及XRP缺乏明確的staking/收益功能。儘管XRP今年來下跌約14.6%，機構及支付採用的指標正在增長：美國現貨XRP ETF資產約達10億美元，Ripple報告經RippleNet處理超過950億美元，以及在監管和牌照方面取得進展。交易者視2美元為關鍵看漲突破位；若無ETF進展、更廣泛的ETF資金流或更強的BTC動能，XRP很可能維持在區間內。重點催化因素：現貨ETF批核及資金流入、RippleNet銀行夥伴和支付量擴展、比特幣價格走勢及宏觀風險胃納。短期前景：在出現具體ETF或產品整合進展及BTC支撐前，預計維持區間/中性。

流動性收緊引發了以AI為主題的加密代幣及更廣泛的山寨幣市場大幅拋售。AI代幣過去一個月下跌約24.9%，年內累計約下跌74.6%，同時AI代幣交易量下跌約20%至34.8億美元，顯示投資者信心減弱。整體山寨幣市值收縮約34%，由1.77萬億美元降至1.16萬億美元。分析師將跌勢歸因於風險規避上升、流動性趨緊、美國宏觀數據走弱（尤其勞動參與率下降），以及AI股票與相關代幣之間相關性增加。部分研究者警告存在類似過去科技週期的AI驅動泡沫，並估計若情況惡化，至2026年山寨幣市值可能進一步回調至1萬億美元。歐洲監管機構對高風險數碼資產的警告亦增加了壓力。交易者應監察就業數據、AI股票走勢、流動性及交易量；若AI股票進一步疲弱、就業數據出現負面驚喜或流動性再度收緊，可能加速AI代幣的下行並波及更廣泛的山寨幣市場。應重新評估基本面及倉位規模，而非追逐短期敘事，因AI代幣仍高度波動。

Bitmain 已對舊款 S19 及下一代 S21 Antminer 系列推行大幅降價、優惠套裝及拍賣式優惠，因為網絡哈希率維持在接近歷史高位，而 BTC 價格回落。十二月底的工廠折扣令數款水冷 S19 和 S21 型號降至推廣價（部分 S19 Hydro 約 $3–$4/TH），目的是清貨並在礦工利潤收窄下刺激需求。此舉跟隨更廣泛的挖礦盈利能力下滑（早前報告顯示哈希價已跌破行業盈虧平衡位），成因包括持續高企的哈希率、減半後較低的區塊獎勵及較弱的 BTC 價格。分析員警告，這些削價會增加礦工的拋售壓力、壓縮盈虧平衡點，並加劇 OEM 與二手 ASIC 市場之間的競爭。對交易者而言，預期礦工對價格波動更敏感、礦工資本支出削減可能加速、掙扎中的營運者將有更多 on-chain BTC 拋售，以及 BTC 將承受下行壓力，直至礦工利潤回復或哈希率下降為止。

Sharplink 聯合行政總裁 Joseph Chalom 預測，以太坊的總鎖倉價值（TVL）有機會於 2026 年底前約增長十倍，驅動因素包括機構穩定幣、實體資產通證化（RWA）、主權財富基金，以及像 AI 代理與預測市場等新的鏈上應用。Chalom 指出穩定幣市場（現時市值約 3080 億美元）為主要流動性來源，預計隨着銀行及企業（舉例 JP Morgan 與 PayPal）加大發行，以及區域支持的本幣穩定幣出現，該市場可望在 2026 年前擴展至約 5000 億美元。隨着發行由單一基金與證券轉向整個基金組合，他預計通證化資產管理規模到 2026 年可增長至約 3000 億美元。預期主權財富基金持有的 ETH 以及通證化活動將增加 5–10 倍，為以太坊帶來更多機構資金流入。Sharplink Gaming 被點名為大型公開以太坊金庫持有者（797,704 ETH，約 23.3 億美元），顯示機構曝險。Chalom 指出以太坊的優勢──龐大的驗證者數量、運作時間穩定及作為結算層的角色──使其對機構結算、預測市場及鏈上 AI 代理具吸引力，這些因素合力可望實質推動鏈上活動與資金流入。以上觀點屬市場展望，並非投資建議。

WazirX 創辦人 Nischal Shetty 已確認與 Binance 長期的所有權爭議已進入正式訴訟。爭議源自 Binance 在 2019 年的收購公告；雙方現時就 WazirX 的控制、治理及營運權利提出相互競爭的主張。事態升級為 WazirX（印度最大加密貨幣交易所）帶來更高的監管及策略風險，並可能令跨境合作及牌照談判變得複雜。訴訟或會增加平台控制、資產存取及用戶信任的不確定性，可能影響提款行為及流動性。 另方面，WazirX 及其創辦人與託管服務供應商 Liminal 因 2024 年 7 月的一宗黑客事件發生公開衝突，該事件從一個與 WazirX 有關的外部基金管理網站盜走約 2.3 億美元。WazirX 將部分損失歸咎於其多重簽名託管框架的失效；Liminal 否認有被入侵，並稱事故後約 1.75 億美元仍在其控制下。託管爭議突顯對 multisig 及第三方託管安排的審視，以及它們在交易所安全和資產追回中的角色。 交易者要點：留意法庭文件及官方聲明，以掌握平台控制或治理的變動；關注鏈上資金流動、錢包遷移及任何公佈的資產追回；預期印度會有更高的監管關注，可能影響營運透明度及用戶流向；並考慮與 WazirX 用戶餘額及提款需求相關資產可能出現的短期波動。主要關鍵詞：WazirX、Binance、custody dispute、multisig、exchange litigation。

Hyperliquid 引述 ASXN 資料表示，於 2025 年在用戶、交易量、流動性及收入方面錄得創紀錄增長。主要數據：約 609,700 名新用戶、約 1,989 億筆交易累計交易量 2.95 兆美元、約 8.44 億美元收入、淨流入接近 38.7 億美元，及年終 TVL 約 41.5 億美元。該平台運行於自家 Layer‑1（HyperBFT），其功勞包括平均每秒處理約 6,502 筆訂單、接近中心化交易所的執行速度、零 Gas 費用及非託管的鏈上結算。Hyperliquid 指出，高吞吐量、低延遲及費用節省的組合吸引了零售及進階交易者參與永續合約及其他衍生產品。2025 年的市場波動及衍生品的活躍使用支持了資金流入及手續費收入，助交易所達致頂級的 DeFi 盈利能力。觀察者指出 Hyperliquid 的模式──客製化 Layer‑1 性能加上 DeFi 透明度──對中心化交易所有競爭威脅，亦證明去中心化衍生品可實現擴展。對交易者而言：較高的成交量及更深的流動性有望改善執行並減少在 Hyperliquid 上托管的衍生產品交易對的滑點；但平台聲望上升亦可能帶來更嚴格的監管審視及中心化交易所的競爭回應。主要關鍵字：Hyperliquid、decentralized derivatives、Layer‑1、trading volume、TVL、revenue。

Aave 創辦人及 Aave Labs 執行長 Stani Kulechov 否認指控，指他購入約 1,500 萬美元 AAVE 代幣以影響一項有爭議的 Aave DAO 治理投票，該投票涉及將 Aave 品牌資產（域名、社交帳戶、GitHub、命名權）轉移至 DAO 控制。Kulechov 表示這些代幣並未用於投票，該買入反映個人信念。事件源於社群憂慮 CoW Swap 整合的手續費被導向由 Aave Labs 控制的一個錢包。該提案 — 據報由 Aave Labs 提交並歸屬前 CTO Ernesto Boado，Boado 表示在未獲其同意下被推送至 Snapshot — 被投票者否決（≈55% 「反對」、≈41% 棄權、≈3.5% 「贊成」）。批評集中於程序倉促、投票權力集中（前三大錢包 >58%、最大者 >27%）及批評者提及 Kulechov 早前的代幣出售。Kulechov 承認 Aave Labs 未清晰披露其與 AAVE 持有者的經濟關係，並承諾會有更清晰的披露。交易者應留意 AAVE 流動性、大額錢包的鏈上動向、Snapshot/治理 發展及市場情緒，因創辦人買入代幣、治理爭議及投票集中可能增加波動性，並影響代幣需求及手續費流向。

Aptos (APT) 出現短期反彈 — 約 +1.3%（24 小時）及週線約 +15.8% — 但仍處於長期下行趨勢。價格在 10 月的拋售打破了先前約 $4.32 的支持後，正測試約 $1.70–$1.72 的阻力位。技術面信號混合：RSI 已自超賣位回升，顯示短暫買盤；但 On‑Balance Volume（OBV）接近多年低位，顯示持續的拋售壓力。APT 價格與比特幣（BTC）高度相關；BTC 最近約 1.5% 的上升向 $90k 移動，為山寨幣帶來喘息，而即將到期的 BTC 選擇權或增加短期波動性，若出現更廣泛的拉升，可能推動 APT 至 $1.90–$2.00。鏈上及基本面信號偏弱 — 交易及開發者活動下滑，資金流轉向 Solana（SOL）memecoin 的交易 — 因此任何持久的反轉需同時具備技術上突破 $1.70 及基本面改善。短期交易區間：$1.56 支持，$1.69–$1.72 阻力。交易者應把目前走勢視為喘息反彈：考慮區間操作（於支持附近買入、於阻力附近做空）、以嚴謹止損管理風險、監察 BTC 方向、OBV 及 RSI 以取得信心，並等待確認突破（目標 $1.90–$2.00）或跌破 $1.56 以延續熊市趨勢。

USDC 庫存地址於以太坊網絡鑄造了 90,000,000 USDC，該情況由鏈上監測服務 Whale Alert 檢測並報告。早前報告記錄了 60,000,000 USDC 的鑄造；後來的更新顯示發行量較大，為 90M。報告未提供有關接收方、用途、該次鑄造是否對應新的法幣儲備或只是內部庫存重新分配，亦無即時贖回或轉移的鏈上背景資訊。對交易者而言：大規模的 USDC 鑄造會增加穩定幣供應及鏈上流動性，可能促使 DeFi 協議和交易所之間出現更大資金流動。在沒有伴隨轉移或贖回數據的情況下，對 USDC 的短期價格影響不明；市場影響更可能反映為穩定幣可用性轉變，以及借貸動態和 DeFi 中以穩定幣為基礎的資金安排可能出現的變化。本更新僅供資訊參考，非投資建議。主要關鍵詞：USDC。次要關鍵詞：USDC minting, Ethereum, stablecoin supply, Treasury.

美國證券交易委員會（SEC）指控三個涉嫌加密貨幣交易平台（Morocoin Tech、Berge Blockchain Technology、Cirkor）及四個相關投資會，涉一宗協調式投資信心詐騙，向美國散戶投資者騙取約1,400萬美元。運營者透過WhatsApp群組、社交廣告及聲稱由AI提供交易提示招募受害者，引導其到假冒交易平台及虛假安全代幣發售（STO），封鎖提款並索取預繳費。資金經銀行及加密錢包轉往海外。SEC的網絡及新興科技組主導執法行動，尋求禁制令、追繳不當得利及民事罰款。此舉正值SEC涉及區塊鏈的文件增加——以及一波現貨比特幣ETF申請——突顯監管審查加劇。對交易者而言：該案突顯更高的交易對手及平台風險、在投入資金前核實牌照及提款憑證的必要性，以及圍繞比特幣相關消息可能出現的合規驅動波動性。

富蘭克林坦伯頓的現貨XRP ETF（XRPZ）已突破1億XRP里程碑，目前持有約101.55–105.9百萬XRP（估值約1.927億–2.00億美元）。資金流入顯得穩定且有序，由受監管的機構及重視合規的需求驅動，而非短期投機性買盤。ETF從公開市場收購XRP並將代幣放入託管中，從而把供應從交易所餘額中移出。隨著交易所儲備下降以及大量資產流入長期託管及ETF工具，流通供應收緊——若需求上升，此動態可能放大價格壓力。分析師視之為機構採納增加：ETF為退休賬戶、經紀商及重視合規的投資者提供受監管的途徑，並可能比零售主導的拉升帶來更穩定、波幅更低的需求。關鍵細節：ETF 代號 XRPZ，持倉超過100M XRP，估值接近1.93億美元，以及對供應動態和交易量的影響。免責聲明：非財務建議。

OAK Research 的年終報告顯示，2025 年主要的 Layer‑1 及 Layer‑2 代幣在價格及用戶方面大幅下滑，原因是資金與活動轉向比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、BNB Chain 及能創造收入的協議。主要鏈的總月度活躍用戶數約下跌 25.15%。Solana（SOL）流失約 9400 萬用戶（>60% 下跌），而 BNB Chain 則透過捕捉遷移流量，幾乎將用戶基數增至三倍。Layer‑2 表現分化：Base 在 Coinbase 分發助力下 TVL 增長，Optimism 與 zkSync Era 出現大幅收縮，Mantle 的 TVL 亦有溫和增長，但主要與集中化的代幣供應有關。OAK 將代幣拋售歸因於三個結構性問題：激進且持續的解鎖時間表、將鏈上使用與代幣需求連結的價值捕捉薄弱、以及機構偏好 BTC/ETH。開發者活動保持韌性 — Electric Capital 數據顯示 EVM 與 SVM 技術棧的開發者持續增長，兩年期全職開發者增長在比特幣上最強。鏈上收入集中於穩定幣發行者（Tether、Circle）及衍生品交易場，使無差異化的基礎設施代幣更易受沖擊。對 2026 年的展望：對於缺乏明確收入模式或差異化（速度、成本、安全性）之無差異化 L1/L2 代幣，持續下行及整合風險仍在；具備實質收入的協議或可穩定，但仍面臨解鎖壓力與市場波動。對交易者的建議：預期對投機性 L1/L2 代幣持續的拋售壓力、資金流向基層及收費型協議，以及對代幣解鎖時間表、TVL 與鏈上收入指標更高的敏感度。

2026 年量子運算的進展——包括 Microsoft 的 Majorana 1 等里程碑——推動了研究及投資，但並未對比特幣或主要區塊鏈構成即時威脅。密碼學專家指出，能在規模上對 ECDSA 執行 Shor 算法的實用量子攻擊，仍需若干年甚至十年以上，因為此類攻擊需要數以百萬計的低錯誤量子比特、長的相干時間以及材料與製造上的突破。近期的主要風險是檔案保存：對手已經在收集鏈上公開金鑰與加密數據，待量子能力成熟後再解密（“現在存，之後解密”）。分析師估計約有 25–30% 的 BTC（約 400 萬 BTC）儲存在會暴露公開金鑰的地址中，增加了潛在脆弱性。ECDSA 的數字簽名是最薄弱的一環；SHA‑256 哈希相對更能抵禦量子攻擊。對交易者與持有者的建議：避免重複使用地址、在花費前隱藏公開金鑰，並在可行時準備遷移到後量子（post‑quantum）錢包與簽名方案。業界反應包括提出量子抗性簽名、供應商提供量子級隨機性與熱錢包的後量子加密（例如 Qastle），以及如美國 SEC 等機構的監管關注。短期內對市場的影響有限——敘事正從「是否」轉為「何時」，因此錢包衛生與後量子遷移的策略規劃對長期風險管理相當重要。

Global Initiative Against Transnational Organized Crime 的報告指出，中非共和國（CAR）一系列快速推動的加密項目──包括在2022年將比特幣定為法定貨幣（其後撤回）、Sango 樞紐與 Sango Coin，以及與政府有關、並與投機性土地代幣化掛鈎的 memecoin（$CAR）──不切實際、缺乏透明度且易被犯罪利用。這些項目在基礎設施極度不足（電力與互聯網覆蓋低）下仍被推出，阻礙廣泛市民參與。銷售與市場表現疲弱（Sango 銷售遠低於目標；CAR memecoin 自報導高位大幅崩跌至重挫）。國際貨幣基金組織與區域央行提出法律、透明度與宏觀經濟層面的擔憂；本地法院亦撤銷部分措施。報告指出收益集中於外國投資者與與總統 Faustin‑Archange Touadéra 有關的國內精英，並點名疑與跨境加密詐騙有關的中介方。報告警告，2023 年針對天然資源（石油、黃金、木材、土地）的代幣化法例及監管不足的平台，可能為洗黑錢、外國影響力及跨國有組織犯罪提供通道，同時難以為普通市民帶來顯著利益。對交易者而言：有關揭露與監管反彈增加了與 CAR 相關代幣及任何與該國項目掛鈎的上市之對手風險、法律及聲譽風險，令波動性上升並削弱項目可信度。

以太坊計劃於2026年進行兩次重大硬分叉 — Glamsterdam（2026年中）及 Heze‑Bogota（2026年末）。目標是大規模 Layer‑1 擴容、提升 Layer‑2 容量、擴大零知識（ZK）驗證器採用及加強鏈上抗審查能力。Glamsterdam 會引入 Block Access Lists（EIP‑7928），以實現跨 CPU 核心的平行交易執行，並把 proposer‑builder separation（ePBS）入憲，以在共識層整合 MEV 緩解，並解鎖驗證者層面的 ZK 驗證。這些改動預計允許分階段提升 gas limit（現時約 60M gas/區塊 → 2026 年上半年約 100M → 2026 年稍後約 200M 或更高，部分估算高達 ~300M），增加每區塊 blob 容量（可能 72+ blobs），並延長生成與驗證 ZK 證明的時間窗。研究者估計約有 10% 的驗證者可能會驗證 ZK 證明，而非重播完整執行，從而釋放更多 gas 頭寸。Heze‑Bogota 會聚焦抗審查（例如 Fork‑Choice Inclusion Lists/FOCIL），讓驗證者群能在部分節點仍誠實的情況下確保特定交易被包含。次要發展包括改良的 L2 使用體驗（例如 ZKsync 的 Elastic Network / Atlas 將資金存於鏈上同時允許快速 L2 活動）及提出的 Ethereum Interoperability Layer 以便 L2 跨鏈操作。對交易者而言：這些協議升級可能實質提高鏈上容量、減低 L2 擁堵、改變 MEV 動力學並壓抑費用波動—這些因素或改變流動性、鏈上資金流及 Layer‑2 代幣活動。請監察 gas limit 變動、ePBS 採用、驗證者 ZK 驗證採納率及鏈上費用指標以把握短期交易訊號。

比特幣在85,000–90,000美元區間波動，因為12月26日一個集中到期的期權合約可能觸發短期內較高的波動性。大約240億美元（或不同報告指數億至數十億）的BTC期權將到期，且大量的看跌期權未平倉集中在85K行使價。期權機制——伽瑪、交易商對沖與Delta暴露——一直促成近期的橫盤，並能在到期前放大價格波動。鏈上跡象（巨鯨累積、交易所流入減少）和持續的ETF資金流提供結構性支持，但集中到期常會造成數個百分點的日內波動。交易者應監察未平倉合約、put/call偏斜與交易商伽瑪暴露在85K附近的情況；若85K支持失守，可能觸發快速下探至80K（包括掃倉或平倉連鎖），而若守住此區則可清除弱倉，待期權驅動的資金流消退後有望回升至90K。主要交易行動：預期12月26日附近波動加劇，追蹤期權OI與偏斜狀況，留意ETF資金流與交易所流入，並按可能的快速單邊走勢調整倉位大小。

Caroline Pham，前美國商品期貨交易委員會（CFTC）署理主席，已加入法幣至加密貨幣入口 MoonPay，出任首席法務官及相當於 COO 級別的監管主管。Pham 被讚許在 CFTC 時期削減重複的合規負擔，並警告 2026 年將對美國市場結構的規則制定具決定性影響。MoonPay 處理包括 XRP 及 Ripple 的 RLUSD 穩定幣在內的法幣兌加密貨幣轉換。Pham 的任命為主要支付入口帶來高層級的監管經驗，可能提升 MoonPay 預見規管走向、塑造合規的機構接入，以及強化與政府的關係和合規計劃的能力。報道把此事框定為結構性基建發展，而非短期價格催化劑；更佳的監管配合與更強的合規通道，或有利於為受監管金融用途而設計的資產——特別是 XRP。未有披露任何價格目標或交易數字。免責聲明：非財務建議。

聖誕節當日，Binance 的 BTC/USD1 交易對出現閃崩，一度將比特幣推低至 24,111 美元，隨後自動化交易及套利活動在數秒內將價格恢復至約 87,000 美元。此波動僅限於 USD1.stablecoin 配對——一個新推出、有激勵機制的美元掛鉤代幣（報道稱 USD1 由特朗普家族支持且提供高年利率）——並未出現在 BTC/USDT 等主要 BTC 交易對。被提出的成因包括 USD1 訂單簿買方深度極低、大額賣單或清算掃走買盤、止蝕單連鎖以及快速套利同時放大及修正價格影線。一名 DeFi 研究者建議可能有協調的內部做空，但未提供確鑿證據；交易所顯示或執行異常亦有可能。事件突顯在流動性淺薄或較為小眾的 stablecoin 交易對上執行風險，以及市場微觀結構所導致、交易所特有的價格異常的可能性。對交易者建議：避免在低流動性配對下放置大型激進訂單，監察訂單簿深度與買賣差價，於合適情況下使用限價單，並對推廣性或高收益的 stablecoin 保持謹慎，因其可能吸引交易量卻缺乏深度。這是市場微觀結構引起的流動性故障，而非比特幣基本面貶值。聲明：非財務建議。

Hyperliquid (HYPE) 表現為區間但波動的交易，約在 $23.6 至 $25.2 之間波動，現時交易價約 $24.7 — 日內升幅約 4%。市值約為 83 億美元，令 HYPE 成為按市值計的前 15 大代幣之一。鏈上數據顯示過去 14 日有約 1,210 萬美元的巨鯨累積 HYPE，顯示機構或長線興趣回升。日常現貨與期貨交易量偏高，有助吸收日內回調並限制急跌。項目具低延遲、高流動性的衍生品基礎設施，且正在進行治理/代幣經濟討論 — 包括數百萬美元代幣銷毀及社區投票等提案 — 這些為交易者關注焦點，因可能影響流通供應及未來價格走勢。分析師指出價格仍遠低於 $59 歷史高位，需更強且持續的成交量才能確認看漲突破。短期展望：若成交量及風險胃納增加，或維持橫盤至輕微看漲；波動性風險仍存。長期展望：看法分歧 — 若開發與採用加速，部分人預期 2026 年後有望創新高；但亦有人警告更廣泛的市場狀況及宏觀風險或會抑制上升。非投資建議。

Ripple 的 CTO David Schwartz 澄清，2017 年的 XRP 托管（escrow）是為了令代幣釋放更具可預測性，而非為了允許規模更大或隱蔽的出售，從而單方面壓低 XRP 價格。Schwartz 指出在設立 escrow 前，Ripple 並沒有固定的每月銷售上限；escrow 將大部分持倉鎖定，並施行固定且有上限的每月釋放安排，他當時曾反對，因為這會削弱策略靈活性。他認為市場已經將可預測、有上限的釋放以及未用 XRP 的常規再鎖定納入定價，因此單靠 escrow 機制無法解釋 XRP 的長期價格表現。相反，Schwartz 指出更廣泛的驅動因素——網絡實用性增長、流動性、監管明確性及宏觀經濟趨勢——才是更重要的價格決定因素。他的評論把社區討論從對被隱瞞供應的情緒性指控，重新聚焦到市場預期、透明度與價格發現。交易者應注意，雖然按日程的 escrow 釋放是透明且可預測的，但市場對 Ripple 會造成賣壓的觀感仍是反覆出現的敘事，會影響短期波動性。